佩蒂股份（佩蒂股份有限公司）
佩蒂股份（佩蒂股份有限公司）
这是公众号【李为要财富自由】的第130篇短文，本文写于2021年3月23日， 原文链接
欢迎关注，共同进步，创造价值，慢慢变富！
先说我自己的结论：
宠物行业，是一个高增长的，并且还有很多机会的行业。
整个行业非常大，里面的一些细分领域还是蓝海，或还没有头部玩家垄断。
目前我国家庭宠物保有率仅4.4%，最高的上海仅为19.8%，而美国宠物保有率达68%。
近年来，随着国内结婚率的降低、少子化、老龄化、单身人口比例增长等一系列因素影响，宠物的数量逐年增加。
而且在未来几年，宠物数量的上升趋势应该会一直维持。
2020年行业市场规模已达2953亿：
还有更多数据，可以看： 宠物行业白皮书 。
在养宠物的人群中，80后和90后占多数。
而随着90后逐渐走向社会，其占比会进一步提升。
而且，现在很多人养宠物的观念和之前有极大的区别。
之前，很多人看猫狗，觉得就是被圈养的动物。
而现在，很多人会把宠物当作是家庭成员，甚至伴侣。
我有一个平时自己很节约的朋友，一整个周末伙食费才20块不到。
他养的猫，光是每天的主食罐头就20多一罐，还不算其他各种保健品。
我还有个喜欢富婆的朋友，最近他经常说对女人都不感兴趣了，但他对他的猫是真的好。
自己去菜市场、超市买食材做猫饭；猫去猫砂盆里上厕所，他拿个湿巾纸在外面等着猫出来给它擦。
所以，现在的宠物行业，既包括了物质类需求，还包括了精神类需求。
宠物行业中常见的细分领域有：
一、上游
1、买卖
常见的有宠物店、中介等等。
2、领养
常见的有一些中介、平台或收容所。
现在的一些领养机构，会把领养仪式设计成和结婚一样，有照片、红布、宣誓台，也会严格审核领养人资质。
之前我也说过，我的 人生十大梦想之一：让更多流浪猫有家可归 ，以后要争取实现这个梦想。
二、中游
1、食品
食品是宠物行业中消费占比最大的一个板块。
现在食品细分领域品牌众多，但目前国产品牌仅占30%。
不过，想要涉及这个领域，可能需要在产品的质量和营销上都做出过人之处才行。
我是觉得，食品领域，门槛不低，竞争也强。
2、服装
宠物的服装，是一个大的增量领域。
包括现在给猫狗做汉服的，或是其他有创意的服饰的，都吃到了一波红利。
3、用品
包括玩具、窝笼等。
现在做这些的人也很多，但也没太多非常头部的玩家，只要能做出一些好产品，就还是能有不少的销量。
而且这一两年来，电动的或智能的用品数量在增加，比如电动猫砂盆、电动喂粮机器等。
但这些机器始终会有安全问题，比如电动猫砂盆卡住，或是停电断电，这些机器全都会停止工作。
三、下游
1、医疗
现在深圳的宠物医院，真的可以说是：“密集程度几乎可以比拟沙县小吃在二三线城市的分布。”
品牌多、数量多，这也导致了良莠不齐的问题。
医生不专业或是医院不正规等等问题频现。
还有因为医生薪资大多是“底薪+提成”的形式，所以很多道德水平不高的医生会有过度诊疗的情况，
本来没啥问题，一套搞下来遭了好几千，宠物和人都受罪。
医疗细分领域，也是需求巨大的，不知道以后会不会有更多的线上和线下的头部机构跑出来。
2、美容
和人的医美一样，宠物的美容市场也在快速增长。
3、学校
包括各种训练。
4、保险
我家有两只猫，我也了解过一些和宠物保险相关的，
但总的来说，目前宠物的保险还不够多，性价比也不算特别高。
这个领域，随着人们和宠物之间的感情越来越深，同时也伴随着保险的普及，我觉得以后会有更多的宠物保险产品出来。
5、寄养、上门喂养
可以看看这篇： 宠物假期留守，撑起一门庞大生意
衍生职业
宠物行业，衍生出了很多新的职业。
比如，给猫狗设计汉服的。
比如， 给猫狗做奶茶，年入300万 。
还有，
把救助流浪猫做成自媒体的。
给宠物亲手做生日蛋糕，办派对的：
给宠物办葬礼的：
宠物主体的餐厅、咖啡厅、酒店等等。
我养猫之前，也常去一些猫咖，养了之后怕传染病就没再去了。
还有以宠物为主角的短视频、直播等等。
就投资来说，现在可以投的标的不多。
A股中国有中宠股份和佩蒂股份。
之前在美股上市的还有波奇宠物公司，我打新还中了，但上市就破发了，跌了40%。
美股里还有个大牛股Chewy，是美国最大的宠物产品电商公司之一。
这些投资标的目前看来，并不算是特别优秀，所以只是提到，并不作为投资建议。
限于篇幅，这篇短文主要是对目前常见的细分领域的一个简介。
总的来说，我觉得，
