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法律分析:符合法定形式和要求的私募股权基金是不违法。违法的私募基金:1、向不特定对象公开宣传和推介私募基金产品。2、私募机构未按规定办理基金产品备案手续。3、私募机构募集时末对投资者进行有效风险测评,并向不合格投资者募集资金。4、私募机构投资运作行为违规,挪用或侵占基金财产。
法律依据:《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》 第四条 私募基金管理人应当提供私募基金登记和备案所需的文件和信息,保证所提供文件和信息的真实性、准确性、完整性。
首先解释私募基金:私募基金是相对于公募基金而言,不公开募集的基金,面向特定机构和客户,一般100W起投,期限一年左右,年华收益12%以上。公募基金公开募集,一般1W块左右起投,谁都可以投。股权:也就是入股某公司,获得公司的经营权和收益分配权等等。私募股权基金:也就是所谓的PE投资,非上市公司已经形成一定规模并且可以预期见到不错收益,需要资金扩大规模,基金公司对处于这个阶段的公司进行投资所设立的基金,就是私募股权基金。一般来说购买基金的时候你已经把投资风险转嫁到了基金公司,基金公司会承担投资失败的风险,以及付给投资人本金和收益,投资者所担当的风险相对比较小,最大的风险来自于你选择的基金公司是否正规,承诺你的收益是否能达到预期。这个阶段的投资一般需要资金量比较大,存在一定的风险,但收益比较客观。
作为一个新兴的金融组织,私募股权基金的发展也经历了一个从无到有、从小到大的过程。简单浏览这一过程,不仅能够让我们对这种金融组织形式有完整的理解,更可以感受金融体系如何随着经济的发展而不断创新和完善。对历史的一瞥,也许能够对我们今天面临的抉择具有重大的启发意义。
基金的出现和发展是以美国为代表的以股票和债券市场直接融资为核心的金融体系的必然结果。当国民的财富主要体现为金融资产而非银行存款的时候,对专业的资产管理的需求就会旺盛起来,从而推动基金这种集合资产管理机构的发展。
历史学家们对基金起源的争论至今没有定论,有些人认为起源于威廉姆斯国王于1822年在荷兰成立的封闭式的投资公司,然而其他一些学者认为是一个名叫Adriaan Van Ketwich的荷兰商人在1774年创建的投资信托公司启发了国王。
英国是现代投资基金的发源地。18世纪中期,英国在第一次工业革命后,凭借发展工业和对外扩张积累的大量财富,使得国内利率不断下降,资金开始向外寻求增值的出路。但在那个年代,投资者本身极度欠缺国际领域的投资知识,对国际投资环境没有一个明确的了解。一些投机欺诈分子利用他们急于向外投资的热情,设立了大量的股份公司,鼓励投资者高价购买他们的股票,然后宣布公司破产,携款逃之夭夭。大批投资者亏损严重,经过惨痛教训后,便萌发了集合众多投资者的资金,委托专人投资和管理的想法。这一想法得到了英国政府的支持,政府出面组织投资公司,委托具有专门知识的理财能手代为投资,并分散风险,让中小投资者能和大投资者一样享受国际投资的丰厚报酬,同时委托律师签订文字契约以确保投资的安全与增值。这种集合众人资金委托专家经营的投资方式,很快得到了投资者的热烈响应。这便是早期的投资信托公司的原型。
1868年,世界上第一个投资信托—外国和殖民地政府信托(the Foreign and Colonial Government Trust)在英国诞生,是第一个专门为小额投资者取得规模经济的投资目的而进行集资的机构。此信托以分散投资于国外殖民地的公司债券为主,总额达48万英镑,信托期限为24年,投资者每年达7%以上的回报率比英国政府债券当时3.3%的年利率要高出1倍多。这种基金跟股票类似,不能退股,也不能单位兑换,权益仅限于分红和派息。其操作方式类似于现代的封闭式契约型基金,通过契约约束各当事人的关系,委托代理人运用和管理基金资产并实行固定利率制。这只基金的一些特征还体现了现代共同基金的特点,如3%的销售费用以及25个基点的管理费用等。
将资金组合起来分散投资风险的方法在英国迅速生根发芽,并在19世纪90年代传到美国。波士顿的个人财富信托(The Boston Personal Property Trust)成立于1893年,是美国的第一个封闭式基金。1907年成立于费城的亚历山大基金(Alexander Fund)被认为是向现代的开放式基金发展的重要里程碑。这一基金每半年发行一次基金份额,并且允许投资者赎回投资。创建于波士顿的“麻省投资者信托”(Massachusetts Investors?Trust)被认为是第一只完整意义上的现代开放式共同基金。它从投资于19只蓝筹股、14只铁路股、10只公共事业股和2只保险公司股开始,并把销售费用有效控制在5%的水平上。它最初是由哈佛大学200名教授出资组成的,宗旨是为投资者提供专业化的投资管理,其管理机构是马萨诸塞金融服务公司。第一年内,这只基金的32 000份单位信托共价值39.2万美元,发展到今天,其资产已经超过10亿美元,有85 000多位投资者。开放式基金作为新生事物在历史上第一次真正诞生了。
1926~1928年3月间,美国建立的公司型基金多达480家,到1929年年底基金业资产高达70亿美元,为1926年的7倍。但由于当时相关法律不
完备,因此随着20世纪20年代末世界经济危机的爆发和全球股市的崩溃,刚刚兴起的美国基金业遭受重挫,大部分基金倒闭或停业,少数残存者也因被美国证券交易委员会怀疑操纵股市而倍受冷落。基金业的总资产在1929~1931年间下降了50%以上。
