广发小盘净值，广发小盘净值高
广发小盘净值，广发小盘净值高
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07月28日讯 广发小盘成长混合C基金07月26日上涨--，现价--，成交--万元。当前本基金场外净值为2.2690元，环比上个交易日上涨1.09%，场内价格溢价率为--。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌2.71%，近3个月本基金净值上涨41.19%，近6月本基金净值上涨0.34%，近1年本基金净值下跌8.00%，成立以来本基金累计净值为3.2772元。
本基金成立以来分红2次，累计分红金额0.83亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2020年03月18日管理该基金，任职期内收益41.16%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有小康股份（持仓比例10.84%）、晶澳科技（持仓比例9.58%）、隆基绿能（持仓比例9.55%）、锦浪科技（持仓比例8.03%）、圣邦股份（持仓比例7.26%）、亿纬锂能（持仓比例7.06%）、国联股份（持仓比例6.39%）、龙佰集团（持仓比例6.12%）、福莱特（持仓比例5.23%）、康泰生物（持仓比例4.95%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受疫情散发、海外局部战争局势持续、美联储加息预期等多重因素影响，2022年二季度A股市场经历了较大波动，光伏、新能源汽车、电子等为代表的高端制造方向波动率超过了其他类型的资产。受市场整体走势的影响，本基金的净值也出现了过往历史中较大的波动。从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。
尽管5月份以来的基金净值反弹幅度较高，但我们本不希望以高波动率为代价获得预期回报。我们认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产背后的原因主要体现在两方面：一方面是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。资产价格的波动性来自阶段性业绩的波动与估值的波动，预期的分化是估值波动的来源，基本面的趋势力量也会通过影响预期从而影响估值。因此，从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。
投资中最大的贝塔来自于时代背景，过去的互联网浪潮、智能手机浪潮都诞生了一大批大市值的优秀企业。未来的科技创新、高端制造能否带来新的时代浪潮，取决于我们国家能否真正进入创新引领经济发展的新阶段。
从℡☎联系：观视角纵观历史上创新引领经济发展的经济体的成功经验，我们认为以下几点至关重要：
（1）工业体系的完备性是创新发展的重要支撑。持续的创新不会独立发生，而是需求引领与创新能力共振的结果，德国的高端制造业、日本的电子与新材料产业、美国的互联网与医药产业过去的发展都离不开上述两个条件，需求来自全球化的引领，创新能力来自人才与相应工业体系的完备性。创新经济体的发展也不是偶发性、点状的创新，而是系统性、持续性的创新，工业体系的完备性决定了创新的系统性与持续性。从贸易总量的角度，中国已经替代日本、德国成为全球第一大供应链中枢，截至2019年，在621项制造业品类中，中国有340个品种是全球第一大供应国，在77%的品类中位居全球供应国TOP3，从这个角度看，支撑我们创新的工业体系已经足够。
（2）产业集群效应决定了创新发展的效率。产品创新、技术创新需要有体系性的支撑，涉及到材料、工程、制造等多方面能力的快速响应，上下游的配合协同决定了创新发展的效率。过去20年，中国的产业集群效应不断扩大，在产品复杂程度等方向不断提高，我们可以清晰地看到，近年来在智能手机产业链、新能源产业链、汽车智能化产业链、互联网应用产业链等产业集群效应突出的方向上，中国的创新效率领先全球。
（3）市场深度与知识产权保护决定了创新回报。面对的市场越大，创新产生快速回报的概率越大。过去日本、德国的成功来自全球化的市场，中国的企业与日本、德国创新企业相比，一方面中国自身的市场足够大，另一方面前述优势产业链依然在享受全球化的红利。知识产权保护扩大了领先企业的技术优势，拉长了创新回报的时间周期，近几年国内政策也在不断加强知识产权保护力度。从这个角度看，创新引领经济发展的效应会越来越突出，龙头企业未来超越其他创新经济体企业的潜在高度可能是必然。
