私募基金(002557)私募基金安全可靠吗
私募基金(002557)私募基金安全可靠吗
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中新网8月12日电 题：中基协：截至7月末，私募基金管理基金规模20.39万亿元
中新财经
根据中国基金业协会12日披露的数据，截至2022年7月末，存续私募基金管理人24304家，较上月减少26家，环比下降0.11%；管理基金数量135836只，较上月增加2039只，环比增长1.52%；管理基金规模20.39万亿元(人民币，下同)，较上月增加4200.30亿元，环比增长2.10%。
其中，私募证券投资基金管理人9106家，较上月增加10家，环比增长0.11%；私募股权、创业投资基金管理人14781家，较上月减少33家，环比下降0.22%；私募资产配置类基金管理人9家，与上月持平；其他私募投资基金管理人408家，较上月减少3家，环比下降0.73%。
就地域分布而言，从管理基金规模来看，前5大辖区分别为上海市、北京市、深圳市、广东省(除深圳)和浙江省(除宁波)，总计占比达69.90%，高于6月份的69.75%。其中，上海市52468.55亿元、北京市43880.38亿元、深圳市23315.77亿元、广东省(除深圳)11745.43亿元、浙江省(除宁波)11077.67亿元，规模占比分别为25.74%、21.52%、11.44%、5.76%和5.43%。(完)
洽洽食品发布2021年业绩快报，全年实现营收59.85亿元(+13.15%)、归母净利润9.30亿元(+15.52%)，归母扣非净利润8亿元(+16.15%)。其中Q4实现营业收入21.02亿元(+28.33%)，归母净利润3.36亿元(+21.97%)，归母扣非净利润3.10亿元(+32.17%)。收入利润均超预期。
收入环比继续改善
公司实现营收59.85亿元，同比+13.15%(Q1：+20.22%;Q2：-12.70%;Q3：+10.71%;Q4：+28.33%)，收入增速环比继续改善。Q4来看，瓜子预计增长20%，坚果增长50%，全年来看，瓜子增长10%左右，坚果增长40%左右。我们认为Q4增速较高主要是：1)春节错位导致2021年基数较低，2022年春节备货部分在Q4完成;2)2021年10月份公司进行提价，按照历史经验，公司宣布提价到渠道价格调整约需要一个月左右时间，且本次提价之前渠道库存出清彻底，提价传导效果较好。
提价传导良好，业绩增厚、利润高增。公司实现归母净利润9.30亿元，同比+15.52%(Q1：+32.71%;Q2：-11.37%;Q3：+13.81%;Q4：+21.97%)，扣非净利润8亿元，同比+15.54%(Q1：+38.12%;Q2：-20.50%;Q3：+4.42%;Q4：+32.17%)，Q4利润增速高于收入增速，主要是由于公司21Q4进行提价，提价后恰逢春节备货，渠道接受度良好，大幅增厚了Q4业绩。
提价释放弹性
2021年10月公司对瓜子系列产品进行出厂价格调整，提价幅度为8-18%不等，价格执行于2021年10月22日开始实施。1)2022Q1：2021由于春节推后导致基数相对较高，预计Q1收入增速有双位数左右的增长，同时提价效应继续显现，利润增速预计高于收入增速;2)2022年：本轮提价基础较好，一方面是渠道库存去化良好;另一方面是消费全行业提价，消费者接受度预期良好;第三是公司提价的同时配合公司内部组织架构调整，预计效率继续提升。此外，每日坚果前两年受消费大环境影响较大，公司由此推出屋顶盒等中端产品契合消费者需求，前期已经有所放量，后续放量有望延续。未来随着经济环境好转、消费逐步向好，预计公司中高端产品有望继续放量。我们持续看好公司的提价效应及坚果的放量逻辑。
盈利预测
