002154，002154股票
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智通财经APP获悉，浙商证券发布研究报告称，维持报喜鸟(002154.SZ)“买入”评级，2021-23年净利预测5.1/6.6/8.4亿，增速为39%/30%/28%，对应11月22日收盘价PE为12X/9X/7X，若按照定增计划上限测算，对应当前市值75亿，对应PE分别为15X/11X/9X。
浙商证券主要观点
品牌提升路径规划明确：成长优先、利润导向
公司进行举行投资者交流，对于品牌提升提出明确规划。分品牌来看：
报喜鸟：①营销上，*聚焦核心客群，采用“年度运动西服发布会+国内新锐设计师联名款+KOL+跨界合作”等形式推广运动西服新品类，促进形成消费者商务休闲场合*品类的心智模式。②产品上，持续推进运动西装品类研发设计，抢占夹克市场份额;采用“自有研发+专业院校+国际机构研发”相结合，聚焦运动西装的综合研发。③渠道上，通过新拓、扩店增加大店比例，提升整体店铺规模。
哈吉斯：①营销上，坚持与品牌定位匹配的品牌塑造与推广，通过“国际品牌联名+跨界合作+明星店长+品牌巡展+品牌文化体验活动”等方式提升客户综合体验、口碑与复购率。②产品上，持续推进多元化、多系列(如HRC、高尔夫、包鞋等系列);以韩国现有研发团队为基础，逐步自建研发团队。③渠道上，以一二线优势市场为基础，加大三四线城市加盟商拓展力度。
宝鸟：坚持直营为主，代理商、大客户为辅，三驾马车均衡发展;坚持开大店、扩品类、拓渠道。
乐飞叶：聚焦功能性+时尚性产品，稳步推进店铺规模。
恺米切：聚焦商务客群，丰富免烫衬衫、裤品类，重点拓展经济发展较好的三四线城市。
定增靴子落地，利空释放，静待品牌向上
定增如期落地，实控人管理权进一步集中。公司非公开定增如期过会，募集金额将用于企业数字化转型(～2.5亿)，研发中心扩建(～1亿)，补充流动资金(5.3亿)，项目建设期约为三年。本次定增将由实控人吴志泽全额认购，若以上限计算(不超过273,170,198股)，实控人持股比例有望提升～39%，管理能力进一步加强。
投资建议：2018至今，公司各品牌均保持15%~20%+的高速增长，表现出了品牌明确的向上趋势。同时，公司在品牌力、渠道资源、以及供应链资源上的丰厚底蕴让该行对其在未来充满期待。该行认为，伴随公司定增靴子落地，公司利空已逐步释放，具备充足的向上空间。
05月06日讯【新增情况】巨灵财经数据显示，交银上证180公司治理ETF(510010)、交银上证180公司治理ETF联接(519686)、交银深证300价值ETF(159913)、交银深证300价值ETF联接(519706)、交银中证海外中国互联网指数(164906)、交银施罗德中证环境治理(LOF)(164908)、交银创业板50指数A(007464)、交银创业板50指数C(007465)、交银国证新能源指数(LOF)(164905)今日新增新基金经理邵文婷管理，基金经理*管理基金，尚无管理经验，警惕不确定风险。
智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告，首予报喜鸟(002154.SZ)“买入”评级，预计2021-23年EPS为0.42/0.51/0.64元/股，参考可比公司估值，予2022年15倍的PE估值，对应合理价值7.72元。
广发证券主要观点
公司是中高端男装品牌公司，经营质量显著改善。
公司实现多品牌策略布局，在2018年有实际控制人后，坚持成长优先，利润导向原则，整体运营能力和经营效率得到明显改善，且在持续提升。2020年，在行业受疫情较大影响的情况下，公司率先复苏，2020Q2即实现正增长，表现出较强的经营韧性，2020年实现营收37.88亿元(YOY+15.74%)、归母净利润3.66亿元(YOY+74.45%)。
主品牌报喜鸟发展稳健，代理品牌HAZZYS快速增长，宝鸟受益集采。
主品牌报喜鸟持续优化渠道，开大店、加大华中区域布局;坚持走高品质高端路线的同时强调时尚化年轻化，较早布局定制业务，推出运动西服，扩大消费场景和消费者年龄层。代理品牌HAZZYS一直增长快速，有望成为公司第二增长曲线;将加快渗透三四线城市;推进产品年轻化、多品类、多系列发展。宝鸟品牌聚集职业装定制，同时加大校服业务拓展，受益于集采，将积极拓展大集团大客户。
加大新零售渠道投入，挖掘私域流量渠道。公司致力于新零售渠道建设，加快线上线下渠道融合。线下持续优化门店，提高店效;线上，除继续加强传统电商渠道布局外，积极推进新零售业务，大力发展直播电商，提高线上收入占比。
非公开发行方案已获批，有利于提高控制权和经营决策效率。实际控制人全额定增方案已于11月9日取得证监会批复，将有效增强公司控制权、提高决策效率，促进公司长期持续发展。
风险提示：市场竞争风险;存货减值风险。
1月5日盘中消息，10点48分报 喜 鸟（002154）封涨停板。目前价格5.86，上涨9.94%。
其所属板块服装家纺目前上涨。领涨股为嘉麟杰。
报 喜 鸟主要指标及行业内排名
报 喜 鸟（002154）个股
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