华创证券公司(旁氏官网)华创证券公司靠谱吗
华创证券公司(旁氏官网)华创证券公司靠谱吗
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中国网财经6月3日讯
华创阳安近期资本动作显示，公司在股票回购的同时进行非公开增发，通过员工持股计划不断提升团队持股比例，且团队薪酬明显高于可比上市券商，不免让人对其回复函中非利益输送的解释产生怀疑，而股权并购、股票质押业务频频“踩雷”带来的信用减值损失上升，更让人对公司的业务风险担忧。
大额回购增加团队持股比例 疑为利益输送
华创证券2016年通过宝硕股份资产重组上市，2018年更名为华创阳安。2020年，华创阳安实现营业收入31.35亿元，其中华创证券收入32.22亿元，华创阳安主业已经完全以全资子公司华创证券业务为主。
华创阳安股权结构显示，公司目前无控股投东和实际控制人，自2018年以来，公司累计回购股份已占总股本的10%，并以回购股份实施了两期员工持股计划，其中员工持股计划占总股本的的5.66%。截至发稿，回购专户中尚存股票占总股本的4.34%，而根据华创阳安在回复证监会内容中的描述，回购股份将继续推进后续员工持股计划。
表一：华创阳安单独或合计持股3%以上前5名股东情况
数据华创阳安非公开发行股票申请文件反馈意见回复
显然，华创阳安频繁的回购动作也引起了监管层的注意。在反馈意见中，证监会对华创阳安大金额回购股份是否侵害上市公司股东利益理性提出了质疑。
华创阳安在回复上述问题时表示，不存在以远超净利润水平进行股份回购情形。但中国网财经
而最让人疑惑的，是华创阳安在回购的同时进行非公开增发。3月8日华创阳安非公开增发预案显示拟募集不超过80亿元，全部用于向华创证券增资，补充运营资金。公司一边大额回购股份实施员工持股计划，一边增发融资，究竟是想增强资本实力还是利益输送？以至于监管层也对本次融资的必要性、规模合理性提出了质疑。
某非银分析师向中国网财经
行业对比ROE偏低 团队薪酬最高
华创阳安在回复内容中表示，自2018年实施回购股份以来，公司实现收入和归母净利润年均增长分别为32.83%和72.84%，高于行业增长水平，所以有利于公司长远发展。那么究竟华创阳安的业绩发展质量如何呢？
中国网财经
表二：上市券商ROE、薪酬水平对比
数据iFinD，中国网财经整理
而除去上述较低的ROE水平之外，华创阳安业务增长背后的风险也日渐显现。
并购、股票质押业务“踩雷” 信用减值损失大幅上升
2020年6月4日，华创阳安披露了关于华创证券终止收购太平洋证券股份的公告。2020年年报内容显示，截至2021年4月30日，交易对手方北京嘉裕应返还华创证券本金及利息共计16.25亿元，通过相关诉讼，华创证券已质押或冻结了北京嘉裕持有太平洋证券全部股份共计7.44亿股。证监会对于是否存在较大回款风险、相关减值计提的充分谨慎性提出了质疑。
根据华创阳安回复，太平洋证券2021年4月30日收盘价3.71元/股测算，上述股权价值27.60亿元，华创证券本息履保比例为170%，预期未来款项收回风险可控，不存在需计提坏账准备的情形。
截至6月2日，太平洋证券的收盘价为3.53元，较4月30日已经下降4.85%，其2.5倍的PB值已经位列当日A股上市券商第九名，潜在下行风险加大，而华创阳安完全未计提坏帐准备显然较为激进。
同时，华创阳安财报显示，近几年买入反售金融资产持续下降，相应的信用减值损失大幅上升，截至2020年底，买入返售金融资产由2018年的88.35亿下降至43.44亿，而减值准备累计已达5.41亿元。
表三：华创阳安买入反售金融资产情况
数据华创阳安财报
在买入返售金融资产中，对于履约保障比例小于等于***的股票质押式回购业务,划分为“第三阶段”，而华创阳安第三阶段股票质押业务项目的账面余额为7.3亿元，累计计提减值准备已经达5.3亿元，计提比例高达72.96%。
