景顺鼎益基金(国际股票市场实时行情)
景顺鼎益基金(国际股票市场实时行情)
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继续之前的四大行业主题基金谁更牛系列文章。
老司基写该专题文章，想为大家逐一筛选各行业主题领域比较*的主动权益基金，既分享到行业板块上涨红利，即赚到行业贝塔收益；也赚到优选个股的超额收益，即赚到基金经理的阿尔法收益。
今天第三篇，重点聚焦的是大消费行业主题牛基。
至暗时刻已过去？
从2021年春节后至今，大消费板块一直处于持续调整状态。
2022年一季度，大消费依然是被重锤的板块。其中，汽车板块下跌21.4%、家电板块下跌20.49%、食品饮料板块下跌20.36%，跌幅居前。
不过，最近大消费板块有了一丝暖意。
上周，上证指数下跌1.25%，大盘周线两连阴。但受政策利好刺激，食品饮料板块大涨4.4%，零售、家电等大消费板块涨幅居前，高层发表*对经济刺激的表态，要部署促进消费的政策措施，而周末正好迎来预期中的央妈降准。
市场一致预期，疫情后稳增长政策将会持续加码，同时各地方出台刺激消费的措施，叠加大消费板块2021年以来调整较为充分，具备相对的性价比配置优势，市场顺着疫情后复苏的逻辑配置，大消费板块有望逆势走强。
我们知道，消费股向来是长牛股集中营，是普通投资者的配置基本盘。以美国和日本股市为例，我们发现，消费品行业*的特征就是*公司多，长跑*多。
以美股为例，按照沃顿商学院金融学教授西格尔书中的数据，2003年之前的50年，美股涨幅居前的20只*股，11只为消费股，7只为医药股；以日股为例，1991年泡沫经济破灭后的25年，涨幅居前的20只*股，消费股占了8只。
在A股，2011年-2021年，食品饮料板块共出现22只十倍股，15只集中在白酒和调味品板块。
大消费基金谁最强？
以下15只产品为消费行业主动权益牛基，老司基剔除了成立不满3年的次新基金、规模小于1亿元的迷你基金，有A/C份额的只选取A份额。
大消费行业主题牛基业绩情况一览
数据显示，以上15只消费行业主题牛基近3年的年化收益率均超过11%，有8只基金年化收益超过20%。这些基金，自成立以来均大幅跑赢了同期沪深300指数。其中，景顺长城鼎益混合（162605）跑赢沪深300超1400%，长期超额收益最为显著。另外，汇添富消费行业（000083）、华安安信消费混合A（519002）和华安生态优先混合（000294）跑赢沪深300均超200%以上，超额收益居前。
从近5年收益率来看，华安安信消费混合A（519002）、景顺长城鼎益混合（162605）、华安生态优先混合（000294）和汇添富消费行业（000083）等几只基金领跑，近5年收益率均超过160%，近5年年化收益均超过21%。
从近3年收益率来看，华安安信消费混合A（519002）一枝独秀，近3年收益率高达169.36%，近3年年化收益达到惊人的39%。另外，大成消费主题混合（090016）和银华食品饮料量化股票A（005235）涨幅居前，近3年收益率均超过90%，近3年年化收益均超过25%。
从2022年短期业绩来看，以上15只牛基均出现一定程度跌幅。其中，国泰大农业股票、嘉实农业产业股票A和金元顺安消费主题混合等几只基金表现较为抗跌，年内跌幅均在10%以内。
牛基样本01，华安安信消费混合A（519002）
该基金成立于2013年5月，成立至今总收益率为442.67%，长期年化回报超21%，长跑能力出色。
成立至今共有4位基金经理管理，现任基金经理为王斌。王斌自2018年10月管理至今，任职年限超3年，任职总回报达到299.11%，超越同期业绩基准达250.79%，位居同类业绩回报前1%。
王斌为华安基金自主培养的*基金经理之一。2011年7月，他从美国伊利诺伊理工大学硕士应届毕业后就加入华安基金，从研究员起步，先后深度跟踪汽车、家电、建筑等行业，并历任制造组及消费组组长。在长达7年的研究积累后，于2018年10月正式踏上基金经理岗位，开始管理华安安信消费服务。如今，王斌已经成长为一位以“大消费+大制造”为核心投资能力圈的“全天候均衡型选手”。
实际投资中，王斌致力寻找被低估的成长性行业和公司。具体来看，他会把成长性分为“时间”和“空间”两个维度。在选择个股时，王斌把公司分为苦学生成功型、拆迁户型、有个好爹型、刮彩票型四种类型，后三者可遇而不可求，因此王斌重点关注“苦学生成功”类型的公司，这类公司通过自身努力，能够获得比较高的ROE。
牛基样本02，景顺长城鼎益混合（162605）
该基金成立于2005年3月，是一只18倍超级牛基，成立至今总收益率达1803.03%。
成立至今共有4位基金经理管理，现任基金经理为明星基金经理刘彦春。他自2015年7月管理至今，任职总回报为254.71%，任职年化回报为21%，位列同类基金前2%。
