电力公司经营分析汇报（供电公司经营分析报告）
电力公司经营分析汇报（供电公司经营分析报告）
随着我国经济的发展，电力发电量还有用电量规模皆很巨大，而且未来也将保持增长趋势。除这之外，从引起环境问题的根源考虑,清洁能源发电量不断增加，其占比也是上升趋势。下面咱们一块来研究一下传统发电和清洁能源兼具的公司--国电电力。
开始介绍国电电力以前，这份电力行业龙头股名单可供大家参考，只要你点击就能领取:【宝藏资料】：电力行业龙头股一览表
一、从公司角度看
公司介绍：国电电力发展股份有限公司是国家能源集团控股的全国性上市发电公司，产业涉及火电、水电、风电、光电、煤炭、化工等领域。是中国国电在资本市场的直接融资窗口和实施整体改制的平台。近年来，国电电力始终坚持做强做优主业，推动转型升级，公司电源结构和布局得到持续优化。公司目前拥有直属及控股企业76家，参股企业20家，筹建处7家。
对公司的基本情况有个初步的认识后，我们再来看看有没有什么其他的值得投资的亮点，
亮点一：股票在二级市场表现良好
先后入选上证50指数、上证180指数、沪深300指数和《福布斯》首批世界最受信赖公司榜单，保持着国内A股绩优蓝筹股地位。
亮点二：资源获取和可持续发展能力
公司近年来对清洁可再生能源高度关注，固然公司现在电源结构中的核心还是火电机组，但占比每年都在下降，清洁可再生能源装机比例大幅度上涨。针对国家的发展变化，公司也一直在调整自己的发展策略。截止时间为2016年底，清洁可再生能源装机的数量是1713.4万千瓦，占总装机比例已经高达33.67%。清洁可再生能源的大力发展的步伐是配合着国家产业政策，有利于公司的长期稳定发展。
因为文章篇幅终归是有限制的，我就不细细展开了，更多关于国电电力的深度报告和风险提示，学姐已经为大家提供在了这篇研报中，点击马上浏览：【深度研报】国电电力点评，建议收藏！
二、从行业角度看
2015-2020年期间，全国发电量在持续提升，按照中国电力企业联合会统计数据透露，2020年全国全口径发电量为7.62万亿千瓦时，同比增长4.05%。尽管近年来我国越来越重视新能源发电，但现在火力发电规模所占的比例仍然不小。根据2020年我国发电结构，有69%的发电量需要依靠火电，不过我国火电发电所占比例是有下降趋势的，风电、水电、光伏、核能等其他能源发电占比逐渐升高。
得出总结，国电电力优势明显，适合国家碳中和的发展路线，有希望在行业变革的时候，迎来巨大的发展。由于文章不能实时更新，如果对国电电力未来行情感兴趣的话，详情请点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下国电电力现在行情是否到买入或卖出的好时机：【免费】测一测国电电力还有机会吗？
应答时间：2021-10-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
公司经营状况好坏取决于各个方面。要怎么对公司的经营情况做汇报?下面是我为你带来的公司经营状况汇报，欢迎参阅。
公司经营状况汇报 范文 1
尊敬的各位领导：
您们好!
首先我代表集团全体员工热烈欢迎各位领导在百忙之中到公司视察，并致以衷心的感谢。
集团是省政府招商项目，项目自2012年9月份开工以来，得到了市委、市政府的领导和各级职能部门的真诚的关心、真实的帮助、真正的支持。这些年，我们深切地感受到，我们市的企业发展环境是越来越好。我们深切地感受到，市里为优化环境企业发展环境做了许多实事。从市里到县里，优化环境企业发展环境是全方位的。通过规范行政许可审批行为，提高审批效率。通过严查“四乱”，切实减轻了企业的负担。为长久地保持对企业好的服务，保持好的环境，我们市建立健全了科学规范的长效机制。建立了与重点服务企业的走访座谈制度。委局班子成员深入分包企业现场走访调研，分片召开座谈会，了解企业遇到的困难和问题并及时解决。我们企业对此非常欢迎，建立服务企业的长效机制。我所知，咱们市纪委为优化环境企业发展环境，实行了“谁发现问题、谁提出处理意见、谁督查督办、谁负责到底”的原则，跟踪问效。市优化办建立了企业调研台账，实行挂账督办。以上这些，我们很是受益，也心存感激。有这么好的发 1
展环境，有这么好的服务，我们信心倍增，干劲倍增。我们将更加努力，多创利税，奉献国家，回报社会。
我们集团位于市新城区产业集聚区内，是集研发、制造、营销和贸易的高科技企业，智能、环保、节能的电力成套设备、配套设备及城市智能管理系统的产业基地。集团公司占地300亩，建筑面积20多万平方米，注册资金8000万元，总投资15亿元，设计能力年销售额可达到29亿元。目前已完成一期投资7亿元，主体建筑已封顶，进入内部装修阶段，主体厂房计划在6月中旬完工并投入使用。
面对我国经济快速发展的形势，面对十二五国家电力54000亿电网建设及43000亿直流电网建设的规模，面对我国城镇化建设和城市智能化建设不断加快发展趋势，我们集团将按照集团化运作，集约化发展、精细化管理、规模化建设的战略框架和瞄准前沿、强化高端，开拓中端的发展思路，采取自主研发与强强合作相结合、“产学研”相结合的模式，实现公司稳定、高效、持续发展的目标。
按照高科技、信息化、智能化的产品研发和制造思路，采用新材料、新工艺，实现强电与弱电相结合、近期开发与战略开发相结合的目标，从而适应和满足国家建立安全、高效、低碳、环保的电网建设和城市智能化建设发展需要，平开集团拟投产的重点项目共有以下四大系列产品：
1.非晶合金变压器项目
非晶合金变压器比传统硅钢变压空载损耗下降约80%;配电网中特别是农网中很多变压器的负载率低于20%，因此使用非晶合金变压器替代传统高能耗变压器，节能效果显著，是配电网节能降耗的首选设备。目前非晶变压器应用比例低，每年新增配电变压器中非晶变压器约占5%。预计未来十年新增配电变压器约26.3 亿kVA，如果其中30%采用非晶变压器，则容量达到7.9 亿KVA;截止09 年我国存量配变约31.3 亿kVA，如果未来其中15%采用非晶变压器替换，则未来容量达到4.7亿kVA，预计未来十年非晶变压器市场规模约1600亿元，市场规模巨大，前景广阔。
