广发沪深300(000965天保基建)广发沪深300怎么选
广发沪深300(000965天保基建)广发沪深300怎么选
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08月12日讯 广发沪深300ETF基金08月11日上涨1.85%，现价1.457元，成交1320.86万元。当前本基金场外净值为1.4851元，环比上个交易日上涨2.02%，场内价格溢价率为-0.07%。
本基金跟踪指数为沪深300指数，最新报告期内，本基金收益率为57.43%，业绩比较基准为沪深300指数。
数据显示，近1月本基金净值下跌3.02%，近3个月本基金净值上涨7.08%，近6月本基金净值下跌7.40%，近1年本基金净值下跌14.30%，成立以来本基金累计净值为1.4851元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘杰，自2015年08月20日管理该基金，任职期内收益48.51%。
张宪
作为天津港保税区区属重点上市公司，天保基建股份有限公司（以下简称“天保基建”，000965.SZ）近年来经营情况并不理想，公司营业收入已连续三年下滑，净利润也跌破亿元大关。近日公布的2021年一季度业绩仍难改颓势，公司报告期内营业收入5009万元，同比下降86.75%；净利润亏损约4984万元，同比下降154.73%。
为了改善经营，天保基建拟通过关联交易收购天津天保创源房地产开发有限公司（以下简称“天保创源”）增厚业绩。然而，公司近年来土储及待开发项目逐渐减少，在新一轮地产调控政策下，天保基建面临的压力不小。此外上市公司存在母弱子强、明股实债的经营风险亦值得关注。
营收及净利润萎缩
天保基建前身是天津水泥股份有限公司（以下简称“天水股份”），天津天保控股有限公司通过重组天水股份，将其独资公司天津天保房地产开发有限公司的全部股权与天水股份的资产进行置换，并更名为“天津天保基建股份有限公司”。
上市以后，天保基建也曾有过高光时刻，在2010年、2013年、2016年分别荣获全国房地产综合实力50强企业。然而，近年来天保基建的发展逐渐掉队，2018年中国房地产开发企业500强榜单中，天保基建排名297名，2019年下滑至323名，2020年更是接近末尾的440名。
排名的下滑与天保基建的自身经营情况不无关系，天保基建营业收入已连续三年下滑，净利润也是跌破亿元大关。公司2018年营业收入22.9亿元，净利润9702万元；2019年营业收入12.2亿元，净利润约1.9亿元；2020年营业收入约8.2亿元，净利润9535万元。除此以外，天保基建经营性现金流净额从2017年开始至今，已连续四年为负。其中，2017年为-12.89亿元，2018年为-19.72亿元，2019年为-3.12亿元，2020年为-11.09亿元。
事实上，近年来天保基建新增土储项目少、已有项目开发进度缓慢或许已成为制约其发展的关键。2018年公司拥有五块土储项目，待开发建筑面积36.91万平方米；2019年仅剩一块土储项目，待开发建筑面积4.84万平方米。或许是意识到土储项目减少带来的影响，2020年天保基建通过公开挂牌转让方式竞得31.89万平方米的津滨保（挂）2020-14号地块，待开发建筑面积最终增长为36.73万平方米。值得注意的是，天保基建2018年的新增土储天保金海岸C03地块项目直到2020年仍未开发。
