中国光刻机的新突破(光大保德信)
中国光刻机的新突破(光大保德信)
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2、光大保德信
图为光量子芯片研究图
在遭受了美国制裁后，中国目前已经意识到了半导体工业受制于人的巨大危险，开始奋起直追大力投资开发本国半导体技术，而为了能早日避开美国的封锁，中国也投入巨资开始研发新一代半导体技术，比如光子芯片和量子芯片等，最近一个好消息传来，中国中科大又立功了，他们在光量子芯片研发领域内获得了重大突破，成功开发出了国产的可编程光量子芯片，据称这种芯片虽然现在相比普通芯片还体现不出优势，但只要技术成熟，它就能发挥出比普通芯片强大数百倍的性能优势，并且这款光量子芯片还不需要使用美国的光刻机制造，可以说中科大这次绕开光刻机攻克了大难题，给中国半导体工业带来了突破美国封锁的希望。
图为光量子芯片
光量子芯片被全球专家认为是下一代半导体的发展方向，众所周知传统的芯片基于半导体材料硅，这种材料与其他材料相互作用时可以呈现各种特殊的电性能，因此可以被用于制造芯片，而光量子芯片则是一种全新的芯片，它在运行时可以用自带的激光器产生光子，并利用光子代替电子进行各种逻辑计算实现和半导体一样的能力，因为光子的运动速度远比电子快，并且耗能极低，光量子芯片的性能比普通芯片高出100倍甚至好几百倍，功耗却只相当于普通芯片的几分之一，一旦投入使用就有望彻底颠覆整个半导体行业。
图为光量子芯片
据称这次中国科学家实现的就是光量子芯片的一大突破，中国科学家综合利用各种新技术开发出了可以编程的光量子芯片，目前其他国家研发的光量子芯片为了降低技术风险都选择了固定逻辑，虽然在处理特定任务时性能远比普通芯片强悍，但处理其他任务时性能却就存在瓶颈，而中国开发的可编程光量子芯片可以通过编程完成多种任务，通用性更加强大，性能也丝毫不落后。
更重要的是中国这次研发的光量子芯片不需要采用美国控制的光刻机技术就能制造，这意味着中国有望打破美国的光刻机封锁，众所周知普通芯片必须使用光刻机才能制造，虽然现在中国有能力研发光刻机，但却做不到西方产品那样的高性能，如果中国能成功将光量子芯片普及使用，就意味着中国不需要使用美国封锁的光刻机技术，也能制造高性能芯片，彻底打破西方国家在光刻机技术领域内的垄断。
图为芯片制造
目前光量子芯片还存在很多问题，暂时无法走出实验室投入市场，但中国这次取得的突破意味着中国在这方面已经成为了世界*，只要中国继续努力投入研发技术，最终就可以把光量子芯片投入使用，而依靠中国强大的产业链，只要光量子芯片被投入使用，中国就可以轻松对美国形成巨大优势，彻底颠覆被美国掌控的半导体产业。
美国面对此景显然不会坐以待毙，目前美国也在开发自己的光量子芯片技术，并且也取得了不少成就，对此中国也一定不能掉以轻心，要继续开发更加强大的技术，争取占据未来半导体产业的主动权。
“消费经过了近一年半的调整，目前估值已经相对合理。即使经历了6月份的反弹，估值还是具有一定吸引力。”近日，光大保德信基金国际业务部总监詹佳在一场线上路演时表示，目前，消费的完全复苏仍在全力进行中，消费的整体投资机会仍然值得期待。
在詹佳看来，不仅仅是消费板块，目前A股主要指数仍处于偏低估值区间，适合建仓。“现阶段，中国经济将逐渐回归到趋势中，市场或仍有一定颠簸，维持震荡上行的判断。”
值得注意的是，上证综指自7月5日盘中创出本轮反弹新高3424.84点后，逐级下行，接连失守3400点和3300点两个整数关口，
“当然我们不要忘记，今年是美联储加息缩表年，而今年的加息缩表力度是历史罕见的，所以外部市场还具有较多的不确定性。”詹佳提醒道，虽然市场已经在一定程度上反映了美联储加息带来的结果，但经济触底仍需一定时间观察。
不过，詹佳认为，无风险利率上升较快的阶段，市场调整也比较快，存在一些优质个股被调整过多的情况，这就为他寻找高资本效率的个股提供了一个非常好的时机。
管理公募基金以来，詹佳的产品业绩大幅领先市场，银河证券数据显示，截至6月27日，詹佳的代表作光大先进服务业A，近3年收益率为102.71%，相同统计期内的业绩基准表现为4.70%。
关注三大投资方向
具体到投资机会方面，詹佳向
首先，新世代消费方面，詹佳指出，相对于传统消费行业中业绩增速较慢的品种，一些由新生活方式所派生出来的细分行业，如露营、新型家电、医美保健、健康饮品等更具成长性。
