基金002001(央行开展mlf操作)011296基金行情分析
基金002001(央行开展mlf操作)011296基金行情分析
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1、基金002001
11月7日讯 华夏基金旗下华夏回报混合（002001 ）发布基金分红公告。具体分红方案为每10份基金份额派发红利0.15元。以下为公告详情：
与分红相关的重要时间信息：
权益登记日：2019年11月11日
除息日：2019年11月11日
现金红利发放日：2019年11月12日
本只基金的基金经理是蔡向阳与林青泽。
蔡向阳先生，中国农业大学金融学硕士，证券从业13年。曾任天相投资顾问有限公司、新华资产管理股份有限公司研究员等。2007年 10月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、基金经理助理、投资经理、华夏红利混合型证券投资基金基金经理。现任股票投资部执行总经理，华夏回报证券投资基金基金经理、华夏回报二号证券投资基金基金经理、华夏稳盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理、华夏常阳三年定期开放混合型证券投资基金基金经理。
林青泽，证券从业6年。2013年8月加入华夏基金管理有限公司，曾任研究员、投资经理助理、投资经理等，现任华夏回报证券投资基金基金经理、华夏回报二号证券投资基金基金经理。
根据该只基金的三季报，基金的业绩表现为基金单位净值为1.531元，基金单位净值增长率为3.30％，同期业绩比较基准增长率为0.38％。
2020年7月15日，人民银行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作。此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期的续做，其中TMLF续做可继续滚动，总期限为3年。今日无逆回购操作。具体情况
央行连续净投放后银行间债市资金供给十分充足，隔夜回购加权利率大幅下行逾40bp。
Wind数据显示，7月共有4000亿元MLF到期，其中7月15日到期2000亿元，23日到期2000亿元。此外，7月23日还有2977亿元定向中期借贷便利（TMLF）到期。
江海证券指出，短期内影响债市走势的核心因素仍是股市，隔夜美股下跌及近期股东减持、监管政策收紧对A股客观上会产生一定压力，A股回调的时间点虽然不确定，但若A股出现持续性的调整或涨势明显放缓，债市的交易窗口就将打开。中期来看，随着连续的大跌，债券的配置价值已经显现，近期多只利率债的一级招标全场倍数均较高，中长期的配置资金可以考虑慢慢建仓。
华泰固收认为，债市对基本面预期的反映已经较为充分，在心态上不应再过度悲观，在此之上的超调最终会还给投资者。但债市重新走牛还欠火候，基本面渐进修复和货币政策强调“适度”仍偏不利，股市、供求、货币政策和资金面仍可能引发超调，明年一季度是关键时点。“中低杠杆+信用吃票息+转债挖个券”的总体思路可以维持，短期浅尝股市调整、中美摩擦等可能引发的交易性机会，国债好于国开，中短期好于长期。
本文针对2022年4月份打开的基金简单梳理一下，主要针对的是主动权益类基金，本月打开的平衡混合型基金有2只，灵活配置型基金6只，偏股混合型基金5只，QDII基金有2只，给大家简单展示一下。
一、平衡混合型基金。
1.1、袁争光-博道安远6个月定开混合（008547），基金规模合并值只有0.5325亿元，机构投资者持有比例67.91%，股票占比14.59%，2020年1月17日上任，任职回报19.27%，年化回报8.26%（作为固收+基金还是比较不错的），袁争光的基金经理年限7.79年，目前在管3只基金，在管规模5.19亿元，预计下期开放日是2022年4月27日。
1.2、赵菲-中融智选对冲3个月定开混合（008848），基金规模合并值4.19亿元，机构投资者持有比例***，股票占比73.70%，2020年4月8日上任，任职回报4.79%，年化回报2.37%，赵菲的基金经理年限6.90年，目前在管11只基金，在管规模20.39亿元，预计下期开放日是2022年4月8日。
二、QDII基金
2.1、李耀柱-广发全球科技三个月定开混合(QDII)人民币A（011420），基金规模合并值43.18亿元，机构投资者持有比例0.04%，股票占比70.16%，2021年3月3日上任，任职回报-20.67%，李耀柱的基金经理年限6.31年，目前在管9只基金，在管规模250.07亿元，预计下期开放日是2022年4月26日。