其中，在三阶段项目中不乏市场中“爆雷”知名公司，而华创阳安频频“踩雷”，难免让人对其业务风控能力担忧，显然，在业务增长的同时伴随着风险的显著上升。
表四：华创阳安股票质押业务第三阶段项目情况
数据华创阳安非公开发行股票申请文件反馈意见回复
就上述利益输送、业务风险相关问题，中国网财经
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大家好，这里是正惊游戏，我是正惊小弟。
前段时间，华登区块狗全面崩盘，据佛山新鲜事的公众号表示，有内部人士称该平台圈钱 230 亿后本盘跑路，连***都专门报道了此事，区块链游戏再次被推上风口浪尖。
许多玩家对区块链游戏充满了好奇，毕竟华登区块狗刚上线时，不少玩家赚到了很大一笔钱，许多原本月薪几千，车房无望的“屌丝”青年，靠着区块狗买豪车住豪宅，过上了万人羡慕的生活。
许多玩家见状，纷纷加入了买卖区块狗的群体，想做一名狗主从里面赚一笔钱，可如今狗市突然崩盘，亏本的底层玩家跳楼的跳楼，发疯的发疯，场面一片狼藉。
今天，小弟就来带大家了解一下，“区块链游戏”，究竟是如何骗钱的。
1.打着高科技名头，包装传销：
传销的危害不用多说，各种惨痛的案例大家也看了不少，诈骗犯们知道传统的方式已经难以成功，于是将传销包装成高科技，推出“新型传销”，这样就出现了市面上的“区块链游戏”。
小弟不敢说所有的区块链游戏都是诈骗，但真正的区块链游戏少之又少。以华登区块狗为例，官方发出虚拟产品“狗”，告诉下面的玩家“狗”可以升值，涨幅巨大，然后用饥饿营销的方式，限时供应“区块狗”，让自己APP内的狗主疯抢，从而获得利益。
为了获得更大的用户群体，官方更是推出了鼓励政策，邀请身边的人成为狗主（二级狗主）可以获得直接的推广收入，而二级狗主继续推广也会获得推广奖励，一级狗主还能获得二级狗主消费的提成。
是不是觉得十分眼熟？让我们对比一下传销的定义：传销组织也是虚构出一款高级产品，赋予其巨大的经济价值，供自己的下线购买。为了获得更加巨大的用户群体，以便更多地获利，他们也会督促自己的下线发展人员，并且向新加入的成员收取会费。
对的，没错，这其实也算是传销的一种，在经济学上还有个说法叫做，旁氏骗局。
许多网友会觉得，这么简单，一眼可以看出它是传销，那为什么还会有这么多的人上当呢？
很简单，谁也不相信自己是最后一批韭菜。
区块狗的运营模式很简单：挖矿+交易。新用户进入游戏时，花取现金购买智能合约——领养区块狗，到一定时间后（由区块狗属性决定），区块狗会以一定的价格被强制出售，由于出售时的价格涨幅巨大，玩家就可以获得高额收益。
由于区块狗和玩家的数目始终控制在1：6左右的比例，所以一旦区块狗挂上出售平台，就会遭到底下用户的疯抢，区块狗根本就不用担心卖不出去，对于狗主来说，几乎是“零风险”。
有玩家会疑惑，如果价格一直这样涨下去，玩家手中没有那么多的资金，“狗”不就滞销了吗？所以，官方很聪明的将区块狗价格的峰值控制在15000元，当玩家花15000元买入“顶级区块狗”时，这只狗将无法再被出售，从而变为“母体狗”。这只狗将会开始生产小狗，小狗则会继续流入市场，除了第一批“狗”外，后续所有的“狗”都由玩家产出，官方则会在所有的交易中，获得巨额流水抽成。
投入成本10000元，20天后净利润5000元。小弟帮大家计算了下，理想的话只要5万元的成本，半年就能有192万，就能买个房了！想要理财的小市民有几个不心动？
许多懂金融的网友都知道这款游戏就是一个巨大的资金盘，依靠后续进来新人的投资来弥补前面的资金空缺，但是在巨大的利益面前，谁也不相信自己会是最后一批韭菜。
2.虚拟的强大公司背景：
区块链游戏出现也不是一年两年了，为什么这次会有这么多人栽在华登区块狗上呢？
首先，我们有一个疑问，华登高通公司到底存不存在？
小弟搜遍了全网，也没有找到关于华登高通公司的具体信息，没有上市也没有官网，但在许多“狗主”心中，华登高通公司虚构出来的形象，已经深入人心。
