星石投资杨玲（星石投资创始人）
星石投资杨玲（星石投资创始人）
数学--数学模型
英语--外文教材
金融和文科貌似关系不是很大……
北大，人大，厦大，复旦吧~
不过，其实所有课都得学好，因为即使数学英语很厉害，但是其它拉了后腿的话，这几所学校，你一个也进不去哦……
北京市星石投资管理有限公司(以下简称“星石投资”)成立于2007年，中国证券投资基金业协会首批特别会员，国内第一批阳光私募公司之一。
江晖领衔的投研团队：
江晖是中国第一代公募明星基金经理和第一批“公奔私”的私募基金经理。有着22年投资研究经验，参与筹备华夏基金和工银瑞信基金等大型老牌公募基金，管理过基金兴和、基金兴华、华夏回报和工银瑞信核心价值等多只知名基金产品。
2007年发起设立星石投资，是星石投资投研团队的核心人物。
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减持新规实施半年效果显著—— 堵住市场“失血点” 花样套现渐减少
新规实施逾半年以来，A股上市公司大股东尤其是控股股东通过二级市场清仓减持股票的数量和金额大幅降低。市场的主流投资方向开始强调公司的内生增长，更加强调业绩驱动、盈利能力以及真实的行业竞争力
今年5月底，证监会修订发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，随后沪深交易所分别下发相关的配套实施细则。截至12月18日，新规实施近7个月。从市场实际的走势看，A股上市公司大股东尤其是控股股东通过二级市场清仓减持股票的数量和金额大幅降低。据招商证券最新统计显示，减持新规出台以后，重要股东月均减持规模为110亿元，较之前（2016年1月份至2017年5月份）的月均减持269亿元明显下降。
博时基金研究部总经理王俊认为，今年以来实施的减持新规、再融资新规等一系列政策是对过去赚一、二级市场价差盈利模式的打击。过去，投资者青睐中小市值股票，等待这些公司转型或做外延并购来获取超额收益，很容易陷入大股东放消息减持、再放消息再减持的炒作怪圈。如今，这种投资逻辑不再奏效，市场的主流投资方向开始强调公司的内生增长，更加强调业绩驱动、盈利能力以及真实的行业竞争力。
市场流出资金减少
短期市场“失血点”被堵住是减持新规实施后最大的亮点之一。上海证券交易所统计显示，自减持新规今年5月份实施至今年10月底，沪市上市公司股东累计减持73.3亿股，总金额763亿元，日均7.3亿元；2017年初至减持新规实施前，沪市上市公司股东累积减持102亿股，总金额900亿元，日均9.4亿元。
6月份以来指数逐步走强刺激股东减持意愿，以及6月份至10月份限售股解禁数量比1月份至5月份增加近30%的压力下，新规实施后日均减持金额仍较新规实施前减少了23%。
值得一提的是，减持新规在有效控制股份减持数量的同时，兼顾了股份转让的权利，能够适应市场需要。根据新规，上市公司5%以上股东、控股股东等大股东的减持行为，要求其在任意连续90天内通过竞价交易、大宗交易减持分别不超过公司总股本的1%、2%，且通过大宗交易受让大股东股份的受让方需锁定6个月。
招商证券统计显示，从股东类型来看，大股东和高管减持占比明显下降；特定股东（首发股东和非公开发行股东）减持占比增加至8月份的52%，但是有减持需求的中小股东并没有受到太多影响。从减持方式看，大宗交易减持规模占比明显下降，相比之下，协议转让减持金额占比从6月份的2.9%增加至8月份的22.57%。
