何氏眼科(何氏眼科和爱尔眼科哪家好)
何氏眼科(何氏眼科和爱尔眼科哪家好)
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1、何氏眼科
点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的分享文章，第947篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，*上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
读大学时所长就曾去同学校有产学研合作的何氏眼科参观过，当时所长心里就很疑惑，学校旗下这么多附属医院，为何要同一家民营医院进行产学研合作并为其输送人才，怎么不自己搞点眼科医院出来？
毕业后才慢慢发现，自己当年是有多么无知，由于公立医院带有“非盈利的公益属性”，因此综合性大医院都重视如内外妇儿这等大科室，对眼科这种小科室普遍重视度不够，但即便需求小点，这个需求也还是存在的，既然公立不做，眼科自然便成了民营的阵地。
截止2019年，我国民营眼科专科医院有890家，公立眼科专科医院仅55家。
一晃数年，不曾想，何氏眼科也登陆创业板了。
辽宁眼王
也许《价值事务所》的很多读者没听说过何氏眼科，但这家企业在辽宁却拥有极高的知名度。
截止2021年底，公司拥有三家三级眼科医院（分别坐落于沈阳、大连、葫芦岛）、32家二级医院以及60家初级医院，总计95家，这些医院基本分布于辽宁省内。
咱们国内，一直在想方设法的推行三级医疗服务模式实现上下转诊，*限度的将国内医疗资源利用起来，但由于各医院隶属上级部门不同，各自的利益也大不相同，使得这一极好的政策始终落实不佳。
在这方面，民营医院无疑是走在公立前面的，比如何氏的三级医疗服务模式在辽宁地区就贯彻得非常之好，初级医院数量最多，面积最小、投入成本*，主要提供眼健康监测、基础眼病诊断，如果有进一步需要治疗则送往集团的上级医院治疗，相当于一个引流+宣传的作用。
但眼科比起其他的专科有一个极大的优势便在于视光服务（也就是配眼镜、近视防控），因此，不同于别的民营医疗集团，何氏的初级医院竟然是挣钱的。
目前公司的初级医院居然是整个集团净利率*的存在，从2018年的5.18%提升至2020年20.29%，甚至超越了三级大医院。
二级医院的定位则是常见眼病诊疗，目前还处于亏损状态，不过亏损不断在收窄，净利率从2018年的-24.23%进步到2020年-16.23%，很明显在快速爬坡，随着口碑的积累，这块业务将成为公司未来的重要盈利来源。
最后，便是公司的三家三级大院了，同所有的民营医院一样，医院越大、存在时间越长、生意越好，口碑越佳，这三家医院，尤其是总部沈阳何氏基本是公司目前最主要的利润来源。
2019年的时候，沈阳一家就贡献了整个集团60%的净利润，随着后续其他医院的利润爬坡，这个比例才逐渐降下来，但截至2020年，沈阳何氏依旧贡献了整个集团47.7%的利润，三家三级医院一共贡献了利润超70%。
医院的特征
经过对何氏简单介绍，其实我们大致也能了解一些医院的特征。
结合我们之前介绍过的海吉亚、爱尔、通策、华韩，不难发现，对于医院而言，时间越长、医院越大，越挣钱，成熟的大医院其营收、净利润几乎是没有天花板的。
比如，为公司贡献营收最多的，依然是1995年成立的沈阳何氏，且仍以较快的速度在增长，2018-2020年，这家总院的营收分别为：2.45亿、2.81亿、3.05亿，要知道，2020年可是疫情最严重的一年，可成熟大院的收入依然在增长，只是增速稍微放缓一点。
而公司本次上市募资最主要的目的之一便是给沈阳何氏扩建。
可见，拥有一家历时多年的成熟大院就是一只会下金蛋的鸡，本身没有天花板不说还能不断的通过扩建甚至将自己的影响力扩散到集团于省内的其他医院身上。
因此，不论通策也好、何氏也罢还是华韩，他们的选择都是在总部级大医院附近借用大院的名义进行二级乃至一级（门诊）的扩张，如此，最是省心省力。
