景顺资源垄断(中银国际基金管理有限公司)景顺资源垄断基金走势图最近10年
景顺资源垄断(中银国际基金管理有限公司)景顺资源垄断基金走势图最近10年
本文目录一览：
1、景顺资源垄断
08月01日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金07月29日上涨0.00%，现价0.559元，成交57.96万元。当前本基金场外净值为0.5530元，环比上个交易日下跌1.78%，场内价格溢价率为0.18%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌1.07%，近3个月本基金净值下跌5.15%，近6月本基金净值上涨0.00%，近1年本基金净值上涨17.64%，成立以来本基金累计净值为3.3810元。
本基金成立以来分红11次，累计分红金额33.80亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益33.12%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有东方雨虹（持仓比例9.78%）、科顺股份（持仓比例9.38%）、滨江集团（持仓比例9.07%）、保利发展（持仓比例8.94%）、金地集团（持仓比例8.92%）、建发股份（持仓比例8.67%）、招商积余（持仓比例8.54%）、招商蛇口（持仓比例8.20%）、中国建筑（持仓比例7.56%）、中国船舶（持仓比例6.35%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾二季度海内外的经济，海外方面，5月份美联储议息会议之后，市场对美联储可以实现“软着陆”的信心有所增强，6月中旬以来，随着通胀数据的超预期走高、经济数据的全面走弱，市场对于美联储牺牲需求被动加快收紧以及经济“硬着陆”担忧加剧，各市场波动明显加大。从我们较为关注的实际利率来看，近几个交易日从震荡了1个月的0.3%附近，进一步抬升至0.6-0.7%的水平，处于历史上的高位，我们认为目前的水平与经济基本面并不匹配。国内方面，上海疫情自3月底开始发酵，4月中下旬开始对周边以及产业链相关地区、企业形成了较大范围的冲击，目前上海已逐步复商复市，全国的物流情况也得到比较显著的恢复，企业生产也逐步正常，政策方面对于稳定经济大盘诉求更是明显提升，预计政策支持将进一步起效，疫情的影响大概率也可以告一段落，资本市场将重新回归到此前的逻辑演绎。在风险偏好等得到较明显修复之后，宽信用大概率仍是中期趋势，包括5、6月份的制造业PMI也得到了边际修复，5月份金融数据无论从总量、还是从结构的环比变化来看，仍是往好的方向在发展。后续关注的一个问题是经济重启的力度与速度会有多大，这决定了股债市场的弹性有多大，仍有待观察。但从市场运行来看，疫情冲击之后的经济将出现一个确定性较高的环比修复脉冲，在资本市场上也体现为一个较为确定的上涨行情，修复的力度、强度决定的可能是上行的高度，而不是短期内上涨的趋势，对此可能需要较理性看待。货币政策方面，总量工具操作窗口暂时关闭，但无论从狭义的银行间流动性宽松、还是从宏观层面的剩余流动性充裕，对相应的板块应当保持乐观的看法。
短期来看，宏观需求回落是上游周期行业主要矛盾，整体风险相对较高。从宏观角度看，在全球经济走弱的大背景下，大宗商品处于下行期，尽管当前市场或已定价衰退预期，但若后续需求下行落地，不排除大宗商品及相关股票仍存在一定下行风险。分品种看，需求的韧性形成了不同大宗商品价格及对应股票走势的分化。能源类大宗需求韧性相对较强且受益于俄乌危机，价格及股票表现优于其他大宗商品，但边际上供需缺口可能难以扩大，若高韧性需求在衰退背景下无法持续、抑或俄乌危机出现缓解，那么在国内煤炭持续保供形成的高供给、高库存背景下，能源行业可能将面临一定的回调风险；工业金属目前或已充分交易海外衰退预期，但若衰退真实落地，不排除后续价格及股票也存在进一步调整的可能；贵金属方面当前属于左侧布局时点，但在美联储持续加息压制下短期难言性价比。
整体来看，本基金在二季度继续维持较高仓位运作，重点在房地产领域进行了布局，结构上未做太大的调整。优质龙头房企拥有稀缺土地资源优势，估值水平相对较低，经营相对更稳健、扎实，能够兑现高于行业的利润率和ROE指标。随着政策传导到基本面、房地产供给侧出清完成后，头部房企集中度及市场份额有望得到显著提升，优势房企在市场上的垄断地位也将得到进一步增强。当然，在房住不炒的大前提下，地产行业需求受到政策端的影响较大，随着经济稳增长政策目标的提出，我们可以预期房地产需求端政策将不断推出，但最终有效政策推出的时点可能仍存在一定不确定性，相关房地产企业股价走势或将仍有波动。在有效政策落地生效前，投资房地产行业需要一定时间的耐心等待。