作为一位超过10年经验的投资老将，刘彦春成名于消费、尤其是白酒板块。2021年3月末，刘彦春进入“千亿俱乐部”，成为“消费一哥”，也是继张坤之后的新晋千亿顶流。但短短半年时间，他就跌出千亿之列，自2021年2月以来，他管理的5只基金正在经历自成立以来的*回撤。
刘彦春偏爱大消费、高仓位运作、换手率低。从景顺长城鼎益的换手率看，不管规模多大，从2016年以来均没超过***，平均在60%左右，属于“不动如山”的投资风格。他坚持价值投资理念，风格不漂移，自下而上精选个股。挑选符合产业发展趋势的高投入资本产出(ROE)、高成长潜力的企业长期持有。
牛基样本03，华夏新兴消费混合A（005888）
该基金成立于2018年11月，成立至今总收益率为138.11%，年化回报29%。现任基金经理为孙轶佳，她从该基金成立之日起一直管理至今。
孙轶佳，上海交通大学金融学专业硕士，曾两度获得新财富*分析师前5名，专注消费行业投研已有14年。2011年8月加入华夏基金，2015年11月开始担任基金经理，现任华夏基金股票投资部总监，代表作华夏新兴消费。该基金2020年业绩增长104.08%，获得晨星消费主题基金排名同类第一，业绩不输业界顶流基金经理。
下一篇为终结篇，我们将聚焦医药行业牛基，敬请期待。
延伸阅读：
1，四大行业主题基金，谁更牛？（一）
2，四大行业主题基金，谁更牛？（二）
伴随着市场对于美联储7月100个基点加息预期降温，欧美股市周一集体走高。
股市方面，美股三大期指周一盘前持续走高，纳指期货涨幅达1%。
美股开盘走高，道指开涨0.83%后涨幅迅速超1%，标普500指数涨0.77%，纳指开涨0.88%后涨幅迅速超1%。行业ETF普涨，航空业、能源业ETF涨逾3%，银行业、金融业ETF涨约2%。
中概股普涨，爱奇艺涨近7%，哔哩哔哩涨近10%。高盛涨近4%，司二季度净营收和每股收益高于市场预估。波音涨近4%，公司宣布斩获超百架飞机订单，并接近交付787型客机。
欧股高开后持续上涨，德国DAX指数、英国富时100指数均涨逾1%。
亚太股市集体收涨，韩国综合指数涨1.9%报2375.22点，连涨2日，创6月29日以来新高；澳洲标普200指数涨1.23%报6687.10点；新西兰NZX50指数涨0.37%报11163.63点。日股因节假日休市。
港股也大幅反弹，恒指收涨2.7%，恒生科技指数涨3.02%。各板块全线上涨，能源、原材料、科技股涨幅居前。
国际油价美股盘前走高，WTI原油日内大涨近3.00%，现报100.44美元/桶。布伦特原油日内涨幅达3.0%，报104.31美元/桶。
美元汇率小幅走低，美元指数日内跌幅超0.5%。
美联储加息方面，亚特兰大联储行长Bostic此前强调美联储政策应行动有序，暗示他不支持在下周政策会议上加息100个基点。
Bostic表示，与过去的经验相比，美联储加息75个基点的（加息）幅度非常大的。“过于剧烈地行动”可能带来其他损害。美联储目前的做法最有可能取得成功。
伴随着Bostic为市场100个基点加息预期降温，美国消费者的长期通胀预期降至一年低点。
密歇根大学上周五发布的数据显示，美国消费者现在预计未来5-10年的年化价格涨幅是2.8%，这低于6月份预计的3.1%，是去年7月以来*水平。消费者目前预计未来一年物价上涨5.2%，也低于上个月预计的5.3%。当前状况指标升至57.1，为2021年4月以来*升幅，部分反映了汽油价格下跌以及强劲的劳动力市场。预期指标跌至47.3，为1980年以来*。
07月04日讯 景顺长城鼎益混合(LOF)基金07月01日下跌0.94%，现价2.757元，成交2055.39万元。当前本基金场外净值为2.7400元，环比上个交易日下跌1.44%，场内价格溢价率为-0.33%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨11.97%，近3个月本基金净值上涨14.88%，近6月本基金净值下跌7.43%，近1年本基金净值下跌20.97%，成立以来本基金累计净值为5.6810元。
本基金成立以来分红9次，累计分红金额45.20亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘彦春，自2015年07月10日管理该基金，任职期内收益275.79%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例9.84%）、迈瑞医疗（持仓比例9.12%）、五粮液（持仓比例8.98%）、泸州老窖（持仓比例8.83%）、中国中免（持仓比例8.10%）、药明康德（持仓比例7.82%）、海大集团（持仓比例5.22%）、海康威视（持仓比例5.11%）、古井贡酒（持仓比例5.08%）、晨光股份（持仓比例4.26%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场整体出现较大回撤。经济依然疲弱，金融数据总量和结构都不理想，政策转向到实体复苏仍然需要时间。美债收益率快速上行对权益资产构成压力。中美贸易摩擦背景下，市场情绪高度敏感。俄乌冲突升级进一步降低市场风险偏好。新冠疫情反复对国内经济再次造成冲击，股票市场情绪降至冰点。
