官方2018年通货膨胀率(股票000571)
官方2018年通货膨胀率(股票000571)
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2、股票000571
文 | 张媛 何苗
斯里兰卡“国家破产”，通货膨胀率达到创纪录的39.1%。与此同时，在美国，最新通货膨胀率已创近40年新高。疫情以来，全球通货膨胀持续升温。
界面数据基于国际货币基金组织2022年4月数据、TRADING ECONOMICS2022年5月、6月数据，绘制出全球189地通货膨胀率大排行。
近4成地区通胀率超全球水平
据国际货币基金组织数据，截至2022年4月最新数据，全球通货膨胀率为7.4%。截至各国目前最新月份数据，近4成地区通货膨胀率超过全球水平，6成以上地区通货膨胀率低于全球水平。
界面数据对纳入统计的189地通货膨胀率数据进行计算后发现，平均值约12.9%，体现离散程度的标准差约41。
从通货膨胀率水平来看，超8成地区通货膨胀率在10%以内，有约1成地区在10%-20%之间，另有不足1成地区通胀率在“20%-30%之间”“30%以上”。
疫情加剧通胀水平
据国际货币基金组织数据，2020年疫情出现至今，全球通胀率由3.2%上升至7.4%，3年累计上涨了4.2个百分点。
从趋势来看，全球通胀率涨得越来越快。疫情出现的2020年，全球通胀率较2019年下降0.3个百分点。1年后，全球通货膨胀率增长进入“快车道”。2021年-2022年，全球通货膨胀率涨幅由1.5个百分点扩大至2.7个百分点。相较而言，在疫情前的2019年，全球通货膨胀率较此前一年下降0.1个百分点。
这些国家通胀率比斯里兰卡还高
在纳入统计的189个地区中，有6个国家通货膨胀率高于斯里兰卡，分别为委内瑞拉、苏丹、津巴布韦、土耳其、阿根廷和也门。
通货膨胀率最高的委内瑞拉，比斯里兰卡高出445.4个百分点。与斯里兰卡通货膨胀率最接近的也门，比斯里兰卡高出5.1个百分点。
至少12国通胀率创数十年来新高
据界面数据统计，截至7月15日，在有6月数据公布的国家中，至少有土耳其、美国、瑞典、西班牙、韩国、意大利、阿根廷7个国家通货膨胀率创数十年来新高。其中，美国劳工部7月13日公布最新数据显示，6月美国通货膨胀率再次超出预期，创40多年来最大年度增幅。
此外，尚未公布6月数据的英国、德国、希腊、丹麦、芬兰5个国家，曾分别在4月、5月创下本国通货膨胀率数十年来新高。
7月14日盘中消息，14点22分ST大洲（000571）封跌停板。目前价格2.36，下跌4.84%。其所属行业煤炭开采目前下跌。领涨股为华阳股份。该股为大飞机，通用航空，邮轮游艇概念热股，当日大飞机概念上涨1.75%，通用航空概念上涨1.74%，邮轮游艇概念上涨0.78%。
资金流向数据方面，7月13日主力资金净流入763.95万元，游资资金净流出403.76万元，散户资金净流出360.2万元。
近5日资金流向一览
ST大洲主要指标及行业内排名
ST大洲（000571）个股
文 |《财经国家周刊》谭树森
“市场正在死给美联储看。”市场人士看似调侃的一句话，却道出了当前很多美国投资者的无奈。
当地时间6月16日，美国三大股指继续暴跌，其中以科技股为主的纳斯达克指数跌幅超过4%，标普500指数下跌3.25%，均已进入技术性熊市；由蓝筹股构成的道琼斯指数跌破3万点关口，接近熊市。
6月16日，交易员在美国纽约证券交易所工作。新华社发 郭克 摄
6月15日，美联储议息会议决定上调联邦基金利率75个基点，至1.50%-1.75%目标区间，并且继续按计划缩减资产负债表，回收流动性。
75个基点的“暴力加息”，符合近一周以来市场的预期，但显著超出一周前的市场预期。这是因为，6月10日美国劳工部公布的数据显示，5月美国消费物价指数再度爆表，8.6%的同比涨幅不仅超出市场预期，也刷新了1981年12月以来的通胀纪录。
此前，美国4月份通胀同比上升8.3%，较3月8.5%的增幅有所回落，不少市场人士认为，通胀已经见顶。但5月再度走高的通胀数据让“通胀见顶论”破灭，也让世界最大经济体开始进入堪称史诗级的加息周期。