“从新规实施效果看，减持套现规模明显收缩，减持新规确实规范了市场的减持行为，对于重塑市场的激励机制、促进资本市场更好地服务于实体经济具有重要意义。”格上研究中心研究员杨晓晴说。兴全基金沪深300指数增强基金基金经理申庆也表示，减持新规等举措有效地防范了大小非、机构等特定投资者利用信息优势、资金优势监管套利、内幕交易、操纵市值等行为，引导投资者参与长期投资，价值投资，促进中长期A股市场更加健康、稳定、有序发展。
着力服务实体经济
可转债产品好发、定增产品不好做、高杠杆产品发行困难——这是今年以来不少私募基金管理人最明显的感受，这些变化背后的深层次原因正是减持新规以及配套规章制度对上市公司资金流向的规范。
煜融投资董事长吴国平认为，过去部分限售股减持所获资金未用于支持企业生产经营，而是成就了少数股东“一夜暴富”的神话。在市场增量资金有限的情况下，应当优先解决企业IPO以及合理的再融资等需求，适当抑制解禁限售股减持“抽血”。
从减持新规对部分证券市场业务的影响来看，以套利为目的的产品有所降温，一些高杠杆产品所受影响更加显著。例如，近年来较为热门的私募定增产品，部分增量产品已经出现了销售困难的情况；在并购重组中，上市公司“小步快走”转型模式里，以套现退出为主要诉求的小体量资产方更加倾向于接受现金对价。这均与减持新规下退出期限延长、资金成本上升、收益不确定性增加有关。
清科研究中心分析师韩青璐认为，减持新规也抑制了上市公司盲目的并购重组行为。监管层保持谨慎的态度调节并购市场的套利行为，借壳交易和盲目跨界并购等形式在未来的并购市场上将变得更加困难。
博时基金特定资产管理部总经理欧阳凡表示，短期来看，减持新规对二级市场解禁压力有所缓解，风险偏好正逐步提升。中期来看，市场趋势因素未发生变化，震荡市中个股表现或将出现分化。实业经营能力将成为市场衡量个股价值的基本出发点，行业前景好、公司治理能力强、有内生增长能力的上市公司将获资金青睐。长期来看，监管政策的规范有助于资本市场健康发展、估值回归理性，推动金融更好地服务实体经济。
星石投资总经理杨玲认为，从长期看，新规极大地限制了大股东和特定股东在二级市场的减持能力，延续了价值投资、长期投资的监管导向，利好基本面良好、有业绩支撑的大消费和蓝筹股。同时有业绩支撑的成长股经历过前期市场波动后可能出现反弹。此外，规范“断崖式”集中减持，有助于维护二级市场平稳交易，防止过度投机，防范金融风险。
套现的少了。
私募基金笼罩着一层神秘的面纱，在中国股市翻云覆雨。大浪淘沙下来的都是身经百战的英雄。既造就了徐翔、常士杉、王涛等一批草根英雄，也产生了以李旭利为代表的悲剧人物。
通过中国私募基金行业进行了系统性梳理，目前将国内私募基金经理人按照出身划分为四大派别，为“公募派”、“券商派”、“媒体派”和“民间派”四类。
公募派——曾经沧海难为水
创立自己的私募基金品牌是很多公募基金从业者的梦想。很多优秀的公募基金经理人不甘于公募基金的束缚，选择创立或加入私募基金。
公募派私募基金掌门人中，从业最资深的当属柏坊资产龙小波，其曾任大鹏证券副总裁和大成基金的首任总经理。不过，柏坊资产旗下产品在A股市场中表现平平。此外，莫泰山和余路明也是为数不多的转做私募的基金公司老总，“私奔”之前两人分别担任交银施罗德基金和华商基金的总经理。
2012年成立千合资本的王亚伟是公募派中最大牌的基金经理，此前被称为公募基金经理中的“一哥”。
公募派的优势在于其经历过正规军的磨砺，熟悉公募的投研体系以及渠道关系。不过，这同时也成为了少数公募派基金经理的制肘。“曾经沧海难为水”，失去了公募基金强大的投研平台，不少基金经理业绩大失水准。
券商派——横看成岭侧成峰
券商出身的私募基金经理风格差异较大，但普遍比较灵活，且注重实战，交易型选手较多。目前分为“大鹏系”、“蔚深系”、“君安系”等门派。