一方面瓜子提价效果良好，渠道库存去化基础好、消费集体提价消费者接受度高，春节备货期间表现良好，后续随着消费好转有望提价效应有望继续显现，另一方面坚果公司适时推出屋顶盒等中端产品，放量良好，未来随着消费环境好转，屋顶盒及每日坚果放量有望延续。我们上调盈利预测，预计公司2021-2023年收入分别为60亿、69亿、78亿元，分别同比增长13%、15%、13%，利润增速分别为15%、22%、14%，对应EPS分别为1.83、2.24、2.55元/股。我们按照2022年业绩给30倍PE，一年目标价67元，维持公司“买入”评级。
雪球
这几年大火的私募里，有一类是收益率特别吸引人的类型，3年6倍、5年10倍不在话下，这类产品让人非常纠结，到底可不可以买？
这类基金高收益大概率是来源于集中持股及使用杠杆，根据盈亏同源的原理，这类基金有高收益，肯定也有高风险。如果做好亏掉大部分本金的心理准备，说不定也能享受到一年一两倍的收益。
所以能不能投资，就是一个见仁见智的问题。
本文重点探讨下这类产品通常会蕴含的风险，前两个风险主要看大家的风险偏好能否接受，后一个风险关键在于能否鉴别产品存在明显问题。
01 集中持股的风险
基金经理集中持股，希望逮到一只牛股或一个板块，借此提高基金业绩，但这也往往意味着风险。
如果集中到某行业或只持有几只股票，在非熊市的时候，遇到行业系统性风险，再牛的股票也可能下跌50%，如最近的互联网、医药，集中持有这类股票的基金净值回撤几十个点也很正常。
举例子，2016年成立XX私募是集中持股的模式，重仓持消费、互联网、制造业等行业，有不少投资者在它高光时刻买入，但现在最大回撤已经超过30%，这些投资者现在是什么持有感觉，大家是可以预见的。
另外，由于这类深度投研风格的基金经理，长期就关注的几个股票，遇到行业趋势变坏，很难在短时间内找到新的投资对象，意味着基金很长时间内都没有好的机会，甚至可能就此变平凡。
02 基金加杠杆风险
杠杆是一个什么威力，普通人可能毫无概念，我下面给大家简单的解释一下。
如果你买入了1亿美金的股票，通过投资赚了一倍，那就代表你赚了1亿，然后你会有2亿美金。
但如果你动用了5倍杠杆，你就可以用1亿的美金，买入6亿的股票。如果这个时候你涨了一倍，那就代表你赚了6亿美金。还清杠杆借来的钱后，你会有7亿美金。
当股市上涨的时候，杠杆体现出来的全是优点。但股市下跌的时候，杠杆体现出来的全是缺点。
如果你动用了5倍杠杆，用1亿的美金，买入6亿的股票。当你持仓的股票下跌16%的时候，你将亏损0.96亿美元。也就是说，你的本金已近输光。
而实际上，当你的本金还剩20%左右的时候，杠杆借贷方基本就已经开始准备强平了，不会等你还剩4%。当然，等你平仓完成了，可能连4%都没有了，很多人会倒欠券商钱。
韩国股神Bill Hwang就是这样破产的。他2012年用2亿美元投资股票起家，到2021年资产超过150亿，年化收益率超过60%，靠的就是五倍杠杆。但他在2021年3月26日一天之内给亏光了，创造了人类历史上单个投资者最大的单日亏损记录。
造成这惨剧的原因却是一个偶然事件，Bill持有的ViacomCBS因增发下跌50%，需要追加保证金，他选择抛售重仓持有的中概股。由于bill的体量过大，抛售的速度过快，中概股承受不了短期内这么大的抛压，股价出现了迅速下滑。
这导致bill在其他券商那里的账户，也穿仓了，连锁穿仓，都需要追加保证金。Bill当然拿不出保证金，任何动用杠杆的人，都已经是把自己身上的每一分本金都拿出来之后，才上的杠杆。所以Bill别无选择的破产，倒欠券商一大笔钱。
03 幸存者偏差的风险（决策依据不足的风险）
投资者看到这类高收益基金，其实都是幸存者偏差的基金，只是这风格基金的失败案例投资者没有机会看到罢了。
在A股风格多变市场环境中，没有一个板块可以长牛，大概率是押对股神，押错菜狗，也就是说基金成功率不高，业绩可持续性也不强。
基金经理一般是赌性比较大，用少量资金集中持股，外加高杠杆刻意做业绩，赌成功的基金，到各平台展示，给高佣金与第三方销售合作，大量募集资金再来赌第二轮。
因为都是投资者的钱，赌输了基金经理也有管理费收，赌赢还有高额的业绩提成。所以基金规模扩大了，基金业绩无论输赢，销售平台与基金经理都皆大欢喜，但赌输了，投资者却是唯一的输家。
当然，基金经理本人不会认为自己赌性大，只会说自己是水平高，加杠杆是借钱生钱，为投资者利益最大化的体现。
