嘉兴斯达半导体(海富收益)
嘉兴斯达半导体(海富收益)
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一、国内 IGBT 模块龙头掌握先发优势，叠加下游旺盛需求驱动业绩增长
1、专注发展工业及车规领域 IGBT模块多年，创始人及管理层具备深厚技术背景
国内 IGBT 模块龙头企业，围绕工业、车规级应用开发 IGBT 芯片及模块技术和产品。斯达半导成立于 2005 年 4 月， 2020 年在上交所上市，成立之初，创始人沈华考虑到 IGBT 模块在国内尚属空白，晶闸管、二极管等相对成熟，从 商业角度和行业发展出发，IGBT 模块均是更好的选择，早年间部分 IGBT 芯片外购自英飞凌、IXYS 及 Si-Chip Power 等公司，2018 年实现了所有型号 IGBT 芯片和快恢复二极管芯片的量产，外购比例逐步由 2016 年的 68.96%下降至 2019 年上半年的 45.9%。此外，公司在 2007 年推出第* IGBT 模块，2011、2012 年分别推出工业级中等功率和 大功率 IGBT 模块，2013 年推出车规级模块，2021 年定增建设高压功率芯片及 SiC 芯片产线，逐步走向 IDM+Fabless 并行模式。
公司股权结构集中，沈华、胡畏夫妇实控的香港斯达持有 41.77%的股份。1）沈华、胡畏夫妇均为美国国籍，分别 持有斯达控股 70%、30%的股权，斯达控股通过香港斯达持有斯达半导 41.77%的股份，浙江兴得利纺织、嘉兴福瑞 德投资（有限合伙）、香港中央结算分别持有 13.99%、5.09%和 5.93%的股份，股权结构集中；2）子公司中，上海 道之科技从事 IGBT 芯片的设计与 IGBT 模块的生产等；斯达欧洲公司从事国际业务的拓展和前沿功率半导体芯片及 模块的设计和研发；浙江谷蓝从事半导体分立器件的销售；嘉兴斯达电子科技从事集成电路芯片的设计及服务、半导 体芯片及电子元器件的生产销售；嘉兴斯达微电子是高压功率芯片和 SiC 芯片产线实施主体；嘉兴斯达集成电路公司 尚未开展业务。
创始人和部分管理层成员有英飞凌、XILINX、IR 和赛米控等国际大厂工作经历。创始人沈华先生 1995 年获得美国 麻省理工学院材料学博士学位。
1982 年~1983 年任杭州汽车发动机厂助理工程师，1986 年~1990 年任北京科技大学 讲师，有英飞凌、XILINX 公司研发工作经历；副总经理胡畏女士 1987 ~1990 年任北京市计算中心助理研究员， 1994~1995 年任美国汉密尔顿证券商业分析师，1995~2001 年任美国 Providian Financial 公司市场总监、执行* 副总裁助理、公司战略策划部经理；副总经理汤艺女士 2003 年博士毕业于美国仁斯利尔理工学院电子工程系， 2003~2015 年在美国国际整流器公司（International Rectifier）工作，历任集成半导体器件*工程师、主管工程师、*主管工程师、IGBT 器件设计经理、IGBT 器件设计*经理；副总经理戴志展曾在飞瑞股份、昀瑞公司、乾坤科 技从事研发工作；欧洲公司总经理 Peter Frey 在赛米控任职多年，在 IGBT 领域有丰富经验。
2、筑牢 IGBT 模块优势同时拓展其他功率器件，主要应用于工控和新能源领域
公司主营产品为 IGBT 模块，主要覆盖 600~1700V 的中低压领域，1200V IGBT 模块是主力产品。公司目前 IGBT 模块型号数近 700 款，主要覆盖 600/650/1200/1700V，其中 1200V IGBT 模块产品型号数最多，是公司的主力系列， 2015~2018 年 1200V IGBT 模块营收贡献均在 70%以上，公司在 3300V、4500V 及以上模块产品型号数较少，有望 利用公司第六代 FS Trench 芯片平台及大功率模块生产平台，研发应用于轨道交通和输变电等行业的 3300~6500V 高压 IGBT 产品。公司成功研发出 SiC 功率模块产品，目前共有 21 款，已初步切入车规领域，未来将持续加大研发 投入，开发出更多符合市场需求的车规级 SiC 功率模块。
公司产品主要应用于工业控制及电机节能领域，新能源领域占比逐渐扩大，变频白电及其他领域占比较低。在工业控 制和电机节能领域，公司产品应用于变频器、逆变焊机和 UPS 电源等，客户包括英威腾、汇川技术、众辰电子、巨 一动力、上海电驱动等；在新能源领域，公司可通过工控客户进行下游拓展，产品应用于新能源汽车驱动装置、太阳 能逆变器和风机逆变器中，营收占比逐年攀升；在变频白电和其他领域，公司产品应用于机车牵引、智能电网、舰船 电气化及变频家电等。（报告未来智库）
3、受益于工控领域顺利推广及新能源需求爆发，营收和毛利率呈现逐年攀升态势
斯达半导 2015~2021 年营收 C*R 达 37.5%，系工业控制及电源行业收入稳定上升，新能源行业提供强劲驱动力。 公司 2015~2021 年营收 C*R 为 37.5%，保持较高增速，主要系公司 IGBT 模块填补国内 IGBT 模块产品空白，产 业化后在电焊机和变频器客户中推广顺利，近年来受益于新能源车和光伏风电对 IGBT 模块的强劲需求。2021 年营 收17.07亿元，同比+77.26%，归母净利润达3.98亿元，同比+120.29%，扣非归母净利润为3.78亿元，同比+143.27%。 2022 年第一季度业绩持续向好，营收 5.42 亿元，同比+66.96%/环比+6.4%。根据公司业绩预告，22H1 预计实现归 母净利润 3.4-3.5 亿元，同比+120.8%~127.29%，扣非归母净利润 3.25-3.35 亿元，同比+129.49%~136.55%。
公司 2015~2021 年 IGBT 模块贡献营收均在 94%以上，新能源汽车、光伏风电等新能源领域在下游占比中逐步提升。 1）产品结构：IGBT 模块是公司的主要营收来源，2021 年占比达到 94%，此外，在 2015~2018 年中，1200V IGBT 模块占比均在 70%以上；2）分行业营收结构：公司的产品主要应用于工控及电源行业、新能源行业中，2021 年占 比分别为 62.37%、33.48%，工控及电源行业同比减少 11pcts，新能源行业同比提升 11.2pcts，公司工控基本盘稳固， 新能源汽车和光伏客户持续放量助力新能源板块占比大幅提升。
公司毛利率水平整体保持稳中有升态势，早期主要系自研芯片占比提升，后期叠加高毛利的新能源类应用占比提升。 规模效应带来公司净利率水平逐年增长。公司 2017 年毛利率略有上升，系外购 IGBT 芯片比例下降，同时 2017 年 外购芯片价格较 2016 年大幅下降 13%，带来公司毛利率的提升。2018 年公司毛利率略有下降，系毛利率较低的电 流等级产品系列销售比重上升，毛利率较高的电流等级产品系列销售比重下降。2019~2021 年毛利率逐年上升，22Q1 毛利率进一步提升至 40.81%，主要系下游需求爆发，功率行业保持较高景气度。随着规模效应的提升，公司净利率 水平逐年增长，22Q1 已达 28%。