报告期内基金的业绩表现
作为国有大行“嫡长子”的中银基金，基金规模在不断扩大的同时，股票型基金收益却屡屡垫底。其中的中银新动力，成立至今3年，直接为止亏损了26.9%，同类排名倒数第二。
2018年第一季度股票市场发生了剧烈的震动，上证指数年初至今下跌5.59%，深证成指下跌3.71%。而主动权益类基金业绩更是出现了强烈的分化，一季度表现最好的基金已经挣了22%，最差的已经跌去15%。
而中银基金旗下的权益类产品，业绩更是让人颇为惊讶，其旗下至少有6只产品进入了权益类股票型基金榜单最后十名。在166只标准股票型基金中，共有130只出现了亏损，平均亏损3.97%，其中排名垫底的中银新动力股票今年已经亏损了14.91%，该只基金也屡屡业绩排名垫底，是权益基金黑榜上的常客。
常年垫底王：中银新动力股票
作为多次登上黑榜的“老面孔”，中银新动力除了在成立之初，随着大牛市给投资者赚到一些钱外，在绝大多数时间无法跑赢普通股票型基金的平均收益。2016年开始，中银新动力收益率更是再也没有变正过。
最新数据显示，中银新动力最新净值为0.7233元，累计净值为0.7233元。历史新低为3月26日的净值0.7070元。资料显示，中银新动力成立于2015年2月13日，在牛市效应下净值也快速上涨。但是自2015年6月30日开始三个月时间，中银新动力净值也从最高点的1.92元跌到了0.907元，盈利转眼化为乌有。2015年末，该基金的资产规模还有近40亿元，到2017年末其净资产已降至18.83亿。
虽然净资产规模和收益率持续低迷，但是这只基金的基金经理却一直没有变过，一直为史彬。史彬从2007年加入中银基金后，先后担任过股票交易员、研究员、基金经理等职。而这只中银新动力，截至3月23日，最大回撤更是达到了60%。
从史彬管理的中银新动力股票、中银新经济灵活配置混合、中银主题策略混合三只基金的表现来看，2017年四季报前十大重仓股看居然有八只股票重合。
截止2017四季度，史彬管理下的三只产品持股下前五全是白酒股和保险股2017年均有不错的涨幅。中国平安、五粮液、泸州老窖更是成功实现股价翻倍。本应该是赚得盆满钵满，但是中银新动力股票、中银新经济灵活配置混合、中银主题策略混合2017年回报率仅有5.23%、6.77%、15.68%，全部跑输沪深300指数。
权益类不赚钱，想靠货基来补？
作为五大行旗下基金公司，中银基金仿佛刚成立就自带光环。中银基金管理有限公司是由中国银行和贝莱德投资管理有限公司组建的中外合资基金管理公司，前身为中银国际基金管理有限公司。2007年12月，经过了中国证监会的批准，中国银行直接控股了中银基金。至此，中银基金终于成了中行的自家人，名字也更名成了中银基金管理有限公司。
从增长规模来看，中银基金确实可圈可点。截至2017年四季度，中银基金资产管理规模达3624.89亿元，4年内增长了近3倍。在2017年基金公司规模排名中，中银基金位列第九，这已经是该公司连续6年上榜TOP10。而在中银基金资产规模飙升的背后，主要是得益于机构投资者的支持。据天天基金网数据统计，截至2017年二季度，中银基金旗下112只基金中，有52只基金机构持股比例在90%以上。但事实上，投资者在评估一家基金公司时，先是看业绩表现，然后才会看规模大小。
很明显的，中银基金在收益上并没有获得老牌投资机构贝莱德的加持。根据数据显示，中银基金旗下共有96只基金产品，基金经理有30位，平均年限 4.04年。其中股票型基金有7只，仅占基金总数的10%不到，近三个月表现仅一只盈利，且跑输行业均值。显然，这样的投研实力与其与自身规模排名形成鲜明对比。
就在当前债基不景气以及货基监管日趋严格的背景下，中银基金重“固收”轻“权益”的投资风格没少被诟病。此前，业内曾把杨军担任中银基金的副总经理一事，誉为重振中银基金投研实力的“良药”。
但没想到这一剂“良药”，似乎对于中银基金并没有什么用处，仅任副总一年，杨军于2017年9月28日正式离职。杨军自2012年加入中银基金担任资深投资经理，之前还曾担任过中国银行总行金融市场总部主管。
合资的历史背景惹的祸？
作为有合资背景的公募基金，中银基金在外资公司撤出后，似乎并没有很好的发展。从2002年12月，第一家合资基金公司招商基金成立后，合资基金公司的发展似乎并不如想象的那么顺遂。