海外供应链正在逐步恢复，叠加疫情干扰，预期我国出口增速将逐步回落，提振内需已是当务之急。3月份国内重点城市地产成交面积及金额仅在去年同期一半左右。为了避免地产行业出现系统性风险，需要调整政策引领地产需求有序复苏。我们注意到部分城市已经在按揭贷款利率、首付比例以及限购政策上做出调整，估计宽松力度也将逐步加码，年内地产需求有望触底回升。
新冠病毒毒株持续变异，传染性越来越强，防控难度加大。相信国内相关部门也在思考如何在保障生命安全和维持经济平稳运行间取得平衡。我们可能仍然需要等待时机，等待病毒毒性减弱，疫苗、*药、医疗基础设施准备妥当。路径难以预期，但方向应该是明确的。预期新冠疫情对我们生活的影响将逐步降低，市场对新冠疫情结束的信心也将逐步增强。疫情这一困扰市场估值水平的重要因素将逐步减弱。
对于股票市场，市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多，但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变，外部环境变化只是阶段性扰动，对公司的合理定价影响不大。比较全球*公司的成长性、盈利能力、估值水平，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平。
报告期内基金的业绩表现
1基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来16.4年，年均复利收益率20.52%；同期中证800指数年均复利10.62%。近五年年均复利收益率27.95%，同期指数复利回报率5.98%。
现任经理上任以来6.1年，任职以来年均复利收益率24.63%；同期指数复利回报率1.92%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模253.9亿。
在刘彦春经理管理业绩*被认知后，广大散户冲了进来，致使该基金规模迅速提升，这个规模*值有些大了。
b. *披露季报资产配置及持有人结构图:
2021Q2股票资产占净值比87.94%；债券2.14%；现金9.42%。
2020Q4机构投资者占比：6.15%。
2基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
景顺长城鼎益混合是一只资产增值型标准偏股混合型基金。
契约规定股票仓位【60%+】；债券及其他仓位【5%+】
宏赫统计历史仓位【股票仓位范围：65-95%；债券仓位范围：0-24%】
b. 基金目标和原则：
目标：通过主动的基本面选股和*化风险收益配比获取超额收益,力求基金财产长期稳定的回报。
原则：坚持“宁取细水长流，不要惊涛裂岸”的基本理念，通过系统地运用基本面分析、结构化和纪律化的投资流程和成熟的风险管理工具，集中研究超额收益的相关信息，关注其可预测性和持续性特征，力求获取稳定、长期的超额收益。
c. 决策依据（摘要）：
本基金依据以宏观经济分析模型MEM为基础的资产配置模型决定基金的资产配置，并运用景顺长城股票研究数据库（SRD）及GVI等选股模型作为行业配置和个股选择的依据。与此同时，本基金运用多因素模型等分析工具，结合基金管理人的主观判断，根据风险收益*化的原则进行投资组合的调整。
3成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2006以来至今15.6年时间，该基金累计收益率2141%，同期指数累计回报率为482%；平均股票仓位为85.7%，债券仓位2.8%；实现年均复利增长率为22.00%，同期指数为11.92%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【16.75%】
在15个整年度评测期战胜指数11期，胜率【73%】；今年以来收益率-14.99%，暂时落后指数。
4历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
王新艳(20050316-20090317)
涂强(20090317-20090919)
张继荣(20090919-20150709)
刘彦春(20150710-至今)
该基金成立以来，历任4位经理，平均任期4.1年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【A】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【AA】。
现任经理简介
