德邦基金(景顺内需增长贰号)德邦基金排行
德邦基金(景顺内需增长贰号)德邦基金排行
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一、市场表现
数据截至2022/08/05，来源Wind。
二、重要资讯
1、中国7月进出口总值3.81万亿元人民币，同比增长16.6%。其中，出口2.25万亿元，增长23.9%，预期19.6%，前值22%；进口1.56万亿元，增长7.4%，预期5.7%，前值4.8%；贸易顺差6826.9亿元，扩大90.9%。按美元计价，中国7月进出口总值5646.6亿美元，同比增长11%。其中，出口3329.6亿美元，增长18%，预期16.2%，前值17.9%；进口2317亿美元，增长2.3%，预期4.5%，前值1%；贸易顺差1012.6亿美元，再创新高，同比扩大81.5%。
2、中国前7个月外贸增速加快。海关总署公布数据显示，今年前7个月我国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，增长14.7%；进口10.23万亿元，增长5.3%；贸易顺差3.14万亿元，扩大62.1%。前7个月我国有进出口实际外贸企业数量52.6万家，同比增加5.8%。其中，民营企业进出口11.8万亿元，增长15.3%，占我国外贸总值50%。
3、作为楼市政策风向标的北京，将针对部分老年家庭购房困难问题出台定向放松购房政策引发关注。北京市对中心城区老年家庭（60周岁及以上）购买全龄友好住宅试点项目，给予一定支持政策。其中，老年家庭名下无房且无在途贷款的，首付比例按*35%执行，执行相应贷款优惠利率，子女可作为共同借款人申请贷款。
4、央行营业管理部召开下半年工作会要求继续引导金融机构增加对实体经济贷款投放，保持贷款持续平稳增长；落实好稳定宏观经济大盘工作方案和各项机制安排，保持首都经济运行在合理区间。加强北京市金融监管协调机制建设，继续推动重点领域风险处置。健全金融风险防范化解长效机制，用好金融稳定会商协调机制，稳步推进金融稳定现场评估，加强大型企业信用风险监测。稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场平稳健康发展和良性循环。
5、美国7月非农就业新增52.8万人，创2月以来*增幅，远高于经济学家预期的25万人。同时，美国失业率小幅降至3.5%，创2020年2月以来新低。平均时薪环比增长0.5%，同比增长5.2%。数据出炉后，市场预期美联储9月将加息75个基点的概率超过加息50个基点。
6、英国央行宣布加息50个基点至1.75%，为自1995年以来*幅加息，也是2008年12月以来的*利率。自2021年12月以来，英国央行已连续第六次加息。英国央行警告称，英国经济将从今年第四季度开始萎缩，并在2023年全年收缩，成为金融危机以来持续时间最长的衰退。英国央行行长贝利强调，此次加息50个基点并不意味着以后每次会议都将加息50个基点。
三、宏观点评
1、7月美国新增非农就业52.8万人，高于市场预期的25万人；7月失业率录得3.5%，低于市场预期的3.6%。各行业就业新增数量均较为可观。7月美国制造业就业人数增加3万人，休闲酒店业、医疗保健业和专业商业服务业的新增就业较为强劲，分别录得9.6万人、9.7万人和8.9万人。
点评：未来美国就业增长动力或来自低端服务业。从各行业的就业恢复比率（疫情后非农就业增长/非农就业的减少）看，建筑、零售、高端服务业（金融、IT和专业商业服务）等行业均显著高于***。而低端服务业（休闲酒店业、医疗保健业）则离***有一定差距，就业尚有修复空间。非农数据公布后，市场上调了美联储的加息预期。联邦基金期货数据显示，非农数据公布后，市场认为9月会议上美联储加息75BP的概率上升至68%。
2、据海关总署统计，2022年7月，以美元计价，中国出口3329.6亿美元，增长18%，前值17.9%；进口2317亿美元，增长2.3%，前值1.0%；贸易顺差1012.6亿美元，同比扩大81.5%，较前值979.4亿美元进一步提升。