随着营收的上升，公司期间费用率水平稳步下降，22Q1 的期间费用率为 8.28%。公司的期间费用率保持在合理水平， 随着收入上升逐步下降，由 2015 年的 26.17%下降至 22Q1 的 8.28%，22Q1 销售费用率、管理费用率、研发费用率、 财务费用率分别为 1.02%、2.45%、6.51%和-1.7%。
二、新能源领域为 IGBT 市场贡献增量，立足工控打开高端领域成长空间
1、电动车赋能 IGBT 模块市场强劲增长，为客户提供全功率段 IGBT 模块
电压和功率决定电动汽车使用的功率模块数量，A00 级、A0 级和 A 级车是新能源汽车市场的主要类型，使用的功率 模块约为 1~3 个。1）A00 级、A 级车：以低压低功率为主，驱动电机峰值功率在 20~60kW 之间，电压分布在 100~200V 和 300~350V 之间，SUV 多在 300~350V 范围内，驱动电机峰值功率在 80~120kW 之间居多，若其电控采用 20kW 的 IGBT 模块，则需要 1~3 个，若是更高功率的 IGBT 模块，可能仅需 1 个；2）A 级以上：电压和功率较高，电池 电压集中在 300~350V 之间，部分车型采用高压 600V 或者 800V，驱动电机峰值功率集中在 120~160kW，例如比亚 迪唐 EV600 就采用 3 个*功率为 200kW 的半桥 IGBT 功率模块；3）PHEV：电压在 300V 左右，功率在 50~100kW 之间，需要的功率模块数量相对少于 BEV，为 1~2 个功率模块。
根据车型不同，单车 IGBT 价值量从 1000 元到数千元不等。1）A00/A0 级车：电机功率较小，且往往只搭载 1 个 IGBT 模块，整车 IGBT 价值量大概为 1000+元；2）商用车：需要载物或者客运，整车功率较大，IGBT 模块虽然数量多但 是单价较低，整车 IGBT 价值量平均需要 2000+元；3）A 级车及以上：根据售价的不同，采用的模块数量有较大差 异，同时模块单价显著高于其他车型，平均需要近 2500+元，搭载 SiC 模块的车型单车价值量高达 5000+元。
预计 2021 年全球和中国新能源汽车 IGBT 市场规模将达到 163 亿元和 74 亿元，2021-2025 年全球和中国新能源汽 车 IGBT 市场规模保持 20%+的 C*R 增速。根据英飞凌对于全球新能源汽车的产量估计，以及中国汽车工业协会披 露的中国新能源汽车年产量和国内对于新能源汽车的政策，预计 2021 年全球和中国新能源汽车年产量将分别达到 650 万辆和 300 万辆，分别对应 163 亿元和 74 亿元的 IGBT 市场规模。2021 年中国国内新能源汽车生产再创历史新 高，2021 年全球新能源汽车生产一定程度上受到了缺芯以及疫情反复的影响。预计 2021-2025 年全球和中国的新能 源汽车 IGBT 规模 C*R 将高达 29.89%和 21.32%，其中国内市场采取较为保守的估计，实际增速预计远高于预测 增速。
公司车规级 IGBT 模块性能不输英飞凌相似电压、电流等级车规级 IGBT 模块产品性能。公司车规级 IGBT 模块主要 有 P3、P4、C6.1 等系列，根据其 650V 的电压和 300~800A 的电流范围，选择英飞凌相似电压电流车规级 IGBT 模 块进行对比，对于 650V/400A 产品，斯达的饱和电压和*开断损耗均优于英飞凌同电压电流等级产品；对于其他 相似电压电流等级产品，公司产品性能和英飞凌产品性能相当。
公司在车规级 IGBT 模块具备先发优势，2022 年新能源汽车配套数超过 60 万辆，A 级及以上车型占比超过 15 万辆。 公司在 2013 年研发成功汽车级 IGBT 模块产品，到 2019 年已配套了超过 20 家终端汽车品牌，合计配套超 16 万辆 新能源汽车，2020 年全年配套超 20 万辆新能源汽车，2021 年全年配套超 60 万辆新能源汽车，其中 A 级及以上车 型配套超过 15 万辆，应用于主电机控制器的车规级 IGBT 模块持续放量，同时在车用空调、充电桩、电子助力转向 等汽车半导体器件份额进一步提高。此外，公司基于第六代 Trench FS 技术的 650V/750V IGBT 芯片及配套快恢复二 极管芯片的模块新增多个双电控混动以及纯电动车型的主电机控制器平台定点，并实现了在 12 寸线的大批量生产； 基于第七代微沟槽 Trench FS 技术的新一代车规级 650V/750V IGBT 芯片研发成功，预计 2022 年开始批量供货。
2、光伏及风力发电 IGBT 市场空间广阔，模块和单管均获主流厂商批量装机应用
成本适中、发电效率高、应用场景相对较广的组串式逆变器预计将长期占据主流，对于功率器件的消耗主要是 IGBT 单管和模块，目前由于成本原因，SiC MOSFET 在光伏发电的应用还相对较少。根据 CPIA 的统计数据显示，2020 年，光伏逆变器市场主要以组串式逆变器和集中式逆变器为主，其中组串式逆变器占比为 66.5%，集中式逆变器占比 为 28.5%，微型逆变器的市场占有率仅为 5%。组串式逆变器占据市场主流的态势预计仍将长期持续。 风力发电通常需要使用 1 个 IGBT 模块，包括两个 IGBT 单管。在风力发电机中，功率半导体转换电能，并将发电机 与电网耦合，电网的稳定性对功率半导体器件的动态能力和可靠性有较高要求。根据英飞凌风力系统解决方案，全功 率转换器内部需要 1 个 IGBT 模块，包含两个 IGBT 单管。
光伏逆变器中功率器件成本占比在 10%-15%区间，平均每瓦光伏装机对应的功率半导体价值量为 0.026 元。根据固 德威数据，其 2019 年公司光伏逆变器成本构成中，半导体器件（主要为功率器件）占比为 10.6%，根据锦浪科技 2018 年数据，其光伏逆变器原材料成本构成中晶体管占比为 12.2%，因此我们预计光伏逆变器中功率器件成本占比在 10%-15%区间。根据英飞凌数据，1MW 光伏逆变器对应的功率半导体价值量为 2000-5000 欧元，若按照发布季报时 欧元兑人民币 7.3 的汇率，那么 1GW 光伏装机量对应 1460-*0 万元的功率半导体价值量，平均来看，每瓦光伏装 机对应 0.026 元功率半导体，风力和储能单位功率对应的功率半导体价值量略低于光伏。
2021 年全球新能源发电功率半导体市场规模达 56 亿元，全球新能源发电功率半导体市场规模 2021-2025 年 C*R 超过 10%。根据 CPIA、CWEA、全球互联网发展合作组织、英飞凌的数据预测，假设每瓦装机量需要的功率半导体 价值量为 0.026 元，2021 年全球新能源发电（主要为光伏和风电）功率半导体市场规模预计达到 56 亿元，2021-2025 年新能源发电功率半导体市场规模 C*R 为 12.28%，其中主要的功率器件是 IGBT 单管及模块。中国是全球光伏和 风电新增装机的主要地区之一，2021 年市场规模占比分别为 37%和 56%，中国新能源发电功率半导体市场规模 2021-2025 年 C*R 略低于全球增速，但仍有望保持 10.67%的较高增速。（报告未来智库）
