广发内需，广发内需增长混合基金净值
广发内需，广发内需增长混合基金净值
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1、广发内需
01月23日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）01月22日净值下跌1.55%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.6370元，累计净值为0.7370元。
广发内需增长混合基金成立以来收益-30.29%，今年以来收益3.24%，近一月收益4.08%，近一年收益-34.40%，近三年收益-15.85%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王小松，自2015年06月13日管理该基金，任职期内收益-52.04%。
王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益-5.13%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有迈瑞医疗（持仓比例5.40%）、恒瑞医药（持仓比例5.14%）、中国平安（持仓比例4.98%）、招商银行（持仓比例4.87%）、汤臣倍健（持仓比例4.60%）、上汽集团（持仓比例4.13%）、上海银行（持仓比例4.08%）、海螺水泥（持仓比例3.74%）、老板电器（持仓比例3.72%）、贵州茅台（持仓比例3.51%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2018年4季度股票市场表现依然较差。10月中上旬市场受海外因素影响持续下跌，下旬伴随政策层面加速回暖，股市有所反弹。11月份在中美贸易摩擦阶段性缓和影响下，市场小幅反弹。12月份受美联储加息、外围市场波动和年末流动性收紧等风险因素的扰动，A股市场出现了再度回落。在四季度末，以银行、医药等为代表的价值蓝筹股受政策原因，出现较大幅度下跌，组合中此类股票持仓相对较重。净值表现不佳。相比2018年，尽管宏观经济大概率仍会下滑探底，但信用收缩最紧张的阶段已经远去，流动性紧张的状况将会明显好转，政策方面也会更加友好。虽然上市公司盈利下滑趋势还将继续，但从估值的角度来看，综合考虑经济增长预期、无风险收益率和信用风险，计算当前股票市场隐含的风险溢价，可以看出这一数据为2010年以来的最高值，相当于2008年10月金融危机的水平，这显示A股实际上已经计入了相当高盈利之外的一些风险。从A股的经验来看，盈利下行阶段开始之前，股市的估值一般已经调整非常充分，经济层面宽松的政策一般力度会越来越强，由此导致，盈利下行阶段A股表现比杀估值阶段会好很多。盈利下滑对A股最后一次冲击可能是ROE加速跳水阶段，之后A股大概率进入底部右侧，市场下行空间相对较为有限。如果反应流动性的重要指标M1与广义社融能够确认触底回升，信用利差能短期高位回落，股票市场大概率会有一波有力度的向上行情。同时，通过对比发现，当前宏观经济和2011年底及2012年初较为类似，结合当下权益市场，我们将逐步提高组合仓位比例，加仓方向主要是与早周期相关的地产及相关产业链（家居、厨电）、汽车、券商等行业，此外，基本面不断向上改善的养殖类公司和风险收益比合适的可转债品种也是值得考虑的方向。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金净值增长率为-16.17%，同期业绩比较基准收益率为-5.65%。
基金产品研究的有段时间了，下一步研究研究基金公司，本期来看看嘉实基金的分析。
一、基金规模
21年Q2是最高规模达8155.64亿（数量224只）排名第八，截止22Q2是8199.38亿（数量272只），总规模和平均规模是下降的，排名也由第8下降到了第9。
二、规模分类
从规模上看，可以将产品大概分为以偏股型和股票型为代表的主动权益类、以一级债和中短长期纯债为代表的固收类、还有以二级债和偏债混合为代表的“固收+”。
截至2022年3月31日，嘉实基金规模合计有8199.38亿，旗下基金数272只，基金经理人数81人，非货规模4884.72亿，
对于基金公司来说，一般有两种比较显眼的实力对比：固收实力和权益实力，主动权益实力是最能证明自身实力的。
把非货规模拆分可得：
上述将指数归为权益了，去掉其他类
如上图，可以得出的结论：
结论一：最强的是偏股混合和股票型，也就是主动权益的能力。这里是不包括灵活配置和股债平衡的，这两个加起来近200亿左右。
结论二：次强的是固收，是的规模达到了1329.10亿，这部分是一级债和中短长期债，是不包括固收+的。（海通证券将其固收归为了中型基金公司，有点拖累头部形象）。
结论三：再者是指数型，有689.66亿，这个规模在头部里不算强，天弘基金也有上千亿的指数规模的。
结论四：最后是固收+，规模有386.41亿，这里主要是偏债混合和二级债两类，这个规模在头部里真的是有点弱了呀。公募一哥易方达“固收+”里的单只基金易方达裕丰回报债券（二级债）就有410亿了。
分红王：嘉实超短债分红次数达166次，堪称业内分红王，所以说固收方面实力是很强的。
所以，上面的特点是固收和权益是很强的，中间的“固收+”是很弱的，在比较强的固收和权益下，折中下，“固收+”的潜力应该是比较强的。
三、基金经理
数据显示，基金经理结构上，新生代：如果5年以内年限属于新生代，那么嘉实新生代里包括小于1年、1-3年和3-5年是占比最大的有50人，占比61.73%
中生代：其次是5-10年的基金经理，也就是中生代有28人，占比34.57%。
老将：10年以上的仅3人，占比3.7%。
