依顿电子股票股吧(金字火腿股票股吧)
依顿电子股票股吧(金字火腿股票股吧)
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公司近三年分红率超过80%，2017年股息率4.13%，2018年分红金额继续提升。公司成长性不及其他PCB企业，但是管理崇尚稳健经营，14-17年归母净利润C*R为14.5%，蓝筹属性明显。
1、公司资产结构出色，股息率位于前列。
2、汽车PCB是公司的“顶梁柱”，未来仍将维持高增长。
3、医疗及工业控制PCB提供稳定驱动力。
1、公司简介
依顿电子主营业务为高精度、高密度双层及多层印刷线路板的制造和销售，产品广泛应用在汽车电子、通讯设备、消费电子、计算机、工业控制等下游行业产品上。公司积极进行产品结构转型，努力扩大汽车、医疗等高附加值PCB的份额占比，并通过募投项目进一步提高订单数量与质量，增强公司的盈利能力。
2、公司资产结构出色，股息率位于前列
公司过去五年负债率维持在20%以下，且未有任何短期借款、长期借款以及应付债券等。公司近三年分红率超过80%，2017年股息率4.13%，2018年分红金额继续提升。公司成长性不及其他PCB企业，但是管理崇尚稳健经营，依靠自身产品结构以及客户结构的改善，14-17年营收C*R为6.1%，归母净利润C*R为14.5%。
3、汽车PCB是公司的“顶梁柱”，未来仍将维持高增长
2018年，公司汽车PCB营收占比整体已经达到40%，过去几年公司汽车PCB业务维持着30%以上的增长。随着汽车电动化智能化的提升，汽车单车PCB价值量有望从燃油车的60美金提升至高端电动车的800美金，汽车PCB也将会是PCB行业中增长最快的细分子行业，预计17-22年C*R达到5-8%，远超行业的3.1%。公司汽车PCB客户涵盖如法雷奥、德尔福、博世、大陆等一线国际Tier1大厂，且产品结构涵盖汽车安全类、ADAS类、信息娱乐类、动力驱动类产品，未来公司将充分受益于汽车PCB行业的快速成长。
4、医疗及工业控制PCB提供稳定驱动力
医疗和工业控制都是需求较为稳定的下游行业。18-22年全球医疗器械市场规模C*R达到5.3%，随着全球人口老龄化趋势长期存在，预计医疗器械PCB在未来较长时间内需求稳定增长；全球机器人替人趋势推动工业机器人需求量快速成长，过去五年工业机器人销量增速达到19.1%，预计公司医疗及工业控制PCB将保持快速稳健的成长态势。
5、公司为何成长偏慢？
产品和客户结构调整是主因：13-17年公司汽车、医疗及工业控制PCB营收增速分别为34.5%、22.1%，但是消费电子、电脑及周边、通信PCB营收增速分别为-20.0%、-9.1%、2.0%。公司积极改善客户结构和产品结构，摒弃竞争激烈、毛利率低的产品和客户，着重开发高端产品以及高端客户，因此公司毛利率（行业第三）和净利率（行业第一）始终位于行业前列。
6、投资建议
预计公司2018-2020年实现营收分别为33.10、36.78、43.92亿元，实现归属于母公司净利润分别为6.36、7.33、8.87亿元，EPS分别为0.64、0.73、0.89元，对应PE分别为16X，13X，11X。给予公司合理PE估值为20X，2019年对应目标价14.68元，*覆盖给予买入评级。
10月15日晚，连续三天涨停的金字火腿（002515.SZ）因被质疑信息披露不及时收深交所线下关注函一份。
深交所要求金字火腿说明其在互动易上回复投资者未公开重大信息的原因，公司重大信息的披露是否存在不及时的情形。
（来源：深交所互动易平台）
如上图所示，10月10日，金字火腿相关人士在互动易向投资者表示其植物肉已获生产许可，开始生产。
随后，10月11-13日，金字火腿收连续三个涨停板，但直到10月14日才官方披露《关于新产品发布的公告》。
收问询函后，针对股价的异常波动，金字火腿15日晚也发布了相关公告，其称公司近期经营情况及内外部经营环境未发生重大变化，前期披露的信息不存在需要更正、补充之处，公司、控股股东和实际控制人不存在关于本公司的应披露而未披露的重大事项。
但这似乎并不能慰藉投资者们，资本市场的行走有时就是这么不经风雨，连续涨停板就此止步。今日股价开盘几分钟跌停，后续小幅回升，截至收盘，最终下跌8.53%，报28.07元，成交额6.5亿元，换手率达11.82% 。另外值得一提的是，公司股价自2015年6月至今已下挫已逾50%。
（来源:格隆汇）
此外，今日成交量来看，主力净流入-7577.57万，其中，机构今日流出751.52万。机构参与度10号仅为13.44%，从10号起大幅上涨，而经由昨日问询函事件，已由昨日的41.90%降至26.98%，当前属于中度控盘。
