白酒股票行情最新消息(300359)
白酒股票行情最新消息(300359)
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2、300359
进入七月以来，白酒板块开始迎来回调，截止到今日，10个交易日，整个白酒板块已经回调将近6%了，而这一波回调主要有以下几个原因。
首先不论是整个大盘还是白酒板块，自4月27日以来，长达两个多月的时间几乎一直处于打鸡血的状态。单单看白酒板块，4月27日到达低点25611.61，直到6月30日到达近期高点33602.27，涨幅将近32%。
先不去找别的原因，一口气涨这么多，是不是也该回调一下了？
其次，马上就要到上市企业发半年报的时间了，整个7、8月对业绩都会非常敏感，部分白酒上市企业二季度的业绩预期有所波动，导致股价回调。
值得注意的是，现在业绩并未真的发布，所以目前市场处于业绩真空期，股价波动主要受市场情绪影响。尤其是最近上海、安徽等区域疫情反复，导致市场对消费复苏产生担忧。
短期来看，即便疫情反反复复，但疫情管控确实在逐步放松，比如行程卡去星、记录时间由 14 天缩短至 7 天等政策陆续落地，消费复苏依旧处于边际改善当中。
从中长期来看，疫情加速了行业的洗牌，整个白酒行业的集中度正在加速提升。
首先，长达两年的疫情导致大众消费需求降低，各大酒企都受到了挑战，酱酒热快速退烧，过去喝酒吃药的行情已经过去了。
据渠道反馈，三月以来国内疫情反复对白酒销售造成一定扰动，特别四五月份受损较为严重，疫情下聚饮、宴席等消费场景受到较大限制，终端动销和需求较为低迷，经销商/终端库存压力相比平时较高，华东、河南等受影响程度相对较高，西南、中部区域相对较好，整体估计本轮疫情影响高于 21 年。
然而，面对疫情的冲击，白酒头部企业应对能力更强，尤其是茅台，其需求韧性较为突出，而次高端、中端白酒受冲击相对较大，聚饮、宴席等场景损失较多。
整体而言，疫情加速白酒行业分化，头部白酒企业趁着中小酒企自顾不暇的时候，迅速抢占市场份额，二三线品牌面临较大压力。
第二点，居民收入结构分化 白酒品牌的结构也在分化，消费者更加注重综合品牌和价格的性价比，高端酒和次高端酒的消费者、消费场景受影响更小，因此强势品牌能够获得更多青睐。
目前市场上有一只专门跟踪中证酒指数的ETF。它的指数白酒纯度可以说是非常高的，啤酒和其他酒类只占了13.8%，其余权重全给了白酒。
此外，从前十大重仓股来看，“茅五泸”（茅台、五粮液、泸州老窖）是白酒行业中当之无愧的高端酒，占据了指数将近42%的权重，而其后的一些白酒企业，则属于白酒里此高端酒的品牌。
对于白酒行业下半年的行情，光大证券表示：
六月以来重点市场疫情形势缓解，消费场景逐步放开，白酒动销环比恢复，预期二季度多数酒企报表端表现平稳，七月为传统淡季，估计酒企以推进动销、消化库存为主，后续中秋国庆为重点发力阶段，若疫情形势相对稳定，估计需求相比上半年有所提振。考虑今年中秋国庆双节错位拉长消费周期、去年三季度基数较低、部分酒企在二季度控制节奏，预期三季度增长有望提速，多数酒企有望达成全年既定目标。但考虑大环境下终端消费预期或许有所下降、中小企业消费能力受损，估计行业整体基本面较为稳健。
2019年3月17日晚间，曾经A股市场第一高价股——全通教育（300359.SZ）一致公文宣布将斥资15亿大洋购买吴晓波旗下的巴久灵公司，包含不少公众号（吴晓波频道、酒业家、德科地产频道等）以及APP。
随后，全通教育停牌半个月。4月1日，该司复牌交易，立马连续2个涨停板，第3日继续高开8%。早期，资本市场看似对于该收购案充满极大期待，而此后股价却陷入跌跌不休的状态，4个多月累跌40%。
喜剧的是，该收购案酝酿半年之久，最终可能会黄掉。