作为世界最大央行的美联储加息，世界各主要经济体跟着紧张。高企的通胀率和猛烈的紧缩举措，不能不给资本市场带来剧烈调整。
鲍威尔的误判
“如果当一回‘事后诸葛亮’，还是早点加息更好。”这是美联储主席鲍威尔近期的表态。
6月15日，在美国首都华盛顿，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲话。
之所以这样说，是因为在2021年的绝大部分时间里鲍威尔一直是“暂时通胀论”的倡导者。在这一年3月份美联储议息会议后的新闻发布会上，鲍威尔表示，未来几个月的通胀水平预计比较高，但这将是暂时的。美联储当时发布的经济指标预测显示，对2021年通胀的预测值为2.4%，明年回落到2.0%。
直到2021年11月初的美联储议息会议，鲍威尔依然坚持“暂时通胀论”，不过对通胀水平的乐观预期开始收敛。在会议声明中，美联储对通胀高企的表述由“暂时性因素”改为“预计是暂时性因素”。
真正的转变出现在11月30日。鲍威尔在国会听证会上承认，尽管他预计2022年通胀将“显著”减弱，但将价格压力描述为“暂时”已不再恰当。
在鲍威尔坚持“暂时通胀论”的过程中，美国经济界出现了以劳伦斯·萨默斯为代表的“通胀威胁论”，二者争辩不休。
劳伦斯·萨默斯当过克林顿政府的财政部长，在奥巴马执政时期担任国家经济委员会主任。他从2021年上半年起就屡屡提示通胀“有失控风险”，似乎与鲍威尔唱“对台戏”。
他说，美国大规模的货币和财政刺激，加上经济的重新开放，将带来相当大的物价上涨压力。他批评美联储的宽松货币政策给市场带来“危险的自满情绪”，并警告美联储未来可能被迫进行“条件反射式”加息。
当白宫和美联储的很多人都在说通胀温和可控时，萨默斯显然是民主党同僚中少有的“有个性”的人。
很快，美联储前主席格林斯潘也加入了批评者的队伍。他认为，美国通货膨胀率面临显著攀升的持续风险，“尽管一些推升物价的因素可能是临时性的，但政府债务累积和其他深层压力，可能使通胀率长期高企”。
通胀猛如虎。去年以来，美国物价水平加速上行，已经影响到很多人的生活，尤其是低收入群体。
2021年12月初，盖洛普民意调查显示，在圣诞购物季开始之际，45%的美国人表示由于物价上涨而遭遇了经济困难。不同收入水平的消费者感受是不一样的，价格上涨对低收入家庭的影响尤其明显。年收入低于4万美元的美国家庭当中有71%表示，物价上涨导致他们遭遇经济困难；中等收入家庭当中，47%表示遭遇经济困难；在高收入家庭中，这一比例为29%。
受通胀影响的还有拜登政府。高通胀严重削弱拜登总统的支持率。共和党借势猛烈抨击民主党。在今年秋季的中期选举中，拜登和民主党人面临不利局面。
加息会驯服通胀吗
本来，维持物价稳定是美联储的核心目标和任务之一。鲍威尔的误判，是对经济和物价形势认识不清，还是受到了美国政客的左右？
当地时间5月31日，美国总统拜登与财政部长耶伦、美联储主席鲍威尔等人在白宫会晤，重点讨论通货膨胀问题。拜登表示尊重“美联储的独立性”。耶伦甚至不止一次承认自己之前对通胀形势存在误判。显然，“通货膨胀是美国当前的首要问题”，已经成为美国政府和联储的共识。
6月14日，在美国华盛顿，一名女子提着购物袋走出一家食品超市。新华社发 沈霆 摄
亡羊补牢，为时未晚。只是，美联储加息到什么程度才能驯服通胀？
当下，通胀形势严峻，美联储与市场似乎都在做“最坏的打算”。多数分析认为，年内美联储加息至3.5%左右是可能的。不过，美联储也不是无所顾忌，需要在“急刹车”的同时，考虑经济是否会陷入衰退泥潭，或者经济衰退是不是必然成为驯服通胀的代价？
由于现在的通胀水平逼近上世纪80年代初，于是人们很自然想到了沃尔克的名字。沃尔克是谁？1979年美国通货膨胀高达13%时，保罗·沃尔克开始担任美联储主席。在他的领导下，美联储放慢货币供应的增长速度，并大幅提高利率。这些政策导致美国1982-1983年的经济衰退，然而通货膨胀却得到有效的控制。
这不仅为沃尔克赢得了声誉，也为发达经济体进入此后多年低通胀的经济增长奠定了基础。然而，在抗击通胀最紧张的时刻，沃尔克自称“被绑上桅杆”，付出了极大勇气。
