中证500期货，中证500期货今日行情
中证500期货，中证500期货今日行情
本文目录一览：
中证1000指数期货上市，从实践角度看更适合进行资产配置，套期保值的功能较弱，二线股之间走势关联性很弱，套期保值不够准确，但很适合投资者在股市上涨阶段配置1000只股票的平均利润，它有机会成为未来股指期货中最活跃的品种。
实际上，中证1000指数中已经没有太大的蓝筹股，如果说中证500指数里面有很多细分行业的龙头股，那么中证1000指数中更多的则是二线股，它们很普通，普通到很多投资者甚至都不知道这些公司是做什么的，但在真正的大牛市中，这些二线股很容易走出大黑马，而二线股的普遍涨幅也是在诸多板块中涨幅比较大的，也正因如此，本栏才说中证1000指数非常适合投资者进行资产配置。
股指期货有两大功能，一是套期保值，二是资产配置。套期保值很多投资者都能理解，例如投资者买入了工商银行股票，希望获取每年相对稳定的现金分红，但是担心大盘出现系统性下跌风险，于是做空股指期货套期保值，这个做法非常普遍而且成熟。
但是资产配置则不同。投资者如果看好整个大势的未来走势，但是并不清楚买入什么股票能够跑赢大盘，那么他们一般倾向于买入指数基金，而指数基金也被称之为魔鬼基金，因为大多数基金经理都难以跑赢指数基金的涨幅。
用股指期货进行资产配置是什么？就是投资者通过做多股指期货来代替买入指数基金，这样做不仅能够获得更大的杠杆率，还能免于支付基金管理费，同时还能更加便捷地买入卖出，而且有些时候，股指期货进行贴水交易，投资者还能获得更多的溢价收益。而且，目前市面上的中证1000指数基金并不普遍，中证1000指数期货刚好填补这一空白。
为什么本栏说中证1000指数期货不适合进行套期保值？因为套期保值的要求是股票的走势和指数的走势要基本同步，这一点在大型蓝筹股上基本问题不大。但是对于这些二线股来说，很难确定投资者持有的股票股价下跌时，中证1000指数会同步下跌，例如某家公司业绩爆雷或者被证监会立案调查，公司股价一定会大幅走低，但是这个事情却不会拖累中证1000指数走低，于是投资者在遇到个股风险的时候，却无法通过股指期货弥补损失。所以本栏说中证1000指数期货并不适合进行套期保值。事实上，中证500指数的套期保值功能已经很弱。
此外，在中证1000指数期货上市之前，很多投资者都用中证500指数期货代替创业板指数进行投机交易，现在中证1000指数期货上市之后，它与创业板的关联性将会更强，未来不排除有投机创业板的投资者通过中证1000指数期货进行投机的可能，因此，未来中证1000指数期货很可能是所有股指期货中交投最活跃的指数期货。
评论员 周科竞
10月26日丨鲁西化工(000830.SZ)发布2021年第三季度报告，实现营业收入90亿元，同比增长93.71%；归属于上市公司股东的净利润9.74亿元，同比增长298.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.84亿元，同比增长715.03%；基本每股收益0.511元。
股指期货和股指期权产品要上新了！
7月18日，证监会发布消息，证监会近日批准中金所开展中证1000股指期货和期权交易。相关合约正式挂牌交易时间为2022年7月22日。
股指期货和期权是资本市场的风险管理工具，是多层次资本市场的重要组成部分。近年来，我国股票市场规模稳步扩大，投资者风险管理需求随之增加。上市中证1000股指期货和期权，是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。
证监会表示，下一步将督促中金所做好各项工作，保障中证1000股指期货和期权的平稳推出和稳健运行。
昨日晚间，中金所公布了中证1000股指期货和股指期权合约及相关业务规则，并就中证1000股指期货和股指期权合约上市交易有关事项作了明确。
中证1000股指期货合约规模与已上市股指期货产品相当
据期货日报
中证1000股指期权合约的合约乘数为每点人民币100元，与已上市的沪深300股指期权一致。以当前中证1000指数约7000点计算，中证1000股指期权的合约面值约为70万元，略高于沪深300股指期权（约 45 万元）。中证1000 股指期权合约的其他主要条款与已上市的沪深300股指期权产品基本保持一 致。合约类型为看涨期权、看跌期权。报价单位为指数点。最小变动价位为0.2 点。每日价格*波动限制为上一交易日中证1000指数收盘价的± 10％。行权价格覆盖中证1000指数上一交易日收盘价上下浮动 10％对应的价格范围。行权方式为欧式。交易时间为9:30—11:30,13:00—15:00。最后交易日为合约到期月份的第三个星期五，遇国家法定假日顺延，到期日同最后交易日。交割方式为现金交割。
中证1000股指期权合约看涨期权交易代码为MO合约月份-C-行权价格，看跌期权交易代码为 MO合约月份-P-行权价格。
中证1000股指期货上市初期保证金标准为15％
根据中金所发布的通知，中证1000股指期货首批上市合约为2022年8月合约（IM2208）、2022年9月合约（IM2209）、2022年12月合约（IM2212）和2023年3月合约（IM2303）。