上面的结构里3位老将坐镇，如果把3-5年算作中生代，那么中坚力量还是挺强的。整体还算完善的梯形人才队伍，印象里，目前在兴全的两位超百亿基金经理董理和季文华之前就是嘉实的。
四、过百亿的非货基金经理有
大致统计8位主动权益类的，8位合计管理规模达到了1879.59亿，占主动权益2320亿里的81%，地位可以说是举足轻重的。最大的规模是归凯管理规模超413亿。
从数量上看，是比较集中的，16位基金经理总管理规模达到了3462.26亿，占非货规模的70.89%。
综上，嘉实整体实力比较强的是偏股和股票型的主动管理能力和债券为代表的固收类，整体人员是比较完善的，过百亿的基金经理16位，共管理3462.62亿，占比超70%，比较集中，明星基金经理吸金能力较强。
本文为个人观点，不作为投资建议，据此操作风险自担，盈亏自负。
过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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05月16日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）05月15日净值上涨2.09%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8810元，累计净值为0.9810元。
广发内需增长混合基金成立以来收益-3.59%，今年以来收益42.79%，近一月收益-0.11%，近一年收益-0.11%，近三年收益16.38%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王小松，自2015年06月13日管理该基金，任职期内收益-34.69%。
王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益29.18%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有老板电器（持仓比例5.44%）、招商银行（持仓比例5.29%）、天邦股份（持仓比例5.18%）、正邦科技（持仓比例5.13%）、中国平安（持仓比例5.12%）、贵州茅台（持仓比例5.02%）、海天味业（持仓比例4.42%）、农业银行（持仓比例4.30%）、中国银行（持仓比例4.29%）、工商银行（持仓比例4.23%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年年初以来，A股市场演绎了一轮轰轰烈烈的上涨，核心原因在于全球货币政策转向鸽派，风险偏好提升；国内政策呵护，信用传导顺畅；交易监管放松、两会出台减税政策、中美贸易摩擦放缓；以及A股在MSCI中权重提升，外资持续流入。深证成指、创业板指等指数上涨超过30%，经过3个月上涨，题材股、蓝筹股均有充分涨幅，估值明显修复，近期题材股明显调整，市场上升动力有所衰竭。两会政府工作报告对GDP、M2与社融增速目标相对谨慎，铁路等基建投资计划基本符合市场预期，棚改未有量化目标，表明政府对宏观经济下行具有一定容忍度，出现显著宽松政策可能性较小。行业配置方面，政策对冲的早周期行业以及逆周期行业仍是是较好的选择，我们以低估值高股息的银行以及稳定增长的消费类行业为底仓，以周期向上的养殖为主要进攻方向，此外，攻守兼备的可转债也是重要配置品种。
本报告期内，本基金净值增长率为38.9%，同期业绩比较基准收益率为15.80%。
06月01日讯 广发内需增长灵活配置混合型证券投资基金（简称：广发内需增长混合，代码270022）05月29日净值上涨2.53%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.1750元，累计净值为1.2750元。
广发内需增长混合基金成立以来收益28.58%，今年以来收益14.75%，近一月收益7.40%，近一年收益34.90%，近三年收益32.17%。
广发内需增长混合基金成立以来分红1次，累计分红金额3.46亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王明旭，自2018年10月17日管理该基金，任职期内收益72.29%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有贵州茅台（持仓比例5.67%）、赣锋锂业（持仓比例5.24%）、招商银行（持仓比例5.16%）、科顺股份（持仓比例5.05%）、格力电器（持仓比例4.88%）、宁波银行（持仓比例4.84%）、美的集团（持仓比例4.81%）、上海机场（持仓比例4.80%）、立讯精密（持仓比例4.79%）、华友钴业（持仓比例4.79%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
新冠疫情的发酵，构成了2020年1季度全球宏观环境最大的不确定性。新冠疫情发酵之前，我国经济呈现阶段性企稳的态势，叠加流动性的季节性宽松，A股市场表现整体向好。1月底开始发酵的新冠疫情对我国经济乃至全球经济产生了极大的负面冲击；疫情的不确定性以及原油价格的深度调整，导致全球范围内的风险资产出现明显调整，对流动性危机和经济衰退的担忧成为压制全球风险资产的核心矛盾。受益于国内疫情防控得当和整体宽松的流动性，相比海外权益市场，A股一季度整体表现呈现出一定的防御性。
本季度本基金一直维持较高的股票仓位，未作过多的择时判断。行业配置方面，略微增持了建材和家电，继续持有长期看好的食品饮料、家电、医药、银行、机场免税等行业的龙头白马公司，阶段性看好行业相对景气的新能源汽车和消费电子。
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