我们认为上述三点是一个经济体能否成功进入内生性创新引领发展阶段的重要条件，中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道，同时可以预见正在建立比较优势的产业链也会越来越丰富。创新成为内生性条件，意味着通过创新获得成功的企业会持续加大创新力度，通过产业协同引领产业链创新发展，不断形成创新的生态反应。科技创新、高端制造类资产成为新的时代背景下的“核心资产”越来越成为可能：随着建立全球比较优势产业链的增多，创新回报加强，此类资产的周期性业绩波动幅度同历史相比会不断减小。
在二季度的市场波动中，本基金的持仓结构并没有进行大幅调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，部分核心标的持仓周期较长。从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律。但如果我们把视角贴近℡☎联系：观产业链会发现，经济领域的普遍规律实际上是“马太效应”，强者恒强、优胜劣汰。从长周期角度看，我对基金配置的资产充满信心，请基金持有人也能从长周期的视角进行投资，和我们一起投资中国比较优势企业，以期获得更好的长期回报。
报告期内基金的业绩表现
昨天跟我的一个好哥们超哥聊天，我们基本上全程都在聊基金，聊他的同事买的哪只基金赚了多少钱；哪只基金被套了；聊他怎么买的基金。
这让我很感叹，像超哥这样每天两点一线，专心工作，“两耳不闻窗外事”的人，都开始关心基金了，这说明人们对于基金——这个投资品种的认可越来越高。
但很多人初来乍到，不了解什么是基金，如何选择基金，以至于走了很多弯路，甚至交了不少学费。
今天我就用白话语言，针对零基础，小白投资者讲讲，基金和投资技巧！！
给自己5分钟的时间，看完本文，你就能知道：
（1）为什么不要去银行网点买基金。
（2）为什么不要买某宝APP首页推荐的基金。
（3）明星基金经理管理的基金什么时候买？
（4）如何选择适合自己的基金？
什么是基金？真正适合老百姓投资的基金有哪些？
所谓基金就是我们把钱交给基金公司，他们会安排专业的基金经理来打理我们的钱，实现赚取收益的目的。
也就是说，钱是我们自己的，但打理这些钱的人却不是我们自己，而是专门的基金经理，当然也不能让人家白干活，也得给人家点好处，就是申购赎回的费用和管理费等。
如果他打理得好，让我们赚得多，我们就可以投资更多的钱，基金经理打理得钱也会更多，同时他收的好处费也会更多。
如果打理得不好，甚至亏钱了，我们就不会再追加投资，甚至把我们的钱拿回来，这样基金经理也就赚不到好处费了。
你去网上搜索基金，一定会有人跟你讲基金可以分为很多类型，什么封闭式基金，ETF基金，REITs基金，主动性基金等，听得你头晕脑胀的。
其实从咱们老百姓投资方便，安全稳健的角度，在我看来，适合咱们关注的基金只有这几种：货币基金，债券基金，指数型基金和主动型基金。（这几种你要记下来，后面我会逐一详细说）
至于那些名称和类型特别复杂的可以不用关注，因为你光要弄清楚就要花很多时间。咱们每天上班，工作，照顾孩子就已经很忙了，哪有那么多时间需要研究那些类型复杂的基金。
如何选择基金，我该投资哪种基金呢？
这里面涉及一个最关键的问题，你投资基金的目的和风险承受能力
投资的目的很简单，就是“赚钱”，但投资弄不好可能会赔钱，因此就需要我们清楚自己的风险承受能力如何。
如果自己不能承担任何亏损，亏一点钱都不行，那么货币基金是最好的选择，这种基金跟存银行没多少区别，当然收益也不高，一年2%左右，也就是存1W块钱，有200块钱的收益。
如果自己能承受一点点亏损，比如5%以内，那么债券型基金就不错，这种基金绝大部分资金投资的都是债券，少部分会投资股票，平均一年收益5%-6%，比货币基金高一点。但如果时机没有选好也会亏钱，但基本不会亏很多。
如果自己能承受多一点的风险，比如10%左右，那么指数基金更适合，这种基金追求的是平均收益，也就是一段时间，人们平均赚的多，你就赚的多少；平均亏了多少，你也就亏多少。这种基金平均年化收益10%-20%左右，遇到不好的行情也会亏得较多。
