易方达增强回报，易方达增强回报债券a怎么样
易方达增强回报，易方达增强回报债券a怎么样
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易方达增强回报基金（110017），我们在3月14日写过：易方达增强回报基金：用20%的股票仓位完胜满仓干股票
在一波上涨的后期，虽然跟不上沪深300的涨幅，但是只要沪深300开始调整了，那么，可以看到从去年底以来，大家的涨幅是差不多的。但是，易方达增强回报基金的波动却小很多。
秘密就在于他的8成仓位是债券。
一季报显示，基金经理在1季度进行了股票仓位的减持。年报股票仓位还有18%，到了3月底，只有13%了。
虽然不知道确切的减持时间，但是从他净值可以看出，最高点下跌只有2%，可以推算减持点应该是把握在股票高点的。之后，净值几乎没有怎么波动。而且现在又大比例分红，估计也是减持的盈利。
为什么需要大比例的债券的仓位呢？
因为最容易让你亏损的，并不是股票下跌，而是股票的波动。看着他上上下下，很容易最后就出局了。尤其是在下跌后，再回上来，到了持仓成本附近，最容易就走了 。
然而有了债券，这个波动就大幅度减少了，你很容易就拿得住，甚至忘了他。
这样你就吃到了大的涨幅。
在年前买入热门股票基金的投资者，很多在年后这次惨烈的下跌后斩仓离场了，而如果你买的是以债券为主，少量持有股票的基金，比如易方达增强回报，那么，波动几乎和你没关系了。
这只基金的分红是相当卖力的！
去年11月刚分红过，近日又分了。每10份分0.36元。分红收益率2.7%。假设去年11月的分红收益率是4.4%，那么一年不到，分红就7个点了，还不包括净值上升了6个点，合计13个点，性价比超高。
如果你不等钱用，在买基金的时候，可以选择红利再投资，那么，无疑就在累积复利，像这样有少量股票仓位的债券基金，年化15的话，5年就翻倍了。
小编比较了大比例含有债券仓位的几个基金，包括南方宝元，还是易方达增强回报收益最好，分红也多，是适合可以承担一点点风险的投资者的首选。
02月14日讯 汇添富策略回报混合型证券投资基金（简称：汇添富策略回报混合，代码470008）02月13日净值上涨1.85%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.3770元，累计净值为1.5070元。
汇添富策略回报混合基金成立以来收益51.67%，今年以来收益10.34%，近一月收益10.87%，近一年收益-17.50%，近三年收益-0.36%。
汇添富策略回报混合基金成立以来分红4次，累计分红金额1.17亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为顾耀强，自2009年12月22日管理该基金，任职期内收益51.67%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有中国国旅（持仓比例9.64%）、益丰药房（持仓比例5.59%）、长春高新（持仓比例5.41%）、格力电器（持仓比例5.32%）、宋城演艺（持仓比例4.89%）、海康威视（持仓比例4.66%）、泸州老窖（持仓比例4.66%）、华鲁恒升（持仓比例4.41%）、上海机场（持仓比例4.07%）、片仔癀（持仓比例3.96%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度市场大幅下跌：上证50指数下跌12.03%，沪深300指数下跌12.45%，创业板指数下跌11.39%。国内政策环境虽然有所缓和，但投资者对经济增长放缓的担忧日益加深，外部环境亦加剧恶化，市场呈泥沙俱下之势。部分前期表现相对抗跌，受宏观波动影响较小的行业如医药/消费等亦受政策重击，进一步加剧了市场恐慌情绪。四季度本基金继续坚持持有一批长期增长潜力较大并具备较强竞争力的优质公司。本基金管理人将继续积极跟踪市场脉络的变化，立足基本面动态优化组合，不断提高组合绩效。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.248元；本报告期基金份额净值增长率为-19.54%，业绩比较基准收益率为-9.61%。