公司使用自主 IGBT 芯片的模块和分立器件在国内主流光伏逆变器客户开始大批量装机应用，预计市场份额将稳步提 升。公司在光伏及风电行业逐步推进芯片和模块产品，自主 IGBT 芯片开发的适用于集中式光伏逆变器的大功率模块 系列和组串式逆变器的 Boost 及三电平模块系列得到广泛应用，基于第六代 Trench Field Stop 技术 1700V IGBT 芯 片及配套的快恢复二极管芯片在风力发电行业、高压变频器行业得到规模化装机应用。2021 年上半年，公司使用自 主 IGBT 芯片的模块和分立器件在国内主流光伏逆变器客户开始大批量装机应用，预计未来市场份额将稳步提升。
3、工业领域功率器件市场规模保持平稳增长，进一步拓展1700V 模块市场份额
工业领域中，功率器件多应用于变频器、逆变电焊机和工业电源等领域。 功率器件或 IGBT 模块在变频器中通常被用作实现整流、制动和逆变等功能。在变频器中变频器是改变供电频率，从 而调节负载，起到降低功耗，减小运行设备损耗，延长设备使用时间的设备，其中整流二极管模块在变频器的 AC/DC 部分起整流开关作用，IGBT 模块在变频器的制动和 DC/AC 部分起逆变开关作用。 变频器市场规模总体呈上升态势，预计 2021~2025 年市场规模 C*R 将达 10.6%。根据前瞻产业研究院统计，2021 年我国变频器市场规模预计将达到590亿元，到2025年增长至883亿元，2021~2025年市场规模C*R将达10.6%， 变频器用 IPM 和 IGBT 模块需求也有望保持稳定增长。
工业电焊机中利用二极管模块实现整流作用，利用 IGBT 模块实现高频开关作用。电焊机中整流二极管模块在 AC/DC 电路中起整流开关的作用，IGBT 模块在 DC/AC 逆变电路中起高频开关的作用，快恢复二极管模块在高频二次整流部 分起快速整流开关的作用。 电焊机年产量可达千万量级，2021 年前 10 个月我国电焊机产量同比有所下滑。随着焊割设备企业对焊割设备节能环 保性能的日渐重视，逆变焊割设备面临较好的发展机遇，其中逆变焊机的核心部件 IGBT 模块也有望快速发展，根据 产业在线数据，2020 年我国电焊机产量为 1022 万台，同比增长 34%，2021 年前 10 个月我国电焊机产量为 742 万 台，同比下滑 2.05%。
UPS 电源给工业用户设备提供稳定可靠的电源，运用 MOSFET 或 IGBT 模块完成电能转换和电路控制。UPS （Uninterruptable Power Supply，不间断）电源是当市电中断供电时，能不间断供电的电源设备，向负载提供高质 量的交流电源，达到稳压、稳频，抑制电网浪涌、尖峰、电噪音，补偿电压下陷等的作用，其中的晶闸管模块在有源 整流和旁路开关部分起整流开关的作用，IGBT 模块对于升压斩波和逆变电路起高频开关的而作用，MOSFET 用在电 池充电电路或者 DC/DC 变换电路中。
工业是功率器件的主要应用领域之一，全球工业控制功率器件市场规模保持低速稳定增长。根据 TrendForce 数据， 2021 年全球工业控制 IGBT 市场规模约为 151 亿元，预计到 2025 年全球工业控制 IGBT 市场规模将达到 170 亿元， 2021-2025年市场规模C*R约为3%，由此预计全球工业领域的功率器件市场规模在未来将保持低个位数稳定增长。 2019 年中国工业控制 IGBT 市场规模约为 30 亿元，占全球约 21%。
公司是国内多家知名工业控制企业的主要 IGBT 模块供应商，先发优势明显，工控及电源行业的营收稳步增长。公 司 2021 年在工控及电源行业营收 10.65 亿元，占比达 62.79%。根据招股说明书，公司 2016~2019H1 前五大客户均 来自工控及电源行业，具体包括：英威腾、汇川技术、众辰电子、巨一动力、上海电驱动等，其中汇川技术等客户的 产品终端应用涉及新能源行业，2016~2019H1 前五大客户贡献营收的比例达 40%/34%/37%/37%。
公司持续发力变频器、电焊机、电梯控制器、伺服器、电源等领域，推广 1700V IGBT 模块，提高市场占有率。公司 已成为国内多家知名变频器企业的 IGBT 模块主要供应商，同时是少数可以提供适合于不同种类电焊机的多系列 IGBT 模块的供应商。2020 年，公司基于第六代 Trench Field Stop 技术的 1700V IGBT 芯片及配套的快恢复二极管芯片在 高压变频器行业规模化装机应用，预计2021年1700V自主芯片的IGBT模块的市场份额将进一步提高，公司电梯IGBT 模块产品在电梯控制器领域市场进一步拓展，公司 IPM 模块（智能功率模块）在工业变频器、伺服控制器等行业市 场份额持续提高。
三、全球 IGBT 模块市占率稳步提升，代工厂及自建产线保障产能完善布局
1、持续开展研发打造技术护城河，国产替代进程顺利全球市场份额稳步提升
公司研发费用持续攀升，保障了公司对于核心技术的研发投入，依据技术优势不断加深护城河。公司 2017~2020 年 研发费用分别为 0.38/0.49/0.54 亿元，逐年上升，研发费用率基本稳定在 7%左右，2021 年研发费用达 1.1 亿元，研 发费用率下降至 6.44%，主要系公司营收大幅增长产生的规模效应。截至 2022 年底，公司员工数合计 1031 人，其 中研发人员 245 人，占比 23.8%。此外，公司在 2021 年推出了对标英飞凌第七代 IGBT 的微沟槽 Trench Field Stop 芯片，依据技术优势不断加深护城河。
公司 IGBT 模块全球市场份额逐年提升，全球排名从 2017 年的第十跃升至 2020 年的第六，是国内*一家进入全 球前十的 IGBT 模块厂商。根据 Omdia 数据，公司 2017 年 IGBT 模块市占率达 1.9%，排名全球第十，随着公司产 品在工控领域的顺利推广，市场份额不断提升，2018、2019 年超越博世、东芝排名全球第八，市占率分别达 2.2% 和 2.5%，2020 年超越 Hitachi、丹佛斯两家厂商，以 2.8%的市占率排名全球第六。此外，根据 Yole 数据，斯达半导 2018~2020 年 IGBT 系列产品销售数量占国内市场需求总数量比例分别为 4.79%、4.40%和 4.75%，标志着公司 IGBT 模块国产替代化进展顺利，受益于下游新能源领域的旺盛需求，公司未来市场份额将进一步提升。（报告未来智库）
2、与华虹稳定合作保障中低压芯片供应，自建 6 寸线向高压芯片拓展完善产品布局