除此以外，天保基建计提存货跌价准备对经营利润的影响亦不容小觑。公司2018年末存货66.56亿元，占资产总额比例为 68.78%，存货跌价减值损失2.92亿元；2019年末存货67.39亿元，占资产总额比例为73.92%，存货跌价减值损失2.93亿元；2020年末存货70.05亿元，占资产总额比例为70.4%，存货跌价减值损失4.28亿元。天保基建称存货增长是新增项目所致，然而，公司并未直接享受到新增项目的红利，反倒因新增项目开发进度缓而承受存货跌价减值损失。对此，天保基建未作回复。
拟注入关联公司增厚业绩
为了扭转颓势，天保基建拟通过关联交易收购天保创源增厚业绩。资料显示，天保创源主营业务为房地产开发、经营，其控股股东与天保基建控股股东均为天津保税区投资控股集团有限公司下属企业，因此构成关联交易。评估报告显示，天保创源2020年9月末净资产13.1亿元，净利润亏损47.99万元，评估价值为 8.3亿元，评估减值 4.8亿元，减值率为36.68％。
天保基建表示，评估值与账面值差异较大的原因主要是由于天保创源2018年招拍所得土地的存货减值。此外，天保创源地块拢翠路项目为天津市首个租赁式用地项目，且项目有政府回购的社区服务中心，回购价格远低于项目成本单价，故造成评估减值。
值得注意的是，交易双方关于股权转让款方面的约定对于天保基建十分有利。
双方约定，协议生效之日起5个工作日内，天保基建支付首期转让价款1000万元，其余款项自协议生效之日起一年内付清，并按不高于年利率6%支付利息。然而，剩余8.2亿元的股权转让款对天保基建来说也并非易事，天保基建表示股权转让款支付依据为自有资金或自筹资金。
截至2020年末，天保基建货币资金3.01亿元，其中受限货币资金1152万元。公司一年内到期的非流动负债约16.22亿元，其中长期借款2.7亿元，应付债券7.49亿元，长期应付款6.03亿元，天保基建的短期偿债压力依然不小。此外，天保基建是否存在通过天保创源项目销售回笼资金后支付股权转让款的可能，
上市公司“母弱子强”存隐忧
天眼查数据显示，天保基建对外投资9家公司，包括天津天保盛源房地产开发有限公司（以下简称“天保盛源”）、天津天保房地产开发有限公司（以下简称“天津天保”）、天津滨海开元房地产开发有限公司（以下简称“滨海开元”）、天津市百利建设工程有限公司（以下简称“百利建设”）等4家全资子公司，以及天津中天航空工业投资有限责任公司（以下简称“中天航空”）、天津嘉创物业服务有限公司（以下简称“嘉创物业”）2家控股子公司，并参股天津前海爱圣教育科技有限公司、太力信息产业股份有限公司、渤海证券股份有限公司等3家公司。
截至2020年末，天津天保、滨海开元、中天航空等子公司及对上市公司净利润影响均达10%以上。其中，天津天保营业收入7332万元，净利润9413万元；滨海开元营业收入6.85亿元，净利润9137万元；中天航空暂未显示公司实现营业收入，净利润达3074万元。3家全资子公司净利润合计达2.16亿元。而母公司营业收入为0，净利润亏损4695万元。
深圳为则为律师事务所创始人任果律师表示，母弱子强实质上将上市公司逐渐变为投资控股型公司，若不违反上市规则，也是正常的商业安排。但在公司治理方面，公众投资者可能无法对上市公司子公司进行足够的监督管理，包括但不限于收入成本利润、关联交易、知情权等方面。同时，上市公司在合并报表、利润分红等方面是否严格遵守会计准则，也将面临考验。简言之，投资者需要注意，投资控股型上市公司在公司治理、信息披露、财务审计等方面是否依法依规，以及是否有切实保障公众投资者的合法权益。
值得注意的是，在天保基建公布的员工信息中，当期领取薪酬的员工总人数为115人，其中母公司在职职工数量100人，主要子公司在职职工数量合计15人。
今天的市场表现比较中规中矩吧，大盘依旧是℡☎联系：涨℡☎联系：跌近乎横盘的状态，盘中波动挺大，但是最终只收跌0.25%，依旧是在3050点～3100点之间震荡的状态。
近期行情走势相对比较平稳没啥太大的变化，看法和策略也没啥太大变化，所以也就没什么太多可说的了。