基金微观2022年第2期
昨天构建了一个“3322”的养老基金组合，也就是两个30%的债券基金，两个20%的股票基金。昨天对那个组合进行了回测，发现平均年收益率可以达到21.81%。今天再次说明一下，在2014年博时信用债和易方达安心回报都出现了超高的收益率，所以对平均年收益率产生了较大的影响，如果将2014年的业绩除去，年平均收益率为16.82%，基本符合这个组合的平均收益率。
今天，再构建一个更为激进的组合，主要用于孩子成长基金配置，配置的原则是“343”，即30%的债券，40%的股票基金和30%的股票基金。一个债券选择易方达增强回报债券，一个40%的股票基金选择交银阿尔法核心或者是国富中国收益混合，一个30%的股票基金选择易方达消费行业。
一、易方达增强回报债券A
易方达增强回报债券的基金经理是王晓晨，从业超过10年，年均回报6.12%。该基金的资产配置中，股票占比一般不超过20%，投资的债券主要以转债为主。
该基金自2014年以来没有出现过一年是亏损的，虽然该基金的年收益率相比博时债券要差一点，但是收益要更加稳健。
所以，易方达增强回报债券是一个稳健的防守型的产品。
二、交银阿尔法核心
交银阿尔法核心的基金经理是何帅，于2015年9月开始管理该基金，从业超过6年，年均回报为24.21%。
自何帅管理该基金以来，业绩表现比较稳定，没有出现过暴涨也没有出现过超跌，仅在2018年出现过略微下跌。
何帅之所以可以将回撤控制的如此之好，就是他把股票的仓位控制的比较低，基本在80%左右，只有个别年份会将股票的占比提升至90%。
从择股来看，何帅更换股票是比较频繁的，很少有股票能够长期持有，并且涉及的行业也比较分散，涉及软件、家电、房地产、医药和消费等，这也决定了何帅不太可能真正抓住一些大牛股，更多的是获取一些股票的阶段性的收益，所以他的业绩一般不会出现超额收益。
何帅对于回撤控制十分看重，在他的定期报告中也可以得到印证。他认为回撤控制是基金份额持有人体验和持有时长的关键因素，他始终把安全边际一直放在最重要的位置。
何帅也是基于这个思路，所以他持有的股票当收益率达到自己预期值后就会卖出，故其业绩相对比较稳健，回撤也控制得比较好。
所以，该基金作为一个成长性基金组合的压舱石还是比较合适的。
三、国富中国收益混合
国富中国收益混合的基金经理是徐荔蓉，从2010年管理该基金，从业超过15年，年均回报为17.84%。
徐荔蓉的业绩也相对比较稳健，没有出现过暴涨也没有出现过超跌，但是在回撤控制方面要略逊于何帅。
徐荔蓉对于股票仓位的控制更加的保守，股票仓位基本上在65%以下，并且持有了较高仓位的债券，所以这只基金是一个典型的平衡型基金。
徐荔蓉的更换股票也相对比较频繁，但是相比何帅要稍微好一些，对于一些好的股票能够做好长期持有，但是一般也不会很长。
徐荔蓉的均衡的操作风格，在其基金报告中也有所体现，他在2021年年中的报告中指出要继续保持相对均衡的投资组合结构，在各个行业中挖掘估值合理或偏低的成长类公司。
所以，国富中国收益混合是一只平衡型基金，能够发挥和交银阿尔法相同的作用。因此，该基金和交银阿尔法选择一只即可。
四、易方达消费行业股票
易方达消费行业股票的基金经理是萧楠，从业超过9年，年化回报为19.89%。
该基金以投资消费行业为主，股票占比一般不超过90%，风格比较稳定。由于该基金是一个消费主题基金，所以股票集中度比较高，这也使其业绩波动比较大。
由于消费行业是一个长期稳定的行业，所以该基金是比较适合作为一个“长期持续性进攻”的产品。
五、业绩回测情况
按照“343”的配置原则，通过回测2014年以来的投资业绩，该组合仅在2018年出现了亏损，亏损幅度为7.08%，并且还实现了22.53%的平均年化收益率，比较适合成长基金。
据说“固收+”这一概念迎来官方规范，要求权益投资比例超过30%的产品不能定义为“固收+”产品。