中证1000股指期权首批上市合约月份为 2022年8月（MO2208）、2022年9月（MO2209）、2022 年10月（MO2210）、2022年12月（MO2212）、2023年 3月（MO2303）和2023年6月（MO2306）。
各合约挂盘基准价由交易所在合约上市交易前一交易日公布。
通知明确，中证1000股指期货各合约限价指令的每次*下单数量为20手，市价指令的每次*下单数量为10手。中证1000股指期权各合约限价指令的每次*下单数量为20手。
交易保证金方面，中证1000股指期货各合约上市初期的交易保证金标准为15％。对沪深300股指期货、中证500股指期货、中证1000股指期货和上证50股指期货的跨品种双向持仓，按照交易保证金单边较大者收取交易保证金。中证1000股指期权各合约的保证金调整系数为15％，*保障系数为0.5。同一客户某一月份中证1000股指期权合约单边持仓限额为1200手（在不同会员处持仓合并计算）。
交易费用方面，中证1000股指期货各合约的手续费标准暂定为成交金额的万分之零点二三，申报费为每笔1元。申报是指买入、卖出及撤销委托。中证1000股指期货各合约的平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之三点四五。中证1000股指期货交割手续费至2022年12月31日止减半收取。中证1000股指期权合约的手续费标准为每手15元，行权（履约）手续费标准为每手2元。交易所暂不收取中证1000股指期权合约的申报费。
股指期货和股指期权交易限额明确
股指期货、股指期权合约交易限额一直是市场关注的焦点。昨日，中金所发布通知，对股指期货、股指期权合约交易限额相关管理作了明确。
自2022年7月22日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的*数量为500手。套期保值等风险管理交易的开仓数量不受此限。
自2022年7月22日交易时起，在沪深300、中证1000股指期权上，客户某一期权品种日内开仓交易的*数量为200手，某一月份期权合约日内开仓交易的*数量为100手，某一深度虚值合约日内开仓交易的*数量为30手。套期保值等风险管理交易、做市交易的开仓数量不受此限。
日内开仓交易的*数量是指客户某一交易日在某一品种、某一月份合约或某一合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。深度虚值合约是指同一月份合约中，行权价格高于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以上的看涨期权合约和行权价格低于上一交易日合约标的指数收盘价的第十个及以下的看跌期权合约。
一组实际控制关系账户的开仓数量合并计算，其标准与单个客户相同。客户单日在同一品种上多次达到交易所处理标准的，按照一次认定。
通知还明确，客户第一次出现违反上述规定的情形，交易所将对其采取限制开仓5个交易日的措施；第二次出现，交易所将对其采取限制开仓10个交易日的措施；第三次及以上出现，交易所将对其采取限制开仓1个月的措施。情节严重的，按《中国金融期货交易所风险控制管理办法》《中国金融期货交易所违规违约处理办法》的有关规定处理。
交易所可以根据市场情况对本通知规定的具体标准、相关措施等进行调整。
上述通知自2022年7月22日起实施，《关于调整日内过度交易行为监管标准的通知》（2019年4月18日发布）《关于调整沪深300股指期权交易限额有关事项的通知》（2020年6月18日发布）同时废止。
市场人士表示，股指期货和期权自诞生以来，已成为全球主要资本市场不可或缺的专业化风险对冲工具，发挥着风险管理等重要功能。中证1000指数成分股与已上市股指期货品种的标的指数沪深300指数、上证50指数、中证500指数的成分股不重叠。上市中证1000股指期货和期权，将有助于形成覆盖大、中、小盘股的较为完整的风险管理产品体系，是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制，助力资本市场平稳健康发展。
报告摘要
报告日期：2022年7月24日
★ 上市首日IM贴水较深
中证1000股指期货首日上市交易遭遇震荡下跌行情，深度贴水运行。IM当月、下月、当季、下季合约剔除分红的年化基差率分别为-13.4％、-11.8％、-10.3％、-9.6％，贴水中枢比IC大约高4％。
★ IM成交活跃度不足
IM上市首日成交活跃度明显不足，表明大部分投资者仍以观望为主。今日IM总成交量3.65万手，仅占IC的28％；总持仓量3万手，仅占IC的不到10％，期现成交比仅有0.23，显著低于其余三个品种。
从不同合约上的持仓分布来看，IM的持仓和成交在2208合约上非常集中。贴水环境下空头套保更加偏好当季合约，可以看到IC、IF、IH当季合约的持仓量显著高于下季合约，但是IM的2209、2212、2303合约持仓量相当，这表明空头套保极有可能受制于高昂的建仓成本，还未在IM上完成建仓。
★ IM贴水有继续收敛的空间
上市首日无论是套期保值还是投机的交易需求，空头力量都显著强于多头力量，同时过高的贴水又降低了空头的建仓意愿，使得上市首日中证1000股指期货流动性不足；套利成本高企使得贴水短期内无法收敛，导致IM深度贴水运行。