但只要有勇气提高利率就能解决问题吗？恐怕未必。目前，美国联邦政府债务规模已突破30万亿美元大关，约相当于美国国内生产总值的1.3倍。美国的利率中枢每上升1个百分点，联邦政府要增加数以千亿美元计的利息支出。如果联邦基金利率升至1980年代初的10%以上，对美国政府来说同样是一场噩梦。
去年12月，美国国会通过立法将联邦政府债务上限调高2.5万亿美元，至31.4万亿美元，暂时避免政府债务违约。美国国会预算办公室警告说，日益沉重的债务负担和更高的通胀率可能增加财政危机风险，削弱市场对美元的信心。
4月20日在美国华盛顿拍摄的美联储大楼。
不只是货币因素
“通货膨胀是引起物价长期普遍上涨的一种货币现象。”这是对通货膨胀的典型解释。
通货膨胀是一个货币现象，往往是货币超发的结果，这一点在美国当前的物价上涨中体现尤为明显。新冠肺炎疫情发生后，美联储“直升机撒钱”模式，造成流动性泛滥，人们在享受股市、楼市等资产价格上涨的同时，也在推高物价水平。
然而，美国这轮通货膨胀又不仅仅是货币因素造成的。就美国5月份8.6%的综合物价涨幅，美国有机构做了量化分析，认为主要因素分别是俄乌冲突直接或间接推高商品价格、新冠肺炎疫情导致供应链紧张以及居住价格上涨等。
美国领导的北约不断东扩、压缩俄罗斯地缘政治空间，并不断“拱火浇油”，最终引发俄乌冲突。危机爆发后，美国及其盟友多次发起对俄罗斯制裁，冲击全球粮食和能源市场，推动全球大宗商品价格快速上涨。
此外，美国近年来高举保护主义大旗，掀起全球化逆流，特别是对中国极限施压，严重扰乱了全球产业链和供应链。
这能怪谁呢？只能说是美国“搬起石头砸自己的脚”“自酿的苦酒自己喝”。
学术界认为，通货膨胀的结果往往让富人更富，穷人更穷。如果考虑到俄乌局势，这个解释就更容易理解。美国通过输出武器，军火商们大赚一笔，但是随之带来的通胀后果需要普通美国人来承担。
5月11日，顾客在美国纽约一家超市购物。
房价是把“双刃剑”
伴随着物价上涨的，还有房价。美国房价在3月份创下历史新高。徘徊在接近历史低点的抵押贷款利率助长了购房需求。
美国经纪商网站3月31日发布的月度住房趋势报告显示，美国的房价中位数为405000美元，破纪录的中位数价格比2021年3月上涨了13.5%。
主要衡量大城市房价水平的凯斯-席勒指数显示，今年3月美国20个大城市房价综合指数同比上涨21.2%，创35年来最大同比涨幅。
房价涨完房租涨。根据经纪商网站的数据，美国房租增速达到了两位数。
相关研究显示，消费物价构成中的住房成本，不仅不太可能迅速下降，而且将在未来几个月继续增长。目前，私营部门租金涨幅仍为16%，到2022年底，住宅通胀可能会接近7%，对核心通胀率的贡献接近3个百分点。
根据抵押贷款银行家协会的数据，2021年美国购房贷款发放规模高达1.61万亿美元，住房按揭贷款存量大约有11万亿美元。利率每升高1个百分点，美国家庭为房贷要多支付1000亿美元的利息，而且新的购房需求也会受到影响。
人们不会忘记，2008年的次贷危机，可就与按揭贷款有关。历史未必重现，但习惯了低利率环境的人，面对利率陡然上升，还是要系好安全带。
新华社
穷人肯定不会考虑资产保值，因为基本上就没有资产。富人也几乎不考虑资产保值，因为他们有专业的投资理财顾问代为打理资金。真正对资产的保值忧心忡忡的人群是中产，也就是那些有点钱但钱又不多的人群。
如果不让资产保值，那就意味着自己前些年辛辛苦苦攒的钱就要付诸通货膨胀了。让资产保值最主要考虑的就是抵御通货膨胀。也就是说如果我们能了解到未来几年的通货膨胀率，再结合现有市场的投资回报率，选择相对应的资产就可以实现资产保值了。
说起来容易，做起来难，究竟该如何预测未来几年的通货膨胀率呢？未来的通货膨胀率与很多政治、经济、环境等因素有关，我们似乎无法预测出一个相对靠谱的结果。
我们来看一下通货膨胀率的定义：通货膨胀率指的是物价总水平在一定时期的上涨率。
代表物价总水平的统计数据为CPI（居民消费价格指数），通货膨胀率也就可以通过CPI来进行计算，计算公式就是：通货膨胀率=（计算月的CPI-基数月的CPI）/基数月的CPI。
比如要算出11月的通货膨胀率，那就用11月的CPI减去10月份的CPI再除以10月份的CPI就是11月的通货膨胀率。