所以，很多人喜欢吐槽通策外省扩张不力，殊不知，一家具备口碑的大院并不是一年两年就能培育出来的，一旦培养出来，其带来的长远利益更是极大的。因此，但凡具备几家名气极大的大院的民营医疗集团，都值得细细琢磨一番。
对于眼科医院而言，比起其他专科医院而言*的好处莫过于有视光中心这么个存在了。视光中心便是配眼镜、近视防控等等。
一家眼科医院，不论公立还是民营最核心的业务都是屈光、视光和白内障这三项（屈光便是近视眼手术）。
对于目前的何氏而言，中短期内最强的增长曲线便要属视光，见下图不难发现，这块业务的增长确实也是最迅猛的，公司预计上市募资4.9亿，其中2.3亿都用于视光中心的建设，可见其重视程度。
不仅是何氏，爱尔、包括OK镜厂家欧普康视都在将自己的触手向视光中心延伸，根据何氏的数据，这块业务确实属于成长又快、利润又厚。
爱尔之下无老二
一直以来，眼科医院都只有爱尔这一个全国性霸主，除开爱尔，竟没有任何一家企业可以担当老二的称呼。
也许，何氏有这个可能吧，看着何氏，有种看通策的感觉，一个地方经营透了、经营好了，再慢慢去其他地方扩张，毫无疑问，何氏在辽宁的经营是成功的，辽宁最厉害的三所医学院校（中国医科大、大连医科大、沈阳药科大）全部都同何氏有产学研合作。
看看其股东背景多么强大，下图里，国家先进制造产业投资基金控股股东是财政部；共青城鹏信投资管理合伙企业背后是苏州财政局；信中利、大连东软、上市公司机器人就不必多说了。
公司在辽宁省的终端市占率也达到11%之多。
一方面说明公司在辽宁本地确实有相当大的名望，另一方面也说明公司在辽宁这个大本营都还有较大的发展空间，不过，不想出省的企业显然不是好企业，目前何氏也在积极筹备出省，不同于通策的大手笔，何氏是二级医院先行，先后在北京、上海、深圳、成都、重庆设立二级医院，只不过目前尚处于培育期，还无法看到成果。
但这也侧面说明了爱尔的强大。
最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单地跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。
小白看完书后，也可以学着自己做公司分析，而不是一看就会，一学就废。想要自己学会公司分析，学会做价值投资的朋友，一定要买一本好好学一下。
新华社芝加哥6月24日电（
市场分析人士认为，美元指数下跌是当天金价微涨的主要原因。
当天，7月交割的白银期货价格上涨8.3美分，收于每盎司21.125美元，涨幅为0.39%；7月交割的白金期货价格下跌0.7美元，收于每盎司903.7美元，跌幅为0.08%。（完）
A股眼科板块突现巨震。
6月24日，临近午盘，沈阳兴齐眼药股份有限公司（兴齐眼药，300573）突然暴跌，跌幅一度超19%。截至当天收盘，跌16.76%，报136.02元/股，市值119.8亿元。
眼科板块个股也因此受累，欧普康视（300595）收跌4.94%，昊海生科（688366）收跌2.84%，爱博医疗收跌1.79%，“眼茅”爱尔眼科盘中一度跌近2.5%，最终收涨1.97%。
引发眼科板块异动的是一个市场传言：互联网医院将限制开具院内制剂阿托品。阿托品滴眼液原本是散瞳验光药物，近些年被发现有一定防控近视进展的作用。2021年10月，国家卫健委发布的《儿童青少年近视防控适宜技术指南（更新版）》曾指出，建议到正规医疗机构，在医生指导下使用阿托品滴眼液。
目前，国内尚没有低浓度阿托品滴眼液产品正式获批，仅有部分医疗机构有“院内制剂”。所谓院内制剂，又称医疗机构制剂，是医疗机构根据本单位临床需要经批准而配制、自用的固定处方制剂，是市场上没有供应的品种。兴齐眼药旗下的全资子公司沈阳兴齐眼科医院拥有互联网医院资质，也拥有院内制剂硫酸阿托品滴眼液，患者可以通过互联网医院平台购买到该产品。
对于上述市场传言，
阿托品滴眼液推高兴齐眼药