9月23日晚间，全通教育一字公文宣布，公司与交易对方就本次重组方案所涉交易定价、业绩承诺与补偿安排等细节尚未达成共识，重组进度不及预期，可能导致公司董事会或者交易各方撤销、中止本次重组方案或者对本次重组方案做出实质性变更。
看公告的意思，15亿买公众号的事，可能会凉透！为何收购进度不及预期，在笔者看来，主要源于深交所的两度问询吧！
商誉巨额减值，业绩大变脸
2019年上半年，全通教育营收为2.48亿元，同比下滑16.6%，净利润亏损2546.27万元，同比下降9264%。中报业绩“由盈转亏”，主要原因是应收账款坏账损失造成的资产减值金额达到2422.32万元，接近其净利润亏损金额。
2019年还是好，你看看2018年才知道什么叫业绩洗澡大变脸。据财报披露，2018年前三季度，净利润分别为588.24万元、27.78万元、595.11万元，与2017年相比，同期净利润几乎都是翻倍增长的。
然而过了四季度，业绩突然大变脸。据年报显示，2018年全年净亏润6.57亿元，净利润同比下滑1091.29%。而此前，全通教育每年的净利润在5000万元上下，但年报还没出现过亏损。这倒好，不亏则已，一亏惊人。
为何呢？据披露，全通教育2018年资产减值金额达到7.17亿元，其中占主要部分的便是“商誉减值损失”，这一部分的金额达到6.86亿元。其中，再进一步分析6.86亿元的商誉减值，对继教网计提商誉减值6.09亿元,对上海闻曦计提商誉减值2820.83万元。
2015年收购继教网，业绩承诺期为2015-2017年。其中，2017年，继教网承诺完成净利润为1.06亿元，实际完成1.04亿元，算是基本完成任务。但承诺期过后，2018年实现业绩4726.05万元,同比下滑54.55%。
2017年收购上海闻曦，预测2017-2018年业绩为1800万元、2800元，实际却分别完成1338.28万元、1140.66万元。这就严重不及预期。
但有个问题，全通教育在2017年明明知道继教网和上海闻曦业绩不及预期，为何当时不计提商誉减值，偏偏要等到2018年来进行减值“大洗澡”呢？
投资者有疑问，深交所更是直接发问询函去追问：“在业绩承诺期满后第一个会计年度即出现业绩大幅下滑的原因，承诺期内业绩是否真实、准确，是否存在为实现承诺业绩调节利润的情形？”同时要求全通教育说明“商誉出现减值迹象的时点及判断依据”。
后来，全通教育回复到：“继教网2018年度由于公司部分省市合同中标情况不及预期加上培训方式的变化，导致当年度培训业务收入减少以及线下培训成本增加，从而盈利能力大幅下降。”
但全通教育的回复没有说服力，教师培训模式的改变并不是2018年才开始的，“倡导混合式培训模式、远程培训总量下调而集中培训有所增加”也不是国家的新政策，2014年前就已有所展开。
明眼人都能看出来，有调节利润、资本运作之嫌疑。
疯狂并购，巨额减持
2015年那波牛市，全通教育顶着“在线教育第一股”的名号，再加之是小盘股，股价一飞中天，最高达到467.57元（不复权），成为全A股市场的第一高价股。而目前，股价不足6元，期间累计跌幅高达93%，目前市值仅有36.9亿元。
股价的“崩盘”，源于没有强劲的业绩基本面。其实，从2016年开始，全通教育增速明显下滑，到2017-2018年更是负增长，主营业务也不断萎缩。
（Wind）
而高管想得是通过资本运作的方式来套利——比如前文提到的两次收购案。此外，特别在2015年，全通教育疯狂并购，一共涉及9笔收购，涉资14.7亿元，并横跨很多行业，包括互联网软件与服务、信心科技咨询、电子元件、教育服务。这些收购大多与主营业务并不相关。
当然，并购漂亮了那些年的业绩，但带来的商誉减值却是对股民无尽的伤害。而2015-2018年期间，公司高管却合计减持套现34亿元。特别是2015年，基本是集中超大额减持。
请欣赏全通教育减持风暴：
这把韭菜割得真有点狠。
尾声