刘彦春先生，管理学硕士，2002年7月至2004年6月担任汉唐证券研究员，2004年6月至2006年1月担任香港中信投资研究有限公司研究员，2004年3月起历任博时基金管理有限公司金融工程师、研究员、研究部副总经理兼任投资经理。2006年1月至2014年6月担任博时基金研究员、基金经理助理、基金经理等职务；2015年1月加入景顺基金管理有限公司。
基金经理至今共管理过11只基金，当前管理基金
b. 现任经理同时在任管理主动管理型基金
现任经理同时管理着6只基金的叠加24.0年时间加权评级为【AA】。目前刘彦春海经理【是】该公司权益投资决策委员会成员。任职副总经理。
c. 现任基金经理前传
5基金净值回撤压力测试
近十年*回撤率为：50.77%，近五年*回撤率为：30.84%。
宏赫臻财选取了中股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-1：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，沪港深500指数下跌19.38%，同期本基金下跌：24.54%。
市场短期下跌Top-2：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：11.00%。
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市场长期下跌Top-1：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：50.77%。
市场长期下跌Top-2：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌：26.37%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【-2.33】分。
受损较大：短期时段1，是指数损失的184.50%。
受损较小：短期时段4，是指数损失的60.96%。
可自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度6.3%，*调仓幅度24.4%，现任经理管理期间平均股票仓位90.2%，平均调仓幅度3.6%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，可以浏览我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司以便有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
♦基金自成立以来65个季度考量期间，历任经理平均全部持股44只，前十占投资比57%。
♦现任经理管理22个季度期间，平均持股39只，前十占投资比73%。股票平均仓位90.2%。
♦调仓幅度：极少做仓位选择，淡化择时。
♦持股集中度：持股集中，前十大重仓股集中度很高。
♦择时风格：仓位择时【】持股择时【】持股成长【√】策略平衡【】
b. 全部持股个数分析
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线
红色线和蓝色线均在集中线下为优。
c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）
红色线为前十占比；蓝色线为股票个数；虚线为良好参考线
红色线和蓝色线均在集中线下为优。
7基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。
a. 2015年中小创世界时的持股
时任经理：张继荣、刘彦春
b. 2017年漂亮50估值回归时的持股
时任经理：刘彦春
考察2：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
时任经理：刘彦春
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有一半系数更换。
近12个季度评测期，本基金平均每季换股【1.6】只
2021年2季度新换入【海康威视】
期间谈恋爱对象 ：泸州老窖、贵州茅台（苦恋还是热恋都值得关注）
【HH】现任经理择股分析
频度：十大重仓股换股频度：【低】
持股特点：自下而上选股、偏好大盘股、偏爱消费。高价值企业持有型。
长期看好消费和科技领域。
近四季择股之高价值企业基因：【高】
近四季择股之价值成长偏好：【成长】
今天的内容先分享到这里了，读完本文《景顺鼎益基金》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多景顺鼎益基金、国际股票市场实时行情相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