集团投资的非晶合金变压器项目除具备上述特点外，公司与上海同济大学合作，开发了变压器在线监测软件，大大提供了该产品的技术含量。该产品除为配电网提供主机产品外，重点开发为风电、光伏发电、太阳能发电提供安装变压器在线监测软件的非晶合金变压器;预计实现规模生产后，年销售额14亿元，实现利润 2.1亿元。
2.智能化开关合资项目
这个项目是集团与固威电机股份有限公司合资项目，台固威电机股份有限公司的配电智能化开关、电能质量产品/无功补偿设备，拥有20多项技术专利，具有国际先进水平。智能化开关系列产品囊括了城网和农网建设所需10KV—24kv智能化开关设备，其主要产品有：柱上真空断路
器、智能无涌流高压电容器投切接触器、10kv永磁真空智能分界断路器、户外真空自动重合器、10kv同步开关。
该系列产品还具有节能降耗的特点，符合国家节能降耗的产业政策，可以满足我国城网和农网建设需求，并具有极强的竞争能力。实现规模生产能力后，年产量可达15000台(套)，实现销售额6亿元，实现利润9000万元。
这个项目采取对方以技术入股、我方以资金和有效资产入股方式进行合资，总投资1.2亿元。目前，已经进入合资合同磋商阶段。
3.铜镀钢接地棒合资项目
这个项目是集团与艾力高公司进行合资项目。艾力高公司成立于1903年，全名为电气化铁路改进公司。在二十世纪七十年代，艾力高(ERICO)在铜镀钢接地棒的开发和标准化方面一直处于领先地位。接地和联结是任何一个现代电力保护系统设计的必要组成部分。其产品广泛用于电力和轨道交通。
这个项目采取外方以技术和设备入股、我方以资金和有型资产入股方式进行合资，总投资1.5亿元。根据国内市场需求情况，这个项目实现规模生产，可实现年销售额8亿元。目前，平开集团以国内代理的方式与美国艾力高R(ERICOR)公司进行合作，同时进入合资合作谈判磋商阶段。
4.校企合作项目
这个项目是集团与上海同济大学进行合资合作项目，既采取产学研相结合和校企相结合的合作方式。具体合作项目如下：
(1)集团与上海同济大学软件学院在共同建立技术成果试验和生产基地;将上海同济大学软件学院研究和开发的技术成果在进行试验和规模生产。
(2)上海同济大学设立硕士研究生流动站;
(3)集团与上海同济大学软件学院共同出资设立智能化系统科技公司.该公司主要依靠上海方面根据市场发展需求情况研发科技软件生产制造智能化管理和控制系统，如目前已经拥有的城市智能化管理系统软件，既是充分利用社会各方资源优势和发展需求为其配套和服务，如通信、电力和安全等。
目前，集团上海同济大学合作正在磋商，预定六月份上海方面组团来公司考察并签订合作意向。
总之，集团产业化项目是一个具有高科技、智能、环保、节能项目，发展方向符合国家产业政策，是国家倡导和重点支持的具有自主创新的产业。
公司经营状况汇报范文2
---第一钻井工程分公司70002钻井队HSE 经验 介绍
70002队用工总量55人。其中：队干部8人，党员8人，团员24人。2003年组建以来，先后在泛华反承包市场和大港油区市场承担钻井施工任务，成功地交出了张海502、张海502FH等多口重点井和高难度井。目前，该队正在承担中油集团公司重点工程—庄海4×1丛式井施工任务。2007年在这个项目上突破了年进尺五万米大关，平均机械钻速38.63米/小时、钻机月速5427.82米/台月，是大港油田近年来的最好成绩。2008年创造了我国陆上油田水垂比最大、大位移井施工速度最快等全国钻井行业纪录，先后获得中石油集团先进基层党支部、渤海钻探工程公司“争创青年文明号单位”、“标杆党支部”等项荣誉称号。
一、打造一流队伍，提高素质创精品
该队党支部从班子建设、党员队伍作用发挥、员工队伍素质抓起，从细微之处入手，着力于提高队伍整体实力，为科学打井奠定了坚实的基础。
加强班子建设，锤炼一支团结务实的钢铁班子。该队班子处处从严要求自己，带头执行 规章制度 ，靠严谨、扎实的工作作风和人性化的管理，赢得了员工的信赖与支持。庄海4-5井施工中，由于地层原因，出现了堵导管的现象，导流槽积满了几十公斤重的大泥块，不仅影响施工进度，还容易造成卡钻。情况发生后，干部和大班人员立即组成了抢险突击队进行清理。由于受导流槽内空间限制，他们只能钻进去用手扒泥块，经过3个多小时的奋战，疏通了导管，恢复了正常生产。
加强党员队伍建设，造就一支发挥模范作用的先锋队。该队党支部认真组织开展了“党员身边无事故”、“三优杯”竞赛等主题活动，明确党员责任区承包职责，建立党员“示范岗”评比台。广大党员在急、难、险、重任务中干在先、冲在前，形成了党员比安全、比干劲、比贡献的良好氛围。
加强员工队伍建设，培养一支能征善战的高素质团队。该队开展了创建“五型班组”、“无违章班组”等活动，班组之间互相比着干。组织各岗位有专长、技术过硬的员工，利用班前班后会、倒班等时间为其他员工讲课，并有意识地进行岗位交流，使员工逐步向复合型人才转变。近一年来，全队先后有40多人次走上班前班后会讲台，亲自传授自己工作实践中的窍门和经验。两年来，该队人才的成长不仅满足了本队需要，还为公司国际、国内市场输送钻井队长、工程师、电气师等22人。
二、建设高标准现场，严格管理创精品
该队从细节入手，把“人人出手过得硬，项项工作质量优”贯穿到每一个岗位，从施工前的现场规划、施工过程控制到完井后的环境管理，坚持做到高标准、严要求，使各项管理逐步实现了规范化、制度化。
加强制度建设，理顺管理程序。在严格落实《钻井队HSE建设考核标准》、《 安全生产 责任制》、《安全技术操作规程》等规定的同时，结合自身实际和基层建设要求，对各项规章制度进行梳理、细化，先后制定了本队的《安全生产考核办法》、《安全技术操作规程》、《班组考核制度》、《员工奖惩管理办法》、《营区建设管理制度》等一系列制度，使各项工作走上规范化。
具体工作中，他们严格落实岗位“两书一表”，依据作业指导书
规范员工操作行为。在设备管理上，严格落实巡检制度，人人做到“四懂三会”，严防“跑、冒、滴、漏”，件件设备保证清洁、润滑、安全;在岗位落实上，严格执行岗位责任制，做到事事有人管、件件有落实，不以任何借口影响工作指令的执行，做到当班指令当班完成，当班问题当班整改。严细的工作使全队员工养成了照章办事的良好习惯，杜绝了各类事故的发生。