官网资料显示，兴齐眼药位于辽宁沈阳，是一家专业从事眼科药物研发、生产及销售的企业，2016年12月08日在深圳交易所创业板上市。目前，公司产品包括眼用抗感染药、眼用抗炎/抗感染药、散瞳药和睫状肌麻痹药、眼用非类固醇消炎药、缩瞳药和抗青光眼用药等，覆盖十个眼科药物细分类别，截至2021年12月31日，共拥有眼科药物批准文号51个，其中30个产品被列入医保目录，6个产品被列入国家基本药物目录。
2021年兴齐眼药营收和归母净利润创下新高。年报显示，实现营业收入10.28亿元，比上年同期增长49.26%，利润总额2.44亿元，比上年同期增长137.51%，归母净利润1.95亿元，比上年同期增长121.31%。
2021兴齐眼药年报分业务、分地区等数据
兴齐眼药在年报中并非直接公布兴齐眼科医院的营收以及占比情况。不过，在2021年10月的一份回复函中，兴齐眼药提到，兴齐眼科医院2020全年收入1.38亿元，较2019年的2367.98万元大幅增长4.75倍，以及2021年1-7月实现收入1.6亿元，超过2020年全年收入水平。
回复函还提到，兴齐眼科医院的主营业务收入主要为视光诊疗收入，其构成包括药品收入、验光配镜收入及角膜塑形镜收入。药品收入为视光诊疗收入的主要来源，其中医疗机构制剂产品硫酸阿托品滴眼液是药品收入的主要构成。
也就是说，阿托品滴眼液对于兴齐眼药来说意义重大。今年4月底披露的一份投资者关系记录表中，有投资者提问，去年兴齐眼科医院业绩大增，今年还能保持去年的业绩增长态势吗？对此，兴齐眼药仅答复称，2022年将继续努力。
除了业绩上，兴齐眼药的股价也因为阿托品滴眼液走高，阿托品滴眼液作为院内制剂在2019年1月获批，彼时兴齐眼药的股价不到20元，但从2019年4月开始，其股价不断攀升，*在2020年7月达到225元，成为十倍牛股。
兴齐眼药股价走势图
值得一提的是，除了作为院内制剂的阿托品滴眼液，兴齐眼药还在推进在研产品硫酸阿托品滴眼液项目，目前正处于III期临床试验阶段。
在上述回复函中，兴齐眼药强调，兴齐眼科医院已获批的院内制剂硫酸阿托品滴眼液与沈阳兴齐眼药股份有限公司正在研发的硫酸阿托品滴眼液适应证不同，二者不是同一种产品。上市公司研发的硫酸阿托品滴眼液未来获批上市，并不影响该院内制剂的正常销售。
互联网医院销售院内制剂合规吗？
“上传就诊过的病历就可以开了。”一位上海家长近期通过沈阳兴齐眼科医院的互联网医院买了一盒低浓度阿托品滴眼液，一盒价格300元出头，有30支，身边还有不少家长通过这个渠道给孩子配这款药。
实际上，院内制剂的低浓度阿托品滴眼液并非只有兴齐眼科医院可以开。2021年11月18日，山东省眼科医院的0.01%硫酸阿托品滴眼液院内制剂获批上市使用。爱尔眼科、何氏眼科等民营眼科医院也拥有这类产品。
6月24日下午，
疫情大背景下，通过互联网医院复诊开药成为一个重要的便民举措。根据《互联网医院管理办法（试行）》等文件，互联网医院主要类型分为两类：一类是指实体医疗机构设置，经审批后可在其《医疗机构执业许可证》上将互联网医院作为第二名称登记，法律责任主体仍为实体医疗机构。第二类是第三方机构依托实体医疗机构独立设置的互联网医院，经审批后发放《医疗机构执业许可证》，互联网医院独立承担法律责任，第三方机构与实体医疗机构通过协议、合同等方式明确各方在医疗服务、信息安全、隐私保护、医疗风险和责任分担等方面的责权利。
值得讨论的是，像阿托品滴眼液这样的院内制剂，通过互联网医院销售是否像其他成药一样合规。《南方日报》2019年曾在一篇报道中指出，以网络邮寄的方式售卖院内制剂很可能是违法的。2019年4月，北京市药监局也曾提示，根据相关法律法规，医疗机构配制的制剂不得在市场上销售或者变相销售，不能在购物网站、微信朋友圈、微信群、市场上等医疗机构外售卖。