“大鹏系”以金中和投资的曾军、万利富达的胡伟涛为代表；“蔚深系”以龙腾资产的吴险峰、开宝资产的李艾峻、景良资产的廖黎辉为代表；“君安系”则以天马资产的康晓阳、东方港湾的但斌、尚诚资产的肖华等。可谓是“横看成岭侧成峰，远近高低各不同。”
总体来看，券商出身的私募基金数量较多，虽然目前整体缺少超大规模的私募基金，但其中具有一定规模和影响力的中大型私募基金数量较多。如果考虑到交易的活跃度，其影响力并不逊色于公募派。
媒体派——莫谓书生空议论
媒体派私募也是近些年崛起的一股新势力。媒体派私募基金经理的代表人物有龙赢富泽的童第轶、财富成长的唐雪来、彤源投资的李威等。
尽管和公募派、券商派相比，媒体派私募的整体实力还比较弱小，但不可否认与民间派相比，媒体派私募也具有自己的优势。某种意义上来说，以媒体的角度审视上市公司可能发现普通的研究员所无法发现的机会或者风险。此外，由于证券类媒体常年和上市公司打交道，财经记者大都和企业高管私交颇深，这为其转型资产管理提供了重要的行业背景。
民间派——英雄不问出处
私募基金行业另一股重要的力量是民间派私募，这也是私募基金行业中最为鱼龙混杂的群体。其中，既有像泽熙投资徐翔这样的行业翘楚，也有净值多年徘徊在3毛钱之下的“民间股神”。既有世通资产常士杉这样的“黑马”，也有林园这样爱出风头的“另类”。
其实，私募基金行业正是这样的一个江湖，只有你有才华、有能力，都可以在这样的舞台上表演一番。大浪淘少、横刀立马，是金子总会闪光。
最执著的私募基金经理——但斌
“是你让我看透生命这东西，四个字坚持到底……”东方港湾的掌门人但斌可谓是最执著的私募基金经理，长期以来对茅台的不离不弃，即使在白酒行业基本面发生重大变化的时候也不断发微博力挺茅台。看来，但斌既是最执著的私募基金经理，也是最喜欢做“股评”的基金经理。不过，面对“说的不做、做的不说”的行规，但斌应该思考一下自己的真正定位。
最遗憾的私募基金经理——王贵文
“其实不想走，其实我想留……”2008年，王贵文作别嘉实基金、投身私募。这位昔日的明星基金经理可谓是“生不逢时”。尽管在2010年，王贵文旗下的产品还位居当年三甲，却难以改变最终清盘的命运。王贵文最终选择淡出私募行业，并称“此次别过，今世不再来”，内心的遗憾或许只有当事人心中才能体味。
最悲剧的私募基金经理——李旭利
“曾梦想仗剑走天涯，看一看世界的繁华……”少年得志的李旭利恐怕怎么也不会想到自己会落得身陷囫囵的结局。转投私募的李旭利原本想要大干一场。却因“老鼠仓”事件，不得不过早的终止了自己充满悲情的投资生涯。据说，在庭审时，李旭利依旧保持昔日的孤傲。面对法官，他说自己其实不太看得上其他基金经理的水平。
最大起大落的私募基金经理——罗伟广
“不是我不明白，这世界变化快……”私募基金经理罗伟广在2009年一战成名，新价值规模也迅速壮大。然而，此后罗伟广的投资旅程却始终不顺利。2012年，更是有多只产品排名靠后。面对这样的大起大落，这位明星私募基金经理难免会有英雄气短的感受。
最有哲理的私募基金经理——康晓阳
“我想我是一个哲学家，可以参透孤单的假相……”如果说哪位私募基金经理最喜欢在微博上为粉丝熬制“心灵鸡汤”，非康晓阳莫属。尽管业绩并不突出，但康晓阳大师一般的口吻的确吸引了不少投资者的目光，毕竟这是一位老牌私募基金经理了，听听他的话总会有些帮助的。
最神秘的私募基金经理——徐翔
“带着一丝丝神秘的你，可能想着同样的事情，背后的你是什么表情……”涨停敢死队出身的徐翔，通过成立泽熙投资实现了阳光化。然而，与其他私募基金经理相比，徐翔行事过于低调，却往往成为市场追逐的对象。对此，徐翔也感觉很冤枉。然而，从重庆啤酒到酒鬼酒，这些问题股中都不乏徐翔的身影，这又怪得了谁呢?
