主权财富基金(广发稳健增长)主权财富基金事件
主权财富基金(广发稳健增长)主权财富基金事件
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全球*的主权财富基金——挪威主权财富基金遭遇惨烈巨亏。
当地时间8月17日，挪威央行投资管理公司公告称，今年上半年， 挪威主权财富基金合计亏损金额高达1.68万亿挪威克朗（约合人民币11800亿元），全球回报率为-14.4%。
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挪威主权财富基金巨亏
据第一财经，挪威主权财富基金成立于1996年，资金来源于该国石油及天然气的收入，作为能源耗尽时的战略储备，保护挪威经济的未来。由于2021年收益率为14.5%，今年上半年的损失将去年全年盈利消耗殆尽。
负责基金运营的挪威银行投资管理公司(NBIM)首席执行官坦根(Nicolai Tangen)在声明中表示：“上半年市场的特点是利率上升、高通胀和地缘政治危机。”
据证券时报，具体到行业方面，基金持有的科技板块亏损金额*，达到4140亿挪威克朗。此外，消费和工业排名靠前，分别亏损2540亿和1930亿挪威克朗。而能源行业贡献了基金*的盈利，赚了650亿挪威克朗。
而给基金带来巨额亏损的股票几乎都是科技企业，包括社交巨头Meta（前Facebook），亚马逊、苹果、微软、芯片制造商英伟达、Alphabet（谷歌母公司）、ASML（荷兰光刻机制造商）、特斯拉、德国房地产巨头Vonovia，以及流媒体公司奈飞。
此外，公司的房地产投资业务也遭受打击。其中，未上市交易房地产获得7%的回报，而可交易房产的回报则出现21%的下跌，导致总回报为-6%。
固定收益投资组合(主要由美国、日本和德国政府债券组成)下跌了9.3%，全球性通胀飙升以及各国央行提高利率的趋势令债券价格震荡回落。
国际局势也使得公司业务雪上加霜。2月27日，挪威决定将俄罗斯资产从该基金组合中剔除，作为挪威对俄罗斯的制裁措施之一，并要求挪威央行在3月15日之前就如何撤出这些投资提出计划。之后，由于俄罗斯禁止外国投资者在其股票市场执行交易，挪威退出决定的具体落地执行遇到了问题，并造成大笔亏损。
截至6月末，组合中68.5%投资于股票，28.3%投资于固定收益，3%投资于非上市房地产，0.1%投资于非上市可再生能源基础设施。
事实上，鉴于今年上半年全球风险资产波动加剧，不少机构损失惨重。近期公布的数据显示，伯克希尔哈撒韦1-6月投资亏损超450亿美元，日本政府养老金投资基金(GPIF)同期亏损近440亿美元。
一直在加大对中国资产的配置
据券商中国，挪威央行投资管理公司一直在加大对中国资产的配置。
最早始于2004年，挪威主权财富基金的投资组合中，第一次出现中国市场股票资产，投资额为4.86亿挪威克朗，占当期股票投资总额的比例仅有0.12%。
2009年该基金年报显示，其持有市值*的5只中国股票分别为建设银行、中国移动、工商银行、中海油、中国人寿。
2012年底，腾讯控股进入基金中国持仓前五大重仓。2017年底，阿里巴巴*进入基金中国持仓前五大重仓。2020年底，美团和京东*出现在基金中国持仓的前五大重仓。
截至2021年12月31日，其在中国市场布局了676只中国股票（注册地或者公司主要营收来自于中国内地的公司），合计持有市值3350亿挪威克朗（约合人民币2388亿元），占基金总比例的2.7%。
来自挪威政府全球养老基金官网的信息显示，2005年在中国市场的布局约21亿挪威克朗。 从21亿克朗增长至2021年底的3350亿挪威克朗，过去16年来，基金对中国股票的投资增加了159倍。
当前A股正进入半年报披露期，挪威主权财富基金的*动态也渐渐浮出水面。以生益科技为例，其*披露的半年报显示，挪威中央银行于今年第二季度进行明显加仓，相比一季度末，增持股数达1426.6万股，增持幅度达167%。
有分析人士指出，今年上半年的巨亏或许令该基金更加重视分散化投资布局，未来对中国资产的投资比例或将进一步提升。