如果说本土公司股东之间存在冲突，更多是在利益层面，需要的只是利益分配的机制平衡，而合资公司的冲突是来自于理念和彼此的不认同，难以调和。
因为中方与外方股东经营理念出现的较大差距，公司内都也十分严重。据说，有基金公司的中方股东正酝酿增资，以获得更多的话语权，甚至控制人事权，而更多的外资则在考虑撤出。当初的合资基金公司，慢慢地变成了中资基金公司。例如最早成立的中外合资基金公司——招商基金已经变成招商银行控股的内资基金公司，中银基金也已变成中资基金公司。
而这两家基金公司，近几年业绩都却都稍显逊色。而在2017年底，财政部宣布国内基金公司控股权外资持股比例放宽至51%，三年之后投资比例不受限制，这也意味着，多年以来，外资金融机构在内地组建基金公司无法谋求控股权，只能采取合资的形式未来将成为一段历史。
01月25日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金01月22日下跌5.04%，现价0.675元，成交343.59万元。当前本基金场外净值为0.6090元，环比上个交易日下跌1.93%，场内价格溢价率为5.25%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值上涨4.80%，近3个月本基金净值上涨3.38%，近6月本基金净值上涨6.11%，近1年本基金净值上涨31.31%，成立以来本基金累计净值为3.3970元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额32.53亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为韩文强，自2020年04月29日管理该基金，任职期内收益36.73%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有兴业银行（持仓比例7.95%）、万科A（持仓比例7.87%）、保利地产（持仓比例7.78%）、中国平安（持仓比例7.75%）、中国太保（持仓比例7.60%）、金地集团（持仓比例5.75%）、平安银行（持仓比例5.17%）、招商银行（持仓比例5.05%）、中南建设（持仓比例5.01%）、金科股份（持仓比例4.91%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
四季度海内外的经济，从海外来说，经济仍处在持续恢复状态之中，11月全球制造业PMI继续抬升至53.7，并呈现供需两旺的状态。但此前迟迟未能落地的新一轮纾困计划仍对美国零售消费形成了一定抑制，叠加疫情有所反复的影响，美国11月份的非农就业数据也弱于市场预期。但以上两个负面因素在近期可能都出现了边际变化，一方面是疫苗研发频传佳音，市场预期发达经济体能够在2021年年中左右实现群体免疫，后续的风险点在于接种率以及病毒变异的情况；另一方面，9000亿美元的新一轮财政刺激计划最终落地，一次性补贴600美元、失业补贴降至300美元/周，将一次性补贴提升至2000美元的议案也已在众议院通过。美联储最新公布的议息会议纪要并未有太多超预期内容，继续1200亿美元/月的购债节奏并强调维持政策对经济的支持，而从美联储等发达经济体央行资产负债表规模的同比增速来看，即便不考虑政策退出2021年也将会明显回落，这对于海外权益市场估值可能形成一定压力，这也是A股市场的外在风险之一。国内方面，经济弱复苏的势头仍在延续，预计四季度实际GDP增速在6%附近，信用扩张基本上已确认于2020年10月份见顶，2021年“紧信用”的方向确定，而近期多省份出现“限电”情况，一方面体现的是短期经济恢复动能仍比较强，另一方面可能限制后续工业生产进一步反弹的高度。从11月最新的经济运行情况来看，外需拉动工业生产继续超预期，投资中制造业投资增速加速恢复，当月同比增速达到12.5%处于过去三年的高位，房地产与基建投资温和回落，消费继续恢复但是近几个月的恢复速度持续不达预期，就业压力持续缓解，社融增速见顶小幅回落但宏观杠杆率仍在持续走高，通胀方面仍呈现出温和再通胀的状态。从以上已公布的四季度前两个月数据来看，四季度GDP增速将继续向潜在增速水平靠拢，甚至可能还将体现出一定需求后置的影响。政策方面，市场高度关注的中央经济工作会议定调较为中性，2021年经济仍面临内外部不确定性，政策不搞“急转弯”，政策（特别是财政政策）退出的力度可能较为温和，货币政策由“合理充裕”变为“合理适度”边际收敛也并不意外，事实上近期央行持续进行了公开市场投放维稳，近日央行还宣布将延续此前的延期还本付息等政策，而在四季度央行货币政策委员会例会则再度出现“合理充裕”的表述。
