伦敦金属交易(奶牛行情)伦敦金属交易期货实时行情
伦敦金属交易(奶牛行情)伦敦金属交易期货实时行情
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资料图。图/IC photo
近日，默默无闻的小金属镍“一夜成名”，在伦敦金属交易所（LME）刮起一阵“旋风”。
据财新传媒报道，当地时间周二，伦敦金属交易所期镍（以下简称伦镍）延续暴涨模式，并一路突破10万美元/吨，随后小幅回调。伦敦金属交易所此后紧急宣布暂停镍期货交易，暂停交易前，伦镍价格定格在8万美元/吨，日内涨幅66.4%。
全球不锈钢产业巨头、世界五百强企业中国镍业巨头青山控股集团（Tsingshan Holding Group，下称青山集团），成了此次事件的关注焦点。
青山集团是不锈钢产业的巨头，因为不锈钢产业需要消耗大量的镍，所以青山集团多年来进军产业链上游，握有大量的镍产能。
镍是一种常用工业金属，有多种用途。镍主要用于制造不锈钢，这一用途消耗了约70%的镍，此外还用于镍基合金和电镀。随着新能源产业的兴起，镍在新能源车电池的应用领域备受瞩目。
标志性事件是2008年，青山集团斥巨资买下全球*镍矿出口国印尼的4.7万公顷红土镍矿开采权。此后，青山集团还把部分镍的商品期货交易移回了上海商品期货交易所，强化了对国内市场镍价格的话语权。
但国际新兴产业的需求空间，总是蕴藏着受欢迎的资本故事。因此，近年来镍在期货交易中颇受关注。
交易员在英国伦敦金属交易所内忙碌。图/ 新华社
商品期货交易的“是是非非”
这次“史诗级”事件是发生在商品期货交易中的，要理解和分析这一事件，就有必要了解一下商品期货交易的基本知识。
所谓期货交易，脱胎于远期交易，就是买卖双方签订远期合约，规定在未来某一时期进行交易。通过远期交易，供需双方形成了稳定的供需关系，一定程度上避免了市场价格波动的风险。
这些远期合约实现了标准化，就成了交易的对象，形成了期货交易。而所谓期货，就是指商品合约，而不是商品本身。因为买卖的是合约，所以涉及保证金、商品交付等复杂规则，期货交易需要在专门的机构组织、监督之下完成，这就是期货交易所。
期货交易的卖方卖出远期合约，即承诺在未来某个时间点交付合约约定的商品。如果商品在交付时间的价格高于合约售出时的价格，那么卖方就要承受价格差异的损失。反之，卖方就能获得收益。
也就是说，卖方是预判商品价格下跌为前提出售合约的，这就是所谓的“空头”，卖出行为就是“做空”。
而买方正相反，因为未来看涨，所以提前买进合约，这就是所谓“多头”，也就是“做多”。
所谓“多空博弈”就是买卖双方对未来商品价格趋势判断不同，通过交易进行的零和博弈。因此，商品期货交易就带有了金融投机的色彩。
但是，这并不意味着期货交易的参与者都是投机者。期货交易中的投机属性也并不完全是负面的存在，市场投机者的参与，有助于加速价格信号的释放，提高市场主体的决策效率。
资料图。图/IC photo
俄乌冲突使期货市场多空博弈激烈化
青山集团在镍产业链中扮演了重要的角色，它并非天然的金融投机者。青山集团会买入巨量空头期货合约，也有一定的依据。
受疫情和产业政策的多重影响，近年来新能源电池产业的扩张速度放缓，对镍的消耗增长不及预期，不足以支撑镍价格长期坚挺。而且青山集团作为重量级的镍生产企业，有充分的成本信息。
在伦镍达到2.3万美元/吨时，印尼的镍生产成本甚至还不到1万美元/吨，青山集团持续加持空单也是基于其成本判断。
从需求增长和生产成本角度分析，青山集团的做空事出有因。但是，全球镍供给端却出现了“意外”。
俄罗斯是世界第三大镍生产国，俄乌冲突自今年年初升级以来，市场对俄镍未来供应形势的忧虑，多头持续发力，多空博弈激烈化。
2月24日，由于俄乌局势，国际市场对俄罗斯制裁加码，市场情绪越来越倾向于“多头”。当制裁直接断绝了俄镍的国际期货交易时，青山集团就有了面对巨额损失的风险。
3月8日，伦镍持续拉涨，截至北京时间8日14时31分，3个月期货镍的价格上涨109.4%，一度达到每吨100680美元。金属期货交易中的小品种镍一夜之间“暴得大名”。
如果按照原定的3月9日的交割日期，青山集团面临两个选择：要么现货交割，要么承受巨额亏损平仓。俄镍被禁，青山集团的镍产品并非伦敦金属交易所规定的规格，很难完成交割，那就只能巨亏平仓了。
好在由制裁引发的镍金属的巨幅价格波动，情况极为特殊，引起了伦敦金属交易所的注意。
3月8日20时伦敦金属交易所宣布，取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00:00（北京时间3月8日早上8:00）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统（伦敦金属交易所开发的一种电子交易系统）执行的镍交易。同时，将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约的交割。
这为青山集团赢得了宝贵的时间，减轻了损失。而目前也没有其他国内企业参与伦镍交易的情况。下一步事态将如何发展，有待进一步观察。
3月8日晚，青山集团实际控制人项光达向媒体回应称“老外的确有些动作，正在积极协调”，这或许说明这次伦镍暴涨背后是激烈的资本博弈游戏。