今年由于大A市场开局不佳，权益基金业绩备受冲击，主打稳健属性的“固收+”基金一度备受欢迎。
但由于“固收+”概念边界模糊，有时一些权益资产投资比重接近中等水平的产品也以“固收+”自居并宣传推广。
这对风险偏好不高的小伙伴来说，就容易因被误导而承受过度风险。
“固收+ ”这种产品，首先还是以“固收”为基础，力求预期风险较为可控并有一定回报，然后才是“+”，在稳健前提下追求一定的收益弹性，以求增厚收益水平。
在权益资产投资比例不超过30%的标准线之下，股票增强债基、相应的偏债混合基金都是理想的“固收+”选项。
作为债券型基金，股票增强债基的权益资产投资上限是20%，可以算是一个典型的“固收 +”池子。
当然，由于股票增强债基们各有差异化的投资目标与策略，它们实际偏好的权益资产权重会有不同，而这种不同，对基金潜在收益与风险水平会有直接的影响。
举两个例子。
比如说王晓晨女士管理超11年的易方达增强回报债券，其任内灵活参与各类债券投资，期间平均股票仓位10.57%，大A机会期时股票仓位可接近20%，大A风险期时股票仓位可接近0%，在“+”方面积极且灵活。
纪文静女士管理近7年的东方红信用债债券，其任内以灵活参与各类债券投资为主，期间平仓股票仓位只有1.06%，并不热衷于参与大A。
业绩上看，在两位基金经理交集任期内即2015年11月16日至今，易方达增强回报债券、东方红信用债债券年化收益率分别为6.50%、5.28%，年化波动率分别为4.02%、2.37%，最大回撤分别为3.97%、3.70%，年化夏普分别为1.24、1.60，如果易方达增强回报债券再以王晓晨任期内的表现来看，这只债基期间年化收益率达到8.41%、最大回撤6.93%。
可见，通过更多参与股票承担一些风险做“+”，收益潜力确实有望更强一些。
也有说法称近期的“固收+”规范还要求权益仓位低于10%的偏债产品也不能归为“固收 +”。
这一官方标准目前似乎还不太明确。
不过，私以为这一条标准真的就不必要了，毕竟“固收+”加多加少各据需求，大家的收益与风险诉求不尽一致，只要不加多至偏高风险区就行了，如果有人只愿意加一点点那也无可厚非。
偏债混合基金方面，由于大类资产配置权重更为灵活，这类基金实际的权益、固收仓位高低需要小伙伴们根据基金过往披露的季报信息做判断。
在偏债混合基金里，权益仓位不超过30%的基金其实不少，这类产品与相应的股票增强债基在收益与风险特征上也比较类似。
比如纪文静管理7年多的东方红稳健精选混合、李一硕先生管理5年多的易方达裕如混合，现任基金经理任期内平均股票仓位分别为15.15%、9.33%，最高股票仓位分别为24.48%、13.96%。
这两只偏债混合基金在两位经理交集任期即2017年12月30日至今，年化收益率分别为7.81%、7.07%，年化波动率分别为5.01%、2.97%，最大回撤5.29%、2.94%，年化夏普1.25、1.84。
不论是股票增强债基，还是偏债混合基金，有一点需要特别注意，即基金是否持续持有大量可转债。
这些基金的可转债配置偏好可能是因为基金本身就定位于可转债投资，也可能是因为基金追求可转债较高的收益弹性。
可转债不同于国债、信用债等其他券种，它作为一种可根据约定条款转换为公司股票的债券，不仅具有债性，而且具有较强的股性，价格变化受相应正股影响大，波动水平高。
长期持有大量可转债资产的股票增强债基、偏债混合基金，潜在波动风险都较高，很难充分满足追求稳健的投资需求。
也举个例子。
成立于2011年4月27日的定位于可转债投资的华宝可转债，成立以来近乎全仓可转债，期间年化收益率5.04%、年化波动率17.93%、最大回撤64.29%、年化夏普0.29，适逢行情时收益上行空间比较大，风险期时回撤也很厉害。
股票增强债基、偏债混合基金是否偏好可转债投资，一方面可以参考基金名称，把可转债三字写在名字里的都是转债爱好基，一方面还可以翻一翻基金季报，当中会披露基金各期的可转债仓位情况。
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