债券基金，债券基金风险大吗
债券基金，债券基金风险大吗
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盘点几只近一年回撤比较优秀的债券基金，开门见山：仅作为盘点，不作为推荐。
兴业短债A/C（002301/002769）
这是过去一年，表现最为“魔鬼”的一只普通开放式债券基金，近一年最大回撤是0.02%，这个数据是不是很令人吃惊？
数据韭圈儿，2022-3-14，下同
兴业短债基金是由混合型基金转型而来的，转型也挺长时间了，但是成立以来这个口径的数据肯定还会带上之前混合型基金时期的经历，这是看长期数据时需要注意的一点背景。
兴业基金是兴业银行旗下的基金公司，跟我们熟悉的“兴全”、“兴证全球基金”并不是一家，这个也是需要注意的一点背景。这只基金持仓以信用债为主，虽然没什么攻击力，上行的步子比较小，但是回撤控制堪称梦幻。管理费0.3%/年，托管费0.1%/年，C类销售服务费0.2%/年，持有满7天即可免费赎回。
创金合信恒利超短债A/E（006076/008959）
近一年最大回撤0.03%，比起兴业短债稍逊色一些，不过也是超神状态了。
其实这只基金在互联网渠道还是比较火的，但是万万没想到规模却只有这么一点，这平均持有金额真是低得可怜啊！互联网渠道客户的财力还是有待“发育”的。
创金合信恒利超短债其实有三类份额，C类直接忽略的原因是费率被后推出的E类完虐，就没有必要关注了。这只基金的持仓也是信用债为主，看重仓主要是小地方的城投债券，很涨地理知识。
创金合信鑫日享短债A/E（006824/009311）
同样是创金合信基金出品的产品，团队是一样的，份额类别设置也是一样的，也是可以忽略C类。近一年最大回撤0.03%都是一样的……
策略上应该差不多，就是债券久期可能长一点，短债比超短债的期限还是要长点的。这只基金应该是跟银行渠道合作的系列产品，金鹰基金、安信基金、新华基金、兴银基金也有名为“鑫日享”的产品，这个渠道应该是民生银行。有银行渠道的支持，人均持有金额就高太多了！
德邦锐兴债券A/C（002704/002705）
去年下半年开始火速蹿红的网红基金，在互联网渠道备受欢迎，规模迅速增长。近一年最大回撤0.1%，比起前面的大不少，但是这只基金的收益水平是远高于前面几只基金的，近一年收益大致是前面的2倍左右。对应这个收益来说，这个回撤实在是小。
为什么这么优秀？柠檬君也摸不着头脑。不过随着基金规模的增长，这只基金没有之前那么“秀儿”了，不过这也正常，规模起来了，肯定不如之前灵活。
鹏华弘康灵活配置混合C（003412）
看到这里，肯定会问，这篇文章不是盘点债券基金吗？这怎么还出来个混合基金？
近一年最大回撤0.06%，这在混合型基金里是不是“毁天灭地”的存在？其实这就是一只“披着混合型基金外皮的短债基金”，这只基金的管理团队都是鹏华基金的现金管理部，也就是主要管理货币基金的团队。
还有一类新产品——同业存单基金，也是混合型，也是可以视为“有着混合型基金外皮”的短债基金，这7天即可免费赎回的混合型基金，哪还有了？类型优势其实是个很大的优势，有些投资者还是很需要这类产品的。
就是不退！这些基金是债券基金最后的倔强。
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胡涛表示，优质的公司要能给投资者提供较好的现金流回报，优质公司一定具有非常好的成长性，且具有比较深的护城河。
据了解，即将发行的嘉实优质核心两年持有期混合将贯彻胡涛自下而上精选“优质”个股的投资方法论，同时参与A股和港股投资，股票资产的比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。在个股投资策略上，其股票投资将立足于对发展目标长远且优质的企业的研究和精选，主要采用“自下而上”的股票精选策略，通过深入的基本面研究分析，力争选择具有核心竞争力且盈利具备持续稳定增长性的目标企业进行投资组合构建。
此外，为了帮投资者规避追涨杀跌频繁操作而导致的“基金赚钱而自己不赚”现象，该基金设置了两年持有期，投资者买入后需要持有两年以上才能赎回。在胡涛看来，“短期炒一些热点，炒一些风口，可能短期涨得快，但是最终潮水一退，就会亏得非常多。投资一定要长期持有才能最终分享最好的回报。”
（编辑 张明富）