（来源：东方财富）
同时，从10月11-15日盘后的龙虎榜数据来看，游资炒作“意味十足”。国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证券营业部、华鑫证券有限责任公司北京菜市口大街证券营业部、华泰证券股份有限公司北京东三环北路证券营业部完美换手，分别买入1707.84万元、1230.73万元，1246.14万元，并分别卖出2073.46万元、1359.60万元、1275.30万元。
（来源：东方财富，10月15日龙虎榜）
而事实上，金字火腿并非是游资炒作的常客，究其本源，我们还是回观一下此次股价拉升的背后主角—“人造肉”吧。
“人造肉”尚待市场考证
日前，金字火腿在推出的植物肉产品，上架天猫旗舰店，牛肉饼方面，目前以176元4片的价格月销预售卖出了500多笔。
（来源：天猫旗舰店）
此外，根据10月16日晚间*消息，金字火腿实控人施延军回应“人造肉”项目称，“植物肉产品标准已经备案，生产许可也已经取得，10月下旬将批量生产，后续会推出更多产品。”
近年来，人造肉市场发展十分迅速。据市场调查局机构欧睿数据显示，全球人造肉市场在2017年和2018年分别增长了18%和22%，而受食品工业进步的影响，2018年全年亚太地区为人造肉市场贡献了近10亿美元。
同时，根据市场数据显示，未来10年人造肉行业的市场规模将达到1400亿美元，还有人预测5年内世界范围内的植物肉均价，将比普通肉类便宜60%左右。
据中商产业研究院发布的《2019年中国人造肉行业市场前景研究报告》显示，随着生活水平的提高，消费升级、健康消费观念等的改变，人们对肉类消费的需求也在逐步改变。
然而人造肉大火之下，也还是尚存争议的，目前来说，我国“人造肉”只处于导入的阶段，但依托消费升级以及大健康人群的刚需，会有很大的发展空间吗？其存在是为了口味还是健康而选择呢？消费者们愿意长期购买人造肉吗？而这一切都尚待市场考证。
除此之外，说起“火腿第一股”金字火腿的各项市场争议，也是颇具看点。
业绩表现持续低迷
公开资料显示，金字火腿主要主要从事火腿、香肠、酱肉等肉制品产业。2010年于深交所登陆上市，一举成为业内首家A股上市公司。同时，金字火腿也是国内首家正式销售人造肉的企业。
然而，金字火腿自上市以来业绩表现止步不前，可以看到，现如今的扣非净利润与10年前持平，上市后，多报告期业绩不及预期，低于上市前水平。
根据其2018年财报显示，该公司去年扣非归属母公司的股东净利润甚至亏了0.19亿元，同比下滑627.48%，亏损规模持续扩大。
净利润亏损的背后，主要因为公司医药医疗健康产业中钰资本2018 年度发生亏损6,854万元；加上公司2018年底出售中钰资本51%股权，形成其他应收款，计提坏帐准备所致。
今年上半年，金字火腿实现营业收入1.26亿元，同比大降42.54%；实现归属母公司所有者的净利润0.39亿元，较上年同期增长92.05%，扣非归属母公司所有者的净利润0.38亿元，同比增长192.57%.
高股权质押、股东频繁减持
从股权质押的总体情况来看。截止*数据，目前金字火腿处于近90%的高质押状态。公司控股股东、实际控制人及一致行动人持有的公司股份合计3.97亿股，处于质押状态的股数合计为 3.52亿股，占其持股数的 88.57%，占公司总股本35.95%。
（来源：东方财富）
除此之外，2019年来金字火腿高管们频繁减持，据统计，重要股东合计减持782.96万股，累计套现4638.08万元。其中，实控人减持666.29万股，累计套现4004.10亿元。
依顿电子（603328）公告，控股股东九洲集团（300040）拟通过上海证券交易所系统以集中竞价交易的方式增持公司股份，拟增持公司股份不超过579万股，且不超过公司总股本的0.58%，增持价格不高于8.9元/股，具体增持价格依据市场价格确定。
格隆汇5月24日丨依顿电子(603328.SH)公布，公司于2022年5月24日收到中泰证券(上海)资产管理有限公司作为管理人代表中泰资管49号出具的《股份减持计划告知函》，因自身资金需求安排，中泰资管49号拟通过集中竞价方式及大宗交易方式减持不超过公司股份总数3%的股份，且不超过2995.3278万股。
通过集中竞价方式减持的，自减持计划公告之日起十五个交易日后的90个自然日内减持股份数量不超过公司股份总数的1%，且不超过9,984,426股；通过大宗交易方式减持的，自减持计划公告之日起三个交易日后的90个自然日内减持股份数量不超过公司股份总数的2%，且不超过19,968,852股。上述股份的减持价格依据市场价格确定。
本文源自格隆汇
