债券基金被认可(农银行业成长)债型纯债券基金风险大吗
债券基金被认可(农银行业成长)债型纯债券基金风险大吗
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今年是国债恢复发行40周年，多年来，中国国债市场不断发展壮大，已经成为全球第二大债券市场，开放活力不断释放，国际投资者对中国债券市场的认可度显著提升。
富时罗素亚太区资深董事 产品销售与客户关系主管 李战鹰：过去一段时间，中国债券市场开放在三个方面取得了显著进展。首先，境外投资者投资中国债券市场可选择更灵活的结算周期；其次，投资者可选择与第三方机构做外汇交易；最后，入市流程简化，大大缩短了开户时间。
数据显示，中国国债市场规模逐步扩大，国债余额超过21万亿元；流动性稳步提升，2020年国债现货交易超46万亿元，年度换手率2.47，处于亚洲前列。截至2021年9月末，境外主体持有境内债券超过3.8万亿元，同比增长30%以上。
德意志银行中国债务资本市场主管 方中睿：在全球布置新兴市场发展中国家的债市的投资配置当中，中国仍然是占大头，在9月份，有大概150亿美元的资金流入中国市场，其中100亿是流向债券市场，充分说明中国人民币债券市场对全球投资者仍然非常有吸引力。
不仅如此，投资者类型也实现了全覆盖，既包括境外央行或货币当局、主权基金、国际组织，也包括商业银行、证券公司、保险公司等。而直接入市的全球通模式成为了境外稳定资金的入市首选，约占70%。
中央国债登记结算有限责任公司总监 宗军：全球通模式吸引了大量境外配置型需求的投资者，其中，境外主权类机构全部选择了全球通模式，这也有力促进了人民币储备货币功能的发挥。
金融基础设施不断完善，作为国家金融基础设施，中央结算公司已经成为中国债券市场开放的重要门户。截至2021年9月底，1280户境外机构投资者在中央结算公司开立债券账户，占境外机构持债的90%以上。
同时，国债收益率曲线建设日益稳定健全。大约200家境外主权类及商业类机构使用中债国债收益率曲线作为投资参考。
就在10月27日，我国决定继续延长境外投资者投资境内债券市场的税收优惠政策，这将进一步促进对外开放和吸引外资。
中央国债登记结算有限责任公司总监 宗军：据估计，全球央行在未来5年配置的人民币资产将增加4000亿美元左右，其中大部分将配置国债等高等级债券，这将大大超过中国债券纳入国际指数所吸引的资金量。未来中国债券市场必将日益成为全球金融市场的“避风港”，为充满不确定性的全球资本市场提供确定性和安全公共品。
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陈富权
今年市场波动较大，但总体上仍是遵循着经济的流动性投资脉络。回顾今年以来的行情，可以看到市场整体是以上海疫情拐点划分为两个阶段。在疫情拐点以前，市场出现了一波持续的、超预期下跌。这轮下跌以经济下行周期为背景，叠加国际冲突和国内疫情。
国际冲突使本已处于绷紧状态的通胀问题变得更为严峻，由于对俄制裁大幅扭曲了大宗供应链，同时各国出于安全考虑增强对能源和粮食的补库存行为，通胀预期进一步推升，货币政策、企业盈利都出现明显的压力，导致市场出现较明显调整压力。
3月中下旬开始的上海疫情，随着管控时间的延长和手段的升级，进一步压降市场对经济的增长预期。在经济下行阶段，市场倾向于降低不确定性，同时通过探明经济底部，寻找投资拐点。
随着疫情拐点到来，疫情带来的经济超调也达到顶点，经济底部能见度大幅提升，之后市场迎来快速反弹。这一轮反弹力度超预期，它除了具备超跌反弹的属性外，亦同时具备了底部能见度大幅提升带来的市场中长期买点到来。
此外，前期堆叠的大量财政货币政策由于场景缺失无法发挥作用，在疫后逐步发挥出应有的作用。因此，伴随着高频数据的改善，市场出现一轮快速的修复和上涨，在这期间，超跌和高弹性标的，如中小风格和成长风格取代了之前的防御风格成为表现较好资产。
未来，市场有望进入相对震荡阶段，由于经济底部能见度大幅提升，市场中长期投资价值依然显著，分化和结构性行情有望接力，此时选股重要性会更为突出。从资产比较角度来看，虽然通胀持续时间比较难判定，但由于滞胀格局不稳定性，周期类品种可能更大程度上会受海外衰退的影响，产业链上下游的利润分配格局会因此而改变。因此，成长和消费在后续的市场环境中的潜力更值得重视。
（作者系农银平衡双利混合、农银策略价值混合、农银行业成长混合基金经理） （CIS）