债券基金是基金产品中风险相对偏低的基金，仅有货币基金比它的风险更低。不过，风险偏低并不意味着没风险，不管是什么债券基金，其实都是有一定风险的，只不过不同的债券基金风险大小不同而已。
债券基金的风险来自哪里？
由于绝大部分的债券基金都是净值型的，而基金又只能做多不能做空，所以对于投资者来说，债券基金的风险就是来自基金净值的下跌。而债券基金的净值下跌，原因主要有两个。
首先就是债券基金投资的资产的价格出现下跌。债券基金的投资对象以债券为主，但也会投资一些其他的资产。
由于很多债券都可以在二级市场买卖，所以这些债券的价格也会有所波动。当债券市场的行情不好时，大部分债券的价格可能都会跌，此时配置了这些债券的债券基金的净值自然也会跌。
其次就是债券违约。债券违约就是发行债券的人没钱了，在债券到期时还不起钱。债券其实就相当于是债券发行人给债券投资人的借条。
如果是有抵押的债券还好，发行人还不起钱用抵押物还就好。可如果是信用债，一旦发债人还不起钱，想要把投资的钱收回来就比较难了。
所以，如果一只债券基金投资的债券出现违约，可能就要对这只债券的价值进行减值，这也会造成基金净值的下跌。
当然，债券出现违约并不是很常见，所以债券基金的风险主要还是来自债券价格下跌。
哪些债券基金的风险比较大？
债券基金是一个大类，在这个大类下面还有一些小类。而不同小类的债券基金，风险是有很大不同的，其中混合债基和可转债基金的风险是比较大的。
混合债基从名称就可以看出，它并不是纯正的债券基金。虽然也会把大部分资产都用于配置债券，但配置债券的比例要比纯正债基小。另外一小部分资产就会配置其他资产，最常见的就是股票。
由于股票的价格波动通常比债券的价格波动更大，更容易亏钱，因此配置了股票的混合债基，其风险也就风险更大。
可转债基金的主要投资对象就是可转债。可转债是一种价格波动比较大的债券，因为可转债的价格涨跌，与其对应的股票价格涨跌息息相关，股票价格如果大涨大跌，可转债大概率也会大涨大跌。
而且可转债还没有涨跌停板的限制，所以有的时候在市场炒作之下，可转债的涨跌幅可能比股票还大。
正因为可转债的价格波动较大，比较容易亏钱，所以以可转债为主要投资对象的可转债基金的风险也相对较高。
当然，任何东西都有两面性。混合债基和可转债基金虽然风险比较高，但在行情好的时候同样收益也高。而且从综合收益上看，这两类债券基金也是债券基金中收益最高的。所以，风险较高的债券基金也并不是不好，主要看个人怎么取舍。
文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
同名微博：@银行螺丝钉
大家好，我是银行螺丝钉，今天给大家带来的分享主题就是债券基金。
因为内容比较多，会分成上、下两篇文章来发送。
最近有很多朋友反映说，他买了债券基金，然后亏钱了，他总觉得债券基金是不会亏的，为啥呢？
因为过去两年，好像看债券基金的收益都很好，很多债券基金的年化能有10%以上，很多朋友就已经习惯了债券基金的一个高收益了。
但实际上债券基金也是有牛熊市的，债券基金本身都有波动，目前所有的基金品种当中，不会亏损的、或者说很少亏损的是货币基金，货币基金的收益有高有低，但它基本不会亏。
然后凡是带有债券这两个字的基金，基本上都是会有净值下跌的，都是会有波动的。所以说实际上债券基金本身是有一定风险的。
今天给大家介绍的也主要是，这么多债券基金我们该怎么选，以及当前的情况下，债券基金还能不能投资？
相信很多朋友最近也看到了，很多债券基金出现了一波下跌。
债券基金我们从分类上主要是有4类。
第1类是短债基金，第2类是长债基金，第3类是二级债基，第4类是可转债基金。
这4类基金品种，短债基金、长债、二级债、可转债，我们是按照一个风险从低到高的顺序排的。
左侧的是风险比较低的短债基金，风险比它更低的就只有货币基金了。
右侧是可转债，可转债基金的波动风险已经跟股票基金差不太多了。
所以这几种债券基金虽然都属于债券基金，但是本身背后投资的时候面对的风险还有收益，都是有很大差别的。
首先我们来看一下短债基金。
短债基金的长期年化在过去的十几年实现了一个3%~4%这样的一个年化收益，这个收益比货币基金要稍高一点。
货币基金过去10年的年化大概是2~3个点，短债能达到3~4个点这样的水平，所以它比货币基金还是要好一些的。
短债基金也会出现一定的波动，波动通常是在1%以内，这个波动对于熟悉股票基金的朋友来说，通常波动还是可以接受的。
1%嘛，然后股票说不定一天就有两三个点的波动了。
短债基金适合投资的周期，是在一个月到几个月这样的一个时间长度。