点评：近期东盟、印度等新兴经济体出口份额较疫情前出现提升。疫情前，印度、印尼、巴西等经济体2016-2019年的份额均值在2.5%，1.3%、1.7%左右，近期份额则分别提升至2.7%、1.5%、2%左右，较疫情前显著提升；而同时美国、欧元区等经济体份额则低于疫情前水平，反映新兴经济体近期也呈现出一定的出口替代效应。我国对美出口增长已放缓，商品结构层面由机电产品、杂项制品拉动向劳动密集型产品拉动切换。今年以来，随着美国居民商品消费疲弱而服务消费强劲，我国对美出口结构向劳动密集型产品切换，箱包、纺织制品、鞋帽伞等劳动密集型产品对出口增速贡献率提升至30%左右，2021年贡献率在16%左右；而杂项制品、机电产品的贡献率则回落至42%。
四、流动性分析
1公开市场操作及资金面
上周央行公开市场共有160亿元逆回购到期，公开市场累计进行了100亿元逆回购操作，因此上周央行公开市场净回笼60亿元。上周资金面宽松，资金价格普遍下行，隔夜下行33.3BP至1.10%；7天下行26.7BP至1.44%。
数据截至2022/08/05，来源Wind。
2同业存单发行
上周，利率债发行24只，总发行量4,222.30亿元，较上周增加1566.10亿元，总偿还量988.00亿元，较上周减少1383.00亿元，整体净融资额为3,234.30亿元。
上周发行存单537只，总发行量3,677.70亿元，净融资额为3,677.70亿元，较上周增长978.20亿元。国有商业银行上周发行的一年期同业存单的加权利率为1.95%，环比下行17BP。股份行上周发行的1月期至1年期同业存单的加权利率分别为1.29%、1.5%、1.65%、1.81%与1.95%，环比均表现出下降趋势，其中半年期存单下行幅度*，达34BP。类似地，上周城商行所发行5种期限的同业存单加权利率分别为1.36%、1.63%、1.83%、2.02%和2.02%，加权利率环比同样下行，其中1月期存单下行幅度*，达24BP。
数据截至2022/08/05，来源Wind。
五、债券投资策略
1市场分析
上周债市先下后上，全周震荡下行，短端下行幅度大于长端，期限利差继续走阔。周一PMI数据表现不及预期，经济基本面走弱引发做多情绪；周二止盈盘主导，债市表现为震荡走平；周三地缘因素引发避险情绪升温，叠加资金持续宽松推动债市继续下探；周四、周五债市出现回调，多头情绪得到释放、止盈力量主导行情。信用方面，收益率跟随基准利率继续下行，期限有所分化，短端信用下行幅度弱于利率，信用利差走阔，3Y表现较好、5Y相对弱于利率。
2投资策略
跨月结束后资金面仍保持宽松态势，资产配置压力暂未消失，而经济仍处在弱复苏过程中，稳增长政策下市场对回升预期相对明确，关键在于效果见效时点，关注下周金融和通胀数据，在未有明确趋势前预计债市仍以震荡为主，中长端在期限利差下仍有一定保护空间，可关注市场波动带来的中长端品种的交易机会。信用方面，局部房企市场风险化解举措部署，但整体仍分化明显，民营房企仍需出清，建议规避；城投债利差表现分化，短端有所上行，中长期限波动，在配置压力下择券压力仍大，大部分平台期限、等级的估值保护均不足，配置需注意估值波动风险。转债方面，股市上周因地缘风波冲击、V型下探，转债表现韧性、估值波动，往后看预计保持高位震荡，可关注业绩表现好转的中游材料及制造品种，以及政策和新规催化的汽车、建筑板块。
六、股票投资策略
1股票市场回顾
上周A股先跌后涨，Wind全A指数下跌0.54%，沪深300下跌0.32%，创业板指上涨0.45%。行业方面，电子、计算机和国防军工涨幅居前，而家电、地产、汽车表现最差。美股市场也是成长股表现更好，纳指上涨2.15%，道指下跌0.13%。
2研究随笔
当前市场仍在国内经济复苏不及预期以及海外衰退的逻辑，因此成长股阶段性占优，但可以观察到，成长的主线从之前的汽车、新能源开始逐步扩散至半导体、国防军工和计算机等板块。我们认为，当前市场流动性依然宽裕，在宏观经济的预期发生较大改变前，成长股依然有机会相对取得超额收益，建议关注中期成长性明确的国防军工、半导体、风电等板块。
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投资有风险，基金投资需谨慎。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书和产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