如果自己为了多赚钱能承担较大的亏损，比如20%甚至更多，那么主动型基金就不错，这种基金完全看股票行情和基金经理的选股水平，如果碰到好行情和优秀的基金经理，一年翻倍也不是不可能。
通过哪些渠道来投资基金呢？
对于咱们普通人来说，场外渠道购买最方便，下载一个APP，绑定银行卡就可以了，像某宝，某信还有某天天等，都是人们用的比较多的投资渠道，但笔者要强调的是：
他们都是基金代销平台，不是基金公司；也就是代理卖的别的基金公司的产品，就跟超市一样，因此手续费往往相对高一些。
如果自己时间比较充裕，下载专门基金公司的APP，直接投资这家公司的基金成本会更低一些。
当然选择基金，看基金公司的品牌实力很重要，以下是最新的基金公司排名，这些公司管理资金规模多，实力强，更适合一些。
这里面要跟大家说的是：最好不要通过银行网点购买基金，这是很多中老年投资者经常遇到的问题，以为银行信誉好，安全；其实银行也是代销的其他公司的基金，跟APP买的没啥区别，而且银行网点买基金手续费往往很高，没有折扣，很不划算。
如何选择基金呢？这才是咱们聊得重点：
首先：关于货币基金
手续费，各家公司的产品差别不大，投资的标的都差不多，因此这类基金收益差别很小，是保本投资的首选。
其次：关于债券型基金
风险稍℡☎联系：大一点，可能会亏一点钱，收益也会比货币基金高一些，因此适合更多的人，也是作为资产配置底层的首选，比如我家有50W，就可以拿出25W来投资债券基金，风险不大，收益也比存银行高一些。
需要说的是，基金都是鼓励长期投资的，因此如果买入没几天就把钱取出来，成本也会很高。
比如下面这两只债券型基金，左边的如果持有小于7天，手续费达到1.5%；右边的持有2年以上才没有卖出费用，这都是我们在投资的时候需要关注的。
再次，关于指数基金
这类基金目的是获取平均收益，赚钱赔钱完全看相关指数的表现，基金经理水平高低，对于我们赚多赚少影响不大；因此如果你懂股票，这类基金是不错的选择，如果你不懂股票，不懂指数估值，投资则需要慎重。
对于指数基金，各家基金公司推出的追踪这一指数的基金差别不会很大，比如我们看跟踪中证500和创业板指的指数基金表现，相差不大。
我们选择的时候重点关注大型基金公司，同时选择资金规模大的基金公司即可，最好在50亿以上。
另外选择指数的时候，最好选择低估的宽基指数，比如目前比较低估的中证500和科创50等；或者选择高位已经跌了一波的指数，而不要选择已经涨的很高的指数。
最后，关于主动型基金。
这类基金所有的资金买什么，卖多少，完全是基金经理支配的，因此赚多赚少完全看基金经理的选股和管理水平。
所以选择主动型基金的关键，在于选择优秀的基金经理。现在行业一共有超过1w名基金经理，但优秀的却寥寥无几；优秀的基金经理往往能穿越牛熊，给投资者带来长期稳健的回报。
这里跟大家说几个基金经理优秀的标准：
1、管理基金7年以上
2、管理资金50亿以上
3、从业平均年化收益15%以上
同时符合这些标准的大概只有张坤，朱少醒，谢治宇，刘彦春等十几个人，咱们重点关注他们管理的基金就行了。
我们在某宝App上直接输入基金经理的名字，就能看到他们管理的基金。
说到这可能有人会说，今年这些顶流基金经理，管理的基金亏得都很惨，张坤管理的基金今年刚刚回本，怎么还要关注他们的基金呢？
这里面就要说一说这些顶流基金经理的基金该什么时候买了？
我们来看朱少醒管理的某一只基金长期的表现，通过下图就会发现，他管理的基金长期业绩都是稳步上升的，虽然有回落，但过几年都会再创新高，这也是实力的体现；但另一个特点是每次大涨后净值都会回落。
对于他们管理的基金，我们该什么时候投资呢？就是在他们管理的基金净值大幅回撤的时候抄底买入，在基金大幅上涨的时候卖出。
很多人却都是相反的，比如在今年年初，张坤管理的基金大涨后，网上对他各种吹捧，纷纷买他管理的基金，结果今年跌了，就遭到各种谩骂并赎回。
这样完全反了，应该在人们对他们骂声一片的时候投资他们管理的基金；在对他们各种吹捧的时候，卖出基金。
这就是巴菲特老爷子的那句名言：别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。
关于基金投资要强调的点（本文最后的干货）
第一：最好不要买各个App首页推荐或者短信推荐的基金。这些基金都是基金公司和代销平台合作的，给的手续费返利比较多的，因此App首页展示的往往是人家自己赚的手续费比较多的，但未必是你赚的多的。要认真选择适合自己的，而不是别人给你的。
