长信双利，长信双利优选混合分红
长信双利，长信双利优选混合分红
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1、长信双利
08月17日讯 长信双利优选混合型证券投资基金（简称：长信双利优选混合A，代码519991）08月14日净值上涨2.28%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.0956元，累计净值为2.8532元。
长信双利优选混合A基金成立以来收益290.18%，今年以来收益40.62%，近一月收益2.21%，近一年收益58.64%，近三年收益72.08%。
长信双利优选混合A基金成立以来分红10次，累计分红金额4.31亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为安昀，自2017年11月01日管理该基金，任职期内收益48.09%。
祝昱丰，自2019年02月18日管理该基金，任职期内收益68.89%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有腾讯控股（持仓比例8.53%）、牧原股份（持仓比例6.87%）、光环新网（持仓比例6.87%）、伟明环保（持仓比例5.35%）、拓普集团（持仓比例5.15%）、永辉超市（持仓比例4.95%）、绝味食品（持仓比例4.83%）、华测检测（持仓比例4.07%）、晨光文具（持仓比例3.71%）、美年健康（持仓比例3.64%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
我们在今年一季度的季报中曾经写到：“我们相信疫情迟早会过去，本次疫情后半阶段我国所体现出强大的应变能力，有理由让我们对未来更从容、乐观、自信一些。而对于市场，我们认为在如此剧烈的波动下，能够让自己心态更加安稳坚韧的，是对于具体公司更深度的研究。每一次的危机，都是对于公司护城河的检验，而拥有高深壁垒和充沛现金流的公司，每一次都能够通过危机获取更大的市场份额，迈向更广阔的天地”。从二季度的表现来看，市场甚至超越了我们乐观的预期，其中又以医药、食品饮料、新能源车这些兼顾成长速度和质量的板块最为出彩。
我们对产品策略进行了微调，变成“深耕连锁股，拥抱互联网”，从产品策略上更加专注于对这两种业态的挖掘。我们认为无论是地面的连锁网络还是天上的互联网，都非常符合我们“效率与份额共振”的投资理念。我们认为如果一家公司能够通过效率优势获得高份额，而高份额能够进一步提升其效率，那他就会形成这种共振。那么只要在足够长的赛道中，这些公司很有可能成长为巨头，为投资者带来长期而稳定的回报。
在报告期内，我们非常欣喜得看到尽管经受了疫情的严峻考验，但一些公司也利用疫情的窗口期进一步提升自己的运营效率和市场份额，获得了更大的发展空间。并且伴随股价的调整，也给了我们比较好的买点或者加仓机会。例如，疫情使得重多沿街店铺控制，租金水平下降，某休闲卤味龙头公司逆势扩张，为加盟商提供开店补贴鼓励多拿店拿好店，在上半年几乎就完成了全年的开店机会，为下半年和未来的发展奠定了良好的基础。又例如，疫情使得检测行业陷入停滞，许多需要人员到现场的检测业务无法开展，但我们发现一些龙头公司趁此机会对于人员和设备进行了进一步的优化，所表现出的收入利润水平显著好于行业，效率进一步提升。
我们相信，一个拥有正确的价值观、充分的分享精神和及时的纠错魄力的团队，是控制个体公司风险最重要的因素。因此发生系统性风险的时候，我们并不是特别的担心，而是相信这些*的公司和管理层会利用行业调整的机会获得更好的发展空间，也会为我们带来未来更大的投资回报。
04月01日讯 诺安平衡证券投资基金（简称：诺安平衡混合，代码320001）03月29日净值上涨1.66%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9627元，累计净值为3.2227元。