综合券商中国、第一财经等
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产品特征
广发稳健增长混合是一只保守配置型混合型基金，成立于2004年7月26日。根据2018年二季报数据，二季度末基金资产规模为43.13亿元，基金份额为35.33亿份。该基金的投资目标是在承担适度风险的基础上分享中国经济和证券市场的成长，寻求基金资产的长期稳健增长。
长期业绩优异：天相统计数据显示，截至2018年8月16日，最近一年，该基金净值上涨9.12%，位列同期217只保守配置型混合型基金（下同）第7位。最近两年，该基金净值上涨8.64%；自成立以来，该基金净值上涨731.89%，位列同期322只可比基金第1位。该基金长期业绩表现优异。
基金公司实力保障：广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日，是业内第30家成立的基金管理公司，坚持“专业创造价值、客户利益至上”的经营理念，以完备的产品供给、策略供给、区域供给为基础，构建多元投资能力、顶层资产配置能力，致力成为*的全能型资产管理公司，为投资者谋求长期稳定的投资收益。
准确判断市场，盈利体验良好：该基金基于对宏观经济、政策及证券市场的现状和发展趋势的深入分析研究，以稳健投资的原则在股票、债券、现金之间进行资产配置，具有践行稳健增长目标、盈利体验保持良好与市场涨跌判断准确三点优势。该基金坚持“寻求基金资产稳健增长”的投资目标，*回撤与年化收益波动率始终保持较低水平。
上周日2月27日，在俄乌局势持续升级和俄罗斯屡遭制裁的背景下，挪威政府要求其1.3万亿美元的全球*主权财富基金冻结并剥离俄罗斯资产，并要求主管该基金的挪威央行在3月15日之前给出如何撤出这些投资的计划。
挪威主权财富基金在3月3日周四召开
基金CEO Nicolai Tangen坦言，就算能够顺利出售这些俄罗斯上市公司持股，也很难确保一定能获得资金，“出售与白送无异，现在基本等于把这些股票白白送掉而收不回来钱”。
截至2021年底，挪威主权财富基金对俄罗斯资产的投资价值约为270亿克朗，相当于基金总规模的0.2%。而截至3月2日本周三，该基金的俄罗斯持仓价值可能降至25亿克朗。
鉴于俄罗斯股市和金融衍生品市场在周四连续第四天临时休市，这令上述持仓的确切价值“高度不确定”：
“由于尚不清楚莫斯科交易所何时重新开放以及交易将如何运作，因此剥离基金持有的俄罗斯资产需要一定时日，还需要确保不会向受到国际制裁的个人出售。具体剥离细节或不会公开。”
该基金证实，对俄罗斯资产的所有投资都是上市公司股票，其中80%的持仓个股在莫斯科证券交易所上市，18%在伦敦上市，0.6%在纽约上市。截至去年底共持有51家相关个股的股份。
其中，持股价值*的俄企是俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom，约占后者股份的0.86%，去年底价值约9.32亿美元。持股价值排名前五名还包括0.75%的俄罗斯联邦储蓄银行Sberbank、0.73%的卢克石油公司Lukoil、0.13%的俄罗斯独立天然气生产商诺瓦泰克Novatek，以及1.19%的能源和铝生产商EN Group International PJSC。
该基金还透露，现在不持有俄罗斯债券。截至2020年底，其曾披露持有价值67亿克朗的俄罗斯政府债券和233亿克朗的俄罗斯股票。
今年迄今整体下跌6.1%的挪威主权财富基金拥有超过9000只持股的投资组合，是全球*的上市公司投资机构，将该国油气收入产生的现金投资于全球股票、债券、房地产和可再生能源项目。
到2021年底，该基金价值12.3 万亿克朗，相当于挪威每人拥有25.7万美元，基金总价值是挪威经济体量的三倍，也是2022年该国政府开支的八倍。
目前，在俄乌局势的重压下，俄罗斯股票正面临重重困境，除了价值暴跌，不少交易也被暂停。明晟警告称俄罗斯的股票市场已经“不具备投资价值”。
