天弘中证500指数，天弘中证500指数增强c
天弘中证500指数，天弘中证500指数增强c
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一半是海水，一半是火焰。在科创板效应带动下，以科技为代表的成长股近期受到市场的高度关注。另一方面，三季度以来，A股整体却受多重因素影响迎来震荡调整，上证指数破“3”回“2”。业内人士表示，经过前期充分调整，以中证500指数为代表的中小盘指数估值优势明显，值得投资者关注。
据悉，多只基金都在市场低位放开了申购及大额申购渠道。天弘基金表示，从数据上看，当前中证500指数的归母净利润拐点或已显现。旗下产品天弘中证500指数增强基金也已经开放申购，普通投资者可以借“基”提前布局中证500。
市场低位彰显布局良机
中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，以综合反映中国A股市场上中小市值公司的表现。该指数行业分布较为均衡，权重排名前三的行业分别为医药生物、电子和计算机，其中不乏科技创新类企业的代表。
从估值水平来看，Wind数据显示，截至今年8月16日，中证500指数估值为22.23倍。无论是从过去2年、3年、5年，还是10年乃至全部历史周期看，当前中证500指数的估值均处于低位水平；而从基本面来看，首创证券研报认为，伴随减税降费峰值效果的显现，上市公司业绩改善已现曙光，三季度经济企稳或有望实现。
天弘基金也表示，从历史经验看，在进入由需求端景气回升以及盈利能力改善驱动的盈利增长阶段时，中证500有更大机会在趋势上占优，且从数据上看，当前中证500指数的归母净利润拐点或已显现。
被动跟踪叠加主动管理
《证券日报》
据了解，天弘量化投资团队借助领先的大数据处理技术和扎实的行业研究功底，创新开发出一系列能够增强超额收益的投资策略，有效的扩充了Alpha的来源。在风险控制模型上，天弘基金也不断探索创新，通过对基本面风险模型的本土化改进、叠加统计层面的风险模型和事变风险的控制系统等手段来保护Alpha收益，降低对超额收益的波动冲击。
天弘中证500指数增强基金由两位资深老将——天弘指数与数量投资部副总经理杨超以及有着丰富量化分析经验的基金经理沙川共同管理。据了解，杨超有9年证券从业经验、5年指数增强及量化基金管理经历，另一名基金经理沙川，过往9年的证券从业经历一直扎根在量化分析及投资管理的一线前沿，拥有丰富的实战经验。
对指数基金的多年管理，让天弘基金积累了丰富的经验和独到的管理心得。基金经理杨超表示，“一只成功的指数增强产品并不在于短期超额收益赚多少，而是长期要能守得住。怎么样能够通过风险管理让赚到的超额收益永远赚钱，成为下一期投资的Beta基数，这是整个团队要考虑的问题。”
（编辑白宝玉）
截止2022年二季度末，基金经理谷琦彬旗下共管理7只基金，本季度表现最佳的为天弘先进制造混合A（011851），季度净值涨10.95%。
谷琦彬在担任天弘精选混合A（420001）基金经理的任职期间累计任职回报50.4%，平均年化收益率为10.03%。期间重仓股调仓次数共有55次，其中盈利次数为36次，胜率为65.45%；翻倍级别收益有2次，翻倍率为3.64%。
以下为谷琦彬所任职基金的部分重仓股调仓案例：
重仓股调仓示例详解：
1、宁德时代（300750）翻倍案例：
谷琦彬管理的天弘优质成长企业A基金在19年4季度买入宁德时代，已连续持有2年又3个季度。持有期间的估算收益率为444.38%，持有期间宁德时代在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达249.35%。
2、长安汽车（000625）调仓案例：
谷琦彬管理的天弘周期策略混合A基金在19年4季度买入长安汽车，在持有1年又1个季度后在21年1季度卖出。持有期间的估算收益率为88.48%，持有期间长安汽车在2019年到2021年的年报归属净利润增幅达234.22%。
3、火炬电子（603678）调仓案例：
谷琦彬管理的天弘高端制造混合A基金在21年3季度买入火炬电子，已连续持有1年又0个季度。持有期间的估算收益率为-45.07%，持有期间火炬电子在2020年到2021年的年报归属净利润增幅达56.83%。
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8月24日兄弟科技（002562）跌5.16%，收盘报6.61元，换手率4.74%，成交量33.16万手，成交额2.24亿元。该股为长寿药NMN、维生素概念热股。资金流向数据方面，8月24日主力资金净流出3914.87万元，游资资金净流出46.77万元，散户资金净流入3961.63万元。
重仓兄弟科技的公募基金
根据2022半年报公募基金重仓股数据，重仓该股的公募基金共2家，其中持有数量最多的公募基金为天弘中证1000指数增强A。天弘中证1000指数增强A目前规模为5.76亿元，最新净值1.0741（8月23日），较上一交易日上涨0.52%。该公募基金现任基金经理为杨超。杨超在任的基金产品包括:天弘中证500指数增强A，管理时间为2019年8月12日至今，期间收益率为80.0%；天弘沪深300指数增强A，管理时间为2019年12月27日至今，期间收益率为27.72%；天弘恒生沪深港创新药精选50ETF，管理时间为2021年7月27日至今，期间收益率为-33.58%；天弘中证医药指数增强A，管理时间为2021年8月31日至今，期间收益率为-18.73%。
天弘中证1000指数增强A的前十大重仓股
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2009年10月23日，中国创业板举行开板启动仪式，7日后，中国创业板正式上市。此时，距离全球最大的股票市场之一——纳斯达克开板，已经38年。后来被不少市场人士看作“中国纳斯达克”的创业板，也同样主要覆盖科技成长型企业，不过彼时，我国创业板更大程度上被企业和投资人看作主板的“退而求其次”之选。
13年后，截至2022年8月12日收盘，创业板总上市公司数已经达到1170家，总市值超过12万亿元，在全球范围内的创业板市场里，市值仅次于纳斯达克。这个已经诞生过超50只十倍牛股的市场，究竟为什么成为个股投资者的“宠儿”，更成为指数投资者资产配置难以忽视的存在?有没有更好的方式能够分享创业板的高成长弹性?今天，我们一文讲透。
为什么创业板指被称为“更好的宽基”?