本季度，本基金在大部分时间维持了一个较高的仓位，市场已经消化流动性从增量持仓到存量市场这一变量。随着经济进入修复最快的阶段，以及成长资产和传统低估值资产的估值差越来越大，我们认为低估值资产的修复已经进入时间窗口。我们将组合主要配置到了估值比较低同时跟经济相关性较高的板块。这一策略在四季度前两个月取得了预期的效果，但是在最后一个月再次显著落后于成长组合。由于市场已经进入存量行情，资金无法支持全面上涨，当成长资产上涨，低估资产就下跌。而当低估资产上涨，成长资产就下跌，有如跷跷板一样。市场在牛市两年后，赚钱效应显著，趋势投资大行其道，低估值组合在12月初突破失败后迅速被趋势资金抛弃。正如《周期》所描述，钟摆一定会摆到极致的位置，我们虽然认为低估组合相对成长组合的风险收益比更高，比如地产龙头ROE20%低于白酒龙头ROE30%，对应却是1.6倍pb和16倍pb十倍估值差的区别，但市场先生仍然选择继续让两类资产继续朝着不同的极致方向继续摆动，仿佛我们会一直喝酒却不再需要房子。我们尊重趋势，在我们的投资框架里景气度投资本质就是趋势投资，只是我们无法在显然泡沫的估值水平下仍然追逐趋势。出于我们对整个行情进入牛市第四节的判断，我们的策略对应采取防御性投资而非全面进攻。我们拿的资产就算不估值修复，也会在可见的未来钟摆变向后保护我们的回撤，这让我们的组合在成长组合越涨越快的冲顶阶段显得特别缺乏进攻性，而比别人赚得少会使大多数人焦虑，这也会反过来再次强化越贵越涨越便宜越不涨。
预计2020年全年GDP增速将达到2%左右，而2021年全年有望实现9%左右的增长，综合两年的增长来看也大体处于潜在增速水平附近，受基数影响2021年各季度GDP增速大体呈现出前高后低的走势，对上半年的经济高增长基本已成市场共识，而下半年的经济增长情况目前仍有不少不确定性以及争议，争议焦点在于出口以及制造业投资高景气度的可持续性、基建房地产投资回落幅度，前者的节奏取决于海外疫情的演化，后者取决于国内的政策导向。
信用周期一般领先于经济周期，我们判断目前的宏观场景正处于信用周期的顶部位置，2021年3月份开始社融增速将开始明显下降、形成“紧信用”环境，而货币政策大体将维持现状、保持合理适度，一方面是2021年稳杠杆所需要的“紧信用”环境并不需要通过紧缩货币政策来实现，政府债券供给降低等方式是更重要的手段，而另一方面汇率升值叠加利率抬升将导致金融条件急剧紧缩，打压经济恢复的势头，目前来看直接收紧货币政策的必要性不大，再进一步结合我们对于通胀走势的判断，我们认为可以延后至2021年下半年再考虑货币政策收紧的风险，但需要对央行通过调节公开市场操作阶段性调控资金面保持关注。
整体上我们认为2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境，在大类资产配置方面，债券资产可以相对乐观，但需要对信用风险保持充分谨慎，对权益资产的看法相对中性，需要把握结构性机会。
从股票市场的角度来说，我们认为从2019年初开始的这轮牛市行情已经进入第四节，绝对意义上的便宜货只剩下银行地产等低估值资产。进入春季躁动区间，风险偏好提高，各种科技类主题投资也有投资机会。
01月23日讯 景顺长城资源垄断混合(LOF)基金01月22日下跌0.76%，现价0.397元，成交7.43万元。当前本基金场外净值为0.3950元，环比上个交易日下跌1.00%，场内价格溢价率为-0.25%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌0.50%，近3个月本基金净值下跌1.74%，近6月本基金净值下跌18.22%，近1年本基金净值下跌20.36%，成立以来本基金累计净值为2.9410元。
本基金成立以来分红8次，累计分红金额24.21亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为杨锐文，自2015年10月29日管理该基金，任职期内收益4.97%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有视源股份（持仓比例7.05%）、聚光科技（持仓比例5.83%）、欣旺达（持仓比例5.75%）、万孚生物（持仓比例5.21%）、蓝帆医疗（持仓比例5.01%）、华灿光电（持仓比例4.56%）、鱼跃医疗（持仓比例4.23%）、吉祥航空（持仓比例4.06%）、宁波高发（持仓比例3.92%）、欧普照明（持仓比例3.25%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