宠物行业，是一个高增长的，并且还有很多机会的行业。
整个行业非常大，里面的一些细分领域还是蓝海，或还没有头部玩家垄断。
如果是真心喜爱宠物的人，我觉得以后可以持续留意一下宠物行业的机会。
以后要是发现哪个具体领域有好机会，我再进行一些深入的研究，也会在公众号里说到。
欢迎交流。
完。
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区间震荡、平台支撑和缺口
剧本杀这么火，开个店如何？
齿能，好适嘉，爵宴等牌子。
根据数据显示，现在的宠物主人年龄分布群呈现"年轻化"的特征，90后、95后等年轻人成为宠物市场的主力军。这些人的消费观念更加的理性和多元化，追求创新与性价比。
更高的品质、更低的价格、更好的服务，同时他们对“科学养宠”的追求也更高。所以佩蒂股份旗下的齿能，好适嘉，爵宴等宠物食品品牌凭借着自身超高的性价比，卓越的品质赢得了消费者的认可。
文/六便士
微信公号：投资人六便士
宠物三篇里我讲过，未来占领国内市场的宠物食品企业将成为霸主。
那么，本土企业如何突围呢？
其实，核心打法无外乎 品类创新 、 渠道发力 和 精准营销 三板斧。
一.
品类创新
未来中国绝大多数消费品，都是买方市场。而买方市场，由于主动权在消费者手里，那么企业要想发展，在产品上要讲求先寻找消费者痛点，然后根据痛点做好产品定位在研发的逻辑。
因此，产品的核心在于不断围绕消费者的新的痛点挖掘需求，并做品类创新。
那么，宠物食品的消费者当下的一个核心痛点在哪里呢？
挖掘痛点前，首先要了解消费者是谁。
国内宠物主，以80后90后和00后为核心，且以中高学历女性居多，而具体到购买食品上，女性的占比则更高，女性购买者约占7成。
了解了这一点，在结合目前各行各业近几年发生的一些变化，我们大概就能明白痛点在哪里了。
对于宠物食品来说，未来的痛点是不仅满足于“吃得饱”，而是“吃得好”，因此需求必定是越来越多元化。
这里说个大方向，大家对爱宠的营养、健康（肥胖）、毛色等的关注度未来是不断提升的。因此，满足这些需求的产品配方将会成为未来品类创新最核心的方向。
而根据这些需求的产品定位和核心卖点，也会着落在天然粮、处方粮、低敏粮等方向上。
这样的企业，将会在未来脱颖而出。美国有很好的案例就证明了这一点，比如蓝爵。
我们知道，美国的宠物行业已经是一个非常成熟的市场，而在玛氏、雀巢等大品牌已经统治市场的情况下，还是杀出了蓝爵这样的品牌。
原因何在？
核心在于蓝爵差异化的产品定位，主打天然健康粮，走高端化路线。产品定位独特，再加上公司有厉害的营销团队，最终塑造了其高端健康粮的形象。
从2006-2017年，蓝爵年营收复合增长率达到15%以上。2017 年其营业收入高达83.28亿美元，过去5 年CAGR 高达20.43%。
依靠品类创新的杀手锏，蓝爵成为这个时期美国增长最快的宠物食品公司之一。
而国内的佩蒂股份和中宠股份，目前能看到的也是不断地进行品类创新。从目前的格局看，中宠的进度快于佩蒂。
比如2012年中宠就针对宠物的心脏、肠道、皮肤、泌尿道等问题而推出了高端处方粮品牌“Dr.hao”，突出“处方粮”的定位，强调产品具有高易消化蛋白、含有益生元可调节肠道菌群、膳食纤维可有助于清肠健胃等特点。
而在2018年，中宠更是推出了顽皮无谷低敏粮，号称0谷物添加，能够降低宠物过敏风险，同时具备更高含量的易消化蛋白，促进宠物肠道消化，强调让宠物吃的更健康的概念，而且卖的很不错。
相对来说，佩蒂则主要是在咬胶上做创新（比如现在重点推的植物咬胶），产品品类单一化的风险较高。
不过，佩蒂也在加紧布局。佩蒂收购的新西兰品牌BOP Industries Limited有望在年底进入国内，满足国内高端宠物食品需求。
另外，除了基于产品定位、配方、工艺等方面的创新外，宠物食品企业在产品上制胜还有一个关键原因，那就是：颜值。
宠物食品的女性购买者约占7成这个特点，决定了产品要高颜值。包括产品内外包装的设计要高颜值、产品销售的渠道展示要高颜值（官方旗舰店、网站、活动页设计图等），就是你展示出来的视觉呈现，要打动这部分女性用户。
近几年迅速蹿红的宠物食品国产品牌疯狂的小狗，就沾了这个光。
很多人可能会质疑，颜值有那么重要么？我认为很重要。而且未来它的重要性只增不减，特别是面对女性的消费品牌。
以上，是关于品类创新的观点。
二.