诺安平衡混合基金成立以来收益362.71%，今年以来收益17.39%，近一月收益5.72%，近一年收益3.25%，近三年收益13.47%。
诺安平衡混合基金成立以来分红12次，累计分红金额47.59亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为蔡宇滨，自2017年12月19日管理该基金，任职期内收益3.01%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有中国平安（持仓比例7.92%）、华夏幸福（持仓比例3.55%）、科伦药业（持仓比例2.24%）、老白干酒（持仓比例2.10%）、陕西煤业（持仓比例1.70%）、北新建材（持仓比例1.69%）、新天然气（持仓比例1.60%）、威孚高科（持仓比例1.54%）、京东方A（持仓比例1.44%）、银泰资源（持仓比例1.24%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年A股在掌声中开始，叹息中落幕。股市大幅调整一方面有贸易摩擦，全球经济增长乏力等外因，但更重要的还是中国以往以投资拉动经济增长模式不可持续，供给侧改革和棚改货币化的一些负面效应显现。A股上市公司业绩增速和估值双回落，对股价杀伤力比较大。此外，上市公司质押风险、商誉减值、债券违约等风险事件也对投资者风险偏好产生比较大的影响。在2018年熊市中，我们除了控制仓位和风险外，也梳理和储备了一下长期看好的标的。熊市是播种的时候，耐心持有等待，静候下一轮行情的到来。
截至报告期末，本基金份额净值为0.8201元。本报告期基金份额净值增长率为-12.24%，同期业绩比较基准收益率为-18.06%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2018年是风险显现和发酵的一年，2019年则会是风险逐步出清的一年；展望未来，虽然2019年上市公司利润不及2018年，但2019年A股市场表现则可能会优于2018年。2019年我们倾向于认为是一个震荡市，部分*公司在筑底过程中率先走出。主要原因在于两方面，一是风险出清后，风险偏好大概率修复，二是在调整过后，A股市场相对于其他大类资产（房产、债券、大宗商品）的配置性价比优势明显。相比起2018年，流动性转向宽松和政策友好是股票市场风险偏好修复的主要推手，此外，贸易摩擦和商誉减值等利空落地以及问题逐渐缓解，也会支持市场转向。2018年我们主要做的是防御，2019年则会转变为攻守兼备。市场风格逐渐有利于成长股，从2016年开始的蓝筹主导行情未来或发生变化，我们的配置风格也会变得更加均衡，相应增加中小盘成长股的配置。（点击查看更多基金异动）
近日，财通基金公司发行的一只混合型产品结束募集，虽说由其权益投资总监领衔操盘，但在过往业绩并不亮眼的情况下，该产品的前景还是备受投资者质疑。不仅如此，在2015年新三板行情火爆与A股定增产品狂发之时，财通基金发行的多只专项产品频频高位进场，如今退出期已到，新三板基金却因净值大幅亏损而遭遇投资者追讨损失，而多只当年的定增产品如今依然亏损累累。
回到今年该公司旗下的公募基金业绩表现，18只产品中年内处于亏损的就达15只，占比高达八成，权益类产品几乎全军覆没，更有6只基金的亏损幅度超过10%，如此悲催的投资能力，实在让人无法对其充满信心。
新产品结束募集 权益投资总监业绩并不美
6月20日，财通基金旗下主动权益类产品——财通新视野灵活配置混合基金宣告结束募集，作为该公司近三年来首只二级市场基金，该产品的发行可谓是非常顺利，然而在这样的“好景”之下，却也不乏来自基金经理管理能力的担忧。