最后，在投资短债基金的时候，它对投资的时机要求并不大，但是你买入之后，要做好一个月到几个月的持有时间长度。
如果只是买几天或者买一两个月，然后短债基金并不一定会赚钱。
我们来看一个非常有代表性的短债基金。
在几年前的时候，市场上能找到的短债基金主要是两只，一只是大成景安短融，一只是嘉实超短债。
在以前，短债基金并不是特别火，因为当时的货币基金是风头正盛的，像货币基金以前有六七个点的收益，跟短债基金拉不开太大差距。
当时也有很多的平台都推各种宝宝类的产品，所以大家都去买这些货币基金了。
但是货币基金到了最近的一两年，因为规模实在是太大，担心风险，所以各家基金公司控制货币基金不要规模太大了，万一以后出现什么风险就不好办了。
所以最近两年，短债基金作为货币的替代品，各家基金公司都在发。
我们这里看到的是一只比较老牌的大成景安短融。
大成景安短融，它也是有很长时间历史了，我们看到这个产品整体上是向上的，如果说我们持有它一年以上的长度，基本上每年都是正收益。
但是我们看到它中间也会出现一些下跌，这个曲线不是单调的向上的，它中间会有一点点的坑，这些坑就是它下跌的那段时间。
所以我们投资短债基金，如果只投资一两个月还是有可能下跌的，投资时间拉长到6个月到12个月，就会发现它整体的收益还是正的，所以这个就是短债基金的一个特点。
接下来是长债基金。
比如说我们经常看到有一些基金公司会发一些债基，这些债基的名字可能叫某某纯债，某某信用债，这种类型的基金通常就是属于长期纯债基金的。
当然也有一些个例，不过我们通常看到的大部分叫债券基金的，很多都是长期纯债基金。
短债基名字里面会带有短债、短融、中短债这些字样，而长债基金通常就没有特别的提示，一般我们看到的，长期纯债基金比较多。
长债基金的数量目前在国内还是非常多的，远远超过短债基金的数量。
长债基金的长期年化在4~6个点这样的水平，它的波动通常在5%以内，波动比刚才的短债基金是要大一些的。
它适合投资的周期是在1~2年。如果只投资一年，长债基金是有可能出现亏损的。
它也有自己适合的投资条件，就是十年期国债收益率处于一个历史高位的水平，在这个时候才适合去考虑长债基金，或者说这个时候长债基金的收益会好。
像长债基金也会有朋友问十年期国债收益率从哪里获得呢？
大家可以在每晚的估值表里查看十年期国债收益率这个指标的。
以前也有朋友问，收益率的指标有什么用，其实它就是为了观测长债基金是否适合投资的一个指标。
这里我们再来看一个比较有代表性的长债基金，易方达信用债，像易方达信用债也是市面上一个比较出名的长期纯债基金了，我们看到它从2013年到现在的一个走势，这个走势包含了债券基金一轮完整的牛熊市了。
债券也是有牛熊市的。
比如说我们看到这张图里，从2013年它最左侧，有一段下跌，那个时候是债券的熊市。从2014年开始，我们看到这个基金它几乎一路上涨，然后一直涨到了2016年的下半年。
这一轮时间，2014、2015、2016这段时间是债券的一轮牛市，所以看到这三年债券基金涨幅是非常好的，很多长期纯债基金的收益也能够达到接近10%这样的水平。
但是我们看到，从2016年的七八月份，到了三四季度，一直到2018年初，整整一年的时间里边，债券基金几乎没怎么涨，中间还出现了一波下跌。
其实这个阶段就是上一轮的债券熊市了，上一轮的债券熊市持续的时间，大概是一年多一些这样的一个长度。
我们看到这一轮的债券熊市的特点，跟股票的熊市特点还是有区别的。
股票的熊市通常跌得都很惨，通常股票的熊市可能会跌个百分之二三十都是很正常的。
但是长债基金的熊市，持续下来可能是以横盘的形式，中间可能会出现5%以内的波动，所以这个是长债基金的一个特点。
一直到2018年初，这一轮债券的熊市结束了。
从2018年的二三季度开始一直到现在，整整两年的时间，是债券的新一轮的牛市。
目前，债券基金这轮牛市的处于一个尾部阶段。
目前算不算是进入到长期纯债基金的熊市？这个还不好说，但是有一点，未来一两年再投这种长债基金的收益，大概率是不如过去两年的。
因为现在的十年期国债收益率跟2016年10月份债券的熊市开始的时候，当时的十年期国债收益率是差不多的。
也就是说，现在是不是进入到熊市不好说，但是投资的性价比并不高。
所以说长债基金目前投资的时候，大家要做好准备，它并不如前两年的收益好了。
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