股票四年平均收益率怎么算
股票四年平均收益率怎么算
在投资世界里，数字会唱歌。四年平均收益率就是把过去四年的回报数据整理成一个便于比较的指标，帮助你判断一只股票在较长时间窗里的表现是否稳健。这个指标既能反映价格波动带来的起伏，也能把分红、派息等现金收益纳入考虑。简单理解，就是用“过去四年的回报”来给未来做一个小小的参考，但别把它当作买卖的唯一依据。
先把概念分清：四年可以是连续四个自然年、也可以是最近四个可比的年度。计算时要使用总回报，而不是只看价格涨跌。总回报包含两部分：价格变动和分红再投资带来的收益。要想结果可比，最好用调整后的收盘价或总回报数据来替代单纯的收盘价，因为分红如果不计入，会把真实收益抹去一大半。
数据准备是关键一步。你需要四年中每年的起始价格、结束价格以及该年发生的分红（派息、红利再投资等现金或实物收益）。如果直接用年度结束时的总回报数据，就省去逐年拼接数据的麻烦；如果只能拿到价格，需要把分红金额折算成相应的收益再加到当年的回报里。
计算每年的回报率时，常用的公式是：r_t = (P_t_end − P_t_start + Dividends_t) / P_t_start，其中P_t_start是第t年的年初价格，P_t_end是年末价格，Dividends_t是年内分红总额（按同一货币单位计算）。这样得到的r_t就是第t年的总回报率，包含价格变动和分红部分。
得到四年的年回报后，存在两种常见的“平均”方式。第一种是算术平均：四年回报的简单平均，四年的算术平均收益率＝(r_1 + r_2 + r_3 + r_4) / 4。这种方法直观，易于理解，但在波动较大的市场里可能高估长期表现，因为把极端年份的收益放大了权重。
第二种是几何平均，也就是把四年的回报连乘后再开四次方根，得到年化回报的等效值。公式为：CAGR = [ (1 + r_1) × (1 + r_2) × (1 + r_3) × (1 + r_4) ]^(1/4) − 1。这个方法等价于把四年的总成长按年均化，能更好地反映复利效应，通常在比较不同资产或不同策略时更稳健。
举个简单的数字例子来理解：假设某股票四年的年回报分别是：12%、−5%、20%、8%。先算算术平均：(0.12 − 0.05 + 0.20 + 0.08) / 4 = 0.0875，即8.75%。再算几何平均（年化）收益：先把各年的收益换成1+回报，得到1.12、0.95、1.20、1.08，连乘得到1.381344，四次方根约为1.0838，减去1约等于8.38%。也就是说，四年间若按等效年化收益来看，约是8.38%，而简单平均则是8.75%，两者差异就这么点儿，但在数据更极端时差距会放大。
在实际应用中，四年平均收益率的比较还要考虑基准、行业、市场周期等因素。若你比较的是同一行业内的多只股票，使用相同口径计算出的四年年化收益率，能提供一个相对公平的对比。若要把结果用于投资组合的筛选，可以把四年的回报分布与波动性结合起来看，例如配合标准差、夏普比率等指标，避免只看一个单一数字就拍板。
除了回报本身，还要关注数据质量对结果的影响。分红的再投资、股本调整、拆分、派息时机等因素都会改变回报的计算结果。建议尽量使用调整后数据或总回报数据，以确保同一时间窗内的收益能够被公平地累积。若数据缺失，尽量用近似方法填补，但要在分析报告中标注清楚，让读者明白你在做何种假设。
在日常投资分析中，四年平均收益率的用途很实用。它可以作为投研中的一个初筛指标，帮助你快速判断一只股票在中期内的表现是否稳定；也有助于你进行不同股票、不同策略之间的对比。配合趋势线、成交量、基本面数据等信息，可以更全面地把握投资线索。需要提醒的是，任何单一指标都不是买卖的决定性因素，真正的决策还要结合风险承受能力和总体投资目标来综合权衡。
快速算卷取出一个可操作的结果也并不难。Excel/Google Sheets等工具中，若你已经有四年的年度回报数据，可以用以下思路简化计算：将四个年度的回报率转换成1+回报率的形式相乘，再取四次方根减1；若只要算术平均，就直接把四个回报相加除以4即可。对于初学者，先把算术平均和几何平均的结果都算出，再对照两者的差异，逐步理解复利的力量。
需要注意的坑也不少。若只用年初与年末价格来估算，却忽略了同年内的分红，结果往往偏低；若忽略了分红再投资的假设，长期收益的估算也会偏高或偏低。还有，若仅用价格数据而忽略横跨四年的新股发行、回购等事件，可能导致数据跳变，误导判断。最稳妥的做法是尽量获取官方披露的总回报数据，并尽量在同一数据源或同一口径下进行比较。
说到数据源与工具，公开市场数据平台、财经网站、券商研究报告、以及专业数据提供商都能提供各类总回报或调整后的价格数据。对个人投资者来说，使用常见的股票历史数据表格、基金的年化回报数据，以及自定的四年回报表，是实现“自研分析、自我验证”的好方式。你也可以把计算过程写成一个短小的脚本，按你设定的年窗自动抓取数据、计算回报、输出结论，省得每次都手动输入。
最后，四年平均收益率的意义在于帮助我们把长周期的波动压缩成一个可操作的数字，便于对比与决策。它不是买卖的唯一法则，也不是最完美的预测指标，但当你把它放在合适的位置，与风险、波动、阶段性市场环境一同考虑时，能让投资的脚步更稳健一点点。至于具体的数值，是算术还是几何，取决于你要看的角度，以及你愿意让数字在心里多久停留。脑筋急转弯的答案，往往就在你下一次点击计算之前的那一秒钟停住。 你准备好把这四年的回报放在同一个尺子上去比较了吗？