本季度，宏观经济快速降温，贸易战加剧，指数出现普跌，其中，沪深300、创业板指、中小板指分别下跌12.45%、11.39%、18.22%。这期间，本基金跑赢基准，但是依旧录得负收益，我们深感难过与焦虑，但是难过与焦虑都没有用，我们唯有更努力回报持有人，希望最终为持有人带来正回报。我们依旧坚定不移地坚守我们的投资理念，不断优化改进以适应市场的变化。我们依然最看重企业的成长空间，而非短期的增速。我们希望伴随企业由小长大的过程，充分享受企业增速最高的阶段。本基金始终坚持投资于符合产业趋势的真正的成长股，基金仓位处于基金合同规定仓位限制中的中性仓位。由于贸易争端、去杠杆以及政策担忧等不确定因素，导致外界普遍对经济前景持悲观态度，有人甚至认为这是中国经济40年的拐点，中美在经贸等多领域进入对抗局面，中国会就此跌入所谓中等收入陷阱，中国将会像当年日本一样失去十年。如同上季度的季报，我们依旧对市场保持相对谨慎的观点。由于种种事件让民众对民营企业的竞争环境越来越担忧，中央政府高层也迅速出台各种措施缓解民众的忧虑，情绪得到较好的安抚。但是，未来几年，我们都会面临复杂的外部环境，而自身又同时面对着地产泡沫以及去杠杆的压力，我们确实难以对宏观经济乐观。中短期来看，经济或许将进入相对困难时期，股市肯定是提前反应的。但是，也不至于太悲观。一个国家的富裕程度，最终由其技术和工业化水平所决定。中国的人均科技水平还在快速成长，稳步追赶发达国家。与同样人均收入的国家相比，中国的人均科技和工业化水平又远远领先，甚至接近于一些发达国家中相对落后的成员。一个国家的科技和工业化水平最终将决定人均收入的高低。既然中国的科技发展水平超前于中国的人均收入水平，那么中国的人均收入提高和经济提升还是会是未来较大概率的事件。问题还是源于自身。当年，撒切尔夫人开启大刀阔斧的减税降费的改革让陷入严重滞胀的英国重新崛起，让伦敦重回全球金融中心。同时期的里根减税政策也犹如魔法，结束了美国漫长的萧条期，开启1982年到1999年美国经济的超级扩张期。中国依旧存在巨大的改革腾挪空间。近日，财政部部长也很明确表示，更大规模的减税正在路上，政府要过“紧日子”，把省下来的钱用于老百姓的身上。如果中国能大幅降低企业和居民的税负，相信中国企业和中国人民迸发的活力能战胜重重困难。经济的波动带来的影响以及企业的成本和费用调整周期的错位会让企业在宏观经济俯冲式下降阶段之时影响最大，毕竟企业的成本和投入由于自身惯性不可能如此及时调整。这种情况在2018年4季度和2019年上半年表现得尤其突出。然而，优秀企业一般会迅速调整经营策略，要素成本也将重新进入再平衡，企业也会重新适应新常态的环境。这个阶段是我们挑选优质企业投资的好阶段，我们希望在这个阶段寻找一些具有伟大前景的优质公司进行投资。综上所述，尽管我们对未来一两年的宏观经济相对谨慎悲观，但是，我们对股票市场却是相对乐观的。毕竟股票市场领先于宏观经济，而优质企业会率先在低迷的经济中走出来。中国的市场纵深足够大、消费潜力也是足够大，市场蕴含着多层次的机会。只是，选择的难度会很大。为了应对不确定性的宏观环境，我们会更偏好弱周期的消费成长股以及科技类成长股，规避于资产价格相关的个股。过去四年，我们基本上很少进行仓位选择，因为我们始终坚信买入并持有是最好的获取alpha的方式。但是，未来一两年，由于外围局势和政策导向的变化可能更为频繁，我们可能不仅仅需要寻求alpha的收益，也需要寻求beta的收益。我们的仓位选择一定不是追涨杀跌，而是降低收益预期、寻求多层次的投资机会，而不单纯的买入并持有策略。这是我们为了应对未来不确定的市场所做出的选择。
报告期内基金的业绩表现
2018年4季度，本基金份额净值增长率为-7.26%，业绩比较基准收益率为-9.36%。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《景顺资源垄断》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多景顺资源垄断、中银国际基金管理有限公司相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编最大的鼓励。