欢迎来到【锅锅陪您学理财】，我坚信好的生活是需要一点一滴用心积累的，财富也是这样，我们常说：“您不理财，财不理您”。所以，从现在开始和锅锅一起开启点滴理财知识学习吧，希望您我都能尽快实现财富积累。
今天我们介绍【锅锅陪您学理财：如何筛选基金Ⅰ 】筛选出来的第6只股票型基金——景顺长城内需增长贰号
景顺长城内需增长贰号混合型证券投资基金（260109）
成立时间：2006-10-11
资产规模：55.87亿元
基金管理人：景顺长城基金
基金经理：
历任4位基金经理，从2018年2月刘彦春先生开始管理，刘彦春先生研究员背景，投资年限近12年，管理基金规模约783亿元。目前，从业年均回报12.69%。
历任基金经理
景顺长城内需增长贰号成立超过14年，成立以来回报1,227.94% ，年化达19.78%；目前该基金规模为55.87亿元，规模适中。现任基金经理管理近3年，还算稳定，任期内回报达206.59%。
近一年回报亮眼
具体来看景顺长城内需增长贰号2020年底前十大重仓股持仓如下，占比为72.81%，相比中报前十大重仓股69.53%的集中度有所增加。2020年底前十大重仓股减持了茅台、五粮液等酒类，增加了迈瑞医疗、晨光文具等。
目前wind给予的市场综合3年评级为4星，晨星评级均为5星。该只基金持仓风格也是大盘成长型，股票持仓占比超过90%，目前主要集中在白酒饮料、医疗类。如果你看好白酒医疗，又觉得行业基金波动太大，可以考虑这只基金。
成立以来净值变化
整体来看，该只基金长期波动较小，短期较大，整体收益较好，适合长期持有。
注：
1、锅锅将坚持每周介绍5-7只基金，并不是说都要去买，而是通过多看、多了解，增加对基金产品的识别和判断力，从而让自己的基金投资持仓更加的优化。如果你支持我的想法，请多多关注，欢迎评论交流哦。
2、以上介绍只作为基金知识分享，不构成投资建议，基金投资有风险，请谨慎。
3、以上数据来源于支付宝和WIND。
11月9日，小编了解到，今日，德邦基金公告称，原联席总经理张騄出任公司总经理。代任总经理左畅仍任职公司董事长，此外，6月份刚刚升任副总经理的包景轩由于个人原因离职。上述职位变动时间均为2021年11月8日。
公开资料显示，张騄曾于宁夏自治区固原市隆德县神林乡中学担任支教教师，而后担任申银万国证券研究所、华泰证券分析师;后于知合控股股份有限公司担任产研一中心投资总经理;加入德邦证券后，他历任研究所所长、总裁助理兼研究所所长、总裁助理兼产研中心总经理;今年8月担任德邦基金管理有限公司联席总经理。
Choice数据显示，成立于2012年的德邦基金，截至目前，资产规模(全部)327.52亿元，排名86/176;资产规模(非货币)249.53亿元，排名87/176;旗下基金数32只，排名78/176;旗下基金经理13人，排名72/176。从投资类型来看，32只基金中，股票型基金合计2只，规模占比0.54亿元;混合型基金合计17只，规模合计46.45亿元;债券型基金11只，规模合计202.54亿元;货币型基金2只，规模占比77.99亿元。
目前，德邦基金的股东分别为德邦证券股份有限公司持股70%、浙江省土产畜产进出口集团有限公司持股20%、西子联合控股有限公司持股10%。
据悉，今年10月，曾文煜离任副总经理;5月，总经理陈星德也因个人原因离职。
一、市场表现
数据截至2022/08/05，来源Wind。
二、重要资讯
1、中国7月进出口总值3.81万亿元人民币，同比增长16.6%。其中，出口2.25万亿元，增长23.9%，预期19.6%，前值22%；进口1.56万亿元，增长7.4%，预期5.7%，前值4.8%；贸易顺差6826.9亿元，扩大90.9%。按美元计价，中国7月进出口总值5646.6亿美元，同比增长11%。其中，出口3329.6亿美元，增长18%，预期16.2%，前值17.9%；进口2317亿美元，增长2.3%，预期4.5%，前值1%；贸易顺差1012.6亿美元，再创新高，同比扩大81.5%。