公司芯片由华虹和上海先进两家代工厂生产，合作关系稳定，随着代工厂功率产能的扩张，预计公司产能供应也将获 同比例提升。 1）华虹：公司与华虹有多年稳定合作，是华虹 12 英寸线功率芯片的主要客户之一，预计今年公司产能供应将随着12 寸线功率产能的扩张而提升。根据公告，华虹半导体预计 2021 年资本支出将达 13 亿美元，以加快 12 英寸晶圆 厂的建设，华虹七厂（无锡）产线预计 2021 年年底月产能可达 6.5 万片，有望在 2022 年年底达到 9.5 万片，其中功 率器件的产能也将有一定比例的提升，随着华虹半导体产能释放，预计未来将有能力为公司提供较强的产能支持。同 时，斯达半导和华虹在 2021 年中共同宣布，在 12 英寸线上生产的高功率车规级 IGBT 芯片，已通过终端车企产品验 证，广泛进入了动力单元等汽车应用市场；
2）上海先进：公司与上海先进合作多年，上海先进主要为公司提供快恢复二级管芯片代工服务。上海先进于 2018 年被积塔半导体收购，目前 Fab1、2 可生产 IGBT 芯片，Fab1、2、3 厂可生产二极管芯片，临港工厂主要生产功率 芯片，具体产品结构尚未披露，目前 8 英寸线月产能 1 万片，预计 2022 年产能可扩张至 1.5~2 万片/月，2023 年扩 张至 3~4 万片/月，此外，12 英寸线达产可增加月产能 5 万片。
公司 2021 年定增建设 6 英寸高压特色工艺功率芯片产线，与原有产品系列形成互补，年产能预计达 30 万片。目前 公司在 650V、750V、1200V、1700V 等中低压 IGBT 芯片已经实现国产化，但是在 3300V、4500V 等高压功率芯片 仍依赖进口，急需国产化以提高公司的竞争力。本次定增的高压特色工艺功率芯片项目把握智能电网、轨道交通、风 力发电等基础设施核心模块安全可控的政策引领，向高压特色工艺功率芯片领域拓展，与原有产品系列形成互补，从 而达到优化产品结构，完善产品布局的目的。该项目计划投资 15 亿元，建设周期为 3 年，预计将形成年产 30 万片 6 英寸高压特色工艺功率芯片生产能力。
公司实施功率半导体模块生产线自动化改造项目，新增年产 400 万颗功率半导体模块，提升企业对下游市场的供货 保障能力。本项目拟采用先进技术和设备，配置全自动、在线式生产线及信息化系统，实施以 IGBT 模块、SiC 模块 为主的功率半导体模块生产线自动化改造项目，总投资金额为 7 亿元，建设周期为 3 年，预计将形成新增年产 400 万片功率半导体模块的生产能力，有助于提升企业质量管控能力，进一步提高公司产品质量稳定性，提升企业对下游 市场的供货保障能力及企业竞争力。
3、大力建设 SiC 芯片和模块产线，宇通等多家车企和 Tier1 客户定点使用 SiC 模块
预计 2021 年全球和中国新能源汽车 SiC 市场规模将达到 14 亿元和 27 亿元，2021-2025 年全球和中国新能源汽车 SiC 市场规模 C*R 保持 35%以上。根据英飞凌及中国汽车工业协会披露的数据及相关政策，预计 2021 年全球和 中国新能源汽车年产量将分别达到 650 万辆和 300 万辆，分别对应 14 亿元和 27 亿元的 SiC 市场规模。2021 年，中 国国内新能源汽车生产再创历史新高，全球新能源汽车生产一定程度上受到了缺芯以及疫情反复的影响。预计 2021-2025 年全球和中国的新能源汽车 SiC 规模 C*R 将高达 36.41%和 43.74%。
光伏和储能系统是 SiC 器件的重要应用领域之一，采用 SiC 功率器件的光伏逆变器可以提高转换效率降低损耗。在 光伏发电应用中，基于硅基器件的传统逆变器成本约占系统 10%左右，但却是系统能量损耗的主要来源之一。使用 SiC MOSFET 或者 SiC MOSFET 和 SiC SBD 结合的功率模块的光伏逆变器，转换效率可以从 96%提升至 99%以上， 能量损耗降低 50%以上，设备循环寿命提升 50 倍，从而能缩小系统体积、增加功率密度、延长器件使用寿命、降低 生产成本。高效、高功率密度、高可靠和低成本是光伏逆变器的未来发展趋势。在组串式和集中式光伏逆变器中，SiC 产品预计会逐步替代硅基器件。据 CASA 数据，预计 2025 年光伏逆变器中的 SiC 功率器件占比有望达到 50%。
公司车规级 SiC 模块已获得宇通等国内外多家*车企和 Tier1 客户的项目定点和采用，同时在光伏行业得到进一步 推广应用。公司在 SiC 模块领域布局多年，2019 年，在机车牵引辅助供电系统、新能源汽车和光伏行业，分别推出 不同的模块产品。2020 年，公司应用于新能源汽车的车规级 SiC 模块获得国内外多家*车企和 Tier1 客户的项目 定点，宇通客车新能源技术团队采用斯达半导和 Wolfspeed 合作开发的 1200V SiC 功率模块，开发业界领先的高效 率电机控制系统。2021 年上半年，公司在机车牵引辅助供电系统、新能源汽车行业控制器、光伏行业推出的各类 SiC 模块得到进一步推广应用，在新能源汽车领域，新增多个使用全 SiC MOSFET 模块的 800V 系统主电机控制器项目 定点。
截至 2021 年 9 月 8 日，公司已获得 3.4 亿元的车规级 SiC MOSFET 模块订单，订单约定交货期间为 2022-2023 年。 目前公司定点的车规级 SiC 模块项目及未交订单全部使用进口芯片，在 SiC 募投项目量产后，公司将拥有自主的车 规级 SiC MOSFET 芯片，进一步提高公司车规级 SiC 模块的供货保障能力以及产品竞争力。
公司实施 SiC 芯片研发及产业化项目，将形成年产 6 万片 6 英寸 SiC 芯片生产能力，对进口 SiC 芯片形成替代。该 项目总投资 5 亿元，建设周期为 3 年，拟通过新建厂房及仓库等配套设施，购置光刻机、涂胶显影机、铝刻蚀机、高 温注入机等设备，开展 SiC 芯片的研发和产业化，预计将形成年产 6 万片 6 英寸 SiC 芯片生产能力。公司将通过该 项目，在现有技术积累上，把握政策机遇和功率半导体器件向第三代材料迭代升级发展趋势，研发出符合车规级技术 要求的 SiC 芯片。
公司投资建设全 SiC 功率模块产线，为进一步开拓新能源汽车市场奠定基础。公司在 2020 年 12 月宣布，将在嘉兴 斯达半导现有厂区内，投资建设全碳化硅功率模块产业化项目，总投资 2.3 亿元，建设年产 8 万颗车规级全碳化硅功 率模组生产线和研发测试中心，项目将按照市场需求逐步投入，建设期为 24 个月。公司在保持国内 IGBT 模块龙头 的同时，发展建设 SiC 模块产线，进一步提高了公司在车规级模块的技术水平和供货能力，有助于公司提升在新能源 汽车市场的占有率。（报告未来智库）
四、盈利预测
各下游营收：斯达半导的传统强势业务工业控制和电源业务属于稳健成长赛道，受益于高端工控如工业变频器和伺服 控制器行业的稳定需求，公司市场份额有望逐步提高，工业控制和电源业务营收将出现稳定增长。新能源行业业务中， 公司 IGBT 模块已经成功跻身国内车规级 IGBT 模块主要供应商之列，随着国内新能源汽车渗透率的提升和国内汽车 厂商器件模块国产化率的增长，公司在国内市场的份额有望继续扩大，营收迎来高速增长。在光伏等新能源领域，公 司已经是国内多家头部主流光伏逆变器客户和风电变流器客户的主要供应商，特别是光伏逆变器厂商的国产化率提升， 将给公司新能源业务带来巨大增量。变频白色家电和其他业务所对应的下游属于需求相对稳定的赛道，公司 IPM 模 块市场份额逐步开拓，预计变频白电和其他业务占比将长期保持相对稳定。