要知道，大宗商品的生产供给方参与期货交易，主要是为了套期保值。比如常见的“做空套期”，即生产企业在价格较高时卖出期货合约，以期在价格较低时交付现货商品，避免价格下跌带来的损失。而大宗商品的需求方，也可以通过期货交易获得稳定的供给。
但期货市场也确实存在过度投机扭曲价格、误导市场的风险，比如各种虚假夸大的“资本故事”就是如此。
市场总是存在风险，不低估风险，但也不要对期货交易妖魔化。这次伦镍“逼空大战”是在国际局势动荡下发生的极端事件。
从宏观角度看，俄乌局势引发的国际纷争对经济的影响远远超出想象。谁也没有预料到俄乌局势，会让期货交易中的小金属品种镍，成了国际期货交易市场的难题。
此次事件的余波还冲击了新能源产业等诸多行业，直接和间接的损失难以评估。这也再次证明了，全球化时代的背景下，和平环境对经济发展何其重要。
特约撰稿人 | 关不羽（媒体人）
实习生 | 韦柳伊
校对 | 吴兴发
新年伊始，对于走在亏损路上的国内奶牛养殖企业来说，伴随着奶价的不断上涨，是否意味着奶牛养殖业的春天已经来临？
对此，《证券日报》
奶牛存栏量连续五年下降
值得一提的是，国内奶牛养殖行业在经历了2016年、2017年低迷后，2018年，又因国家整治环保问题遭受影响较大，特别是南方地区，一些奶牛养殖牧场因环保不达标而关停，因此，国内奶牛养殖的存栏量不断下降。
中国农业大学教授、国家奶牛产业技术体系首席科学家李胜利给出的调查数据显示，自2014年至2018年，国内奶牛存栏连续五年持续下降，2017年国内奶牛存栏有773万头，2018年国内奶牛存栏低于700万头。
“我国原奶价格从2018年8月份开始进入上升通道，环保压力、热应激、消费旺季等叠加因素，3年来奶价的低迷现象有所扭转。”李胜利表示。
在李胜利看来，2018年秋季奶价的上涨是消费旺季叠加奶源紧缺双重因素导致；环保问题以及近两年养殖端的低效益和亏损，造成大量存栏300头以下的规模化牧场和小区退出；南方乳企奶源短缺在10％-30％；牛肉价格坚挺以及短缺肉牛，使奶牛场愿意淘汰奶牛；原奶供给的季节性波动周期仍然存在。 “2019年上半年比2018年上半年应该会好很多。2019年应该更好的保护奶源，给奶农一个更加合理的价格，不然没有牛了，中国奶业会出现大问题。”李胜利如此表示。
奶牛养殖业迎来利好
值得一提的是，奶价波动与市场供需有直接的关系，自2018年下半年以来的奶价上涨来看，2019年国内奶牛养殖行业的日子将比2018年更好过。
据《证券日报》
“过去，乳企与奶农的合同签署有的是季度签，有的是一年期，但是，从2018年年底到现在，乳企与奶农的合同都是签订一年期，提前锁定奶源，这些变化说明，国内奶量供应不足。”一位从事奶牛养殖行业的负责人对《证券日报》
在上述负责人看来，往年蒙牛这时候用的牛奶是1.2万吨，现在是1.3万吨，说明企业的产品销售量增加了。同样，从蒙牛和伊利的业绩来看，业绩增长的背后，用奶量也在不断增加。
而据《证券日报》
对此，上述乳业负责人表示，短期来看对养殖企业是利好，2019年的日子要比2018年好。因为2018年国内养殖企业的成本在增加，国内企业都在降本增效，效果明显，另外，目前很多养殖企业是种养结合，也降低了成本。现在奶价上涨，对养牛养殖行业产生利好。但未来的奶价不会像2013年奶荒时那么涨。
而据《证券日报》
另外，一位拥有500头奶牛养殖的王军（化名）对于2019年的奶价行情也十分看好。“现在企业收奶的价格超过4元/公斤，利润还可以。”
在王军看来，随着消费者的消费理念的改变，市场上对于低温新鲜牛奶的需求在增加，另外，国内奶牛存栏量不足，在需求大于供应的背景下，奶价自然上涨。
不过，未来奶价的走势，是否会回到2013年奶荒时的高奶价呢？对此，受采访的人士均表示不会出现。
而在乳业专家宋亮看来，造成原奶价格上涨的原因：一方面是环保问题奶牛存栏量减少；一方面是国家通过奶业振兴规划，对奶业的支持信号明显，养殖户看好未来预期。另外，国家推出优质乳工程，也加大了企业对本地原奶的需求，造成供求紧张。“2019年国内奶价会是温和上涨的态势，整体涨幅不会太大。” 宋亮对《证券日报》
乳企加大奶源控制
乳业专家王丁棉接受《证券日报》
不过，从目前来看，国内大型乳企们在奶源布局上开始发力。
据《证券日报》
而上述两家牧业公司，一家在新三板挂牌，一家在港交所上市。
资料显示，2015年11月份赛科星在新三板挂牌新，2017年公司营收19.5亿元，同比增长33.8％；净利润4979万元，同比增长117.2％。而中地乳业2015年12月份登陆港交所，2017年营收11亿元，该公司目前在京津冀约有4万头奶牛，基本都是规模化牧场。
不过，对于伊利股份是否出手将“赛科星和中地乳业”纳入旗下，目前上述三家公司均为发布相关公告，因此，目前未能从官方确认。不过，在业内人士看来，上述信息虽未得到官方确认，但给出的信息来看，就是这些大型乳企意在控制奶源。
伦敦金属交易所(LME)三个月期锡价重挫5.3%，至2.52万美元/吨。
伦敦金属交易所(LME)三个月期锡价重挫5.3%，至2.52万美元/吨。
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