未来中证1000股指期货的贴水大概率会随着多头逐步建仓与成交流动性的好转而有所收敛。深贴水使得做多IM有较高的安全边际，同时挂钩中证1000的结构化产品与指数基金均在募集中，将带来稳定的多头持仓需求。
★ 策略建议
深贴水环境下做多IM有较高的安全边际；关注贴水过高带来的跨期套利与期现套利机会。
★ 风险提示
市场结构和监管政策的变化可能导致历史规律不适用。
报告全文
1 上市首日IM贴水较深
2022年7月22日，中证1000股指期货首日上市交易遭遇震荡下跌行情，尾盘跌幅有所收窄。截止收盘，中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别收跌0.58％、收跌0.91％、收涨0.05％、收涨0.42％，IM、IC、IF、IH主力合约分别收跌0.89％、收跌1.04％、收涨0.18％、收涨0.63％，涨跌幅均大于现货指数。
基差方面，IM当月、下月、当季、下季合约剔除分红的年化基差率分别为-13.4％、-11.8％、-10.3％、-9.6％，贴水中枢比IC大约高4％。跨期价差方面，IM下季相比当季合约的年化移仓成本为-8.9％，IC则为-4.8％，根据跨期价差计算的IM的季度合约移仓成本同样比IC高约4％。
2 IM成交活跃度不足
成交持仓方面，IM上市首日成交活跃度明显不足，表明大部分投资者仍以观望为主。今日IM总成交量3.65万手，仅占IC的28％；总持仓量3万手，仅占IC的不到10％，期现成交比仅有0.23，显著低于其余三个品种。
从不同合约上的持仓分布来看，IM的持仓和成交在2208合约上非常集中。贴水环境下空头套保更加偏好当季合约，可以看到IC、IF、IH当季合约的持仓量显著高于下季合约，但是IM的2209、2212、2303合约持仓量相当，这表明空头套保极有可能受制于高昂的建仓成本，还未在IM上完成建仓。
3 中证1000股指期货基数有继续收敛的空间
影响股指期货合约基差最直接的因素是多空博弈力量，交易需求又可以分为套期保值的建仓需求与投机交易的需求。我们可以从套保与投机的交易需求分别分析多空力量的相对强弱。
从套期保值需求来看，IM的空头套保需求主要来自私募中性策略，多头套保需求则主要来自场外衍生品交易台。由于1000范围选股的Alpha收益空间更大，中证1000股指期货面临的空头套保需求十分旺盛。原有的1000中性策略大多使用IC对冲，IM上市初期若贴水合适，空头可以直接移仓，因此空头在IM上的建仓节奏相对迫切；对于场外衍生品来说，挂钩中证1000指数的结构化产品需要根据IM的贴水情况报价，然后进行募集，因此多头建仓的节奏会慢于空头。这也是导致上市首日IM贴水大幅走阔的原因。而贴水拉开之后，高昂的对冲成本阻止了空头的进一步建仓，因此我们也没有观察到空头从IC移向IM的迹象，这使得今日IM总体的成交活跃度不足。
从投机交易需求看，量化策略的回测需要更多的历史数据，上市初期不急于建仓，而主观投机交易更倾向于在上市第一天交易，但是中证1000指数自四月底以来持续上行，看多情绪谨慎，且上市首日中证1000震荡下行，投机交易做多动力不足，进一步促进了基差的走弱。同日IC的基差也有所走弱，一方面IM的深贴水使得空头从IC移向IM的动力不足，另一方面同样受到了市场情绪的影响。
因此综合来看，上市首日无论是套期保值还是投机的交易需求，空头力量都显著强于多头力量，同时过高的贴水又降低了空头的建仓意愿，使得上市首日中证1000股指期货流动性不足，套利成本高企使得贴水短期内无法收敛，导致IM深度贴水运行。
展望未来，中证1000股指期货的贴水大概率会随着多头逐步建仓与成交流动性的好转而有所收敛。深贴水使得做多IM有较高的安全边际，同时挂钩中证1000的结构化产品与指数基金均在募集中，将带来稳定的多头持仓需求。
4 策略建议
（1）多头配置或多头替代
深贴水环境下，做多IM可以获得可观的展期收益，持有IM并滚动展期可以获得显著高于持有中证1000现货的收益。过去中证500贴水较深，持有IC滚动展期可以获得年化6％以上的超额收益。IM的贴水幅度预计将高于IC，预期展期收益也更高。
（2）跨期套利与期现套利
基于对股指期货基差与价差变化趋势的判断，可通过跨期套利获得价差变化的收益。当贴水较深，预期未来基差与价差会发生收敛，可以做多近月合约，做空远季合约获得价差收敛的收益；当预期未来深贴水会持续，近月合约临近到期日基差收敛的速度会高于距离到期日更远的远季合约，滚动持有近月合约多头，滚动持有远季合约空头，以获得基差收敛速度的差异带来的收益。
当前贴水较深，期现套利受限于现货的融券成本较难实施，仅当IM基差大幅低于正常区间，且原本便持有中证1000ETF现货时，可以考虑卖出ETF并在IM上建仓多头，以获得基差收敛的收益。目前来看基差大幅走弱带来的期现套利收益空间较小。
5 风险提示
市场结构和监管政策的变化可能导致历史规律失效。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《中证500期货》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多中证500期货、000830相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