各下游毛利率：2021 年由于产能供应紧张叠加新能源汽车和光伏等下游需求旺盛，全球 IGBT 分立器件和模块普遍 面临缺货涨价，作为国内优质 IGBT 模块供应商，2021 年各下游业务毛利率出现了显著提升。考虑到 2022 年及以后 全球 IGBT 新增产能将逐步放出，供给侧压力将逐步缓解，因此预期各下游毛利率将不会进一步显著提升，工控和电 源业务需求稳定，波动较少，预计毛利率将逐步回落至往年常规水平；新能源业务所对应的新能源汽车和光伏逆变器 等市场对于 IGBT 模块产品质量要求高，认证严格，通过验证后可以保证相对较长的供货周期，属于高毛利类产品， 预计 2022-2024 年毛利率会略微降低但是仍然保持在较高水平。变频白电及其他业务下游市场竞争激烈，同时该类 IGBT 模块在市场上成熟产品较多，毛利率相对较低，预计公司在该部分业务毛利率将长期相对稳定。
三费率及其他：公司历史上三费率和税率保持相对稳定，假设后续随着收入体量的增大而逐步降低，预计公司股权激 励相对于营收增长占比较小，因此影响较小，公司产线折旧金额到后期亦将逐步降低。
我们预测斯达半导 2022-2024 年 营业收入分别为 28.51/39.35/52.60 亿元， 2022-2024 年 归母净利润为 7.39/10.33/14.06 亿元，对应 EPS 为 4.33/6.06/8.24 元，对应 PE 为 88.5/63.3/46.5 倍。选取士兰微、新洁能、扬杰 科技、东微半导和宏微科技作为可比公司，斯达半导目标估值略高于可比公司的平均估值水平：1）斯达半导营业收 入中 94%以上为 IGBT 模块，而士兰微、新洁能等国内半导体公司 IGBT 模块业务占比较小，同时功率器件单管占比 较高，IGBT 模块是功率器件中毛利率水平较高的品类；2）斯达半导连续多年营收和利润持续高增长，斯达半导的下 游中新能源业务占比持续提升，毛利率和净利率水平总体稳步增长；3）斯达半导与华虹和上海先进保持稳定合作关 系，同时自建年产 30 万片的高压 IGBT 产线和年产 6 万片的 SiC 产线，进一步完善产品拼图。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
精选报告【未来智库】未来智库 - 官方网站
1，干散货船运价受哪些因素影响？
干散货的运价主要是受以下几个因素影响：运输货物标的、运输航线、干散货船的新旧程度、船的载重吨数、雇主关系、中介询单的能力、以及出货的紧急状况等因素的影响。
运输货物标的（比如煤炭，矿石的运价比腐蚀性的化学品的运价低，因为腐蚀性的化学品会增加船体的维护成本，所以腐蚀性的化学品的运价会更高）;
运输航线（比如往西非沿海几内亚湾地区，索马里地区的运价要普遍高于其他地区，航线远的运价高于航线近的运价。因为西非沿海几内亚湾地区，索马里等地区海盗出没频繁，有较大的安全隐患，所以往西非沿海几内亚湾地区，索马里等地区的运价要高于其他的航线）;
船的新旧程度（新船的运价高于旧船的运价，由于新船的造价高，折旧大，所以船东为了能减少损失，挽回利润，运价会高于同样载重吨数的旧船，所以这也是海富航运的船舶主要投资二手船的原因，能*限度的保证投资收益，以及保障投资回报率）;
船的载重吨数（大型船的运价会低于小型船，这个是规模经济的体现，这也是海富航运主要投资5万吨以上的干散货，投入金额相比3万吨的干散货船大，但会有较好的投资收益比）;
此外还有与雇主关系（关系长期合作的雇主，在运价上的空间较大，因为合作默契，沟通成本小），中介询单的能力，以及雇主出货的紧急状况等都是影响运价的因素.
2，每次航线的盈利如何计算？
根据全球干散货编制的航次收益表，航次的盈利的主要体现指标是“日租金水平”。日租金水平与以下几个因素有关：干散货船的载重吨数，航行的速度，燃油价格的涨跌，港口停靠成本，船员人工成本等。
干散货船的载重吨数（干散货船是否达到满负荷运力，在满负荷状态下盈利*）；
航行的速度（主要由船舶的发动机性能决定，发动机如果有问题将极大影响速度，极大降低盈利水平）；
燃油价格的涨跌（燃油价格低，成本减少，盈利将增加）；
港口停靠成本（每个地区的港口停靠装卸货价格不一致，海富航运多年的运营经验，可以寻找到周边地区较低停靠成本的口岸）；
船员人工成本（一般根据航次的来回时间计算人工成本的支出，比如6个船员的人工成本每年支出是30万美元，一个航次是30天，也就是意味着一个航次的人工支出在30/12=2.5万美元）；
日租金水平乘以船舶的运营天数就是该船的营业收入。比如当即的日租金水平是8500美元每天，航次从中国到迪拜，航行时间是30天，即中国到迪拜的航次收入是8500*30=25.5万美元
3，船舶运营主要开支有哪些？
固定成本：远洋干散货船*配员大约20人，根据目前的工资水平，大约在80多万美元，加上伙食费，合计超过90万美元。即一年人工工资大约90万美元，保险大约10万美元，管理费大约20万美元，常规保养大约10万美元，固定成本合计大约130万美元。
（以一条5万吨的干散货船为例，船员数在20人左右，目前人工成本大约90万美元每年。油耗一般是算经营成本，不算在固定成本里面。油耗大约25吨每天，一年预算航行250天）
经营成本: 1.油耗大约每天25吨，价格目前大约350美元一吨；加上滑油，大约在1万美元每天；
2.港口使用费，不同的港口费用不同，一般在3万至10万美元不等。
4，干散货船的年回报率如何计算？
简单来算，日租金水平乘以船舶的运营天数就是船的营业收入，船舶的运营开支一般是固定的，两者之差就是利润。
这里我提供海富航运的投资表格图，方便大家直观看。以海富航运的船舶投资收益图测算，总投资550万美元，每年的折旧成本30万美元（按照5年的运营期），图中根据BDI指数2020年的日租金水平，是10000美元每天，海富的船舶租金水平按8500美元每天（按照部分天数空闲）
为了让大家有直观的印象，关于船舶运营的年回报率，以目前海富航运目前正在跟进的两艘船其中的一艘的成本和收益进行实例估算：船舶名称：ZOGRAFIA，船东报价出售金额500万美元，船的具体参数为建造时间是2002年，载重吨数是5.3万吨左右，满载吃水12.49米，吊机4台，废钢轻吨数9974吨。其中船舶的租金水平，根据2020年最近3个月的平均租金水平大约在1万美元每天（参考BDI干散货运价指数），全年的平均租金水平预计在8500美元每天，即全年租金收入298万美元，除去固定支出128万美元，利润为170万美元左右。折旧按照每年大约30万，也就是纯利润140万元，预计年收益在25%左右，也就是意味着除去10%的固定收益支出，将有15%的超额收益可以进行回购。对于持有通证的投资人，将会有真金白银的现金流进行支撑，发行的通证是固定数量，但海富航运会每年拿出超额收益进行回购，对于通证的价值将有巨大的现金流支撑。