根据资料显示，财通新视野灵活配置混合基金的基金经理为财通基金总经理助理兼权益投资总监谈洁颖。其2004年8月就职于长信基金管理有限责任公司，历任研究助理、基金经理助理、专户理财投资经理，以及长信基金管理有限责任公司投资管理部总监、长信双利优选基金经理等职。此后于2017年4月加入财通基金，承担投资、研究、管理三位一体的角色。
2017年11月24日，谈洁颖开始负责参与财通多策略升级混合（501015）和财通多策略精选混合（501001）两只权益类产品的管理工作，与前任基金经理合作管理上述两只基金，但前者的任职回报为-7.14%、大幅跑输-4.73%的同类平均水平，后者的任职回报也仅为0.46%。
今年5月21日，谈洁颖又和姚思劼共同管理财通福佑定开混合发起式基金（501055），该基金成立于今年4月8日，姚思劼独立管理该基金42天的任职回报为-0.01%，而和谈洁颖共同管理该基金36天的任职回报却是-1.99%。
或许是财通新视野灵活配置混合基金的主要管理人谈洁颖在财通基金的历史业绩并不理想，所以才用自购的方式来增加投资者对其的信心。根据报道，此次谈洁颖本人也自购了财通新视野灵活配置混合基金100万元。另外，财通基金全员也都参与了认购。
谈洁颖在面对媒体专访时曾表示，“我希望给投资人带来的是持续稳定的*收益，在和团队交流时，始终灌输的理念也是，不求在短期内将业绩做到第一第二，而是希望能做到业绩长期保持前1/3。”
在如今的A股行情下，短期业绩很难有所表现，谈洁颖似乎也很清楚这一点，但其希望长期业绩保持前1/3水平，这从其管理财通多策略升级混合和财通多策略精选混合的业绩上看似乎也并不容易。
不过谈洁颖在财通基金担任基金经理的时间毕竟较短，也可能没有真正表现出其实力，如果从其管理长信基金旗下产品的情况看，又会如何呢？
根据
根据
在大牛市里，2014年4月1日到2015年6月30日期间，长信双利优选混合累计净值上涨了64.78%。而在牛市过后的2015年7月1日到2017年3月8日，长信双利优选混合的累计净值则下跌了20.61%，但同期混基的平均跌幅为4.69%。这样来看，其净值上涨主要得益于2014-2015年的大牛市，而在此后的控制净值回撤方面，其表现的并不理想。
而谈洁颖管理的其余多只长信旗下混合型基金，因为管理时间大多从2015年7月份开始，也就是熊市来临的起点，所以到2017年3月底谈洁颖离职前的任职回报多为亏损。
昔日定增春风得意 如今多数亏损
财通基金被市场耳熟能详还要起源于该公司在上市公司定增项目中的大手笔。根据报道，2016年7月27日，乐视网宣布以45.01元/股的价格完成近48亿元的定增，该方案被财通基金和其他几家基金公司瓜分了76%的份额，财通基金获配3910.24万股（17.6亿元）。2017年8月21日，乐视网10转10股。截止2018年6月26日，乐视网收盘价仅为3.69元，财通基金的定增目前浮亏超过八成。
这部分非公开发行的股票于2016年8月8日上市，并在2017年8月8日解禁，可解禁之时，乐视网正在停牌，复牌之后由于连续一字跌停，并未给财通卖出的机会。
从今年一季度乐视网披露的前十大流通股东看，财通基金旗下参与当年定增的两只基金——富春定增1061号和1076号资产管理都在其中。以持股数看，当时财通基金的这两只基金分别获配1107.53万股，加上高送转后正好是一季报中披露的2215.06万股，位列乐视网第7、8大流通股股东。而其他当年参与定增的基金却并未在乐视网前十大流通股东之列，这似乎也说明财通基金是在此定增项目上最受伤的公募基金。
而根据媒体报道，在更早之时，财通基金还参与了国金证券于2015年5月份的高位增发，发行价为24元/股，财通基金获配国金证券定增股数量高达3711.61万股，在所有机构投资者中获配数量居首，共计投入金额高达8.91亿元。
2018年6月26日，国金证券每股价格报收6.91元，相比定增价亏损幅度高达71%，财通基金浮亏金额超过6亿元。