全通教育本次拟收购巴久灵，无非是想重演原来资本运作的老套路，吸引资本市场的目光罢了。要是这个事放在2015年，说不定很轻轻松松就过关了。但在2019年，怕可能真的凉了。
但从过去多年的情况来看，全通教育没有扎实的基本面，高管们频频玩资本运作，又大幅减持，基本无心去经营好公司。对此，普通投资者还是谨慎为上。
中信建投（601066）研报称，天气渐热7月进入消费淡季，预计酒厂重点将放在客情维护及市场梳理上，挺价将成为7月共识，老窖特曲、国缘、剑南春等已有不同程度提价，高端白酒批价有望在需求回暖及厂商加强市场秩序维护作用下率先反弹，次高端白酒渠道在宴席活动不断恢复下库存将更为良性，招商活动有所加快。白酒行情仍处于修复期，重视高端酒及次高端龙头机会。我们认为白酒产业链韧性显著增强，下半年随着经济活动开始爬坡，餐饮产业链恢复加快，宴席消费场景将逐步回归正常状态，年内动销不断向好，继续坚定看好白酒行情。
智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，重申五粮液(000858.SZ)“买入”评级，维持21-23年净利润预测为246.9/294/342.1亿，对应EPS6.36/7.57/8.81元，当前股价对应P/E为32/27/23倍，长期投资价值显现。
光大证券主要观点
高端白酒生命周期探讨：高端白酒生命周期通常包括导入期、成长期、成熟期、衰退期，渠道利润、行业竞争等要素导致产品往往会经历快速扩张、增速放缓的阶段，品牌势能不仅取决于酒企的品牌力也取决于其对价格的掌控力。
1)高端白酒强调稀缺性，在导入期卡位高价塑造品牌形象。
2)渠道强推力与消费者培育推动单品放量，品牌势能拉升奠定先发优势，对后来者形成准入壁垒。
3)成熟期的消费品较难实现量价平衡，渠道利润变薄，行业竞争逐渐加剧。对于高端白酒而言，产品生命周期的延长需要金融属性予以赋能。
八代五粮液逐渐步入成熟期，批价提升较为平稳。
普五过去既是五粮液的价格标杆，又是收入业绩的主要贡献，市场对五粮液的关注也集中于普五的批价走势。二季度以来普五批价千元左右，提升节奏较为平稳，主要因：
1)普五逐渐进入成熟期，产品以消费属性为主，投资及收藏属性相对较弱，供需关系变化下价格可能出现一定波动。
2)八代五粮液作为千元价格带主流大单品，在终端承担更多引流作用。
3)千元价格带作为黄金赛道，近两年竞争有所加剧。
经典五粮液对标飞天，布局2000元价格带。
为重塑五粮液的价格标杆，公司近期开始重点发力经典五粮液：1)经典五粮液建议零售价2899元/瓶，要求团购成交价2600元/瓶，在导入期奠定高端形象。
2)推进“1+N+2”渠道模式，借助优质渠道资源，原有体系经销商亦参与其中，全面展开氛围营销。
3)通过举办回厂游、品鉴会等活动培育核心消费者，增强用户粘性与复购率。
4)意图打造年份酒概念，引导消费者对经典五粮液的老酒认知，增强产品的收藏属性。
未来普五与经典相辅相成，有望共同推动公司发展。
1)经典五粮液目前处于导入期，以保障价格、培育核心消费者认知为主。
2)消费者接受度提高后，经典五粮液有望借助渠道推力扩大圈层，逐步实现放量。
3)经典五粮液提前占位2000元价格带，长期来看对于其他品牌形成较强的先发优势。未来经典五粮液与普五有望相辅相成，共同推进五粮液品牌的价值复兴。普五单品地位稳固，将在千元价格带形成护城河，保障经典五粮液的提前布局。经典五粮液作为价格标杆，有助于缓解普五量价平衡压力，且能够进一步打开价格天花板，推动普五价格上行。
目前普五批价990-1000元，伴随公司把控放货节奏以及市场需求增加，后续价格将稳中有升，截至8月中旬河南等回款进度超过75%，华东等地区计划内进度60%以上，计划外80%以上，业绩增长具备高确定性。
风险提示：国内疫情再次蔓延，行业竞争加剧。
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