2、中国前7个月外贸增速加快。海关总署公布数据显示，今年前7个月我国外贸进出口总值23.6万亿元，同比增长10.4%。其中，出口13.37万亿元，增长14.7%；进口10.23万亿元，增长5.3%；贸易顺差3.14万亿元，扩大62.1%。前7个月我国有进出口实际外贸企业数量52.6万家，同比增加5.8%。其中，民营企业进出口11.8万亿元，增长15.3%，占我国外贸总值50%。
3、作为楼市政策风向标的北京，将针对部分老年家庭购房困难问题出台定向放松购房政策引发关注。北京市对中心城区老年家庭（60周岁及以上）购买全龄友好住宅试点项目，给予一定支持政策。其中，老年家庭名下无房且无在途贷款的，首付比例按*35%执行，执行相应贷款优惠利率，子女可作为共同借款人申请贷款。
4、央行营业管理部召开下半年工作会要求继续引导金融机构增加对实体经济贷款投放，保持贷款持续平稳增长；落实好稳定宏观经济大盘工作方案和各项机制安排，保持首都经济运行在合理区间。加强北京市金融监管协调机制建设，继续推动重点领域风险处置。健全金融风险防范化解长效机制，用好金融稳定会商协调机制，稳步推进金融稳定现场评估，加强大型企业信用风险监测。稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场平稳健康发展和良性循环。
5、美国7月非农就业新增52.8万人，创2月以来*增幅，远高于经济学家预期的25万人。同时，美国失业率小幅降至3.5%，创2020年2月以来新低。平均时薪环比增长0.5%，同比增长5.2%。数据出炉后，市场预期美联储9月将加息75个基点的概率超过加息50个基点。
6、英国央行宣布加息50个基点至1.75%，为自1995年以来*幅加息，也是2008年12月以来的*利率。自2021年12月以来，英国央行已连续第六次加息。英国央行警告称，英国经济将从今年第四季度开始萎缩，并在2023年全年收缩，成为金融危机以来持续时间最长的衰退。英国央行行长贝利强调，此次加息50个基点并不意味着以后每次会议都将加息50个基点。
三、宏观点评
1、7月美国新增非农就业52.8万人，高于市场预期的25万人；7月失业率录得3.5%，低于市场预期的3.6%。各行业就业新增数量均较为可观。7月美国制造业就业人数增加3万人，休闲酒店业、医疗保健业和专业商业服务业的新增就业较为强劲，分别录得9.6万人、9.7万人和8.9万人。
点评：未来美国就业增长动力或来自低端服务业。从各行业的就业恢复比率（疫情后非农就业增长/非农就业的减少）看，建筑、零售、高端服务业（金融、IT和专业商业服务）等行业均显著高于***。而低端服务业（休闲酒店业、医疗保健业）则离***有一定差距，就业尚有修复空间。非农数据公布后，市场上调了美联储的加息预期。联邦基金期货数据显示，非农数据公布后，市场认为9月会议上美联储加息75BP的概率上升至68%。
2、据海关总署统计，2022年7月，以美元计价，中国出口3329.6亿美元，增长18%，前值17.9%；进口2317亿美元，增长2.3%，前值1.0%；贸易顺差1012.6亿美元，同比扩大81.5%，较前值979.4亿美元进一步提升。
点评：近期东盟、印度等新兴经济体出口份额较疫情前出现提升。疫情前，印度、印尼、巴西等经济体2016-2019年的份额均值在2.5%，1.3%、1.7%左右，近期份额则分别提升至2.7%、1.5%、2%左右，较疫情前显著提升；而同时美国、欧元区等经济体份额则低于疫情前水平，反映新兴经济体近期也呈现出一定的出口替代效应。我国对美出口增长已放缓，商品结构层面由机电产品、杂项制品拉动向劳动密集型产品拉动切换。今年以来，随着美国居民商品消费疲弱而服务消费强劲，我国对美出口结构向劳动密集型产品切换，箱包、纺织制品、鞋帽伞等劳动密集型产品对出口增速贡献率提升至30%左右，2021年贡献率在16%左右；而杂项制品、机电产品的贡献率则回落至42%。
四、流动性分析
1公开市场操作及资金面
上周央行公开市场共有160亿元逆回购到期，公开市场累计进行了100亿元逆回购操作，因此上周央行公开市场净回笼60亿元。上周资金面宽松，资金价格普遍下行，隔夜下行33.3BP至1.10%；7天下行26.7BP至1.44%。
数据截至2022/08/05，来源Wind。
2同业存单发行
上周，利率债发行24只，总发行量4,222.30亿元，较上周增加1566.10亿元，总偿还量988.00亿元，较上周减少1383.00亿元，整体净融资额为3,234.30亿元。