以上关于航线的运营数据，包括航线开支（经营成本和固定成本）以及盈利情况都会在公链上存储，以供大家进行监督和查阅。海富航运郑重承诺项目上线后核心经营数据都将应用区块链技术，将投资人关心的数据存储在公链上，做到公开，透明，公证。
5，如果航运行业不好或者投资出现风险，投资人怎么退出？
投资者最关心的话题，投资海富航运的本金和固定收益怎们保证。
首先，海富航运投资的每条船，海富航运都会领投 船价至少30%的资金，相当于海富承担了劣后资金部分，投资人都是优先受偿者；
其次，每条购买的船舶的废钢的处置价格一般是船舶购买价的70%至80%，比如上图表格中ZOGRAFIA和MELPOMENI 两艘干散货船，出售价都在500万美元，废钢轻吨数在9974吨，按照每吨废钢价格是400美元每吨，也就是意味着船舶的废钢处置价格将收回400万美元左右，占到购船价格的80%左右。相当于投资人是无风险，且有底层资产支撑，对应的资产跌价风险和运营风险由海富承担；
最后，海富航运是基于其20年的海运从业经验和运营能力的自信，以及实际控制人和运营团队强大的托底实力。相当于对应的船舶资产的跌价风险和运营风险由海富承担。
问答环节
@河豚 关于持续接单的能力，目前可以透露给各位投资人。
首先海富航运的运营团队有20年的相关从业经验，在全球50多个港口都积累有资源和渠道。此前平均每天接到的货运单超过8单，在货运订单爆发的时候，每天经手的货运单超过20单；
其次，海富航运的创始人和管理团队与中国的央企中远海有深厚的联系，曾任职于中远海的高层干部，仅中国内的货运订单就大有可选。
感谢持续关注海富航运，以上就是此次AMA的主要分享，如果各位有任何需要咨询的，可以联系我。
证券代码：603290 证券简称：斯达半导
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
重要内容提示
公司董事会、监事会及董事、监事、*管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人沈华、主管会计工作负责人张哲及会计机构负责人（会计主管人员）岑淑保证季度报告中财务报表信息的真实、准确、完整。
第一季度财务报表是否经审计
□是 √否
一、 主要财务数据
(一) 主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
(二) 非经常性损益项目和金额
单位：元 币种：人民币
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
□适用 √不适用
(三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因
√适用 □不适用
二、 股东信息
(一) 普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况表
单位：股
三、 其他提醒事项
需提醒投资者关注的关于公司报告期经营情况的其他重要信息
□适用 √不适用
四、 季度财务报表
(一) 审计意见类型
□适用 √不适用
(一)
(二) 财务报表
合并资产负债表
2022年3月31日
编制单位:嘉兴斯达半导体股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
合并利润表
2022年1—3月
编制单位：嘉兴斯达半导体股份有限公司
单位：元 币种:人民币 审计类型：未经审计
本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：/元，上期被合并方实现的净利润为：/ 元。
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
合并现金流量表
单位：元 币种：人民币 审计类型：未经审计
公司负责人：沈华 主管会计工作负责人：张哲 会计机构负责人：岑淑
2022年起*执行新会计准则调整*执行当年年初财务报表相关情况
□适用 √不适用
特此公告
嘉兴斯达半导体股份有限公司
董事会
2022年4月27日
证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2022-024
嘉兴斯达半导体股份有限公司
第四届董事会第十七次会议决议公告
嘉兴斯达半导体股份有限公司（以下简称“公司”）第四届董事会第十七次会议于2022年04月19日以书面、邮件、电话等方式发出通知，并于2022年04月27日以现场和通讯结合的方式召开。本次会议应到董事7人，实到董事7人，公司监事及*管理人员列席本次会议，本次会议由董事长沈华先生主持，本次董事会的召开符合《中华人民共和国公司法》和《嘉兴斯达半导体股份有限公司章程》的规定。经与会董事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下决议：
一、审议并通过了《关于公司2022年第一季度报告的议案》。
该议案具体内容详见同日刊登在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）上的公司《2022年第一季度报告》。
表决结果：同意7票，反对0票，弃权0票。
特此公告。
2022年04月27日
证券代码：603290 证券简称：斯达半导 公告编号：2022-025
嘉兴斯达半导体股份有限公司
第四届监事会第十七次会议决议公告
本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
嘉兴斯达半导体股份有限公司（以下简称“公司”）第四届监事会第十七次会议于2022年04月19日以书面、邮件、电话等方式发出通知，并于2022年04月27日以现场方式召开。本次会议应到监事3人，实到监事3人，本次会议由监事会主席刘志红先生主持，本次监事会的召开符合《中华人民共和国公司法》和《嘉兴斯达半导体股份有限公司章程》的规定。经与会监事认真审议，以记名投票表决方式一致通过以下决议：
一、 审议并通过了《关于公司2022年第一季度报告的议案》。
表决结果：3票同意、0票反对、0票弃权。
监事会
2022年04月27日
10月16-18日，我市闻泰通讯、桐昆集团等80家知名企业将携近2000个岗位赴武汉引才，这是我市继上个月赴武汉招聘后再次赴汉开展招才引智活动。近期我市人力社保部门抢抓秋季引才黄金时间，密集组织50场以上校园引才活动，计划吸引5万名以上高校毕业生进场交流洽谈，缓解我市企业“人才之渴”。
近年来，我市大力实施“创新嘉兴·精英引领计划”、硕博倍增计划、大学生“550”引才计划等一系列人才新政，计划用5年左右时间新引进50万名大学生。建立了从200万到1个亿的高端人才政策支持链，构建了从大学生到*人才的创业创新全周期政策体系。2019年嘉兴共吸引各类人才9.4万人，高校毕业生引进保持年均20%以上的快速增长，嘉兴中高端人才净流入居全国第四，*人才吸引力城市跻身全国35强、全省第三，嘉兴已经成为海内外各类人才创新创业、成就梦想的优选之地。