强化制度落实，提高现场表现水平。该队结合 “三标”管理，大力加强基层HSE建设。同时按照平、稳、正、全、牢、灵、通和“五不漏”的作业标准，加强设备的维护保养。在现场管理方面坚持严要求，从井场布局、施工现场、设备摆放，严格按照《HSE建设标准》和《基层建设达标验收标准》，做到标准化、规范化。
三、应用新工艺新技术，依靠科技创精品
在做好基础工作的同时，该队狠抓工艺纪律落实，积极应用新工艺新技术，每口井都坚持精雕细刻，依靠科技挖潜力，钻井速度和施工水平不断提高。
严格工艺纪律，强化过程控制。严格落实工艺纪律，既是提速的需要，也是出精品的有力保证。为加快钻速，保证施工顺利，他们结合具体的工程项目，提前了解所要完成的作业程序，制定有针对性的技术 措施 。作业中严格执行甲方指令，盯好关键点项，预防各类事故的发生;在钻进中仔细观察扭矩、泵压变化，及时调整参数;每钻完单根划眼一次，及时清除井底岩屑，保证井眼平滑;起下钻定期进行钻具探伤，保证下井工具质量完好;技术人员24小时监督技术措施的落实，随时解决施工中遇到的技术难题，确保每项技术措施落实到位。通过严格的过程控制，不仅杜绝了各类事故的发生，而且大大提高了钻井速度和施工质量。
积极应用新技术，实现优快钻井。该队在积极应用成熟配套技术的基础上，大胆应用新工艺新技术。该队目前施工的埕海1号人工井场占地2万平方米，是在一个井口槽内钻76口井的海油陆采平台。他们采用套管批钻打表层，将建井过程中的钻井和下套管作业结合在一起，大幅度提高了钻进效率;应用高性能可调角度的弯马达和MWD、LWD随钻测井与数据实时传输技术，减少测井时间;优选与地层相匹配的蒂陛艾斯FM2563Z钻头、PDC钻头，创造了一个个高指标、新纪录。庄海8Es-H3井水平段长达949米，单井油层解释达到1003米，是大港油田历史上水平段长度与油层钻遇长度最长的一口高难度大位移水平井;庄海8Nm-H3井中完垂深1067.73米，斜深4438米，水平位移3910.41米，水垂比3.66，打破了此前该队在庄海8Ng-H1井水垂比2.73的国内纪录;庄海8Es-H5井井深5536米，垂深1536.99米，水平位移4841.61米，实际最大井斜角90.44度，创国内水平段最长新记录。
公司经营状况汇报范文3
尊敬的各位领导：
我是怀来县泰丰融资担保公司董事长王冬花。根据会议通知要求，我将公司运营的情况汇报如下：
一、基本情况
20__ 年，是我们泰丰融资担保公司成立的第一年。在县委、县政府正确领导下，各有关部门的鼎力支持下，去年7月完成注册，注册资本金5000万元。20__ 年9月18号投入运营。张家口市政府支持500万元担保基金，怀来县委、县政府20__ 年从财政拿出1000万元作为担保基金，支持公司扩大规模，增加投放。
公司运营以来，在公司董事会科学管理下，在银行部门的大力帮助下，秉承“以优质服务为中心，防范风险为根本，提高效益为目的，支持服务中小企业，努力打造信用怀来”的经营理念。全体公司成员齐心协力，努力工作，截止20__ 年底，发放担保贷款近100笔，共计4000多万元，实现担保收入60万元，基本满足了我县中小企业、微小企业的流动资金融资需求，为今年业务达8000万元奠定了坚实的基础，取得了经济效益、社会效益双丰收。
二、 经营情况
1、加强内部管理，健全组织机构
全市有28家融资担保公司，怀来包括我们共有2家。作为新组建的公司，一切都得从头开始，而加强内部管理，建章立制，是公司规范经营，稳健发展的基础，因此我们首先从基础工作入手。完善了组织结构建设，确保了业务开展顺畅有序。一是在张家口商业银行怀来支行专门设立业务经营部，有了独立的办公场所，配备了专业人员;二是参照兄弟县区担保机构的经验，制定了业务流程和相关的制度规范;三是制定了风险防范措施和各 岗位职责 ;四是配备了电脑、打印机、传真机等硬件设施。由于公司刚刚成立，在机构建设、人员培训、出口行对接、业务品种设计不到位等等情况下，采取低调开展业务的原则，不发动、不宣传。边学习，边实践，边 总结 ，时机成熟后，我们将加大宣传力度，提升公司的影响力。
2、加强学习，努力提高业务水平
担保是高风险行业，对于从业人员除了要有较高的风险意识以外，还必须要有丰富的业务知识和实际业务操作能力。因此，我们非常重视自身的学习。一方面从书本上学，自学和集中学相结合，认真学习财政金融相关政策。积极参加有关部门组织的业务培训，提高业务技能。另一方面向兄弟县区担保公司学习，学习他们的工作经验为我所用。
3、以诚为本，努力为企业服务
我们以“热情、及时、高效、双赢”为公司的服务理念，在实际工作中能急企业所急，想企业所想，只要企业找到我们，需
要我们的担保，我们总是及时地进行调查，尽快作出答复，主动与银行沟通，帮助企业解决资金困难。泰丰融资担保公司担保贷款的主要对象是女企业家商会的会员，先后为80%的会员发放了担保贷款，最低放款额度为30万元，最高放款额度为500万元。同时为了支持县域经济的发展，经过认真考察，公司为我县规模以上企业长飞优创有限公司提供了500万元的贷款支持。
4、加强保前调查核实，严把风险关
担保是一项高风险行业，如不加以防范，就会造成损失。因此对待每一担保，我们都严把风险关，不搞人情担保，认真做好客户保前外部信用信息的调查，对企业的生产经营情况、财务状况、还款能力进行认真评估，避免大额代偿赔付的发生。
三、存在问题
1、在主动与各家银行沟通，争取合作工作中，既有准入门槛上的客观性差距，但在银行方面，也存在质疑和排斥等障碍。这是当前同行业普遍面临的问题和重大困难。
2、由于公司成立时间短，注册资本少，很多担保品种由于无法达到银行准入门槛而无法开展。担保能力仍然不强，一些企业融资需求不能直接满足。信贷出口少，无法满足日益增长的多样化融资需求，致使公司业务开展面临的竞争压力。
3、业务人员市场开拓能力弱、工作水平仍有待提高。现有业务人员大部分为非财会专业，处理业务时无法迅速找到突破口，成为优质服务的羁绊。业务人员在受理业务时忽略已作业务的保
后监管，虽然目前尚无一例代偿项目，但仍需提高认识。
四、下步打算
20__ 年，我们将遵照“规范管理、服务至上、讲究效益、稳健发展”的经营方针，坚持 “安全、流动、效益”三性原则，深化“强化服务、控制风险、合理创利”理念，借助怀来全面实施“2+5发展战略，强力推动新一轮跨越发展的大好形势机遇，顺势而为,奋力拼搏，服务怀来的经济建设和发展。