2.2、徐成-国富美元债定期债券(QDII)人民币（003972），这是一只12个月定开基金，基金规模合并值2.11亿元，机构投资者持有比例78.11%，股票占比7.94%，2017年1月25日上任，任职回报-0.86%，徐成的基金经理年限6.29年，目前在管7只基金，在管规模142.57亿元，预计下期开放日是2022年4月13日。
三、灵活配置型基金。合计有6只灵活配置型定开基金会在四月份打开，分别是兴全新视野定期开放混合型发起式、东方红睿轩定开、交银瑞鑫定期开放灵活配置混合、银华大数据灵活配置定开混合、鹏华兴安定期开放混合、东海海睿锐意3个月定开混合。
兴全新视野定期开放混合型发起式（001511）是乔迁从董承非那里接手的明星基金，3个月定开基金，基金规模合并值169.68亿元，机构投资者持有比例只有0.38%。乔迁接手才168天，目前在管规模高达329.20亿元。四季度减仓了三安光电和万科A。
东方红睿轩定开（169103）是三年定开基金，刚登峰2016年1月20日上任，任职回报101.88%，年化回报11.97%，机构投资者占比也不高只有0.48%。股票占比82.23%，近三年收益率只有18.98%，不是很理想。四季度加仓了保利发展、海康威视、锐科激光。
交银瑞鑫定期开放灵活配置混合（003900）是六个月定开"固收+"基金，基金经理是王艺伟，2020年7月9日上任，任职回报19.77%，年化回报10.65%，基金经理年限2.36年，机构投资者比较认可，占比高达88.93%。股票占比19.64%。从数据来看，这是一个值得关注的"固收+"基金。四季度加仓的有中国化学、荣盛石化、华友钴业。
四、偏股混合型基金。合计有5只偏股混合型定开基金会在四月份打开，分别是泰康弘实3月定开混合、汇添富优势行业一年定开混合A、社会责任定开、华夏核心科技6个月定开混合A、农银汇理海棠三年定开混合。
泰康弘实3月定开混合（006111）的基金经理是桂跃强，2018年8月23日上任，任职回报62.31%，年化回报14.29%，基金经理年限10.45年，属于老牌基金经理，机构投资者持有比例高达***——没啥意义，不对我等小散开放，但也说明机构认可桂跃强，喜欢他的可以看看他在管的其它基金。
汇添富优势行业一年定开混合A（011296）的基金经理是赵鹏程，上任时间不足一年，任期回报-20.54%，第一个封闭期买入的人都亏损了，目前净值只有0.7946，现在买入则是打八折，不过赵鹏程我不是很熟悉。
社会责任定开（161912）是18个月定开基金，基金经理是莫海波，近三年收益率高达207.84%，2019年3月21日上任，任期回报206.23%，年化回报44.39%，基金经理年限6.92年，机构投资者持有比例8.23%，股票占比94.88%。这只基金预计下个开放日是4月18日。这是本文梳理过程中我个人最感兴趣的基金：在《这六位基金经理2016、18能守，2017、19、20能攻，2021年收益率20%以上》这篇文章中我曾提及过莫海波。
再次强调一下，我就是梳理一下信息，不代表推荐。信息量都在文中，本文仅是个人投资思考和阶段性梳理，不作为投资建议。
免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。
我们听到的一切都是一个观点，不是事实。
我们看见的一切都是一个视角，不是真相。
花花，专注数据挖掘，让每一笔投资有理有据！
本文目录
1、今天的基金
2、基金业绩
3、基金的基本情况
4、投资风格
5、基金经理
6、基金经理后市布局
【P1 今天的基金】
基金代码：002001
基金名称：华夏回报混合A
基金公司：华夏基金
基金标签：分红之王，绝对收益
适合对象：非激进派投资
基金经理：蔡向阳、林青泽
华夏回报自2003-09-05成立以来收益：2055.24%，累积分红98次，累积分红3.2992元/份
华夏回报二号自2006-08-14成立以来收益：994.47%，累积分红70次，累积分红2.3604元/份
要说基金分红，左手到右手，对投资者有什么好处的话，可以看之前的文章：
2020-09-11：
最新基金分红榜单TOP20（9月更新版）
2020-04-15：
这些年分红最多的基金，值得围观！
【P2 基金的业绩】
看最近3年的性价比很不错，夏普：近1年是3.13，近2年2.45，近3年1.32
看业绩的话，近3年的阶段涨幅来看，业绩不是最优秀的，不过整体在四分位的1/2至1/4