由于CPI是一个月一公布，可以到网上查到，公布也算及时，我们相当于可以知晓当下的通货膨胀率。只要社会不发生剧烈动荡，理论上来讲，通货膨胀率是不会大起大落的。我们完全可以凭借过去一个月推未来一个月，过去半年的均值推未来半年的均值，甚至过去三年的均值来推断未来三年的均值。
下面我们就来计算一下：
2019年11月的CPI是104.5，2020年11月的CPI指数是99.5。2020年的通货膨胀率为（99.5-104.5）/104.5=-4.78%。这样来看的话，我国经济并非通货膨胀而是通货紧缩。
当然，这个数字和我们的日常感知可能会有差距，比如我们感受到猪肉价格在上涨，甚至油价也在上涨。不过我们还是要相信数字给我们的结果，毕竟这一年来，在六稳六保的持续推进下，很多涉及民生产品的价格都在持续回落。
当然，通货紧缩是不利于经济发展的，待疫情过去，还是会迎来一定的“膨胀”。如果我们拿2020年这个特殊的年份来推算，显然不合适。我们可以将日历翻回到2019年，回看2019年全年的CPI指数，计算出2019年全年的通货膨胀率为（104.5-101.7）/101.7=2.75%。同样的方法计算出2018年的通货膨胀率为2.2%，2017年的通货膨胀率为1.6%。三年来的通货膨胀率平均值为2.18%
从2017年到2019年，三年间通货膨胀率每年都要增加50-60基点。我们可以预测，2021年通货膨胀率至少会恢复到2017年-2019年的均值，也就是2.18%。再考虑到国家刺激经济等一系列措施，通货膨胀率最高可能也就在3%左右，大概率不会超过3.5%。以后如果没有大灾大难，可能也就稳定在2.5%左右。
从这个角度来说，我们将投资收益率超过2.5%就可以实现资产保值。
看到这里，很多人就会说了，这个收益率太保守了，放在银行做存款基本上都能实现了。这样说对吗？
也对也不对！
我们在通过CPI来计算通货膨胀率时还要考虑另外一个问题，CPI指数反应的是总体的指数，加权处理过后的指数，而我们老百姓花钱要消费的却是对着某一项个体来的。
举个例子，假设通货膨胀率是2.5%，你的理财收益率也是2.5%，可是你每天主要将钱都用于买猪肉了，那这2.5%的收益率是完全无法覆盖你支出增长率的，因为猪肉价格在2019年上涨了42.5%。
如果真要以猪肉价格作为参考的依据也不合适，因为普通老百姓不会顿顿吃猪肉，大部分的消费都花在猪肉上也不现实。
虽然猪肉价格上涨幅度无法作为基准，那么我们可以按照食品烟酒这个大的品类作为参考，因为我们普通老百姓确实是将大部分资金都花在了食品烟酒上的。那么2019年食品烟酒的通货膨胀率是多少呢？是7.0%！
这个通货膨胀率是和老百姓最密切相关的，实际上也是最能带动整个CPI指数的一个版块。当然，除去食品烟酒以外，还有娱乐教育文化、生活用品及服务板块、住房板块、交通板块等。
如果你的家庭在娱乐教育方面开销比较大，那也可以去找对应板块的CPI指数来计算通货膨胀率，并以此来作为投资收益率的基准。
除了这种找到和自己比较贴近的版块物价上涨幅度来当做投资收益率基准的方法以外，还有一种方法是，找到物价上涨最高的版块当做投资收益率的基准。比如2019年，物价上涨最快的版块是食品烟酒，那就以食品烟酒价格上涨的数字当做投资收益率基准。
总结：
为了保住我们的劳动果实，不让通货膨胀稀释我们的财富，我们至少要让自己的投资回报率超过通货膨胀率。那么通货膨胀率该如何计算却成了一个横亘在前的难题。
我的建议是，不要将2020年的通货膨胀率作为参考，因为今年过于特殊。可以将2017年-2019年的平均通货膨胀率当做2021年的通货膨胀率进行预测。
由于通货膨胀率是根据CPI这个全品类商品的价格指数计算出来的，不适用于所有人。我建议不同的人，不同的家庭可以采用不同的方法。
对于那些知道自己在哪一个版块消费较多的，可以采用该版块的物价上涨幅度当做投资收益率的基准；对于那些不知道自己在哪一个版块消费较多的，就看哪个版块物价上涨幅度最高，就采用哪个版块的物价上涨幅度。
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