工作目标：担保贷款额度达8000万元、发放担保贷款7000万元以上。女企业家商会会员企业、中小企业融资担保占总担保额度的80%以上，为养殖业投放担保贷款1000万元，实现担保收入200万元以上。
工作措施：加强业务人员培训，尽快提高员工工作水平。通过产品研发，业务设计等提高服务质量，积累优质客户，增强公司长远发展能力。提高与银行合作水平，扩大业务范围，便捷业务程序，从而优化服务质量。通过与相关业务单位的联系，掌握行业发展信息，把握行业发展方向，提高决策水平。
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财务报表分析案例
华能国际（600011）与国电电力（600795）财务报表
分析比较报告
一、研究对象及选取理由
（一）研究对象
本报告选取了能源电力行业两家上市公司——华能国际（600011）、国电电力（600795）作为
研究对象，对这两家上市公司公布的2001年度—2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析
及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况
能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、
2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经
营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提
升。2003年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能
源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。
且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，
电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度
仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进
一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，
但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，
表现出良好的成长性。
因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
（三）公司概况
1、华能国际
华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多
家政府投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。总股本60亿股，2001年
在国内发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。
在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。
拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，
控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及
用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。
华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币
，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华
能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系
。
在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重
短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐渐走上快速发展和不断扩张
的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后
顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这也许为投资者们提供了
更多的遐想空间。
2、国电电力
国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公
司，1997年3月18日在上海证券交易所挂牌上市，现股本总额达14.02亿股，流通股3.52亿股。
国电电力拥有全资及控股发电企业10家，参股发电企业1家，资产结构优良合理。几年来，公司
坚持"并购与基建并举"的发展战略，实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量1410万千瓦
。同时，公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司12家，持有专利24项，专
有技术68项，被列入国家及部委重点攻关科技项目有三项，有多项技术达到了国际领先水平。
2001年公司股票进入了"道琼斯中国指数"行列，2001年度列国内A股上市公司综合绩效第四位，
2002年7月入选上证180指数，连续三年被评为全国上市公司50强，保持着国内A股证券市场综合
指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。
2003年营业收入18亿，净利润6. 7亿比上年度增加24.79%。
正因为以上这两家企业规模较大，公司治理结构、经营管理正规，财务制度比较完善，华能是