在明晟MSCI将俄罗斯股票从其被广泛追踪的新兴市场指数中剔除后，伦敦证交所周三宣布暂停额外27家与俄罗斯有关联的上市公司股票交易，涉及En+、Sberbank、Gazprom、Lukoil和黄金开采商Polyus等，进一步限制资金流向该国。上述个股也是挪威主权财富基金的主要俄罗斯持仓。
伦敦证交所旗下的指数业务富时罗素也宣布，俄罗斯股票将从周五晚间起从其所有股票指数中剔除，包括在莫斯科交易所上市的俄罗斯指数成分股，以及从本周五起暂停交易的任何俄罗斯全球存托凭证。伦敦证券交易所集团旗下位于巴黎的清算机构LCH从周五开始不会处理上述存托凭证。
相较于个人投资者和一般机构投资者，主权财富基金可以说是既财力雄厚又低调神秘，全球10大主权财富基金的一举一动也是投资界关注的焦点。
当前全球10大主权财富基金中，亚洲及中东国家合计包揽了九个席位，其中，中国占据三个席位，中东产油大国占据四个席位，欧洲的挪威政府全球养老基金规模*。
挪威政府全球养老基金资产规模达到1.338万亿美元，在有数据的24个财年中，有19个财年取得了正收益，堪称主权基金投资天团中的“团长”，其基金经理堪称“财政部长级别”。
挪威央行一季度重仓的A股公司有21家，其中6家公司一季度获得挪威央行增持，同时新进入4家公司（前十大流通股东）。
既能赚钱又会理财
中东产油大国排名靠前
金融资产不仅是社会财富的直接体现形式，而且是资产再创造的基础，利用金融资产创造更多的财富，是个人、团体乃至国家追求的目标。
投资界有这么一个财力雄厚且低调神秘的“天团”——主权财富基金。从资产规模的角度来看，如果说规模较大的普通投资机构的资产规模在百亿、千亿级别的话，那么主权财富基金的投资规模能够达到万亿、十万亿级别！*数据显示，公开披露的全球主权财富基金总体规模在9.8万亿美元左右，可以说他们的一举一动直接影响到全球资本市场的发展。
来自SWFI的数据显示，主权财富基金遍布全球五大洲。财华社统计，2021年全球规模*的10只主权财富基金具有鲜明的地域特征——所属主体集中在亚洲和中东两大区域。
具体来看，2021年全球规模*的10只主权财富基金中，中国占据三个席位，分别是排名第二的中国投资有限责任公司，资产规模约1.222万亿美元；排名第七的香港金融管理局投资组合，资产规模约5889亿美元；排名第十的全国社会保障基金理事会，资产规模约为4474亿美元。
此外，资产规模跻身前十的亚洲国家主权基金还有新加坡GIC私人有限公司，资产规模排名第五；新加坡淡马锡控股（私人）有限公司，资产规模排名第八；卡塔尔投资局，资产规模排名第九。
值得一提的是，“富得流油”的中东产油大国是主权财富基金的主力军，在前十名中占据了四个席位。例如，中东阿拉伯联合酋长国阿布扎比的主权财富基金，中东科威特的主权财富基金，中东沙特阿拉伯的主权财富基金，以及中东卡塔尔多哈的主权财富基金。可以看出，中东产油大国不仅能赚钱，而且还特别会理财。
挪威基金规模*
买遍全球知名巨头公司
在全球主权财富基金这一“天团”中，不得不提的就是2021年资产规模*的挪威政府全球养老基金（以下简称“挪威基金”），如果非得选出一个代表做“团长”的话，那么挪威基金*是*选择。
实际上，挪威基金也可以被划分为“产油国系”。1969年，世界上*的海上油田之一在挪威海域被发现。突然间，挪威有大量的石油出售，从而使得国家的经济急剧增长。但是，挪威并没有沉浸于现有的财富中，用他们自己的话讲：“石油收入对挪威来说非常重要，但总有一天石油会用完。”
于是，挪威很早就决定谨慎使用石油和天然气收入，以避免经济失衡。1990年，挪威议会通过立法支持这一想法，创建了现在的全球政府养老基金，并于1996年将第一笔资金存入该基金。该基金的目的是确保挪威负责任地使用这笔钱，着眼长远，从而保护挪威经济的未来。怎么样，是不是既能赚钱又会理财！
回到投资领域，挪威是世界上生活水平*的国家之一，挪威基金则是世界上*的基金之一，投资遍及大多数市场、国家和货币。挪威基金2021年财报显示，在有数据的24个财年中，有19个财年取得了正收益。