从定增之后，国金证券的股价几乎没有像样的上涨，并且一路下跌至今。换言之，参与定增的财通基金，解禁至今如果减持其所持有的国金证券的股份，亏损是必然。
不仅如此，财通基金旗下还有财通福瑞、财通福盛和财通福鑫等几只专门参与A股定增的产品，但截至6月26日，这三只基金的累计净值分别为：0.8345元、0.8204元、0.9085元，全部低于1元。
旗下规模*定增基金转型 换个马甲照样亏损
去年9月份，财通基金曾发布公告称，公司拟以固有资金申购财通多策略升级混合型基金不低于人民币1亿元，公司股东及其股东关联方拟申购该基金不低于人民币2亿元。
资料显示，财通多策略升级混合成立于2016年3月9日，成立之初的基金份额为46.47亿份，是当时市场上规模较大的定增基金之一，也是该公司旗下公募基金中规模*的定增基金。其封闭运作18个月，也就是于2017年9月8日到期，9月11日打开申购赎回，此次认购后，财通基金与关联方将成为该基金的第一大持有人。
根据当时基金经理的介绍，该基金是从此前封闭的定增基金转型为开放式基金，转型之后将持续挖掘投资具有核心竞争力、能够在未来数年实现业绩持续增长、估值水平与增速相对匹配的公司，力争为广大投资者创造超额收益。而财通基金也表示，自购彰显出基金公司与投资者利益绑定、实现共赢的决心与信心，也释放了机构对该基金未来表现以及后市行情看好的信号。
但正如上文中介绍过的那样，该基金的业绩始终为亏损，即使去年底财通基金的权益投资总监谈洁颖参与管理之后也未出现好转。根据
而从2017年9月12日公司自购之后计算，截止到今年6月26日收盘，其净值跌幅为10.54%，这表示在前一年半里，该基金净值亏损幅度为2.06%，而在财通基金自购之后的八个月，净值亏损幅度相当于之前的5倍，这和自购公告中所说的“对该基金未来表现以及后市行情看好”可谓是大相径庭。
从财通多策略升级混合的持有人结构变动来看，截止2017年9月8日，该基金的总份额还是46.47亿份，而到了下一个披露日的2017年12月31日，就缩水为27.18亿份，降幅近一半，净资产也随即降为25.65亿元。
在这一时期，该基金的申购仅为3.07亿份，但赎回却达到了13.29亿份，也就是说除了财通基金自己的那3亿元之外，几乎没有多少投资者购买该基金。
到了2018年一季度，财通多策略升级混合的资产规模又继续下降到了20.43亿元，总份额下降到20.68亿份。
如果当时投资者没有离场的话，从2018年4月2日到2018年6月26日，该基金的净值则继续亏损11.54%，累计单位净值则显示为从0.9960元下降到0.8740元，这一亏损幅度排在6641只同类产品的第5987位。
如果其没有对一季度时披露的前十大重仓股做出调整的话，那第一大重仓股海信电器从4月至今股价下跌了15%，其余9只重仓股中，中直股份、利亚德、、内蒙一机、中材国际、保利地产、中信证券7只股票都为下跌。
旗下主动管理型公募产品年内大多亏损
截止6月26日，万德数据显示，财通基金旗下有可比业绩的18只基金中，仅2只业绩为正，一直为零，剩下的15只全部亏损，主动管理型产品大多亏损。
其中，财通成长优选亏损幅度*，截止6月26日，今年内累计单位净值跌幅为17.85%。而该基金自2015年6月29日成立至今的累计净值更是亏损了22.7%。
成立至今，该基金一直由金梓才独自管理。其历任华泰资产管理有限公司投资经理助理，信诚基金管理有限公司TMT行业*研究员。2014年8月加入财通基金管理有限公司，担任基金经理的累计任职时间为3年多。
去年上半年，该基金持有成长股较多，下半年才开始逐渐提升了食品饮料等价值股的比重，故而全年业绩虽然跑赢了同类产品的平均水平，但也并不出彩。而从今年一季度的前十大重仓股看，新进入前十之类的五粮液和中兴通讯表现都不如人意，而其他新进的成长股虽然在一季度实现了上涨，但大多又在4月份之后大跌，这似乎也是该基金年内亏损巨大的原因所在。