行业中的龙头企业，国电电力有相似之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具备比
较分析的条件，所以特选取这两家企业作为分析对象。
以下将分别对两家公司的财务报表进行分析。
二、华能国际财务报表分析
（一）华能国际 2001——2003年年报简表
表一◇2001——2003资产负债简表◇ 单位：万元
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项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1.应收帐款余额 235683 188908 125494
2.存货余额 80816 94072 73946
3.流动资产合计 830287 770282 1078438
4.固定资产合计 3840088 4021516 3342351
5.资产总计 5327696 4809875 4722970
6.应付帐款 65310 47160 36504
7.流动负债合计 824657 875944 1004212
8.长期负债合计 915360 918480 957576
9.负债总计 1740017 1811074 1961788
10.股 本 602767 600027 600000
11.未分配利润 1398153 948870 816085
12.股东权益总计 3478710 2916947 2712556
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表二◇2001——2003利润分配简表◇ 单位：万元
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项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1.主营业务收入 2347964 1872534 1581665
2.主营业务成本 1569019 1252862 1033392
3.主营业务利润 774411 615860 545743
4.其他业务利润 3057 1682 -52
5.管理费用 44154 32718 17583
6.财务费用 55963 56271 84277
7.营业利润 677350 528551 443828
8.利润总额 677408 521207 442251
9.净 利 润 545714 408235 363606
10.未分配利润 1398153 948870 816085
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表三◇2001——2003现金流量简表◇ 单位：万元
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项目\年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
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1经营活动现金流入 2727752 2165385 1874132
2经营活动现金流出 1712054 1384899 1162717
3经营活动现金流量净额 1015697 780486 711414
4投资活动现金流入 149463 572870 313316
5投资活动现金流出 670038 462981 808990
6投资活动现金流量净额 -520574 109888 -495673
7筹资活动现金流入 221286 17337 551415
8筹资活动现金流出 603866 824765 748680
9筹资活动现金流量净额 -382579 -807427 -197264
10现金及等价物增加额 112604 82746 18476
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（二）财务报表各项目分析
以时间距离最近的2003年度的报表数据为分析基础。
1、资产分析
（1）首先公司资产总额达到530多亿，规模很大，比2002年增加了约11%，2002年比2001年约增
加2%，这与华能2003年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。
其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产
当中发电设施的比重相当高，约占固定资产92.67％。
（2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。
会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐准备的记提采用按照其他应收款余额的3%记提，
帐龄分析表明占其他应收款42％的部分是属于两年以上没有收回的帐款，根据我国的税法规定
，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处理，这部分应收款的可回收性
值得怀疑，应此仍然按照3％的比例记提坏帐不太符合公司的资产现状，2年以上的其他应收款
共计87893852元，坏帐准备记提过低。
（3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团
手中大规模的进行收购电厂的活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中
收获颇丰。华能国际1994年10月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州
电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过9年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩
大了自己的规模。但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格
收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的，因此进行财务报
表分析时应该剔除这一因素的影响。
（4）长期投资。我们注意到公司2003年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为2003
年4月华能收购深能25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂投资收益的增加。
2、 负债与权益分析
华能国际在流动负债方面比2002年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。
华能国际的长期借款主要到期日集中在2004年和2011年以后，在这两年左右公司的还款压力较
大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金
的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有2799487209元，公司现有货币资金
1957970492元，因此存在一定的还款压力。
华能国际为在三地上市的公司，在国内发行A股3.5亿股，其中向大股东定向配售1亿股法人股，
这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然《意向书》有这样一句话：“华能国际电力开发
公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购,该部分股份在国家出台关于国有股和法
人股流通的新规定以前,暂不上市流通。”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍
然很大。华能国际的这种筹资模式，在1998年3月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式
下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实际上
双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能
保证大股东的控制地位没有动摇。
3、 收入与费用分析
（1）华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取
的扣除增值税后的电费收入。根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司
控制与拥有的电网输电之时发出帐单并确认收入。应此，电价的高低直接影响到华能国际的收
入情况。随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价
上网”过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。国内电力行
业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公
司的发电资产划分成了五份,在各个地区平均持有,现在在全国每个地区五大集团所占有的市场
份额均大约在20%左右。华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母
公司所属电厂，增大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。
（2）由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为
4亿元。
（3）2003比2002年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能
国际的合并范围所引起的。但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了26％，但主营业务成
本增加了25％，主营业务税金及附加增加了27.34％，管理费用增加了35％，均高于收入的增长
率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。
（三）比率分析
财务比率分析表
指标 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
流动性比率
流动比率 1．01 0．88 1．07
速动比率 0．91 0．77 1
长期偿债能力
资产负债率 0．33 0．38 0．42
债务对权益比率 0．26 0．31 0．35
利息保障倍数 12．5 9．09 5．26
运营能力
应收账款周转率 9．96 9．91 12．6
存货周转率 19．41 13．32 13．97
总资产周转率 0．46 0．39 0．34
获利能力
资产收益率（%） 12．71 8．56 9．35
权益回报率（%） 15．87 10．11 12．31
销售毛利率 28．85 27．83 27．96
销售净利率 23．24 21．8 22．99
净资产收益率 18．56 14 15．71
1.流动性比率 .
（1）流动比率=流动资产/流动负债
（2）速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产—存货）/.流动负债
公司2001¬—2003流动比率先降后升，但与绝对标准2:1有很大差距与行业平均水平约1.35左右
也有差距，值得警惕，特别是2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预
先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且2003年数值0.91接近于1，与行业标
准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。
2资产管理比率.