1929年以前,美国政府基本上不对基金业施加管制,大危机使美国股市暴跌,许多共同基金公司倒闭,特别是以发行债券集资的封闭型投资公司更惨。美国政府为了保护投资者利益,加强了对经济、金融、股市的宏观管理,特别是对金融业进行了规范。1932年,罗斯福当选为美国总统,开始执行政府调控政策代替共和党自由放任的政策。联邦政府努力制定一些保护措施,遏止之前自由放任时期在金融服务领域造成的诸多问题。伴随着金融业立法活动的展开,国会通过了四个影响共同基金行业的主要法律:
?1933年公布了《证券法》,涵盖了较共同基金更为广阔的领域,建立了公开发行证券的规则。
?1934年公布了《证券交易法》,提出了公开交易有价证券的交易规则;建立了销售机构和代理人必须遵守的规则;代理人必须在相应的政府管理机构注册登记。
?1940年公布了《投资公司法》,详细规范了投资基金的组成及管理的要件,特别关注实践中发生的对国家公共利益和投资者造成的不利影响等问题,为投资者提供了完整的法律保护,从而奠定了投资基金健全发展的法律基础。
?1940年公布了《投资顾问法》,要求任何为共同基金提供投资咨询服务的组织必须在证券交易委员会注册,还对投资顾问和基金公司所签合约做出了严格的限制。
当1934年《税法》颁布时,共同基金行业获得了重要的税收减让,较封闭式基金而言,开放式基金具有了明显的优势,从而促进其日趋流行。1929年,封闭式基金在大约30亿美元的基金总资产中所占比重超过95%;到1940年,封闭式基金所占份额下降到57%;1943年,开放式基金市场份额首次超过封闭式基金,并且相对份额此后一直保持增长。
1940年,美国颁布《投资公司法》和《投资顾问法》,详细规范了投资基金的组成及管理的要件,以法律的形式明确基金的宗旨、作用以及运作规范,严格限制投资公司各种投机活动,为基金业发展提供了良好的社会条件。当时,美国仅有68只基金,投资者共设了30万个基金持股账户,基金总资产为4.48亿美元。
第二次世界大战后,美国经济在五六十年代的高速增长,带动了投资基金的发展,50~70年代,是美国基金业高速增长期。
到1960年,共同基金的增长使得国会对基金行业的监管提出了新的要求。1962年、1963年和1966年由美国证券交易委员会调查及委托调查的3份报告,关注基金份额持有人和基金管理公司之间存在的潜在利益冲突。这些报告敦促国会起草1970年修订案,对1940年《投资公司法》进行修订,以调整对共同基金的管理特别是增加对国家、对基金份额持有人的保护,防止基金公司收取超额管理费。
到1970年时,美国已有投资基金361只,总资产近500亿美元,投资者逾千万人。70年代中,大部分投资基金从封闭式走向开放式,封闭式基金不断萎缩。开放式基金出现了一些新的特点,其产品和服务趋于多样化,其局面和规模也发生了巨大的变化。例如,早在1970年以前,大多数开放式基金是股票型基金,仅在组合中包括一部分的债券。到了1972年,已经出现了46只债券型基金,1992年更进一步达到了1 629只。
20世纪70年代是基金业进行调整和创新的年代。除了共同基金在规模、品种和服务上的进步之外,私募基金的出现和发展也成为基金业发展的重要事件。与共同基金不同的是,私募基金主要面向机构投资者,为机构投资者进行理财服务,而共同基金面向的主要是个人投资者。在美国的基金产业中,个人投资者占共同基金资产的大部分份额,机构占的共同基金资产的比重较小。2005年年末,个人持有共同基金资产达77 968亿美元,占共同基金总资产的87.6%,机构持有11 083亿美元的共同基金资产,占共同基金总资产的12.4%。个人和机构的比例自2000年以来一直保持不变。
私募基金是干啥的
私募基金是干啥的,对于大部分人来说私募基金都是一个比较陌生的名词,但对于 的人来说经常都要接触私募基金,对于私募基金大家始终是不太了解,下面具体来看看私募基金是干啥的
私募基金是干啥的1在中国金融市场中常说的“私募基金”,往往是指相对于受中国政府主管部门监管的,向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言,是一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资
第一种是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金
第二种是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金
投资基金管理有限公司:注册资本(出资数额)不低于3000万元,全部为货币形式出资,设立时实收资本(实际缴付的出资额)不低于3000万元;(注:各地区注册资本要求有差异望咨询)
单个投资者的投资数额不低于100万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。
有符合《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》规定的章程
取得基金从业资格的人员达到法定人数
有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施
有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度
公司制股权投资企业名称核准为:“xx股权投资股份公司”或“xx股权投资基金股份公司”、“xx股权投资有限公司”或“xx股权投资基金有限公司”。合伙制股权投资企业名称核准为:“xx股权投资合伙企业+(有限合伙)”或“xx股权投资基金合伙企业+(有限合伙)”。
公司制股权投资管理机构名称核定为“xx股权投资管理股份公司”或“xx股权投资基金管理股份公司”、“xx股权投资管理有限公司”或“xx股权投资基金管理有限公司”。
合伙制股权投资管理机构名称核准为“xx股权投资管理合伙企业+(有限合伙)、(普通合伙)”或“xx股权投资基金管理合伙企业+(有限合伙)、(普通合伙)”。