这类基金还有一个现象，用小资金集中持股加杠杆获得好业绩，然后大力募集资金，或许怕波动大吓跑投资者，收不到管理费，对新募集的基金去掉杠杆，业绩自然平凡。但做业绩的代表作依然靠集中持股加杠杆操作，还不断用新资金抬轿，在行情好的时候，每周净值涨幅惊人，依然不断有不明真相群的投资者加入，这类基金的投资者最后也是买个寂寞，但管理人靠管理费也是赚得盆满钵满。
题外话，对于业绩不均衡的私募基金，真的需要好好考察，如果没有把握排除抬轿风险，不建议去做垫脚石。
这类案例数不胜数，这里就不做举例了，很多人买私募后血亏都是踩到了这个坑。
04 我的看法
文章的最后，说说本人对这类高收益高风险基金的看法：如果基金经理人品可靠，高风险的基金有一定投资价值，但不适合重仓投资。
这类业绩好的基金经理属于艺高人胆大的操作，看准了敢于集中仓位，敢上杠杆，判断准确的话，短时间的获得高收益也是必然的，一年获得一两倍的收益也有可能，持有几年说不定可以获得好几倍的回报。
从投资的角度看，赔最大就是本金，盈利却可能是本金的好几倍，这是一个赔率极高的投资品种，风险偏好高的投资者确实拿部分仓位试试，以小博大。另外，投资者配置非常多的稳健型私募，配置少量仓位这类基金也是未尝不可。
同时，个人认为这类基金不适用的这三种投资者。
1、这类基金盈利的可持续性不够高，不太适合讲究复利增长的投资者。
2、这类基金波动比较大，新手存在拿不住的问题，所以第一次投资私募的投资者不建议选择。
3、这类基金存在亏掉本金的可能性，只适合少分仓配置，不能孤注一掷。
以上纯属个人观点，非投资建议。对我自己而言，我投资基金主要选择业绩可持续性确定性高的基金经理，满仓长期投资、复利增长。对这类高风险、确定性不强的基金是敬而远之，我是绝不会选择的。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，不作为投资建议，据此买卖，风险自负。
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1 .注册资本要求：
（1）最低200万，注册资本建议不低于1000万元，协会备案前实缴不低于注册资本的25%;如注册资本200万，需全部实缴到位。
2.注册地址要求：
（1）基金管理有限公司：需要30平方米（建筑面积）的独立办公场地，悬挂公司营业执照副本复印件，并且根据中国证券投资基金业协会的要求，有公司名称和LOGO的展示，上传中国证券投资基金业协会的网站才能取得备案资格。
（2）基金有限合伙公司：需要15平方米（建筑面积）的共享办公场地，悬挂公司营业执照副本复印件，符合市场监督管理局的要求。
3.人员要求：
申请机构员工总人数不应低于5人，申请机构的一般员工不得兼职
股东应具备以下条件：
(1)具备出资能力;
(2)不做p2p，小额贷等协会禁止的行业,无协会重大违纪违法等行为;
(3)征信良好。
拟任法人代表、总经理、副总经理、合规或风控负责人等高管要求：
(1)近5年没有因重大刑事违法行为受到刑事处罚或受到证券、银行、工商和税务等行政管理部门的重大行政处罚;
(2)5年以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历;
(3)取得基金从业资格;
名称和经营范围参考：
名称参考：
1.海南XXX私募基金管理有限公司
2.海南XXX私募基金合伙企业(有限合伙)
经营范围参考：
（1）私募基金管理服务。(在中国证券投资基金业协会完成方可从事上述经营活动)
（2）以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等业务。(在中国证券投资基金业协会完成备案登记后方可从事上述经营活动
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截至去年年底，私募基金规模超过19万亿元，成立产品数量突破3万只。从具体类别来看，私募证券投资基金贡献了增长的主要力量。
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