上周发行存单537只，总发行量3,677.70亿元，净融资额为3,677.70亿元，较上周增长978.20亿元。国有商业银行上周发行的一年期同业存单的加权利率为1.95%，环比下行17BP。股份行上周发行的1月期至1年期同业存单的加权利率分别为1.29%、1.5%、1.65%、1.81%与1.95%，环比均表现出下降趋势，其中半年期存单下行幅度*，达34BP。类似地，上周城商行所发行5种期限的同业存单加权利率分别为1.36%、1.63%、1.83%、2.02%和2.02%，加权利率环比同样下行，其中1月期存单下行幅度*，达24BP。
数据截至2022/08/05，来源Wind。
五、债券投资策略
1市场分析
上周债市先下后上，全周震荡下行，短端下行幅度大于长端，期限利差继续走阔。周一PMI数据表现不及预期，经济基本面走弱引发做多情绪；周二止盈盘主导，债市表现为震荡走平；周三地缘因素引发避险情绪升温，叠加资金持续宽松推动债市继续下探；周四、周五债市出现回调，多头情绪得到释放、止盈力量主导行情。信用方面，收益率跟随基准利率继续下行，期限有所分化，短端信用下行幅度弱于利率，信用利差走阔，3Y表现较好、5Y相对弱于利率。
2投资策略
跨月结束后资金面仍保持宽松态势，资产配置压力暂未消失，而经济仍处在弱复苏过程中，稳增长政策下市场对回升预期相对明确，关键在于效果见效时点，关注下周金融和通胀数据，在未有明确趋势前预计债市仍以震荡为主，中长端在期限利差下仍有一定保护空间，可关注市场波动带来的中长端品种的交易机会。信用方面，局部房企市场风险化解举措部署，但整体仍分化明显，民营房企仍需出清，建议规避；城投债利差表现分化，短端有所上行，中长期限波动，在配置压力下择券压力仍大，大部分平台期限、等级的估值保护均不足，配置需注意估值波动风险。转债方面，股市上周因地缘风波冲击、V型下探，转债表现韧性、估值波动，往后看预计保持高位震荡，可关注业绩表现好转的中游材料及制造品种，以及政策和新规催化的汽车、建筑板块。
六、股票投资策略
1股票市场回顾
上周A股先跌后涨，Wind全A指数下跌0.54%，沪深300下跌0.32%，创业板指上涨0.45%。行业方面，电子、计算机和国防军工涨幅居前，而家电、地产、汽车表现最差。美股市场也是成长股表现更好，纳指上涨2.15%，道指下跌0.13%。
2研究随笔
当前市场仍在国内经济复苏不及预期以及海外衰退的逻辑，因此成长股阶段性占优，但可以观察到，成长的主线从之前的汽车、新能源开始逐步扩散至半导体、国防军工和计算机等板块。我们认为，当前市场流动性依然宽裕，在宏观经济的预期发生较大改变前，成长股依然有机会相对取得超额收益，建议关注中期成长性明确的国防军工、半导体、风电等板块。
本材料为客户服务材料，既不构成基金宣传推介材料，也不构成任何法律文件。本材料所载信息和观点仅供阅读者参考，既不构成德邦基金对其管理的基金进行投资决策的必然依据，也不构成德邦基金对阅读者的任何投资建议或承诺。
德邦基金在本材料中的所有观点仅代表德邦基金在本材料成文时的观点，德邦基金有权对其进行调整；在不同时期，德邦基金可能会发出与本材料所载不一致的观点。
若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表德邦基金的观点，德邦基金不对这些信息的真实性、准确性和完整性提供任何直接或间接的声明或保证。
除另有明确说明外，本材料的版权归德邦基金所有。未经德邦基金的书面许可，任何机构和个人既不得以任何形式对本材料或其任何部分进行派发、复制、转载或者发布，也不得对本材料进行任何有悖原意的删节或修改。
德邦基金或其关联方、员工等不对任何人使用本材料全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。
投资有风险，基金投资需谨慎。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书和产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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