勤奋和专注是徐翔最大的特点，也是他成功的关键。
2015年11月1日，因涉嫌违法犯罪，徐翔被公安机关依法采取刑事强制措施。一时令人唏嘘。
最受争议的私募基金经理——吕俊
“就算缘份到了尽头，无力再挽留，我们还可以是朋友……”私募基金合伙人不乏分家，但大多数会是和平分手，诸如但斌和钟兆民(专栏)。然而，像吕俊和姜广策这样闹得不可收拾的却很少出现。或许，是性格决定命运吧。即使在圈内，吕俊夫妇恐怕也是最受争议的私募基金经理了。
最大牌的私募基金经理——王亚伟
“没有什么能够阻挡，你对自由的向往……”对于王亚伟而言，这一天或许等待得已经太久了。曾经的公募基金经理“一哥”转投私募，无疑是最大牌的基金经理。产品募集金额之大、投资门槛之高都刷新私募基金行业记录。至于王亚伟的业绩是否还会像在华夏基金时候那般优异，只有时间能告诉我们答案。
最另类的私募基金经理——林园
“玩世不恭，也许有点与生俱来……”草根出身的林园是私募基金经理中的另类，不管是在台上还是台下，林园经常会露出那种玩世不恭的坏笑。林园爱出风头，经常上电视，从不讳言自己喜欢美女。和但斌一样，林园偏爱茅台，而他的业绩似乎也随着茅台的波动而波动。
最美丽的私募基金经理——杨玲
“你的美，无声无息，不知不觉让我追随……”一直以来，私募基金行业被看作男性的天下，毕竟资本市场博弈的残酷不亚于战争。而黄明皓、杨玲等人的出现给这样一个行业带来了几许的亮色。江晖的搭档、星石投资总裁杨玲经常出席各大投资论坛，以其优雅的举止、流畅的演讲受到业界好评和关注。某种意义上来说，对于不善言辞的江晖也是一个十分有益的补充。
针对2012年12月，微博账号“水晶皇”送检茅台酒检出塑化剂一事，茅台集团12月10日晚间发布公告称，自送产品至国家食品质量监督检验中心、贵州省产品质量监督检验院、上海天祥质量技术服务有限公司等三家权威检测机构检测均符合标准，并请求国家各级监管部门抽检本公司产品并将结果及时公布。
“水晶皇”被指做空茅台？高端白酒腹背受敌
受该检测塑化剂行为影响，号称“典藏”绩优股的贵州茅台遭遇投资者疯狂抛售，股价在短时间内暴跌超过20%。机构分析师指出，贵州茅台股价剧烈震动时，有大资金包括大机构大举卖出和大批买进。机构对茅台股价的分歧很大，因此在这个价位发生争夺战。
早在塑化剂事件发生之前，就有市场人士质疑高端白酒连续提价之后的销售增长潜力。星石投资总裁兼首席策略师杨玲认为，2012年前三季度，14家白酒上市公司净利润总和297.6亿元，同比增长88.65%。是2012年少有几个还能保持高增长的行业。不过，从行业层面看，白酒行业的高速扩张已经到了需求难以与之匹配的地步。仅2011年一年，白酒产量就已经超过1000多万千升。2012年1至7月份，全国白酒产量继续高歌猛进，已达610.53万千升，同比增长19.63%。她认为，以塑化剂事件为界，白酒行业粗犷式发展的黄金时代或许已经过去，靠大放杠杆、盲目扩张将不再有效。
2012年12月12日，贵州茅台股份有限公司就塑化剂相关问题召开媒体见面会，国内多家媒体就相关问题与贵州茅台经营班子及国内相关专家进行交流。
会上，茅台相关负责人介绍，3家权威质检部门对茅台酒抽检结果表明，贵州茅台酒没有塑化剂含量超标现象。贵州省质监部门抽取12批次茅台酒样品进行检测，结果显示，茅台酒塑化剂未超临时限量值。贵州质监部门对贵州茅台酒股份有限公司进行专项检查，未发现人为非法添加行为。
贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司董事长袁仁国说，塑化剂事件发生以来，茅台的生产经营没有受到影响，产品市场表现稳定。