渠道发力
产品足够好足够有噱头还不行，俗话说好酒也怕巷子深，产品再好卖不出去也是白搭。
这时候，就凸显渠道的作用了。
研究过中国乳业企业发展的同学，相必都知道伊利和蒙牛是如何把原本的老大光明乳业大的满地找牙的。
拿常温酸奶来说，当时光明乳业在沉寂多年后率先推出了“莫里斯安”新产品，立即获得了市场的热捧，光明也希望靠此产品重振昨日雄风。
然而然并卵。
伊利和蒙牛发现常温酸奶的机会后，立即开发出类似产品，然后依靠强大的渠道网络迅速抢占市场，把光明挤了出去。
在比如说最近几年非常火的江小白，人们以为它的成功主要是营销概念好，各种潮流语录什么的，但却忘了江小白渠道的厉害之处。
渠道很重要。
说了这么多，那宠物食品企业呢，它们如何在渠道上制胜？
综合来看，我觉得核心就一句话：占领电商平台和专业宠物店的将胜出。
根据《2017宠物白皮书》数据，宠物主购买宠物商品时主要购买渠道为线上，占比73.6%，其次是专业宠物店（包括连锁店、社区店等）和宠物医院。
至于说商超等渠道，目前相对来说购买需求较小，暂时不是核心渠道。
在国内渠道布局上，中宠已经较为完善。
电商渠道方面，天猫、京东、亚马逊、波奇网等均已经介入；线下专业渠道上，据公司官网显示已经在110个城市建立了销售网络，在中国宠物医院和专业宠物店铺货率已经达到80%；商超方面已经介入沃尔玛、钱钱钱等大型连锁超市。
从数据上看，2014年-2016年中宠的线上增速比较明显，其营收从1035.25万增长到3666.55元，复合增速达到88.91%，但是基数较小。而佩蒂目前暂无布局。
从目前国内的市场份额来看，宠物食品的集中度很低，这里插播下国内各品牌的销售数据和市场竞争情况，一看便知。
根据驰锐传媒数据显示，2017年狗主粮CR10（前十品牌）市场占有率仅为23.48%，其中玛氏旗下的皇家牢牢占据第一，市占率为4.42%（虽是第一但也很低），第二名是国产品牌疯狂的小狗，市占率3.94%，前十名中还有“鼎鑫”、“牧康乐和好主人等国产品牌。
与狗主粮不同的是，猫主粮则主要是进口品牌主导，皇家一家独大，2017年市占率高达12.17%。相比于狗主粮，猫主粮进口品牌优势较为明显，前10 大品牌中仅有“美滋元”、“优趣”2 个国产品牌以及“比瑞吉”1 个合资品牌。这主要是由于猫的食量普遍小于狗，因此猫主人对于主粮价格高低的敏感度也小于狗主人。
而与主粮品牌相比，宠物零食的市场集中度则更低，霸主是麦富迪。
根据2017 年天猫/淘宝渠道销售额统计，国产品牌“麦富迪”异军突起，揽获狗零食、猫零食市场双料冠军。
而从前10 大品牌增速来看，普遍快于宠物零食行业整体增速，意味着行业集中度呈提升趋势。这主要是由于宠物零食进入门槛较高，对于企业技术、资金实力要求颇高，相对竞争也较为平和。
在宠物零食上，中宠依靠“顽皮”成为2017年天猫/淘宝狗零食品牌市占率第五名，份额为2.23%，猫零食市占率第四名，份额为3.22%，进步还是挺快。
总之，从国内渠道销量上来看，国产品牌麦富迪、疯狂的小狗表现是非常优秀的，走在了前列。中宠进步很快，但基数还很小，至于佩蒂，目前还没进军国内市场。佩蒂和中宠在国内的情况，由于没有佩蒂的数据做比较，目前还看不出来谁更厉害，需要继续跟踪。
三.