而其和姚思劼共同管理的另一只基金财通多策略福鑫定开混合（501046），截止6月26日，净值在年内也亏损了10.44%。该基金于一季度重仓的通讯、券商、地产等股票，年内走势均不理想。
其实金梓才是今年5月份才参与管理该基金的，所以如此悲催的业绩其实源于姚思劼一人。姚思劼2011年7月加入财通基金管理有限公司，历任财通基金管理有限公司助理研究员、研究员，研究行业覆盖汽车、机械、公用事业等，重点关注高端装备制造等战略新兴产业。这位累计任职时间仅2年多的基金经理，同时管理着7只基金，但任职回报仅有1只为正，
据悉，财通基金成立于2011年6月，由财通证券股份有限公司、杭州市实业投资集团有限公司和浙江升华拜克生物股份有限公司共同发起设立。但截至今年二季度，其管理规模仅为155.69亿元，是7名“同龄人”中的第5位。
从管理规模的变动情况看，财通基金的规模峰值也不过是228.98亿元，时间为2017年一季度，但自此之后，该公司的季度数据便大多呈现缩水状态，*的缩水出现在2017年4季度时，较前一个季度缩水了15.85%，这无疑与产品业绩和近年来新产品发现频率较低有关。
旗下新三板基金违规巨亏 遭投资者追讨
其实，财通基金不仅多只A股市场产品业绩折戟，其此前发行的新三板产品也因违规操作而遭受业绩巨亏，并遭遇投资者抗议。
根据报道，这只巨亏的新三板产品是财通基金-富春新三板混合精选9号资产管理计划。该资管产品成立于2015年4月22日，投资期限是2+1年，即2017年4月份之后为退出期，但截止2018年3月30日，*净值为0.7090，累计收益-29.10%，年化收益-27.20%。
按照合同约定，该产品前两年为投资期，后一年基本为退出期，原则上不再投资新的股票，以持有择机退出变现为主。但投资人对媒体表示，根据财通基金官网数据显示，该产品在2017年第一季度股票仓位为41.45%；2017年第二季度，股票仓位82.65%；第三季度，股票仓位76.78%；第四季度，股票仓位89.8%，并没有逐渐变现持股。
投资人认为，正是这种违反合同约定、擅自加仓的行为，导致了该产品的巨亏。对此，将保留法律诉讼手段，同时追讨由此造成的损失。
而财通基金方面解释称，一是价格波动造成股票仓位增加，二是在2017年4月之前参与了一些票的定增，拿到票需要一定的时间，所以才会导致第二季度股票仓位增加。
而据媒体统计，在2015年1月1日-2018年3月28日期间，财通系（不含财通证券参与做市）在新三板共参与46家公司的定增，目前位居29家新三板公司前十名股东行列。
据悉，2015年新三板市场行情火爆，新三板成指一度站上2100点的高点，也由此引来大量专门投向新三板市场的专项基金产品。Choice数据显示，仅2015年上半年，超过1700只的新三板基金理财产品成立。
这些新三板基金的退出期限通常设置为“2+1”，即2年封闭期加1年退出期。3年时间过去，当初跑步入场的新三板基金迎来到期潮。Choice数据显示，2018年，172只新三板基金募集总额超过132亿元将到期。其中，上半年到期为149只，下半年到期23只。
但统计数据显示，在今年到期的172只基金产品中，83只公布了*基金净值。其中，37只产品*单位净值小于1元，28只产品净值未出现变动，账面处于浮盈状态的产品仅19只。
有业内人士表示，当前新三板市场流动性不足，不少产品的净值存在失真的情况。而且和当时的高点相比，如今的新三板成指仅在1000点左右徘徊，这导致大量产品不是净值亏损较大无法顺利退出，就是因目前市场流通性偏紧而退出困难。
富春新三板混合精选9号的情况只是一个缩影而已。（
02月05日讯 长信双利优选混合型证券投资基金（简称：长信双利优选混合A，代码519991）02月04日净值上涨4.96%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.5090元，累计净值为2.2666元。