“就是年轻人比较喜欢的这种生活方式所派生出的细分行业，这一块是值得投资的大方向。”詹佳说。
其次，詹佳还看好高端制造领域，在他看来，财政、金融等政策积极支持先进制造、科技创新，新兴高端产业集群已经形成，新能源、智能汽车、高端医疗器械等领域中，具备全球竞争力的制造业细分龙头正在高速成长中。
第三，在优势科技方面，詹佳认为越来越多的高新技术会进入大规模产业化、商业化应用阶段，成为驱动产业变革和带动经济社会发展的重要力量。
“对于科技股，我们关注的是优势科技，即能够引领全球技术升级的科技企业，赢者通吃的规律在科技类特别是硬科技领域仍然适用。”
港股反弹力度可能比A股更大
港股方面，詹佳表示，港股今年表现展现出一定韧性，部分板块受前期冲击，已经处于估值相对低位区域，整体投资机会值得期待。
“板块方面，2021年3月以来，恒生科技板块累计跌幅超过40%，板块内大部分个股处于相对估值低位，配置的安全边际相对较高，具有估值优势。”詹佳表示，港股性价比更高，但流动性展望弱于A股，是考虑个别细分行业长期布局的机会。
具体而言，詹佳表示会关注港股医疗服务领域，他认为部分标的虽然受外部因素影响下跌较多，但基本面没有大的变化。除此之外，詹佳也较为关注科技领域，以及调整较为充分的非银金融。
*公司具有“三高一低”特征
在投资理念上，詹佳表示自己注重风险调整后收益，而不只是追求收益排名。
为了达到构建风险性价比较高投资组合的目的，在选股上，詹佳形成了“三高一低”的选股标准。
“三高指的是企业要具备高的成长空间、高的竞争壁垒和高的资本效率，三者兼得才能够给企业长期稳健发展打下好的基础，缺一不可。”据詹佳介绍，投入资本回报率（ROCE）是他用来判断企业资本效率高低的主要依据。
詹佳说，ROCE是判断企业相对于实际投入收益水平的主要依据，能够反映细分行业的真实回报。巴菲特多次表明好公司的ROE和ROCE都应该在20%以上。ROCE较高的企业，通常具有持续盈利、穿越周期的能力。
除“三高”之外，詹佳还强调“一低”，那就是低波动性，通过在高质量发展企业中，使用历史波动率进行筛选，选择波动率较低的股票。
不过，詹佳坦言考虑在近期发行的新产品建仓时，将结合市场的整体情况对“三高一低”框架内的具体侧重点方面进行灵活调整。
詹佳表示，当市场处于高位的时候，自己会注重对波动率的控制。目前市场处于低位，更适合建仓，且成长性投资机会在增多。
据悉，拟由詹佳管理的光大保德信汇佳混合型证券投资基金正在发售。此次新发的光大保德信汇佳，合同规定的投资范围较广，灵活度较以往更高，詹佳因此希望借此能展现更大的业绩弹性。
目前，我国的芯片主要依赖进口，每年的进口金额在所有进口商品中一直是最多。虽然我们也有中芯国际、华虹半导体等晶圆代工厂，但高端制程芯片如今还做不出来。
因为7nm及以下制程工艺就需要EUV光刻机，但*能够生产EUV的ASML却受限制，不能出货给我们，那我们就只能自研突破。近日，上海光机所传来了好消息。
EUV光刻机的围堵
目前，全球仅有四家厂商能够生产用于芯片制造的光刻机，分别是ASML、尼康、佳能和上海微电子，但能够生产EUV光刻机的却只有ASML，也就是说*垄断EUV。
ASML之所以能够*生产EUV光刻机，主要因为当初加入了美企英特尔牵头成立的EUV LCC技术联盟，而这个联盟又将尼康排除在外，让ASML独享了EUV技术。
当然，ASML因此被美控制，承诺美零部件占比55%以上，去美建厂和研发基地等。
即使如此，其实对于EUV光刻机，之前ASML并没有拒绝卖给我们。不然的话，为什么会在2018年时，ASML还接受了中芯国际的订单呢？中芯还预付了1.2亿美元。
但后来却被美盯上了，在ASML计划出货的前一段时间被拦下了，至今未能到货。
而美方要限制ASML卖给我们，得有正当的理由呀，不能想怎么样就怎么样吧。于是，美方先拿出了《瓦森纳协定》，这是欧美等40多个国家签订的专门用于封锁技术。
当然，荷兰也是签订国之一。协议规定了电子元器件、计算机等9大类产品和技术不能出货给我国在内的几个国家，ASML是荷兰企业，自然也不敢不遵守这个协议规定。
不过，《瓦森纳协定》签订时间较早，并没有将光刻机列在其中。于是美方这了进一步明确限制规则，又修改了他们的出口管制清单，新增了六种禁止出口的管理技术。