第二：基金短期投资的手续费都很高，基金本身也是一个长期投资的品种，因此不要幻想着短期赚一波钱就走，一只基金如果你不打算持有1年，就最好不要投资。
第三：由于基金适合长期持有，因此投资基金的钱不能是我们经常用的钱，最好拿出部分长期不用的闲余资金进行投资，以免影响自己的生活。
第四：鸡蛋不要放在同一个篮子里，投资基金也是一样，分开配置，一般债券型基金可以投资者适当多一些，指数基金次之，股票型基金风险最大，投的少要一些。
最后，创作不易，希望多多点赞鼓励支持啊！！！
2018年股市一片萧瑟，让广大股民纷纷“关灯吃面”。
基民的日子也不好过，眼睁睁地看着自己买的基金跌破了买入价格。
被伤透了心的基民暗暗下了决定：等市场反弹的那一天，一解套就卖出，从此基金是路人！
然而，让大家万万没想到的是，市场从一片惨淡到高歌上扬，中间只差了一个春节假期。
数据wind，日期截至2019年3月11日。指数过往表现不预示未来表现，也不预示基金未来表现。投资需谨慎。
得益于强劲的股市行情，不少主动权益型基金也打了一个完美的翻身战。
基民们眼看着自己买的基金在不到几个月的时间终于回到了“最初的起点”，甚至还让自己小赚了一笔。当初那个“一解套就卖出”的决定不由得动摇了，开始困惑：是应该见好就收呢，还是大胆持有？
对此，小编采访了身边的基民，一起来听听当事人的想法~
见好就收派
理财汪
我个人的投资是偏保守的。
今年以来，股市一直在涨，这番攻势太猛了。对接下来的走势我认为还是挺不确定的。
而且不是有这么一句话吗？“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”
现在感觉有一部分人已经贪婪起来了，我还是谨慎为上吧。
所以我已经把基金赎回，把赚到的钱落袋为安。等这一波行情稳定了再选择进场吧。
去年市场不好，我真的是跌怕了，那时候每天做梦都想着基金回到面值以上的那一天。
只是没想到这一天来得这么快，我根本没做好准备。
所以看到基金回本的时候，我赶紧卖出了，心里还很开心能够全身而退。
后来看到卖出的基金有了小幅度下降，觉得自己的决定无比正确。
再后来，看到基金净值一路上扬，又后悔自己出手太早了。
（ps.看到下图的牛基已经哭晕在厕所了）
更多>>这是只牛基
| 基金代码 | 基金名称 | 今年以来收益 | 费率 | 操作 |
|---|---|---|---|---|
| 002939 | 广发创新升级灵活 | 35.48% | 购买定投 |
持有派
我是2017年底买入的股票型基金，去年市场行情差的时候，几个月的工资直接跌没了，真的挺绝望的。
现在基金已经回到面值了，但我还是会继续持有。
一是现在赎回的话也仅仅是回本而已，没有拿到我想要的收益。如果一回本就赎回，我倒不如当初直接买货币基金，稳赚又省心。
二是现在虽然股市涨得挺多，但其实是因为涨的速度太快了所以才引起大家的担心。从历史估值看，A股市场的估值还没有达到历史估值平均水平，所以我决定给点耐心，等到收益达到我的预期值再赎回吧。
我暂时不会赎回。
很简单的理由，赎回之后这笔钱暂时没有更好的投资去处。股票的话，波动太大了，无法承受；银行理财的话，现在收益普遍较低。对比一下，最后可能还是拿来购买基金。那倒不如继续持有现在这只基金，至少还省下一笔申购费和管理费。
而且，即使市场回调，最差的结果应该不会低于去年的最低值。想当年，历史最低点我都能挺过来了，大不了就回到解放前嘛。对我来说，踏空比亏钱更难受，还是大胆持有吧。
半赎回半持有派
我的心情挺矛盾的，既不想再回到过去那种亏损的状态，又害怕错过了行情。
我接触基金的时间不长，经验不足，最后决定选择了一个两全的方法：赎回一半的基金，把一部分收益拿到手；剩下一半继续持有，观望行情。
市场涨的话，我也能参与一波行情；市场跌的话，亏损也不会太大，至少在可接受的范围内。
基金回本了，是赎回还是持有？
从前面的例子可以看到，其实这个问题没有一个绝对的答案。
因为，没有一个人能够准确知道明天股市的行情。
也许赎回之后市场就调整了，你很庆幸自己做了对的决定；也许赎回后市场继续大涨，你又会后悔自己当时出手早了。
针对广大基民的苦恼，小编精心整理了下面这份实用指南，强烈推荐收藏！1 了解自己的风险偏好
每个人的风险偏好和风险承受能力都是不一样的，做出的投资选择也就大不相同。
处在事业上升期的中年阶层，收入可观，能够承受更高风险，如果对市场有信心，可以选择继续持有，兴许能抓住行情。
如果是刚毕业的大学生，理财小白一枚，偏好低投资风险，不看好股市进一步的走势，可以考虑将账面上的收益落袋为安。2 赎回的资金是否有更好的投资选择？