今天大盘整体℡☎联系：跌，但是我的组合成长板块板块比例相对较高，对冲℡☎联系：红。不过昨晚纳斯达克大涨接近3个点，抬了一手，今天组合整体还能有一个凑活的涨幅。
策略再简单重复一遍，概括成三个方面：
1. 赛道板块近期可能迎来回调，但是底部区域不想冒着踏空风险折腾做小波段，所以我选择不卖，继续涨则卧倒不动，回踩则继续分批加仓；
2. 偏门板块基本上布局完成，显然风口还没来，只能耐心等待风口，建仓成本不高，保持耐心等风口呗；
3. 美股那边继续持仓观望，暂时不加也不减，买入成本低，今天过后已经浮亏转盈了，等一等金叉突破再说吧。
我自己是觉得一切都部署布局得差不多了，近期如果没有大的行情变化，就耐心持有看戏吧，没必要每天都操作！
行了，下面进入这篇文章的正题吧，近期一直有人给我留言，vip群，交流群，留言，后台私信，有一个共性问题，很多朋友希望我帮忙筛选并推荐一只沪深300的跟踪基金。
毕竟我之前也说过嘛，后续如果底部稳了，我手中还有大约20w要一次性买入沪深300嘛。
相信大家也知道，指数基金分成两种，分别是纯指数基金和指数增强型基金。
沪深300的跟踪基金非常多，如果你只是想投一只纯指数基金，完全跟踪沪深300，基金经理不做主动管理的话。
那就也真心没有必要浪费精力在筛选上了，选择任意一只ETF的连结基金就行，只要他的规模不小于2亿，且跟踪误差控制在0.1%以内，跟踪状态良好即可。
今天这篇文章帮大家筛选的是沪深300的指数增强型基金，是在大方向跟踪沪深300指数的情况下，基金经理也会小范围做一点主动管理，起到增强效果。
我统计了一下，沪深300的指数增强型基金一共有47只（有A/C两类的算一只），还是挺多的，我通过一些限制条件从中尽量优选出几只推荐给大家。
1. 首先，规模太小的或者规模太大的应该剔除掉。
因为规模太小（低于2亿）的话，基金存在被清算的风险，没必要冒这个险，所以尽量选择规模在2亿以上的。
另外，规模太大的话，会给基金经理带来一定的操作难度，会增加取得超额回报的难度，如果一个指数增强型基金相比沪深300指数，都无法取得超额回报，或者甚至跑输了，那就比较失败了，也失去了投资增强基金的意义。
我统计了这47只基金的规模，规模2亿以下的有8只，规模超过20亿的有4只，如下图，这几只基金就筛掉了，剩下35只。
2. 第二个筛选条件我设置为成立时间，最近的一轮牛市是2019年年初启动到2021年春节结束，随后一路向下进入熊市。
我个人觉得能够评价增强型基金是否足够优秀，起码应该考察一轮完整牛熊周期下表现，牛市行情下相比沪深300能取得一定的超额收益，熊市行情下，相比沪深300回撤能小一些。
涨时涨的更多，跌时跌得更少，这就比较完美了。
所以我个人会更偏向于选择2019年以前成立的基金，正好一轮牛熊周期，2019年至今也是3年多的是时间，基金成立时间起码大于三年也是一个重要考量嘛。
通过这个条件又剔除掉15只，最终只剩下20只，如下图：
3. 最后的条件就是业绩说话了，近三年业绩跑输沪深300指数的淘汰掉。
牛市行情下相比沪深300能取得一定的超额收益，熊市行情下相比沪深300回撤小一些的基金，优先选择。
1）我对上面20只基金的历史业绩做了全面比较，综合看下来，2019～2021年牛市行情下表现比较好的包括：
广发、浙商、汇安、华宝、西部、国富、华安，相比沪深300都取得了40个点甚至50个点的超额回报。
而华泰、鹏华、华夏、易方达，这几只超额回报相对小不少，华泰甚至还跑输了沪深300指数。
其他的多为平均水平，20～30个点的超额回报。
2）2021年转熊至今，回撤控制比较好的包括：万家、鹏华、华泰、华夏、平安、诺安、申万。