在区块狗用户的心中，华登高通涉及国际宝石贸易，金融期货、股权投资巴拉巴拉等多个行业，资产高达632亿美元，坐标在香港，简直强大的一批。
美国高通市值910亿美元，这个华登高通简直就是中国的“高通”公司啊！
人家资产上千亿，会稀罕你手里投资的一两万块钱吗？会放弃自己市值632亿美元的公司，卷你的钱跑路吗？
可事实上，它真的跑路了……
华登高通公司是一家虚构出来的公司，香港方传来的消息也是根本就不存在这家公司。
既然网上一查就会让人怀疑，可玩家还是欺骗自己相信华登高通公司真的存在。就算质疑这家公司的身份，可在贪念的驱使下，所有玩家都会想着：管他存不存在，能赚钱就行了。
3.资金盘的崩塌，跑路前的疯涨，泡沫破碎：
随着用户越来越多，整个区块狗的市场会趋于饱和，当这个受众到达顶峰时，就不再有足够的玩家加入来弥补之前交易资金的空缺，这个市场就会停滞，资金盘就会在这个时候崩塌。
为了能够在最后捞到足够多的资金，许多官方（不仅是区块狗）会在市场临近饱和的时候，背后操作，营造出一种区块狗还在猛涨的假象（譬如公司上市，虚拟货币暴增）。这时官方会使用自己的其他电脑用户，放出大量的“游戏狗”。此时原本稳定的平衡被打破，玩家依旧认为狗很稀缺，大量疯抢，当买入官方制造的“死狗”时，玩家们才会发现，自己的狗突然卖不动了。
为了放松玩家们的警惕，官方会想出各种各样的理由，譬如我们的系统服务器被老鼠啃了，终端因为空调漏水被修理工砍了，老板临时有事回家等理由，来暂停市场的交易。华登区块狗官方更是每隔一段时间就放出公示，来缓解玩家们的紧张心理。
报警？不可能的，自己还有钱丢在里面，谁都抱着拿回来的希望。只要官方能给公告，大家就会相信，钱有希望，自己还没有别放弃。可他们哪里知道，自己的钱早就被官方卷着跑路了，所谓的公司就此烟消云散。
华登高通公司则在崩盘后，称“区块狗”将以代币的形式存在，唆使玩家做最后的冲刺。可是这家公司连ios端的app都不愿意投钱研发，这个盘还能玩多久呢？
最后，小弟有话想说：区块链本质上只是一个去中心化的数据库，自身没有错，只是很多诈骗犯会打着区块链的名义，哄骗广大玩家加入自己。玩家们一定不要被贪念冲昏头脑，因为即使这些游戏骗了你的钱，你也很难通过警方追回。理财的话小弟还是建议挑一些合法的机构，稳妥一点，天上是永远不会掉馅饼的。
一个正惊问题：你们还知道哪些区块链游戏？
根据近期中国证券业协会公布的券商经营业绩排名，2020年，46家券商的资产管理业务净收入总额为246.24亿元，同比增长12.92％。其中，前10家券商资管的净收入均超过10亿元，累计净收入为149.84亿元，占全行业总额的六成。券商资管行业集中度进一步提升。
在业内人士看来，券商资管拥有投研能力、销售渠道及全业务链的相对优势，但资管子行业的激烈竞争与产品同质化现象，成为券商资管角逐大资管行业面临的难题。
10家券商资管净收入均超过10亿元
数据显示，2020年，15家券商资管的净收入均超过5亿元。其中，10家券商资管的净收入均超过10亿元，累计净收入为149.84亿元。
其中，东方证券实现资产管理业务净收入23.65亿元，连续4年居行业第一，稳居行业第一梯队。东方证券在2020年年报中表示，公司在资产管理业务上，将抓住市场投资风格机构化的机遇，稳固行业位置，发挥品牌辐射效应，积极开展集团协同，带动其他业务发展。
中国证券业协会
第二名是中信证券，2020年实现资管净收入19.39亿元。中信证券也是前十名券商中增幅最大的一家券商，相较于2019年的资管净收入11.74亿元，增长了65.19％。
华泰证券以19.07亿元位居第三，与处于第四名的国泰君安拉开较大的差距，国泰君安2020年的资管业务收入为15.69亿元。
光大证券和海通证券2020年的这一数据分别为13.55亿元和13.25亿元。
2020年资管业务净收入超过10亿元的还有广发证券、申万宏源、财通证券、中金公司。
也有不少券商2020年的资管业务收入不足1亿元，如宏信证券、信达证券、长城国瑞、川财证券、财信证券等。
15家券商排名下降