对于这一质疑，同样是在2021年10月的回复函中，兴齐眼药称，在实际开展互联网诊疗过程中，在开展互联网问诊为患者提供诊疗服务及开具处方前，通过患者提供的首诊诊断报告等相关资料作为线上问诊的依据进行复诊，根据诊疗结果，如需处方药品，药师也会根据《处方管理办法》等处方管理规定，对开具的处方进行严格审核。在完成上述全部流程后，公司委托符合条件的第三方机构，对患者开具的医疗机构制剂进行配送。
兴齐眼药强调，在医疗机构制剂的处方及使用过程中严格遵照了《中华人民共和国药品管理法》、《医疗机构制剂注册管理办法（试行）》、《互联网医院管理办法（试行）》、《互联网诊疗管理办法（试行）》等相关规定，流程合法、合规，不存在医疗机构制剂在市场上销售的行为。
专家提醒：不要只依赖眼药水来防控近视
作为一种近视防控手段，现实中有家长将阿托品滴眼液为“预防近视的神药”，但是专家提醒，应该谨慎使用该药。
“目前近视眼的治疗，让近视眼逆转现在还没有神器。”全国防盲技术指导组组长、中华预防医学会公共卫生眼科学分会主任委员王宁利曾在2021年7月13日的国家卫生健康委员会新闻发布会上介绍，目前，国际上和科学界已经认定的对近视眼防控有效的几个手段，其中低浓度的阿托品，经过两三年的观察，它确实对近视眼的进展有一定保护作用。
王宁利强调，一定要知道，现在的科学研究，目前为止最多是三年，个别地方有超过三年的观察。这个药物目前国家药监局在做评价，现在作为院内制剂在使用，*医生指导下使用。
需要注意的是，儿童使用低浓度阿托品并非不存在副作用。北京同仁医院副院长、眼科主任魏文斌在2020年5月10日的新闻发布会上也曾提及，低浓度的阿托品眼药水也不是神药，有一部分儿童点了低浓度阿托品后会出现怕光、近距离看东西不清，阿托品过敏反应等情况。还有一部分孩子点了0.01%的阿托品眼药水，也不能够有效控制近视的进展。
魏文斌表示，不要只依赖眼药水来防控近视，减少近距离用眼，注意用眼姿势、增加户外运动才是防控近视最重要的方法。同时应该提早到医院做健康检查，监测近视的发生发展趋势并及时干预。
点赞了的2022发财，关注的年年发大财！
本文是《价值事务所》的分享文章，第947篇。文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
都知道医疗是极好的赛道，各种10倍股，100倍股，但也是公认的复杂难学。现在，可能是你能找到的，*上手，也是最通俗易懂的医疗投资课程来了。课程梳理了医疗庞大的体系，并拆解为15个细分赛道，再逐一剖析细分赛道的投资机会。让你从此掌握医疗投资方法，对各个赛道的投资逻辑了然于心，抓紧机会学习哟。
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毕业后才慢慢发现，自己当年是有多么无知，由于公立医院带有“非盈利的公益属性”，因此综合性大医院都重视如内外妇儿这等大科室，对眼科这种小科室普遍重视度不够，但即便需求小点，这个需求也还是存在的，既然公立不做，眼科自然便成了民营的阵地。
截止2019年，我国民营眼科专科医院有890家，公立眼科专科医院仅55家。
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辽宁眼王
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截止2021年底，公司拥有三家三级眼科医院（分别坐落于沈阳、大连、葫芦岛）、32家二级医院以及60家初级医院，总计95家，这些医院基本分布于辽宁省内。
咱们国内，一直在想方设法的推行三级医疗服务模式实现上下转诊，*限度的将国内医疗资源利用起来，但由于各医院隶属上级部门不同，各自的利益也大不相同，使得这一极好的政策始终落实不佳。
在这方面，民营医院无疑是走在公立前面的，比如何氏的三级医疗服务模式在辽宁地区就贯彻得非常之好，初级医院数量最多，面积最小、投入成本*，主要提供眼健康监测、基础眼病诊断，如果有进一步需要治疗则送往集团的上级医院治疗，相当于一个引流+宣传的作用。