只有广发的回撤比沪深300还要大，易方达、西部、浦银、华宝、汇安，这几只基金的回撤跟沪深300表现接近，没取得什么超额回报。
3）一轮牛熊周期下来，这20只基金平均相比沪深300取得了30个点的超额回报，但是其中表现最好的包括：
万家、西部和浙商三只，超额回报都超过了40个点。
万家这只这波下跌行情回撤控制的很好，相比沪深300的回撤少了10个点，上涨行情也跟得上节奏超额回报35个点以上，在几只基金中处于偏上的水平，收益曲线相对优秀且平滑。
浙商这只上涨行情下取得的超额回报更多，但是下跌行情下回撤控制的一般，这导致综合表现弱于万家，波动率和最大回撤相对更大，收益回撤比和夏普相对更低一些。
西部利得这只跟浙商的特点差不多，也是上涨行情下超额回报更高，但是这一轮回撤控制的比较糟糕，跟沪深300指数接近，所以也是波动率和最大回撤比万家那只更大，收益回撤比和夏普相对更低。
上面三只算是综合考量下来表现相对最好的了，没有对比没有伤害，我选出来增强效果相对更差的两只比较一下，让大家有一个更直观的感受：
华泰属于上涨行情下跑输沪深300，但是这一轮下跌行情下回撤控制的还行的类型，综合看下来，相比万家、浙商、西部三家差距还是挺大的。
易方达表现比较平庸，上涨行情只小幅跑赢沪深300，下跌行情回撤也几乎跟沪深300指数一致，导致增强效果不佳，相比上面提到的三只差距也挺明显的。
综上所述吧，整个筛选过程过后，根据我的筛选方法，最终选出了三只沪深300增强基金，分别是：
1. 万家沪深300指数增强A/C，基金代码是：002670/002671；
2. 浙商沪深300指数增强（LOF）A/C，基金代码是：166802/014372；
3. 西部利得沪深300指数增强A/C，基金代码是：673100/673101
当然，也不是说其他的基金就不好，实际上其他的基金相较于沪深300指数也取得了一定的超额回报，只是通过上面的筛选方法，优中选优选出了这三只基金。
而上面三只基金中，万家这只波动更小，涨时不是最佳但也偏上水平，下跌时回撤控制更好，持有体验相对会更好一些；
轮上涨时的爆发力的话，浙商和西部这两只上涨时的涨幅更夸张一些，不过回撤控制的一般。
另外，还有一个场外因素就是，西部的基金经理盛丰衍还是挺有名气的，挺喜欢跟持有者互动的，如果喜欢这种风格也可以选择。
上面三只基金均可作为选择，综合考量可以优先选择万家那只，这种行情背景下，我个人建议优先选C吧，基金代码002671。另外两只也可选择。
文章的最后需要声明一点，以上筛选过程是通过过往业绩做出的判断，过往的业绩并不能代表未来的表现，请大家知晓！
OK，今天就聊这么多吧，最后再做一个免责声明：上面所有的分析内容也只是我的个人推测，不代表事实一定如此，也不见得一定对，仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
投研结合，武装头脑，智慧投资，我是FIRE定投/哈总，希望我的文章和视频能陪各位投资路上走的更远，我们一路前行。
从今年年中股市震荡开始，小管家不遗余力地吆喝了四个月的定投，那么这四个月时间里，定投成绩怎样呢？
小管家算了一笔账，以上证指数为例，7月月中拿到零花钱后开始月定投（节假日顺延）：
连续五个月坚持投入之后，定投成本被摊薄到5000/1863.85=2.6826，也就是说，经过定投即使是大盘2800点进场，成本线也仅仅是2682点。
正因为定投在磨底期的优势，越来越多的小伙伴加入了定投大军：
比如，
P2P“踩雷”的程序猿李小图，
想“抄底”的白领刘大拿，
还有多年老基民张大帅……
但是小管家发现，很多人以为自己了解了定投，其实他们并不懂“真正”的定投。
为什么这么说？
不要急，往下看——
1
“定投要及时止损，亏了就撤！”