如果自己赎回的这笔资金是另有急用或是打算做更好的投资（如报名某个自我提升课程），那么可以考虑赎回。
如果仅仅是因为看到股市一片大好，贸贸然决定赎回基金投身股市，建议慎重考虑。因为股市涨了20％，不代表你投身股市也能赚20％。择时、选股，这都不是容易的事情。
如果暂时没有为赎回的资金找好“下家”，那么可以考虑继续持有。3 是否达到了自己一开始设置的止盈线
投资最忌贪婪，所以在投资前需要为自己设置止盈线。
在这里小编提醒一下大家，止盈线是因人而异、因基而异的，并不能一概而论。
每个人可以根据自身的风险偏好情况以及基金类型，设置自己每一笔投资的止盈线。
如果达到了止盈线，那么可以选择赎回，着手准备开始下一笔投资。
注意，一定要养成遵守投资纪律的习惯。达到了自己设置的止盈线，要“见好就收”，不要总想着再多赚一点。
如果打破了纪律，任由人性的贪婪主导了投资，最后往往会错失投资最好的果实。4 借此机会整理一下自己的基金池
以前出于不想亏损的想法，即使基金净值跌得再厉害，也不愿割肉赎回。
那么如果在这波反弹中，基金已经回本了，可以趁这个机会对自己持有的基金进行梳理诊断，赎回综合表现一般的基金，留下真正的好基。
对于基金的取舍，不少人会觉得，市场行情这么好，涨得慢的基金说明基金经理能力弱，那么这只基金就不值得拥有了。
这恰恰是很多人都犯了一个错误：简单地以基金近期的涨跌幅作为衡量标准。
其实，对一只基金的考察应该是多维度的，包括公司的投研实力、基金经理的管理能力和基金的长期业绩表现等等。
可能某只基金在行情好的时候涨幅不够突出，但是在市场差的时候，它的亏损是远远低于其他基金的，那么这只基金就非常适合稳健型投资者。
如果真的没必要羡慕别人动辄20％的涨幅，要知道这是承受很大的风险的，得考虑自己能否承担得起。
请记住：适合自己的才是真的好。
所以，对基金池的整理一定要综合考量自己的投资需求以及基金的长期业绩表现，切忌因为过于短视作出错误的决定。5 如果想要加码，定投是不错的选择
如果对市场进一步的行情比较有信心，不仅不打算赎回基金，还打算追加投资，但是又担心被套牢在高位，那么基金定投是一个非常不错的选择。
定投具有分散风险、平摊成本、省时省力、弱化择时等好处，是很好的投资方法。
想要开始投资的理财小白，不妨从定投开始！
更多>>广发旗下基金
| 基金代码 | 基金名称 | 今年以来收益 | 费率 | 操作 |
|---|---|---|---|---|
| 002124 | 广发新兴产业 | 39.43% | 购买定投 | |
| 162703 | 广发小盘成长 | 36.73% | 购买定投 | |
| 002939 | 广发创新升级 | 35.48% | 购买定投 | |
| 006487 | 广发中证1000 | 31.18% | 0费率 | 购买定投 |
| 004995 | 广发品牌消费 | 30.5% | 购买定投 |
07月28日讯 广发小盘成长混合A(LOF)基金07月26日上涨0.31%，现价2.267元，成交483.34万元。当前本基金场外净值为2.2719元，环比上个交易日上涨1.09%，场内价格溢价率为-0.22%。
本基金为上市可交易型混合型基金，数据显示，近1月本基金净值下跌2.68%，近3个月本基金净值上涨41.33%，近6月本基金净值上涨0.53%，近1年本基金净值下跌7.63%，成立以来本基金累计净值为5.6430元。
本基金成立以来分红10次，累计分红金额81.49亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘格菘，自2017年06月19日管理该基金，任职期内收益172.95%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有小康股份（持仓比例10.84%）、晶澳科技（持仓比例9.58%）、隆基绿能（持仓比例9.55%）、锦浪科技（持仓比例8.03%）、圣邦股份（持仓比例7.26%）、亿纬锂能（持仓比例7.06%）、国联股份（持仓比例6.39%）、龙佰集团（持仓比例6.12%）、福莱特（持仓比例5.23%）、康泰生物（持仓比例4.95%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