虽然行业资管业务收入前十名较为稳定，但中小券商的竞争却愈加激烈。从有可比数据的40家券商的资产管理业务净收入情况来看，各家排名情况也发生了较大的变动，20家券商的排名有显著提升，5家维持2019年的排名情况不变，15家券商的名次有下降。
其中上升名次最多的是华安证券。该公司2019年的资管业务收入为1.2亿元，2020年这一数据为3.44亿元，同比增长了185.83％，行业排名也从第35名上升至第20名，上升了15个名次。
华安证券此前在年报中表示，公司资产管理业务从资产端、资金端和产品端多点突破，取得了业务净收入增速领先行业平均水平、主动管理产品数量和规模翻倍的经营成果。
华创证券2020年的资管业务收入排名也较2019年上升了10个名次，该部分收入从2019年的1.43亿元上升至3.24亿元；浙商证券和中航证券的2020年资管业务收入排名均较2019年上升了7个名次。
从名次下降情况来看，德邦证券的资产管理业务收入排名下降幅度最大，从2019年的2.42亿元降至1.17亿元，行业排名下降9个名次。
方正证券的2020年资产管理业务收入排名下降了7个名次；东兴证券和兴业证券的2020年资产管理业务收入排名分别下降了6个名次和5个名次。
头部券商资管主动管理转型较快
随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的落地及配套细则的颁布实施，券商资管规模持续压降，以通道业务为主的单一资产管理业务规模收缩明显，业务结构不断优化。
华宝证券表示，券商资管如何根据自身禀赋、依据自身特长进行产品创新，形成差异化发展，不仅是券商资管在财富管理大时代突围之路，而且是转型主动管理、形成核心竞争力的必经之路，头部券商资管主动管理转型较快。
信达证券认为，资管新规净值化管理要求下，券商资管总规模下降，各大资管及其资管子公司发力主动管理，公募业务是加速规模增长的重要版图，公募业务将为券商资管规模爆发式增长创造可能性。
随着2021年基金年报披露完毕，券商基金交易分仓收入排名也随之出炉。
近几年，随着公募基金资产管理规模的不断扩大，券商分仓佣金蛋糕连年走高。券商整体公募基金分仓佣金规模从2019年的77亿元，增至2020年的139亿元，再到2021年达到222.5亿元，实现了爆发式增长。
2021年，共有18家券商公募基金分仓佣金超5亿元，其中中信证券、长江证券、广发证券、中信建投等4家券商佣金超10亿元。前十名券商佣金总收入占比为44.83%，相比2020年的45.99%略有下降。
整体佣金大增近60%，行业集中度略有下降
从整体来看，2021年全市场总佣金达到222.50亿元，相比2020年同比增长59.6%。共有4家券商2021年总佣金收入超过10亿元，分别是中信证券、长江证券、广发证券、中信建投，而2020年仅中信证券一家。2021年共有37家券商分仓佣金超过1亿元，而2020年仅31家。
从行业集中度来看，随着佣金总盘子的扩大，各种新锐研究机构加入竞争，头部券商研究机构的佣金席位占比也略有下降。2021年前10名、前20名的券商合计佣金收入占比为44.83%、71.36%，而在2020年，该数字分别为45.99%、73.93%。
值得一提的是，分仓佣金收入从整体上代表了各券商研究所的综合研究能力，但也要辩证地看待。
有资深研究人士指出，分仓佣金实际上分为两部分，一是研究佣金，二是市场佣金。在市场特别好的时间里，往往市场佣金（金融产品代销部分）占比较高，这一块中小券商普遍较难扩大；而在研究佣金这块，市场竞争日益激烈，券商研究所想去突破、抢更多份额也颇为不易。另一位资深研究人士也向
另外，该佣金数据仅包含公募基金的佣金，而不包含保险、私募的佣金。
4家券商去年佣金超10亿元
从排名来看，佣金分仓排名前20名的券商名单基本不变，只是座次发生改变，仅安信证券跌出前20。2021年，共有18家券商的分仓佣金超5亿元，较2020年的11家大幅扩容。