私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金),是一个很宽泛的概念,用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金,然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类:杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理,而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
私募基金是干啥的21,是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。
2,私募基金是以大众传播以外的手段招募,发起人集合非公众性多元主体的资金设立投资基金,进行证券投资。
在保险业界,伴随脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。元旦前夕,保监会批准保险资金设立私募基金,专项支持中小℡☎联系:企业发展。
17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称,多家商业银行收到银监会窗口通知,监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。
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私募股权基金的运作方式是股权投资,即通过增资扩股或股份转让的方式,获得非上市公司股份,并通过股份增值转让获利。股权投资的特点包括:
1.股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的利息收益不同,股权投资以出资比例获取公司收益的分红,一旦被投资公司成功上市,私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。
2.股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期,而因为投资于发展期或成长期的企业,被投资企业的发展本身有很大风险,如果被投资企业最后以破产惨淡收场,私募股权基金也可能血本无归。
3.股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候,也注入了先进的管理经验和各种增值服务,这也是其吸引企业的关键因素。
在满足企业融资需求的同时,私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力,拓展采购或销售渠道,融通企业与地方政府的关系,协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。
私募基金是干啥的3一、私募的定义
1、官方定义
经中国证券投资基金业协会(简称基金业协会)备案的私募基金管理人(叫做人,实际指公司)所发行的,仅合格投资者可参与,经基金业协会备案的基金。
注意:公司备案了,产品不备案,产品也不叫私募基金。
用通俗一点的话来说,私募就是私下募集。
2、私募的分类
按投资方向划分,主要有证券类和股权类,
证券类就是一般股民口中的私募,这类私募主要投资于上市公司股票、债券、期货及其他衍生品。早些年很多有很多人把私募和庄家画上了等号,全国人民都知道的'徐翔,所做的就是证券类的私募。
股权类的投向一般是非上市公司的股权,通过上市、股权转让、回购等方式实现退出(也就是利润兑现)。股权类私募基金(Private Equity,简称PE)有点类似于天使投资,VC和风投这一类,特别是银行口的人,一旦提起私募,第一个联想到的是做什么项目,而不会联想到庄家。
所以大家在聊天的时候,请先分辨对方说的是哪一类,炒股的人和做项目的人一起聊私募基金,聊的内容对不上,就非常尴尬了。
二、私募股权
要指的是一批有一定投资成功经历的人(GP)利用自己的track record去向有钱的人(LP)融一笔钱,然后通过几年的投资回报补偿LP并自己分钱(Carry)的一种商业模式。
1、GP
General Partners 是一些在投资方面造诣很高的人比如TPG的 David Bonderman, Jim Coulter, 伯克希尔的 Buffet, Carlyle的Rubenstein, KKR的三个创始人,Bain的罗姆尼,他们都在生涯早起创下过辉煌的投资记录(投资在5年内翻10倍以上)。自己做的好,就希望能控制更多资金,投更大的项目,从而分更多钱,所以他们就去找LP要钱了
2、LP
Limited Partners 是指能承受巨大风险,至少一次性买100万以上基金产品,年收入50万以上的投资者。
美国的私募基金是为了规避他们的证券法。私募基金常见的设置:投资者100万、 100人以下,都是跟着法律来的。
在中国实际情况是,我只有五十万,我可以再找一个人拼100万 年收入可以找公司改。
国外有一些管理很多资产的公司,类似养老金管理公司,某个国家的主权基金等,他们的大额资金需要分散配置,私募股权是一个回报较高的行业,所以他们会分配一部分资金给到这些私募公司。
3、交易细节
对国外大型公司来说,每一笔交易的时限一般是7年,也就是说从LP的钱投到了一个项目到项目退出LP分钱最多可以7年,7年内必须退出。
如果说一期基金的规模是10亿美元,那么其中的1000-5000万美元也就是1%-5%由GP出,剩下的由LP出。
LP每年要给GP管理费,一般是基金已经投出去的规模的2%左右。
项目退出分成时,项目净赚的钱的80%给LP,20%给GP。
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