（1）存货周转率=销货成本/平均存货.
（2）A 应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款.
B 应收账款周转天数（平均收帐期）=360/应收账款周转率.
（3）资产周转率=销售收入净额/平均总资产
公司资产管理比率数值2002年比2001年略有下降，2003年度最高，其中，存货周转率2003年度
超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。应收帐款周转率远高
于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。公司2003年资产总计增长较快，销售
收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的
资产使用效率 很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。
3.负债比率.
（1）资产负债比率（负债比率）=总负债/总资产.
（2）已获利息倍数=利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/利息
（3）长期债务对权益比率=长期负债/所有者权益
公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂
相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。并且已
获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。 长期偿债能力在行业中处于领
先优势，
4 .获利能力比率.
（1）销售净利润率=净利/销售收入净额
（2）销售毛利率=毛利润/销售收入净额
（3）资产回报率=利税前利润/平均总资产
（4）每股收益=权益回报率=（净利润—优先股股息）/平均普通股股权
（5）资产净利率=（净利润—优先股股息）/平均资产
公司获利能力指标数值基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相
当大的领先优势。各项指标显示在2002年比2001年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨
价有关。而2003年有了大幅度的增长，这说明公司2003年的并购等一系列举措获得了良好效果
和收益。
从原来国家电力公司所属各上市电厂的横向比较上来看华能国际的主营业务利润率仅次于桂冠
电力，而且就行业的平均水平而言，桂冠电力的59.12%的主营业务利润率远远高于行业平均水
平，这样的经营业绩令人怀疑。但是从华能国际的短期偿债能力的横向比较来看，短期偿债能
力偏弱，企业没有办法保证在短期内能够偿还借款。此外，华能国际的存货周转速度也比同行
业的其他几家企业的偏低，这说明华能国际在存货管理方面还存在着一定的问题。
下面附有2003年6月30日的原国家电力公司所属上市发电公司财务比例比较表，可以作为参考进
行比较
股票名称 漳泽电力 长源电力 华能国际 桂冠电力 九龙电力 龙电股份 华银电力 国电电力
日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-
30
盈利能力 销售
毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71
主营业务利润率 29.5 14.23 31.9 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39
总资产
收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69 -0.49 1.82
每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1 -0.04 0.26
每股
净资产 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64
每股现金净流量 -0.03 0.01 -0.33 -0.02 -1.17 0.73 -0.14 0.27
成长能力 主营业务收入
增长率 36.77 26.24 33.3 -4.22 4.76 1.18 10.25 40.54
净资产增长率 8.77 2.71 9.46 3.83 -0.05 3.58 -3.36 11.14
营业利润增长率 182.23 73.85 29.2 -10.98 -8.47 28.38 -176.31 17.42
税后利润增长率 170.08 97.01 29.37 -9.99 -8.89 -21.04 -163 17.5
利润总额增长率 178.08 84.03 32.82 -9.75 -5.95 -15.6 -145.54 31.88
利息保障倍数 4.62 2.48 11.18 40.97 -515.18 8.14 0.02 4.04
固定资产比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 55.36 79.66
短期偿债能力 流动比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37
速动比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33
管理效率 存货
周转率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95
应收账款周转率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31 -- 1.91 3.06
固定资产周转率 0.28 0.33 0.26 0.09 -- -- 0.16 0.15
股东权益周转率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46
总资产
周转率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12
资本结构 股东权益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58
资产负债比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1
华能国际电力股份有限公司 --资产负债(合并) 单位：万元
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
货币资金 443360.4438 415736.2535 217313.6245
短期投资 1.32 0 622517.1786
应收票据 44720 47275 15223
应收股利 0 0 0
应收利息 329.1154 379.2434 0
应收帐款 235682.5998 188908.2774 125494.1073
坏帐准备 0 0 0
应收帐款净额 251754.6884 188908.2774 125494.1073
预付货款 8819.4813 5404.0826 9495.3798
其他应收款 16072.0886 10259.5147 13189.2413
待摊费用 477.934 1245.1202 1259.6842
存货 80815.9276 94072.3848 73945.8212
存货变动准备 0 0 0
存货净额 80815.9276 94072.3848 73945.8212
待转其他业务支出 0 0 0
待处理流动资产损失 0 0 0
一年内到期的长期债券投资 8.306 2.516 0
其他流动资产 0 7000 0
流动资产合计 830287.2165 770282.3926 1078438.0369
长期股权投资 340703.4531 77615.1596 0
长期债权投资 1.25 1013.777 0
长期投资减值准备 0 0 0
长期投资 340704.7031 78628.9366 24782.8254
合并价差 113326.2633 31386.2886 0
固定资产原价 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041