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目前公司的初级医院居然是整个集团净利率*的存在，从2018年的5.18%提升至2020年20.29%，甚至超越了三级大医院。
二级医院的定位则是常见眼病诊疗，目前还处于亏损状态，不过亏损不断在收窄，净利率从2018年的-24.23%进步到2020年-16.23%，很明显在快速爬坡，随着口碑的积累，这块业务将成为公司未来的重要盈利来源。
最后，便是公司的三家三级大院了，同所有的民营医院一样，医院越大、存在时间越长、生意越好，口碑越佳，这三家医院，尤其是总部沈阳何氏基本是公司目前最主要的利润来源。
2019年的时候，沈阳一家就贡献了整个集团60%的净利润，随着后续其他医院的利润爬坡，这个比例才逐渐降下来，但截至2020年，沈阳何氏依旧贡献了整个集团47.7%的利润，三家三级医院一共贡献了利润超70%。
医院的特征
经过对何氏简单介绍，其实我们大致也能了解一些医院的特征。
结合我们之前介绍过的海吉亚、爱尔、通策、华韩，不难发现，对于医院而言，时间越长、医院越大，越挣钱，成熟的大医院其营收、净利润几乎是没有天花板的。
比如，为公司贡献营收最多的，依然是1995年成立的沈阳何氏，且仍以较快的速度在增长，2018-2020年，这家总院的营收分别为：2.45亿、2.81亿、3.05亿，要知道，2020年可是疫情最严重的一年，可成熟大院的收入依然在增长，只是增速稍微放缓一点。
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可见，拥有一家历时多年的成熟大院就是一只会下金蛋的鸡，本身没有天花板不说还能不断的通过扩建甚至将自己的影响力扩散到集团于省内的其他医院身上。
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对于眼科医院而言，比起其他专科医院而言*的好处莫过于有视光中心这么个存在了。视光中心便是配眼镜、近视防控等等。
一家眼科医院，不论公立还是民营最核心的业务都是屈光、视光和白内障这三项（屈光便是近视眼手术）。
对于目前的何氏而言，中短期内最强的增长曲线便要属视光，见下图不难发现，这块业务的增长确实也是最迅猛的，公司预计上市募资4.9亿，其中2.3亿都用于视光中心的建设，可见其重视程度。
不仅是何氏，爱尔、包括OK镜厂家欧普康视都在将自己的触手向视光中心延伸，根据何氏的数据，这块业务确实属于成长又快、利润又厚。
爱尔之下无老二
一直以来，眼科医院都只有爱尔这一个全国性霸主，除开爱尔，竟没有任何一家企业可以担当老二的称呼。
也许，何氏有这个可能吧，看着何氏，有种看通策的感觉，一个地方经营透了、经营好了，再慢慢去其他地方扩张，毫无疑问，何氏在辽宁的经营是成功的，辽宁最厉害的三所医学院校（中国医科大、大连医科大、沈阳药科大）全部都同何氏有产学研合作。
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一方面说明公司在辽宁本地确实有相当大的名望，另一方面也说明公司在辽宁这个大本营都还有较大的发展空间，不过，不想出省的企业显然不是好企业，目前何氏也在积极筹备出省，不同于通策的大手笔，何氏是二级医院先行，先后在北京、上海、深圳、成都、重庆设立二级医院，只不过目前尚处于培育期，还无法看到成果。
但这也侧面说明了爱尔的强大。
最后，给大家隆重介绍一下：价值事务所团队新鲜出炉的《从零开始学价值投资》。这本书不同于市面上已有的投资类书籍，完全基于投资新手的视角，专门挑新手必定会遇到的困惑进行内容展开。书里将行业分析和公司分析、估值分析等，进行大量的精简，梳理成一个一个的分析框架，这样小白也可以很简单地跟着参照分析，就像练钢笔字时跟着描红一样。
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