002025，002025航天电器股吧
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今日航天电器（002025）涨5.07%，收盘报70.44元。
2022年4月29日，德邦证券研究员倪正洋发布了对航天电器的研报《Q1业绩亮眼，充分受益下游需求增长》，该研报对航天电器给出“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为78.7%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国泰君安的彭磊。
航天电器（002025）个股
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*ST丹邦(002618.SZ)发布公告，公司于近日取得一项由中华人民共和国国家知识产权局颁发的《发明专利证书》。该专利为：“化合物半导体柔性碳基膜及其制备方法”，专利号：ZL201911046108.3。
2021-10-30东方证券股份有限公司王天一,罗楠,冯函对航天电器进行研究并发布了研究报告《业绩基本符合预期，存货大幅增长，未来发展潜力大》，本报告对航天电器给出买入评级，认为其目标价位为72.56元，当前股价为71.29元，预期上涨幅度为1.78%。
航天电器(002025)
事件：公司发布2021年三季报，前三季度公司实现营收36.73亿元（+22.33%）；实现归母净利润3.93亿元（+27.86%）。
核心观点
业绩基本符合预期，公司管理费用增长快。2021Q3单季度实现营收13.31亿（+18.43%),前三季度共实现营收36.73亿元（+22.33%）。今年前三季度，公司军民品任务饱满，产值提升快。随着公司定增募投项目逐步投入，产能将进一步释放，更好保障交付能力。前三季度实现归母净利润3.93亿元（+27.86%），Q3单季度1.38亿元（+12.51%）。前三季度毛利率为33.99%，预计随着防务产品交付和收入确认加快，公司未来的毛利率有望提升。前三季度净利率为12.21%（+0.37pct），期间费用率为17.98%，和去年同期持平。其中，管理费用增长很快，费用率也有所提升，主要是由于（1）去年同期有社保减免（2）变动管理费用有所提升。
存货大幅增加63.55%，固定资产增加快说明产能扩充进展顺利。2021年前三季度存货余额为10.23亿元，较年初增长63.55%。由于公司的连接器基本都为定制化的高端产品，军工业务主要采取“以销定产”模式，因此存货增加意味着公司下游需求好，未来收入增长潜力大。公司固定资产9.87亿元，同比大幅增加70.07%，说明公司募投项目进展顺利，产能持续扩充，为后续更好满足防务市场需求奠定基础。
十四五军品高景气再提升+民品国产替代提供利润增量，公司增速中枢有望上移。军品：军工行业和国防信息化景气度再提升，特别是导弹等消耗性装备需求量大，公司作为军品连接器龙头，覆盖全部子领域，在航天和导弹领域市占率高，在信息化建设+实战演练背景下充分受益。民品：中长期看5G建设连接器用量增加+中高端产品进口替代，公司新品用量大、附加值高，进一步扩大收入和利润体量。公司成功发行定增，募投项目扩充军民品产能，打破产能瓶颈，更好满足十四五期间的军民品需求，收入和利润增速有望再上新台阶。
财务预测与投资建议
考虑到公司防务产品交付22年有望加快，我们微调盈利预测，预计21~23年eps为.1.32、1.81、2.33元（上次为1.40、1.78、2.29元），参考可比公司21年55倍市盈率，给予目标价72.56元，维持买入评级。
风险提示
军工订单和收入确认进度不及预期；
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.56；证券之星估值分析工具显示，航天电器（002025）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。
2021-10-30东方证券股份有限公司王天一,罗楠,冯函对航天电器进行研究并发布了研究报告《业绩基本符合预期，存货大幅增长，未来发展潜力大》，本报告对航天电器给出买入评级，认为其目标价位为72.56元，当前股价为71.29元，预期上涨幅度为1.78%。
航天电器(002025)
事件：公司发布2021年三季报，前三季度公司实现营收36.73亿元（+22.33%）；实现归母净利润3.93亿元（+27.86%）。
核心观点
业绩基本符合预期，公司管理费用增长快。2021Q3单季度实现营收13.31亿（+18.43%),前三季度共实现营收36.73亿元（+22.33%）。今年前三季度，公司军民品任务饱满，产值提升快。随着公司定增募投项目逐步投入，产能将进一步释放，更好保障交付能力。前三季度实现归母净利润3.93亿元（+27.86%），Q3单季度1.38亿元（+12.51%）。前三季度毛利率为33.99%，预计随着防务产品交付和收入确认加快，公司未来的毛利率有望提升。前三季度净利率为12.21%（+0.37pct），期间费用率为17.98%，和去年同期持平。其中，管理费用增长很快，费用率也有所提升，主要是由于（1）去年同期有社保减免（2）变动管理费用有所提升。
存货大幅增加63.55%，固定资产增加快说明产能扩充进展顺利。2021年前三季度存货余额为10.23亿元，较年初增长63.55%。由于公司的连接器基本都为定制化的高端产品，军工业务主要采取“以销定产”模式，因此存货增加意味着公司下游需求好，未来收入增长潜力大。公司固定资产9.87亿元，同比大幅增加70.07%，说明公司募投项目进展顺利，产能持续扩充，为后续更好满足防务市场需求奠定基础。
十四五军品高景气再提升+民品国产替代提供利润增量，公司增速中枢有望上移。军品：军工行业和国防信息化景气度再提升，特别是导弹等消耗性装备需求量大，公司作为军品连接器龙头，覆盖全部子领域，在航天和导弹领域市占率高，在信息化建设+实战演练背景下充分受益。民品：中长期看5G建设连接器用量增加+中高端产品进口替代，公司新品用量大、附加值高，进一步扩大收入和利润体量。公司成功发行定增，募投项目扩充军民品产能，打破产能瓶颈，更好满足十四五期间的军民品需求，收入和利润增速有望再上新台阶。
财务预测与投资建议
考虑到公司防务产品交付22年有望加快，我们微调盈利预测，预计21~23年eps为.1.32、1.81、2.33元（上次为1.40、1.78、2.29元），参考可比公司21年55倍市盈率，给予目标价72.56元，维持买入评级。
风险提示
军工订单和收入确认进度不及预期；
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为80.56；证券之星估值分析工具显示，航天电器（002025）好公司评级为3.5星，好价格评级为2星，估值综合评级为3星。
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