最近市场的波动明显变大，而且还是那种一天大涨，然后容易一天大跌，当你觉得要跌下去了，又来大涨一下，这有点短期见顶的信号。
午后上证指数就没绷住，一路向西，最后收盘跌1.64%，创业板跌2.08%，成交额1.09万亿，看到大跌，又有人担心踏空了，稍微一跌，就赶紧买。不过这种时候炒股确实体验不怎么滴。
投资股票有公司倒闭风险，并且股票波动特别大，持有体验极度不佳。
很多朋友就会选择投资债券基金，一方面，债券基金大家觉得安全，另一方面债券基金波动也非常小，长期持有体验相对更好。
甚至很多人会把债券基金和无风险划等号，但债券基金实际真的无风险吗？
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。注意，这里的承诺，承诺就是指信用，信用就有一定几率出现问题。说得简单点，债券就是借条，只是借款人相对信用更好一些。
最近河南出现的村镇银行的事件，加上全国停贷等事件。
国际上，俄乌战争，斯里兰卡国家破产等等，一系列的事情，可能击碎了很多人原有的三观。突然发现风险无处不在。
而债券基金就是购买一篮子债券的基金，作为投资对象。既然债券有风险，债券基金就有风险，我们来看看债券基金有些什么风险。
一，信用风险：信用风险是指借款人，无法按时支付利息或者偿还本金，从而给债券投资者带来风险。信用风险虽然发生的概率不大，但也不能忽视。
比如，近期某地产商某大，因为资金问题，债券到期无法偿还利息和本金导致债券违约。数据显示，从17年以来，债券违约数量不断攀升，2021年债券违约金额1600多亿。
二，利率：随着市场利率变动，会影响债券价格的涨跌，属于系统性风险。
随着市场利率的提升，由于债券利率是固定的，相对收益就会下降，债券价格就会收到影响下降，那对应的债券基金净值就会降低。
三，流动性风险，这是股票和基金都会遇到的风险。
债券能够正常买卖流动，如果流动性不足的时候，就会出现债券按实际价格卖出去的时候，别人不愿意买。那为了卖出去就得折价出售，这样就会造成损失，这就属于流动性风险。
四，通胀也会导致债券的风险。债券利率在发行的时候就已经固定了，如果通胀率太高，就会导致购买力下降。这个风险我们避开不了，但我们可以通过调整投资收益更高的投资品，来做适当的对冲。
作为普通投资者，我们选择债券基金的时候，可以多关注以下几点，降低自己“踩雷”的概率。
第一，不要选择持仓特别集中的债券基金，债券出问题，我们很难把控，但如果控制好仓位的话，把风险讲到最低。
第二，一般不管是债券基金还是股票基金，有很多权威机构都会进行评级，虽然这也是信用问题，但选择而评级高的肯定会比评级低的更保险一些。
第三，哪怕是投资债券基金，也不要单独投资一只或者重仓某一只债券基金，做到分散投资，降低风险。
投资任何产品都有风险，债券基金虽然波动确实相比股票更小，风险也更低一些，但不代表没有风险，所以我们还是得多了解，也要定期复盘自己的基金，避免遇到太大的风险。
上海证券交易所刚刚推出的科创债受到市场追捧。
周末，国投集团、三峡集团、广州港股份、华鲁控股、江苏永钢等首批科创债在上交所成功发行，合计发行146亿元。首批2-3年期国有科创债发行利率均低于2.8%，多家发行成本突破历史新低。其中，三峡集团科创债票面利率低至0.1%，据了解投标总量达10万亿，由于认购量过大，全场倍数还在统计中。
市场对于科创债讨论热度空前，多家中介机构表示正在全面推进科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类等各类型发行主体申报及发行科创债。
10万亿投标震惊市场
三峡集团科技创新公司债券具体是指“中国长江三峡集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行绿色科技创新可交换公司债券(第一期)”。公开信息显示，本期债券的发行规模为100亿元，发行期限为5年，票面利率为0.1%。如果按照投标量10万亿，发行规模100亿元来计算，本期债券的投标倍数高达1000倍。
近期债券市场“资产荒”话题又起，不少债券在发行阶段被市场热捧，部分城投债认购倍数轻易突破数十倍，三峡集团科创债天量投标量也引起不少讨论。
不过，一些市场人士告诉小编，此次三峡集团科创债投标量较大不能和此前部分城投债受到追捧相提并论。