程序猿李小图工作5、6年有了一笔积蓄，2015年跟着朋友进了网贷行业。在当时，网贷行业还未被严监管，很多平台的“羊毛”非常可观，短时间尝到甜头的李小图便一发不可收拾，转移户头上的大半资金一头扎进了网贷平台。但是好景不长，因为盲目投资，从来不对投资平台的背景做调查，李小图“踩雷”了。
P2P或许不景气了，接下来做什么投资好呢？看了几篇推荐定投的文章之后，李小图选择了一只指数基金，开始了自己的定投之旅。
然而两个月过去了，股市跌了。
（wind截图；统计时间：2018年1月1日-11月26日,市场有风险，投资需谨慎）
李小图打开炒股软件一看，心里急了，“撤！”
李小图的定投在开始两个月之后就戛然而止，他又开始寻找新的投资标的。
2
“看准了机会一鼓作气，低位定投必须大笔投入！”
刘大拿是个交友广泛的人，自认对投资也有一些经验。今年股市震荡下行，“抄底”的声音逐渐多起来，刘大拿听朋友说市场差不多跌到位了，于是开始了自己的定投之旅。
不过他的观点是，看准了机会就要一鼓作气，“既然已经是低位了，低位布局的机会不多了，那么就定投要多投一点。”
他把准备付首付的50万拿出来，从7月1号开始，每月10万开始了周定投。没想到，底还不知道在哪里，他的“子弹”就已经用尽了。
11月1日，刘大拿赎回了全部基金，50万的本钱只剩下48万不到。
（数据基金定投计算器；模拟定投目标：上证指数；定投区间：2018年7月1日到11月1日,市场有风险，投资需谨慎）
看着还在寻底的股市，刘大拿后悔不已，这首付的钱都投完了，买房计划还不知道什么时候才能实现。
3
“定投要不断更换好品种，谁排名高就投谁。”
张大帅是个老基民，习惯短线操作，最爱的就是追热点。
他也把这一套做法带到了基金定投上，每周都会看一下，自己定投的那只基金的最近排名。如果这一周没有排在同类产品前1/4，就立刻更换。
从年初定投开始，张大帅已经更换了8只定投基金，每一只都是短期排名比较好的基金。
张大帅的定投表
然而，不停更换标的，并没有为他带来较为可观的收益，相反，他的定投账户亏得越来越厉害。
4
那么，他们都错在哪儿呢？
先说李小图，止损确实是投资的一条重要准则，但定投是例外。
“止赢不止损”是定投的第一准则。止赢，是因为市场具有涨跌周期，而定投中后期累积的资产一般比较高，如果不止盈，胜利果实往往在一次大幅深跌中化为乌有。
比如：小明从2013年初开始定投上证指数，在2015年牛市顶端获利达94%，在经历一轮股市大跌和熔断后，收益竟只有5.79%。如果小明设置了止盈目标（比如50%），就早已落袋为安了。
（数据好买基金研究中心、Wind资讯；指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
不止损，是因为定投前期本来就是一个摊薄成本的过程，市场下跌反而是买入更多基金份额的机会，为后面的反弹积蓄更多的力量。A股历史告诉我们，只要定投标的的基本面没有恶化，一直坚持定投，最后大概率会获得相对较好的收益。
再说刘大拿。定投是一种长期投资方式，不能三天打鱼两天晒网。每期定投的钱，一般是中长期不用的闲钱或者工资中可以持续投入的部分。
这就决定了，定投的第一步是审视自己的财务状况，包括资产负债情况和每月收支结余情况，来决定你每个月有多少钱可以做定投。如果定投金额超出了自己的承受范围，那么定投肯定无法长久。
一般来说，理想的月定投金额=（月收入-月支出）/2
最后说张大帅。定投的意义就是在固定的时间，对固定的标的，投入固定的资金。投资者需要定期对基金的表现进行检视，但是不能因为市场的涨跌，热点的变换就频繁更换标的。因此，出现亏损就退缩的李小图，拿买房的钱大笔投入定投的刘大拿，以及频繁更换定投基金的张大帅，其实都并不懂定投的真正含义。