小编注意到，尤其前20名的角逐分外激烈，有的券商去年同比增长超50%，排名却依然下降。
具体来看，中信证券、长江证券蝉联第一、第二，2021年分别实现佣金收入16.67亿元、11.8亿元。广发证券则以11.55亿元的佣金排名第三，排名超过了中信建投。中信建投去年佣金同样超过10亿元，达到10.26亿元。
招商证券、海通证券、兴业证券、申万宏源集团则均处于8-9亿元分仓佣金的区间内。其中海通证券2021年排名上升4位至第6名，佣金达到8.62亿元，同比增长74%，增速在前十中为最高。
前20名中，中泰证券、国泰君安、华泰证券、方正证券、中国银河证券的排名则均有所下降。不过，这几家券商去年佣金同比增长率均超过30%。
另外，在券商佣金分仓集体高歌猛进的2021年，还有一些券商遭遇“滑铁卢”，分仓佣金规模收缩且排名下降。比如瑞银证券去年佣金为8227万元，同比下降了10.81%，排名下降7位，掉到第40名。民生证券去年佣金收入同样下降，为5699万元，同比下降4.19%，排名下降10位。
还有一些券商跌出了前50。新时代证券2020年排名为43名，而2021年已黯然跌到63名，2021年实现佣金收入2690.15万元，同比下降30.13%。川财证券实现3064.04万元，同比下降3.78%，同样跌出前50。
华创证券研究所所长董广阳此前接受券商中国采访时曾表示，研究格局上，投行头部化、机构头部化趋势已经非常明显，研究所过去格局分散化的趋势也在开始转折，部分头部券商研究所开始大幅加码研究力量，利用投行、零售等综合优势加强机构佣金的获取，而机构头部化则降低了头部券商研究所过去服务小机构的劣势，集中资源提高了服务头部机构的产出。中小券商机制灵活性的优势和对服务中小机构产出较高的优势，正在弱化，但未来几年仍然有不少空间。
14家券商同比增长超***
小编注意到，在2021年佣金超4000万元的券商中，有14家券商的同比增长率在***以上。
其中，德邦证券2021年佣金增长超900%，开源证券同比增长超350%，湘财证券、华安证券、江海证券同比增长超200%。此外，浙商证券、信达证券、粤开证券、华龙证券、渤海证券、国海证券、华福证券、中金公司、恒泰证券也实现了翻倍增长。
中金公司2021年分仓佣金的增长亮眼，实现6.95亿元佣金收入，同比增长109.41%，排名上升7位，目前已经位居行业第12名。同时，中金财富证券去年实现8068.6万元佣金，同比增长19.51%。
中金公司年报显示，截至2021年末，中金公司研究团队逾300人，相比2020年年报披露的数字增员百人，覆盖40多个行业及在中国内地、香港特区、纽约、新加坡、法兰克福、伦敦及巴黎证券交易所上市的1,300余家公司。2021年，中金共发表中英文研究报告1.6万余篇。
开源证券也是近年来研究领域的黑马，2021年实现佣金收入2.54亿元，同比增长352%，排名从2020年的第40名上升至29名。
开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜曾在接受券商中国采访时表示，差异化的研究策划是关键，根据行业发展趋势和客户需求，及时加强对符合产业发展化方向的研究覆盖和方向配置，在人员等资源配置方面做出新的调整，这需要未雨绸缪，做好差异化的研究策划和顶层规划。
浙商证券的佣金收入增长也较快，2021年实现3.63亿元，同比增长172%，排名晋升至行业第25位。浙商证券首席战略官兼研究所所长邱冠华此前接受小编专访时表示，浙商证券研究所的特色在于擦亮三张金色名片：深耕浙江、拥抱银行、扎根产业；努力实现三个结合：将财富管理与传统卖方相结合、产与融相结合、员工职业和事业相结合。过去两年，浙商证券研究所从2019年底的70人扩张至2021年底的170余人，2022年研究团队目标扩张到250人，按头部大所规模搭建。
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