我们广发“英雄帖”，真诚邀请广大高校学子进场交流洽谈，同时也拿出满满的诚意：
1.全面开放户籍落户政策。凡具有大专以上学历或中级以上职称或取得技师以上国家职业资格证书的人员，可先落户、后就业。
2.提供求职就业“一条龙”服务。对来嘉兴求职的给予免费入住青年人才驿站，到中小微企业就业的，给予不低于3000元/年的就业补贴（补贴期限不超过3年）。嘉兴户籍毕业5年以内或嘉兴高校毕业5年以内的高校毕业生，初次进入嘉兴企业就业的，给予3000元的一次性求职补贴。
3.给予自主创业“一体化”支持。在校大学生和毕业5年内的高校毕业生在嘉兴新创办企业租赁办公用房的，符合条件的给予3年内*10万元的创业补贴。给予符合条件的大学生创业者*50万元的创业贷款，并提供最长3年的全额贴息贷款。
4.享受一次性生活补贴。给予*来嘉兴企业工作或创业的博士6万元、硕士3万元、“双*”高校及QS世界大学排名前300名高校全日制应届本科毕业生2万元、普通高校全日制应届本科毕业生1万元、全日制应届专科毕业生0.6万元的生活补贴。
5.享受购房补贴和公积金贷款优惠。给予*来嘉兴企业工作或创业的博士35万元、硕士15万元，毕业5年内的 “双*”高校及QS世界大学排名前300名高校全日制本科毕业生10万元、毕业5年内的普通高校全日制本科毕业生5万元的购房补贴。硕博人才还可以选择申请同等金额的人才房票，在购买新建商品房时直接抵扣首付款。同时研究生可申请60万元的住房公积金贷款，本科生可申请45万元的住房公积金贷款。
活动安排
一、湖北省2021届高校毕业生供需见面会嘉兴专场
活动时间：10月16日（周五）8:30-12:00
活动地点：武汉丽江饭店二楼
二、2020年嘉兴—武汉纺织大学毕业生供需见面会
活动时间：10月16日（周五）14:00-17:00
活动地点：武汉纺织大学大学生活动中心
三、2020年嘉兴—湖北工业大学毕业生供需见面会
活动时间：10月17日（周六）14:00-17:00
活动地点：湖北工业大学大学生活动中心
四、2020年嘉兴—武汉华夏理工学院毕业生供需见面会
活动时间：10月18日（周日）8:30-12:00
活动地点：武汉华夏理工学院图书馆
岗位信息汇总
南湖区
浙江罗星实业有限公司
招聘岗位：大宗化工产品销售、研发助理 、化工研发工程师
浙江星天海洋科学技术有限公司
招聘岗位：硬件测试工程师、Gis软件工程师、Gis解决方案工程师工程师、中级电子研发工程师、售后支持工程师、初级电子工程师、销售专员（海洋类产品）、初级软件研发工程师
中国市政工程西北设计研究院有限公司浙江分公司
招聘岗位：园林/景观设计、工程造价/预结算、道路/桥梁/隧道工程技术、给排水、土木/土建/结构工程师
浙江天律工程管理有限公司
招聘岗位：机电工程师、工程监理/质量管理、安装监理员
浙江赛思电子科技有限公司
招聘岗位：算法工程师、软件工程师、硬件工程师
闻泰通讯股份有限公司
招聘岗位：生产管培生、产品维修管培生、工艺制程管培生、设备管理管培生、质量工程师、模具管培生、IE工程师、自动化工程师、项目经理、冲压工程师、CNC工程师、喷涂工程师（制程管理方向）、喷涂工程师（设备管理方向）、仓库管培生、计划物控员、EHS工程师、MES运维工程师、IT运维工程师、人事专员、流程管理专员、财务会计、采购助理
浙江亚特电器有限公司
招聘岗位：人力/行政岗、产品研发岗、计划物控岗、产品规划岗、外贸营销岗、制造储备干部、软件开发岗、算法开发岗、产品品质工程
亚达管道系统股份有限公司
招聘岗位：质量检验员/测试员、体系管理员、业务员、技术研发工程师、仓管员、会计/会计助理、文员
浙江佳源房地产集团有限公司
招聘岗位：法务实习生、财务实行生
浙江隆聚餐饮集团有限公司
招聘岗位：储备干部、客户经理、工程维修委培生、前厅储备干部
执高（嘉兴）装饰材料有限公司
招聘岗位：区域销售专员/助理、业务拓展专员/助理、市场专员、储备主管
家申科技（嘉兴）有限公司
招聘岗位:培训技术员、培训干部、业务助理
嘉兴斯达半导体股份有限公司
招聘岗位：销售工程师、体系工程师、产品工程师、设备工程师、应用工程师、设备管理工程师、研发工程师、工艺工程师
斡兹真空科技（嘉兴）有限公司
招聘岗位：财务助理、*机械设计工程师、人力资源/行政、机械设计工程师、机械工程师
浙江卫星石化股份有限公司
招聘岗位：职能、财务、工艺技术、销售业务员、采购、机电仪、化工研发工程师
金小悦企业管理(嘉兴)集团有限公司
招聘岗位：储备干部、店长
浙江双益环保科技发展有限公司
招聘岗位：技术服务工程师、项目工程师、电气仪表及自控工程师、技术研发工程师、工艺设计工程师、市场部工程师
嘉兴慧园人力资源产业园管理有限公司
招聘岗位：软件工程师
嘉善县
浙江汇优文化传媒有限公司
招聘岗位：市场营销、新媒体运营、平面、空间设计师 、文案编辑、拍摄、后期 、活动策划
浙江凯鸿物流股份有限公司
招聘岗位：人力资源专员、水/陆/空运操作、储备干部、单证员、物流专员、Java开发
梦天家居集团股份有限公司
招聘岗位：应届毕业生（技术储备）、应届毕业生（营销中心）、应届毕业生（设计储备）、订单审核员
浙江乌云科技有限公司
招聘岗位：用户产品经理/助理、商业产品经理/助理、IT前端工程师、IT后端工程师
富鼎电子科技（嘉善）有限公司
招聘岗位：2021届硕士/本科/大专毕业生
盛威安全设备（浙江）有限公司
招聘岗位：钣金工程师、焊工、营销方向、财务方向、驻海外方向、技术方向、电商方向、文职方向、生产方向
浙江裕华木业有限公司
招聘岗位：招商专员 、跟单人员、外贸人员、生产管理、质量管理、技术工程师、销售管培生（全国各区域总监方向）
浙江绣楠信息科技有限公司
招聘岗位：焊接技工、操作工、电商方向（跨境电商运营、国内淘宝运营）、营销方向（海内外机构外贸业务、单证、内销业务员、采购等）、财务方向（会计、审计、风控、涉外会计）、技术方向（机械工程师、电子工程师、电气工程师）、生产方向（品质管理、生产管理、SQE）、文职方向（总裁见习秘书、人事、法务、行政、文化专员）、驻海外方向（品质管理、SQE、财务）
雪花啤酒（嘉善）有限公司
招聘岗位：包装技术员、酿造技术员、机械维修技术员、动力设备技术员、维修计划员、电气技术员、安全环保、
嘉善珞珈家具有限公司
招聘岗位：工艺资料文员、外贸业务员（含实习生）、运营（阿里巴巴国际站）（含实习生）、门店拓展经理/渠道销售/渠道开发/内贸业务员
浙江上虹货架有限公司
招聘岗位：外贸业务员、结构工程师、物流管理培训生、工程管理培训生、管培生-人力资源管理、生产管理培训生、销售业务员（可培养、采购主管、品管员
TATA木门
招聘岗位：天猫客服 、电商平面设计 、产品工程师 、产品设计师 、服务支持专员、新媒体运营 、生产储备干部
平湖市
皋德科技（浙江）有限公司
招聘岗位：技术研发人员、销售工程师、储备干部、生产主管助理、机械工程师、采购工程师、工艺工程师