5
既然，他们是在假装定投。那么，真正的定投能够获得较好的收益吗？
光一个肯定的解答没啥说服力，我们把基金定投收益的历史数据拎出来。
先看看海外基金定投的案例。根据Ibbotson相关数据披露，于1926-1992年间在美国进行基金定投，一年期盈利概率为70%，五年期为89%，十年期为98%，十五年期的概率飙升至***，可见基金定投作为长期投资品的魅力。
（数据研究公司Ibbotson Associates，统计区间：1926年—1992年；市场有风险，投资需谨慎）
再看国内，还是以上证综指为例，如果从2007年10月19日的历史高点5818点开始定投，由于接下来的股市大幅下跌，一年后收益率跌到谷底也是-47.58%，这个时候恰是℡☎联系：笑曲线的底端。到七年以后的2014年11月，定投长期投资开始盈利，在2015年累积收益率攀升至101.55%，年化收益率达到9.57%。
（数据wind，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
很多朋友应该会对这个结果感到吃惊，没想到在最高点开始定投也能获得较好收益。而这，就是坚持长期定投的魅力所在。
既然如此，为什么李小图们的感受完全不同呢？
这是因为，无论是国外还是国内，对定投都有四个严格的基本纪律：
1）长期资金。定投周期比较长，一般少则一年，多则三五年，长期资金才能持续投入；
2）坚持扣款。一旦选好定投标的，就要坚持定投，不能因为市场持续下跌，定投初期出现浮亏就害怕不敢继续扣款。相反，市场越跌，越要敢于在低位捡廉价的筹码，不断摊低平均成本，等待市场回暖后，再获利卖出。
3）定期检视。定投标的应该选择中长期业绩较好的基金，但是基金业绩只代表过去时，不能代表未来。因此，需要定期对基金的表现进行检视。当基金业绩变差，连续3个季度在同类型基金的排名中跌出前1/2，就要找原因了。如果单纯是因为市场下跌，那不用担心，继续定投；但如果是基金经理、投研团队或基金公司风险控制能力的问题，就要及时转换或赎回该基金。
4）目标止盈。定投中后期通常资产积累足够大，市场一旦回调甚至大幅下跌，资产将面临较大的缩水。况且市场虽然长期趋势可能向上，但都有周期性。因此，需要见好就收，到达较好的目标收益就止盈，然后开始下一轮定投。
看懂了以上四点，你就会明白，为什么李小图们的定投会与真正的定投差距甚大。
6
说回目前的市场，股市还处于盘整期，很多投资者往往会沉不住气，小管家在这里给大家一个善意的提醒：此时撤资就相当于把虚亏变成实亏，惟有挑选合适的定投标的、坚持定投，才是上上之策。
比如广发基金指数军团的三位明星成员：广发沪深300ETF（510360）、广发中证500ETF（510510）与广发创业板ETF（159952），就是受到更多投资者青睐的基础型宽基配置组合，同时把握蓝筹、中小盘以及成长股的机会。
承袭广发指数基金的一贯优点，这三只ETF产品交易费用低，卖出没有印花税，相比直接买卖股票费用具有明显优势；为了方便投资者在场外进行申购赎回，广发基金还配套发行了联接基金，分别是广发沪深300ETF联接基金（A：270010，C：002987），广发中证500ETF联接基金（A：162711，C：002903），广发创业板ETF联接基金（A：003765，C：003766）。其中，联接基金C份额还有费率优惠哦，适合中小型投资者进行长短期配置。
在低点开始定投，等待市场反转，其实是一种逆向投资策略。越是在极端行情下，越是要保持冷静，遵守定投纪律，不为短期波动所动摇。等到市场吹响反弹号角，那些真正坚持定投的人，会看到时间的玫瑰。
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