受疫情散发、海外局部战争局势持续、美联储加息预期等多重因素影响，2022年二季度A股市场经历了较大波动，光伏、新能源汽车、电子等为代表的高端制造方向波动率超过了其他类型的资产。受市场整体走势的影响，本基金的净值也出现了过往历史中较大的波动。从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。
尽管5月份以来的基金净值反弹幅度较高，但我们本不希望以高波动率为代价获得预期回报。我们认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产背后的原因主要体现在两方面：一方面是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。资产价格的波动性来自阶段性业绩的波动与估值的波动，预期的分化是估值波动的来源，基本面的趋势力量也会通过影响预期从而影响估值。因此，从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。
投资中最大的贝塔来自于时代背景，过去的互联网浪潮、智能手机浪潮都诞生了一大批大市值的优秀企业。未来的科技创新、高端制造能否带来新的时代浪潮，取决于我们国家能否真正进入创新引领经济发展的新阶段。
从℡☎联系：观视角纵观历史上创新引领经济发展的经济体的成功经验，我们认为以下几点至关重要：
（1）工业体系的完备性是创新发展的重要支撑。持续的创新不会独立发生，而是需求引领与创新能力共振的结果，德国的高端制造业、日本的电子与新材料产业、美国的互联网与医药产业过去的发展都离不开上述两个条件，需求来自全球化的引领，创新能力来自人才与相应工业体系的完备性。创新经济体的发展也不是偶发性、点状的创新，而是系统性、持续性的创新，工业体系的完备性决定了创新的系统性与持续性。从贸易总量的角度，中国已经替代日本、德国成为全球第一大供应链中枢，截至2019年，在621项制造业品类中，中国有340个品种是全球第一大供应国，在77%的品类中位居全球供应国TOP3，从这个角度看，支撑我们创新的工业体系已经足够。
（2）产业集群效应决定了创新发展的效率。产品创新、技术创新需要有体系性的支撑，涉及到材料、工程、制造等多方面能力的快速响应，上下游的配合协同决定了创新发展的效率。过去20年，中国的产业集群效应不断扩大，在产品复杂程度等方向不断提高，我们可以清晰地看到，近年来在智能手机产业链、新能源产业链、汽车智能化产业链、互联网应用产业链等产业集群效应突出的方向上，中国的创新效率领先全球。
（3）市场深度与知识产权保护决定了创新回报。面对的市场越大，创新产生快速回报的概率越大。过去日本、德国的成功来自全球化的市场，中国的企业与日本、德国创新企业相比，一方面中国自身的市场足够大，另一方面前述优势产业链依然在享受全球化的红利。知识产权保护扩大了领先企业的技术优势，拉长了创新回报的时间周期，近几年国内政策也在不断加强知识产权保护力度。从这个角度看，创新引领经济发展的效应会越来越突出，龙头企业未来超越其他创新经济体企业的潜在高度可能是必然。
我们认为上述三点是一个经济体能否成功进入内生性创新引领发展阶段的重要条件，中国已经建立的全球比较优势产业链正在进入快速发展的通道，同时可以预见正在建立比较优势的产业链也会越来越丰富。创新成为内生性条件，意味着通过创新获得成功的企业会持续加大创新力度，通过产业协同引领产业链创新发展，不断形成创新的生态反应。科技创新、高端制造类资产成为新的时代背景下的“核心资产”越来越成为可能：随着建立全球比较优势产业链的增多，创新回报加强，此类资产的周期性业绩波动幅度同历史相比会不断减小。
在二季度的市场波动中，本基金的持仓结构并没有进行大幅调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局，部分核心标的持仓周期较长。从均值回归的角度，对上涨幅度较大的资产兑现收益或许是正确的做法，卖出上涨幅度较大的资产换成跌幅较大或者涨幅较小的资产，“损有余补不足”才是普遍的规律。但如果我们把视角贴近℡☎联系：观产业链会发现，经济领域的普遍规律实际上是“马太效应”，强者恒强、优胜劣汰。从长周期角度看，我对基金配置的资产充满信心，请基金持有人也能从长周期的视角进行投资，和我们一起投资中国比较优势企业，以期获得更好的长期回报。
报告期内基金的业绩表现
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