从发行资料来看，三峡集团科创债是可交换债。所谓可交换债券全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券。该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
此次三峡集团发行的是可交换为其所持的A股水电龙头长江电力股票的可交换公司债券。初始换股价格为25.60元/股，换股期限自可交换公司债券发行结束之日满12个月后的第一个交易日起至可交换债券到期日止，即2023年6月2日至2027年6月1日止。
也就是说，持有债券的投资人，可以在1年后以25.60元/股的价格将债券换成长江电力的股票。
因此，只要未来长江电力价格高于25.60元/股，投资者就有利可图，长江电力股价越好，投资者收益越高，这也是投资者接受此次三峡科创债0.1%的票面利率背后缘由。因为相对于票息，投资者更寄托通过换股获取收益。
也就是说，三峡科创债此次受到追捧，更多是对长江电力股价的看好，不可以和此前投资者热捧部分城投债一样，当作是做债券标的的追捧。
科创债受到市场追捧
5月20日，上交所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第4号——科技创新公司债券》，正式推出科技创新公司债券。科技创新公司债券既包括由科技创新领域相关企业发行的债券，也包括募集资金主要用于支持科技创新领域发展的公司债券，与科创板股权融资相比，进一步拓展了适用边界。
上周是首批科创债发行，虽然三峡集团科技创新公司债券的火爆有其特殊性，但是首批科创债整体上来看市场认可度非常高。
首批2-3年期国有科创债发行利率均低于2.8%，多家发行成本突破历史新低。国投集团首单发行双品种科创债均获得积极认购，10年期票面利率低至3.62%；华鲁控股发行的“22华鲁K1”全场倍数达6.79倍。
首批科创债发行人均对发行结果表示满意，并考虑后续继续发行。国新控股、上海国资也已分别提交25亿元和10亿元科创债的发行前备案，拟于近期发行。
发行科创债的民企也得到了融资实惠。江苏永钢作为民营企业的“排头兵”，于5月25日成功发行科技创新公司债券1亿元，一定程度上也反映出民营企业融资环境的改善。从此次发行结果来看，投资者由于募投项目的科创属性，认可发行人具备良好发展前景，发行票面利率5%，发行人直接融资成本创下历史新低。
“未来期待着更多民营企业能通过发行科创债融资在产业转型升级之路上有所突破，也可以预见到科创债将为保持民营经济发展的良好势头注入强大动力。”市场人士表示。
投向科创前沿领域，助力产业转型升级
首批科创债项目多为科创升级类发行人，募集资金用于助推升级现有产业结构，促进新技术产业化、规模化应用。从实际投向看，多为科创前沿领域，涉及多项发明专利，以高质量创新助力科技自立自强、助推产业转型升级。
国投集团科创债投向高新技术产业和战略性新兴产业，重点发展先进制造业、新材料、医药医疗等产业，通过控股投资与基金投资“双轮联动”，投资了一批独角兽、瞪羚企业，充分发挥优化国有资本布局的作用；上海国资科创债将通过下属国鑫投资和国鑫创投投向新一代信息技术领域企业和生物医药领域企业，部分标的企业已入选专精特新“小巨人”企业名单；国新控股科创债主要投向云计算行业企业股权，支持数字经济科创领域。
三峡集团科创债主要投向的海上风电项目送出线路工程运用了世界最前沿的柔性直流输电技术和风电机组与风电场数字化智能化技术，该技术已被列入国家能源局、科学技术部印发的《“十四五”能源领域科技创新规划》重点任务；投向的金沙江白鹤滩水电站项目具有多项世界之最，攻克了300米级特高拱坝温控防裂、全坝段使用低热水泥混凝土、巨型地下洞室群开挖围岩稳定等世界级技术难题，形成了一系列具有自主知识产权的核心技术，实现百万机组***国产化。
华鲁控股科创债投向的项目采用了具有我国自主知识产权的国际先进的多喷嘴水煤浆气化技术，包含发明专利十余项，实用新型专利十余项。
值得关注的是，首批科创债项目大部分都贴了“双标”，例如三峡集团发行绿色科创债、广州港股份发行科技创新“一带一路”债券、华鲁控股发行科技创新低碳转型债券、江苏永钢发行碳中和科创债、国新控股拟发行数字经济领域科创债，可以看出，科技创新能够驱动绿色、低碳转型、一带一路、数字经济联动发展，在服务国家战略中彰显企业责任担当。
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