如果说业绩不够亮眼的话，要看下超业绩基准的话，业绩基准是：同期一年期定期存款利率。那超越的业绩已经很不少了！
【P3 基金的基本情况】
基金类型：混合型
风险等级：中高风险
基金规模：163.05亿元（2020-12-31）
成 立 日：2003-09-05
业绩基准：同期一年期定期存款利率
1、基金评级
上海证券三年期和五年期的最新评级是5星，上海证券评级是综合夏普比率、选股能力和择时能力来评级的。
招商证券是3星，招商证券评级是对基金单位净值增长率进行单一指标排名。
2、截至2020-12-31，华夏回报混合A期末净资产163.05亿元，2019-12-31是124.07亿元，最近3年一直是百亿基金规模。
3、截止2020-12-31，基金持有股票占比是61.96%，这个比例是回报最近1年一直维持的比例。在2018-12-31，股票比例是47.74%，2015-09-30是20.77%
华夏回报投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%，股票的投资比例不超 过95%。股票部分投资风格为价值型，投资于价值型股票的比例不低于80%。
4、投资策略
在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时，基金将采取积极的做法， 主要投资于股票市场
在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时，将采取保守的做法，大幅减少股票投资比例，甚至不再持有股票，而主要投资于债券市场，以回避股票市场下跌 的系统性风险，避免组合损失。
【P4 投资风格】
基金换手率很低，属于精选个股并长期持有型，整体偏好是白酒+医药
虽然换手率在刚开始任职的2015-2016是在1-2倍，本身就不算高，但是最近3年的换手率更低，1倍以内。全市场的基金经理的平均换手率在3倍左右。
从2018年以来，这3年12个报告期的华夏回报前十持股看，持股很稳定，对得住上面的低换手。
持有12个报告期的是：五粮液，茅台，美的
五粮液的占比是9.52，茅台是8.53，美的是6.23
持有10-11个报告期的是：山西汾酒7.85，爱尔眼科6.18，欧派家居1.48
其他的持股也在5个报告期以上：
洋河6.75，中国中免4.95，长春高新3.82，迈瑞医疗3.02
扣除2020-12-31的前十持仓，华夏回报还持有的10-20持股看：持有占比已经很小了。
按照2020-06-30的基金持有股票的详细数据看，最大的是中南建设2.6
海螺水泥2.07，保利地产1.97，格力1.71。这些持有都是地产周期
【P5 基金经理】
基金经理：蔡向阳、林青泽
基金经理任职：
蔡向阳：6年又264天，任职回报231.66%
林青泽(参与管理)：1年又184天，任职回报78.18%
蔡向阳的投资逻辑之前写过，主要看管理回报以来，最大的回撤是在2018年的下半年。
华夏基金蔡向阳：最新投资逻辑及管理的几只基金分析
收益回撤和持仓有关，在2015年3季报显示，华夏回报混合A股票占比仅20.77%，较当年2季度的48%降低了28%，整个2015年的收益是22.28%，因为2015年三四季度的减仓布局，在次年的2016年，华夏回报的收益是-3.58%，在2018年的回撤是-16.81%
当然了，华夏回报包括二号在2017年踩雷了ST节能，原名是神雾节能，持仓比重并不大。
2016年四季度是0.43%，2017年二季度是有1.04%，2017年四季度还有0.57%
【P6 基金经理后市布局】
在华夏回报的四季度前十持仓股中，整体上：
增持：基本面触底回升的医药个股，
减持：基本面不达预期的顺周期个股。
截止2020-12-31的持仓：
酒：五粮液、茅台、山西汾酒、洋河股份
医药：爱尔眼科、长春高新、迈瑞医疗
其他：美的集团、中国中免、欧派家居（上期是海螺水泥）
长期看，基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的 个股为主，主要集中在消费、医药、高端制造业等领域
提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
花花无缺的世界：
创作方向：基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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