其中，有两项技术明显指的就是EUV光刻机，这下进一步限制了EUV光刻机出货。
EUV光刻机的突围
后来，美方进一步修改EUV出货规则，连国外芯片企业在大陆的工厂也不能获得EUV光刻机，之前韩企SK海力士就想要给它在无锡的芯片厂引入EUV就受到了限制。
既然人家铁了心要限制我们EUV光刻机，那我们只有自研突破这条路了。但想独立造出EUV可不容易，因为它囊括了光学、力学、精密仪器、机械等多项*的技术。
要自研首先要突破光源、光学投影物镜、激光矫正器、掩模版、曝光台等核心部件。
虽然说EUV光刻机一台就包含了10万多个元器件，想要自研实现突破，难度非常大。但其实也可以比作一张拼图，只要我们努力去做，一块一块去拼接，总会拼出来的。
近日，中科院旗下的上海光机所传来好消息，完成了多项技术突破，其中一项事关国家重大专项核心光学元器件，还有一项是实现了米级光栅大口径离轴反射曝光技术。
这几项都是制造EUV核心元器件的关键技术，等于又完成了国产EUV的几块拼图。
中科院上海光机所，即上海光学精密机械研究所，是我国建立最早、规模*的激光专业研究所。不只是这次有突破，还有长春光机所，之前都有过多次相关技术突破。
之前中科院院长白春礼就表示，要把美“卡脖子”清单变成科研任务来布局，组织力量突破光刻机等关键的核心技术。从上海光机所的进展来看，确实已经在布局突破了。
值得一提的是，我们也不是近两年才布局研发EUV相关技术，而是早就进行布局。
之前，ASML曾放言，即使给我们图纸，我们也造不出光刻机。后来，连ASML总裁也改口了，表示我们会尝试突破，不是完全没有可能，继续围堵只会加速我们突破。
其实，国产EUV光刻机的拼图，我们已经完成了不少，相信一定会尽快完成拼图！
图为光刻机
此前曾有西方专家叫嚣，就算送给中国图纸也造不出光刻机，那么是否图纸免费送来也造不出光刻机呢？如今中国用实力打脸西方专家，目前22纳米光刻机已经安排上了，这也标志着中国如今已经成功突破了光刻机这个难关，既然中国现在已经能够造出22纳米的光刻机了，那么更加精密的5纳米光刻机还需要多久呢？看来这一天也已经不久了。
图为光刻机
在芯片产业中，光刻机一直扮演着非常重要的作用，目前世界上*进的光刻机技术一直被荷兰ASML所垄断，一台光刻机上集成了成千上万个精密设备，研制它的难度丝毫不亚于航母，由于光刻机对荷兰而言是*机密，所以一般不会轻易对外出口，就算其他国家能够买到光刻机，估计也是荷兰已经掌握了更加先进的技术，然后才允许相对落后的技术出口，从而继续保持该国在光刻机领域的竞争优势。
图为光刻机
如今中国正面临来自国外的芯片禁售限制，目前世界上芯片技术最发达的国家依然是美国，同时这个国家还控制着世界上最*的芯片加工技术，就算国内企业具备先进芯片的研发能力，如果没有代工厂能够生产制造，那么芯片估计只能停留在实验室级别，很难进行大规模量产，那么在芯片领域还是会被其他国家卡脖子，这次华为就是最明显的例子。
值得庆幸的是，在美国发动芯片制裁之前，国内就已经储备了不少的芯片，能够帮助中国短时间渡过危机，反而是美国自己的企业，因为禁令而损失惨重，大量美国芯片公司的股价暴跌，一夜之间就损失了上千亿美元，这些美国企业纷纷向华盛顿发难，要求特朗普取消禁令，在国内的巨大压力下，特朗普最终松口，允许美国企业恢复出口部分芯片，但*芯片与5G芯片依然在禁售行列之内，看来一味的将希望寄托在国外，最终还是会受制于人，所以一定要掌握自己的芯片技术。
图为芯片制造
如今中国虽然已经突破了22纳米光刻机技术，但跟荷兰ASML公司的5纳米水平依然存在较大差距，但技术向来都是一个从无到有，从有到优的过程，正所谓万事开头难，如今国产光刻机已经起了一个好头，相信以后也不会让国人失望，同时，中国在科技领域所创造的奇迹已经不少了，相信这次在光刻机领域，中国也同样能够创造出奇迹。
一旦中国光刻机技术全面突破，那么西方再也别想在芯片领域卡中国脖子，同时在5G领域中国也需要尽快布局，因为如今世界已经进入信息时代，只有在芯片领域以及5G技术上尽快占领全球市场，才能够在未来发挥出更大的潜力，而这一切很显然是西方国家所不能阻止的，并且只有加强合作才能够实现利益*化。
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