精准营销
宠物食品的购买人群，相对其他消费品来说比较小众，因此相对于其他消费品品牌的全方位的打广告、做活动等，精准营销的效果更好，性价比更高。
在精准营销上，其实可想的创意很多，比如猫狗天然自然自带流量，适合做IP，宠物漫画、小视频、表情包等衍生品均可通过在各类宠物社区、兴趣圈、宠物博主大V等来做精准传播，这样可快速抵达消费者，提高营销效率。
宠物食品营销天然有一个好处，那就是宠物主爱社交，比如说养狗的宠物主线下活跃度高，宠物主容易聚集成圈子，那么一旦产品获得这个圈子的意见领袖的认可，那在这个圈子推广开来也就自然而然。
同理，养猫的宠物主更爱线上社交，群聊、社区、抖音等都有对应的营销点。
当然，大众化的宣传形式也不是不可以，比如麦富迪就赞助了《向往的生活2》等头部节目。
总结：
本土宠物食品企业想要在国内市场突围，核心打法无外乎品类创新、渠道发力和精准营销三板斧。从目前的结果看，麦富迪和疯狂的小狗表现突出，然而都是未上市企业。上市的中宠和佩蒂，前者表现可圈可点，后者还为证明其能力。
对于佩蒂和中宠来说，虽然它们是上市公司，在资金、研发、技术、渠道等各方面相对疯狂的小狗、麦迪福等近几年崛起的国产宠物食品品牌有优势，但最终能不能走出来，其实还不好说。
从投资的角度讲，对于风偏较高的人来说，选择此时业绩更好的标的佩蒂是毫无问题的，但对于风偏较低的人来说，那么谁也不投，可能更适合做的事情是等待，等待其经过激烈的市场厮杀成为龙头后在投资，可能是更好的选择。
当然，也有逆向思维的可能会选择目前财务表现并不好的佩蒂，等待业绩反转。
具体如何决策，朋友们自行决定哦。
Ps.
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三.企业分析篇：佩蒂股份PK中宠股份，谁更值得投资？
引言：如果不是中国发布制裁佩洛西的政策，许多中国网友还不知道，原来佩洛西在中国拥有这么多的企业。大家知道的是，佩洛西是美国的众议院议长，是一名参政人员。除了参与政治之外，佩洛西还广泛的在各个地方进行投资，中国就是佩洛西投资最多的地方。根据资料显示，佩洛西一家在中国成立了环球投资公司。除了这个公司之外，佩洛西一家还对交通基建公司、生命科学公司、医疗器械公司等等进行了投资。
佩洛西一家的投资远不止这些，甚至还将是双手伸向了很多中国新上市的公司。佩蒂股份、沪电股份等等企业属于刚上市不久。从这些企业的年度报告中可以看到佩洛西的身影，佩洛西在年度报告中多次出现。说明佩洛西曾经多年对此进行投资。除了在香港进行投资外，佩洛西一家还竭尽全力地赚取内地多家企业的资金。
在这其中，铭基环球投资公司是佩洛西一家最重要的投资公司。这个公司的业务涉及到多个国家，中国占据了1/2。对于中国的投资中，阿里巴巴企业、腾讯公司、拼多多等，是佩洛西主要的投资公司。通过投资这些公司，佩洛西一家逐步壮大了铭基环球公司。2016年到2022年这六年间，佩洛西一家的收入就已经超过了十亿美元。
大家都知道，佩洛西还有一个特别的称号股票投资女神，甚至远超股神巴菲特。因为巴菲特股票的最高回报率也仅仅才达到了29%，而佩洛西甚至高达45%。根据以美国报刊的资料显示，佩洛西创立的这家公司总资产超乎想象，已经接近200亿美元。佩洛西的儿子也向母亲学习，持有了三家中国公司的股票。越来越高的回报率，对佩洛西一家有着强大的吸引力，一家人都极力在中国圈钱。