长信双利优选混合A基金成立以来收益180.96%，今年以来收益1.25%，近一月收益-0.59%，近一年收益31.32%，近三年收益37.22%。
长信双利优选混合A基金成立以来分红10次，累计分红金额4.31亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为安昀，自2017年11月01日管理该基金，任职期内收益10.88%。
祝昱丰，自2019年02月18日管理该基金，任职期内收益26.45%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有拓普集团（持仓比例6.23%）、万科A（持仓比例6.21%）、伟明环保（持仓比例5.62%）、美亚柏科（持仓比例5.61%）、光环新网（持仓比例5.21%）、美年健康（持仓比例4.60%）、顺丰控股（持仓比例3.99%）、永辉超市（持仓比例3.99%）、宋城演艺（持仓比例3.96%）、中国重汽（持仓比例3.67%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
从四季度市场表现来看，沪深300上涨7.82%，创业板指上涨11.62%。其中，行业间的分化仍然非常明显，建材及TMT中的电子、传媒、通信表现强势，军工、农业、电力、零售表现较差。
在本报告期中，新能源车的表现非常好，我们也对这个版块进行了比较高的配置。在这里我们写一下对于这个行业的一些理解。我们认为当前阶段，新能源车正从政策补贴驱动的脉冲式发展阶段过渡到消费习惯驱动的稳健发展阶段。由政策推动的供给，波动性较强。并且，由于补贴的非市场化特征，可能导致行业内存在大量没有市场竞争力的企业，不利于对竞争格局的判断。然而，当市场进入消费习惯驱动的稳步发展阶段后，行业的发展速度更加温健康，内部竞争格局确立，有市场竞争力的企业脱颖而出，适合长期稳健型选手布局，因此我们也在当前时间节点把新能源车纳入到我们稳健成长的投资框架内。
我们认为这个过渡的标志性事件是杀手级产品的出现，也就是特斯拉Model3在美国、欧洲、中国的持续放量。我们预计特斯拉19年整体交付量会超过36万台（实际超过36万辆），而20年将会是60-65万台。特斯拉并非是政策补贴的产物，而是全新供给和真实的C端需求，其成功无疑会刺激传统车厂向新能源的转型。我们认为特斯拉的成功并非偶然，而是其把电动车天生的一些优势发挥到*，如更好的驾驶体验、智能化和NVH（减震降噪）。驾驶过Model3的人，都会惊讶于其出色的驾驶体验。如果分几个维度说，其加速体验来自于电机更优的调速性和扭矩输出以及特斯拉自身的系统优化；其操控性来自于电动车更均匀的质量分布和更低的整车重心；其加速平顺性来自于电机天生不需要变速器的优势；而其更好的NVH来自于电机没有震动且只有较轻的工作噪音；其智能化来自于特斯拉公司的基因以及电动车本身更简单的结构和更高的电气化水平。因此，Model3是真正具有超强产品力的*入门级豪华车，对于BBA的C级/3系/A4都具有极强的竞争力。哪怕是开过其他电车的消费者，都会觉得同级别的燃油车索然无味，这就是为什么从数据来看新能源车车主换车仍选择电动车的概率极高。
如果特斯拉的Model3在国内顺利放量，则标志着新能车正式进入到稳健发展阶段。我们认为从投资角度来说，可以从两个方向入手。一个方向是绕不开的电池，电池是整个零部件体系中最重要、价值量*而且是全新纯增量的一个环节，且有明确的龙头并在A股上市，无疑是*的投资标的。另一方向则是特斯拉的配套供应商，我们的思路是寻找本身质地优良，特斯拉配套量大且边际贡献明显的公司。
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