累计折旧 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114
固定资产净值 3840088.755 4021516.0919 3342351.4927
工程物资 111165.4804 0 0
在建工程 309096.0181 68576.1557 424868.0894
固定资产清理 0 0 0
待处理固定资产净损失 0 0 0
其他 0 0 0
固定资产合计 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821
无形资产 -105740.6729 -130616.7496 -155345.6114
递延资产 0 0
长期待摊费用 2095.0014 1488.688 876.0388
无形资产和递延资产合计 -103645.6715 -129128.0616 -147469.5726
其他长期投资 0 0 7000
递延税款借项 0 0 0
资产总计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718
短期借款 160000 55000 4000
应付帐款 65310.0248 47160.8936 36504.3809
应付票据 0 0 2277.0473
应付工资 1015.7597 927.629 0
应付福利费 21400.6684 22428.9622 37619.2419
预收帐款 0 0 0
其他应付款 0 0 136812.147
内部应付款 0 0 0
未交税款 91736.2692 62018.89 52119.2667
未付股利 1478.0096 204009.3146 180000
其他未交款 295.5512 780.5368 0
预提费用 2673.3205 2627.3238 21428.7357
待扣税金 0 0 0
一年内到期的长期负债 304150.1169 241363.6557 292884.644
其他流动负债 9503.4943 11586.0824 240566.7641
流动负债合计 824657.3763 875944.7066 1004212.2276
长期负债 915360.4209 918480.0869 957576.1625
应付债券 0 0 0
长期应付款 0 0 0
其他长期负债 0 16649.789 0
待转销汇税收益 0 0 0
长期负债合计 915360.4209 935129.8759 957576.1625
递延税款贷项 0 0 0
负债合计 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901
少数股东权益 108968.6841 81853.2459 48626.0812
股本 602767.12 600027.396 600000
资本公积 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295
盈余公积 437466.8188 341966.8242 270525.6889
其中：公益金 146070.0799 105351.9606 76274.1506
为分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821
外币报表折算差额 0 0 0
股东权益合计 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005
负债与股东权益合计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718
华能国际电力股份有限公司 –利润分配表(合并)
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31
主营业务收入 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338
销售退回、折扣、转让 0 0 0
主营业务收入净额 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338
减：营业成本 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258
销售费用 0 0 0
管理费用 44154.8979 32718.8932 17583.6006
财务费用 55963.6467 56271.9815 84277.7611
进货费用 0 0 0
营业税金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665
主营业务利润 774411.2918 615860.1932 545743.2415
加：其他业务利润 3057.4635 1682.1913 -52.902
营业利润 677350.2107 528551.5098 443828.9778
加：投资收益 13388.5686 -4613.8983 1929.0314
补贴收入 0 0 0
营业外收入 2048.5605 5071.7819 3079.9078
减：营业外支出 15379.2811 7801.4523 6586.3415
加：以前年度损益调整 0 0 0
利润总额 677408.0587 521207.9411 442251.5755
减：所得税 111610.0498 96351.0283 71522.0304
少数股东权益 20083.7538 16621.8539 7123.1207
净利润 545714.2551 408235.0589 363606.4244
加：年初未分配利润 1152879.7057 816085.7821 696110.4819
盈余公积转入数 0 0 0
其他 0 0 0
可供分配的利润 1698593.9608 1224320.841 1059716.9063
减：提取法定公积金 54571.4255 40823.5059 36360.6424
提取法定公益金 40928.5691 30617.6294 27270.4818
职工奖福基金 0 0 0
可供股东分配的利润 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821
已分配优先股股利 0 0 0
提取任意公积金 0 0 0
已分配普通股股利 0 0 0
应付普通股股利 204940.8208 204009.3146 180000
转作股份的普通股股利 0 0 0
未分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821
华能国际电力股份有限公司 –现金流量表
数据项名称\截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31
数据来源 年报 年报 年报
销售商品、提供劳务收到的现金 2712938.388 2140095.647 1846852.7029
收到的租金 0 0 0
收到的增值税销项税额和退回的增值税款 0 0 0
收到的除增值税以外的其他税费返还 0 0 0
收到的其他与经营活动有关的现金 14813.8072 25289.8651 27279.4167
经营活动现金流入小计 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196
购买商品、接受劳务支付的现金 994183.0698 789263.4937 600303.3383
经营租赁所支付的现金 0 0 0
支付给职工以及为职工支付的现金 107919.2007 93101.2762 99686.3875
支付的增值税款 0 0 0
支付的所得税款 0 0 0
支付的除增值税、所得税以外的其他税费 385598.6487 332697.7909 296966.9918
支付的其他与经营活动有关的现金 224353.8053 169836.8871 165760.4827
经营活动现金流出小计 1712054.7245 1384899.4479 1162717.
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