SWFI；单位：十亿克朗
如此不俗的投资表现，背后当然需要一位不凡的投资经理，也可以称之为“最牛基金经理”。资料显示，挪威政府全球养老基金的投资经理叫JENSSTOLTENBERG，1996-1997年，JENS担任挪威财政部长；2000-2001年和2005-2013年，JWNS曾担任挪威总理。是的，这是一位财政部长级别的基金经理！
2021年财报显示，挪威基金资产配置中，股票类资产的占比为72%，固定收益类资产的占比为25.4%，未上市房地产资产占比为2.5%，可再生能源基础设施占0.1%。
收益方面，挪威基金2021年股票投资贡献了20.8%的收益，固定收益投资回报率为-1.9%，非上市房地产投资回报率为13.6%，未上市可再生能源基础设施的回报率为4.2%。
值得一提的是，自2017年起，挪威基金将权益资产占比提升至70%，是固收资产和房地产占比总和的两倍。目前，挪威基金的股权投资遍及全球约9,000家公司，平均而言，该基金持有全球所有上市公司的1.5%。
2021年，挪威基金股权投资占比*的国家分别是美国、英国、日本、法国和瑞士，投资比例分别为44.7%、7.3%、7.1%、4.9%和4.6%。重仓股方面，挪威基金2021年前五大重仓股分别是苹果、微软、谷歌、亚马逊以及雀巢，全球资本市场的巨头公司基本都被挪威基金持有。
挪威基金2021年十大重仓股（SWFI）：
挪威基金偏爱中资股
重仓21家A股公司
挪威基金的投资范围也包括中国，自2003年*配置中国大陆市场以来，中国大陆区的持仓出现快速上升，其在2020年的投资比例一度达到5.3%（排名第四），但是在2021年投资比例下降至3.8%（排名第八）。个股方面，台积电（TSM.US）和腾讯控股（00700.HK；TCEHY.US）是挪威基金2021年20大重仓股中仅有的两家中国公司。
挪威基金在A股的投资主体叫做挪威央行。挪威央行自2003年起开始进军中国内地市场，在2004年的持仓名单中*出现了12家中国大陆公司。2006年10月，挪威央行成为第二批QFII之一，并于2008年1月获得2亿美元的投资额度，至此累计获得25亿美元总额。目前，挪威央行是我国前五大QFII机构之一。
来自兴业证券的统计数据显示，2008年至2018年，挪威央行总共对1560家中国企业（A股或H股）进行过投资，其中有26家公司持仓时间超过10年，包括中国石油（601857.SH）、比亚迪（002594.SZ）、招商银行（600036.SH）、贵州茅台（600519.SH）和中国平安（601318.SH）等个股。
从持股*体量（持股数量）角度看，挪威央行重仓持有的A股公司集中在金融、消费等行业；从持股相对体量（持股比例）角度看，挪威央行持有的A股公司集中在电子、通信、计算机等科技领域。
财华社统计，挪威央行一季度重仓的A股公司有21家，其中6家公司一季度获得挪威央行增持，同时新进入4家公司（前十大流通股东）。
在持股比例方面，挪威央行持股比例（占流通股比例）超过2%的分别是北摩高科（002985.SZ）和晶科能源（688223.SH），持股比例分别为2.62%和2.30%。
在持股变化方面，挪威央行一季度新进4家A股公司（前十大流通股东），分别是晶科能源、传音控股（688036.SH）、生益科技（600183.SH）和华东医药（000963.SZ）。
此外，有6家A股公司一季度获得挪威央行增持，分别是北摩高科、启明星辰（002439.SZ）、海大集团（002311.SZ）、白云机场（600004.SH）、老板电器（002508.SZ）和深南电路（002916.SZ）。
需要强调的是，以上数据是截止到一季度的数据，存在较大的时滞。此外，主权基金的投资策略以价值投资、长期持有为主，主权基金持有的标的也存在股价波动的风险，因此以上公司仅为数据论证，不构成投资建议。
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