浙江新合发联宾包装科技有限责任公司
招聘岗位：储备干部/管培生
浙江世呈人力资源有限公司
招聘岗位：人力资源实习生、QA: job description、活动运营、模具设计工程师、机械技术员
翰诠特种纺织品（平湖）有限公司
招聘岗位：业务助理、生管文员
浙江百润轴承有限公司
招聘岗位：数控设备管理、仪器检测专员、市场营销、研发工程师
嘉兴聚麾人力资源有限公司
招聘岗位：人力资源主管
平湖旗滨玻璃有限公司
招聘岗位：储备干部
浙江柏瑞汽配有限公司
招聘岗位：储备干部、加工中心编程加操作、制图员、数控操作
津上精密机床（浙江）有限公司
招聘岗位：技术研发/生产技术
浙江艾盟电机制造有限公司
招聘岗位：储备干部、品质工程师、机器人编程员
浙江新发现机械制造有限公司
招聘岗位：机械工程师、软件开发、IE
海盐县
浙江山鹰纸业有限公司
招聘岗位：造纸技术员、设备技术员、电气技术员、环保技术员、储备干部（造纸工艺方向）、储备干部（机电仪方向）、储备干部（电力工程方向）、储备干部（环境方向）、管理培训生（财务管理方向）、管理培训生（IT方向）、管理培训生（物流管理）
浙江佳乐科仪股份有限公司
招聘岗位：硬件工程师、软件工程师、结构工程师、应用工程师、电气工程师、销售工程师
嘉兴三乐实业有限公司
招聘岗位：项目经理、技术核查机械技术员、技术核查电气技术员、技术核查仪控技术员、技术核查材料技术员、核查员、文案策划
浙江宇龙生物科技股份有限公司
招聘岗位：生产技术专员、技术专员、财务助理、DCS技术专员、外贸业务员（杭州）、农药登记员（杭州）、市场推广员（杭州）、化工分析员（塘栖）、生产助理（生产助理）
浙江上开汽车电器股份有限公司
招聘岗位：*电器工程师、结构工程师、项目工程师、冲压五金模具设计师、工艺工程师、技术工程师（储备）、工艺工程师（储备）、外贸/项目专员
浙江宝仕龙集成家居股份有限公司
招聘岗位：大区经理、区域经理、终端培训师、定制设计培训师、活动项目导师
浙江科路核工程服务有限公司
招聘岗位：土建工程师、给排水工工程师、测量工程师、钢结构工程师、机械工程师、电仪工程师、管道工程师、焊接工程师、暖通工程师、合同管理工程师、安全工程师、化学分析员、信息运维
禾欣可乐丽超纤（海盐）有限公司
招聘岗位：研发员、工艺员、技术员、IT技术员、业务员师
海盐管件制造有限公司
招聘岗位：售后工程师、技术工程师、研发工程师、储备干部、班组长
海宁市
浙江凯耀照明有限责任公司
招聘岗位：生产储备、外贸业务助理、技术研发储备、物流储备、品管储备、营销职能类储备
海宁正泰新能源科技有限公司
招聘岗位：运维工程师、质量工程师（应届生）、设备工程师(应届生）、工艺工程师（应届生）、财务管理（应届生）、采购专员（应届生）、生产计划专员（应届生）、IE工程师（应届生）、人力资源管理（应届生）、暖通工程师
浙江信瑞重工科技有限公司
招聘岗位：PR、AE视频剪辑、*制作、国内销售总监、SEO、泵送售后技术员、外贸业务员、网络管理、结构件质检员
万凯新材料股份有限公司
招聘岗位：法务岗（校招）、审计岗（校招）、销售岗（校招）、设备/电仪技术员（校招）、工艺技术员（校招）、分析化验员（校招）、行政岗（校招）、研发工程师（校招）、土木工程岗（校招）、力资源岗（校招）
海宁金水如意科技股份有限公司
招聘岗位：内/外贸业务员、高分子科研人员、机修工程师、电气工程师
浙江晶科能源有限公司
招聘岗位：2021技术类管培生、2021职能类管培生、2021人力资源储备生、2021生产管理管培生、2021品质管培生、2021采购（管培生）
浙江德嘉新材料有限公司
招聘岗位：内贸业务员、单证员、外贸业务员
海宁市新光源照明科技股份有限公司
招聘岗位：助理电子工程师-急聘、外贸跟单、人事行政文员、BOM工程师、采购-成品采购开发、总经理助理、外贸业务员-平台端
海宁联丰东进电子有限公司
招聘岗位：技术工程师、质量工程师
浙江厨壹堂厨房电器股份有限公司
招聘岗位：营销储备干部、技术研发助理、制造储备干部
浙江特富发展股份有限公司
招聘岗位：管培生、会计、采购员、质量文员、工程技术人员、电气工程师、调试工程师、工艺工程师、研发设计工程师、区域支持
浙江台谊消防设备有限公司
招聘岗位：ERP专员/工程师、标书专员、售前技术服务、技术储备、消防项目经理（售后技术）
海宁海微电子科技有限公司
招聘岗位：销售 业务员、版图工程师、助理工程师、嵌入式开发工程师、单片机开发工程师
嘉兴玖肽生物技术有限公司
招聘岗位：研发员、销售经理、行政人事
浙江贝纶丝线有限公司
招聘岗位：精益生产主管、管理培训生
浙江前程照明有限公司
招聘岗位：业务助理、工业设计、业务跟单、*结构工程师、企管文员、人力资源专员、外贸业务员、LED电子工程师、工程师助理
浙江海利得新材料股份有限公司
招聘岗位：*研发工程师、研发工程师、质量/工艺工程师、环保/安全工程师、电气/设备工程师、应用工程师、持续改善工程师、单证/物流专员、人力资源/企管专员、越南语翻译、审计/核算专员、供应链/采购专员、文化专员、销售员/助理、生产储备干部
海宁市欧兰纺织有限公司
招聘岗位：人事专员、总经理助理、外贸助理、出纳、销售助理、外贸业务员、销售内勤
兄弟科技股份有限公司
招聘岗位：设备维修储备、车间管理储备、企管专员储备、控制储备、电仪维修储备、设备管理储备、生产管理储备、DCS控制储备、品控储备、安全管理储备
海宁友创进出口有限公司
招聘岗位：外贸业务员、外贸助理
浙江永发机电有限公司
招聘岗位：市场营销、网络销售、制造储备干部
桐乡市
双环传动（嘉兴）精密制造有限公司
招聘岗位：工艺技术、生产管理、营销、供应链、品质管理、设备管理、精益生产、财务管理、信息化、人资行政
桐昆集团股份有限公司
招聘岗位：纺丝工艺管理、聚合工艺管理、化工工艺管理、金属材料工艺管理、塑料改性工艺管理、设备、电气、仪表管理、机械工程管理、财务管理、行政管理、人力资源管理、安环管理、工程土建管理、集中供热项目管理、采购供应管理、品牌管理、船运管理、销售管理、新材料研究院研究员
浙江喜歌实业股份有限公司
招聘岗位：仓库管理、商品专员、数据专员、市场运营管理储备干部
浙江新澳纺织股份有限公司
招聘岗位：纺织专业人才储备、轻化、染整储备、销售业务（营销）、国际贸易、软件工程师、财务、审计、经营管理储备、品质管理储备、设备管理储备
新凤鸣集团股份有限公司
招聘岗位：研发工程师、工艺技术员、机电仪工程师（储备）、市场研究员、销售岗、总裁秘书
浙江引春机械有限公司
招聘岗位：储备干部
浙江合众新能源汽车有限公司
招聘岗位：智能网联类、三电技术类、工程研发类、制造技术类、营销传播类、职能管理类
浙江嘉澳环保科技股份有限公司
招聘岗位：生产储备干部、研发工程师、安全工程师、环境工程师、设备、电气工程师、供销人员
浙江晶通塑胶有限公司
招聘岗位：技术研发员、生产储干、管理储干、内/外贸业务员、品质管理、设备管理、仓管员
嘉兴在线
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