在解答这个问题之前，我们需要先了解，中国经济结构的转型方向。十年前，A股市值最大的前十家企业基本是主板的金融、两桶油、煤炭、有色等传统行业，到2021年，动力电池龙头企业成为A股第一家市值过万亿的创业板公司，现在，创业板已经有两家公司跻身A股市值前十。
嗅觉灵敏的投资者会发现，此乃大势。处在转型期的中国经济，未来必须依赖科技创新，而创业板最大的特征，就是创新型、成长性企业成长的沃土。我们以申万一级行业为依据，创业板指前三大权重行业电力设备、医药、电子合计占比66%;具体概念上，创业板指成分股主要暴露概念主题是茅指数、宁组合、先进制造、碳中和和新能源汽车等。也就是说，创业板指囊括了当下的热门优质赛道，成分特征与中国经济转型方向高度一致，代表了中国新经济发展方向。
表：创业板指概念主题暴露(数据wind、天弘基金、中泰证券研究所)
这些新兴产业往往具备研发创新能力强、成长性高的特征。从2021年年报来看，创业板指数成分股中有一半以上的公司，研发营收比高于5%，更有17%的公司，研发营收比超过10%。如此的高研发投入强度，与沪深300、中证500等主流宽基相比，的确高出不少。
图：主要宽基指数研发营收比的分组数量占比(2021年年报)(数据wind ，国信证券研究所，截至2022.05.31)
反馈在业绩上，创业板指数成分股的成长能力也更强。我们以十年区间作比，创业板在短期弹性与长期回报方面，均在主流宽基中具有突出优势，尤其在2019年以来大幅领涨市场，高收益高波动特征尤为显著。
数据wind
值得一提的是，创业板发展至今，已不再只是一个中小企业聚集地，而是囊括了一众新能源、医药、半导体行业的龙头个股。在未来经济持续转型的过程中，这些好赛道的好公司还会迸发出何种活力，或许非常值得投资者期待。如此，“更好的宽基”言如其实。
“指数增强”到底“香不香”?
创业板虽好，但对于个股投资者而言，一方面，该市场有资金门槛、入市时长等交易权限，并非人人可参与;另一方面，20%的涨跌幅上线也让不少人“望而却步”，遑论新兴产业公司的研究门槛高、技术更迭快，投资起来难度和风险都比较大，于是更多人倾向于以指数基金的方式参与布局。
其实，对于创业板指数的投资者而言，指数增强或许又一个“真香”途径。我们都知道，这两年量化投资一时风头无两，其关键就在于以严密的数据体系、严格的交易模式帮助筛选更优质的企业，实现更好投资体验。天弘指数增强团队就打造出了一整套量化投资策略，力争帮助投资者更好博取指数增强的超额收益。
具体而言，天弘指数增强团队采用量化多因子模型构建指数增强组合，通过选取alpha因子实现超额收益，并通过识别、管理风险源以尽力规避风险，从而在有效控制组合跟踪误差的基础上实现超越基准指数的投资回报。
图：指数增强策略投资流程——Alpha模型(资料天弘基金)
以构建Alpha模型为例，像投资电力能源设备领域，首先将大的行业内标的按照产业链划分为光伏、锂电池、储能、风电四大板块，并且按照产业链位置进一步的细分;接着，从赛道、产业链位置、公司竞争力这几个角度出发，构建指标评价体系，形成因子打分框架。在数据源上，也不限于财报、行业数据、调研等，以此来选择“优质赛道、优质位置、优质公司”。
那么，这样一套“增强”策略究竟有多“香”?在上述方法论之下，天弘创业板指数增强团队对增强策略在设定的假设条件下进行业绩回测。在从2016年9月1日到2022年6月17日的回溯期内，增强策略取得了17%的年化收益。如果与历史上的科技赛道主动管理型基金相比，增强策略在大部分年份内收益排名前40%，且最近5年累计收益排名前20%。
注：增强策略历史表现回测，包含特定假设条件，仅供参考，不代表具体指数、具体产品未来的业绩表现
实际上，在此之前，天弘指数增强团队已经打造了天弘中证500指数增强、天弘沪深300指数增强等一系列指数增强产品，其中天弘中证500指数增强截至2022/03/31，实现超额收益达35.74%，“增强”魅力持续显现。(数据基金定期报告)
整体来看，伴随着中国科技企业成长的创业板，当前定位愈发清晰，吸引力愈发强大，希望参与其中的投资者，不妨借道天弘创业板指数增强，一指囊括更具弹性的科技成长型标的。
天弘创业板指数增强基金
(A类：015794，C类：015795)
发行时间：截至2022.8.15
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