工行货币基金(国投瑞银创新)工行货币基金可靠吗
工行货币基金(国投瑞银创新)工行货币基金可靠吗
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07月28日讯 工银印度基金人民币基金07月26日上涨0.27%，现价1.13元，成交31.64万元。当前本基金场外净值为1.1367元，环比上个交易日下跌1.04%，场内价格溢价率为-0.59%。
本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，数据显示，近1月本基金净值上涨2.67%，近3个月本基金净值下跌5.24%，近6月本基金净值下跌3.69%，近1年本基金净值下跌1.91%，成立以来本基金累计净值为1.1367元。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为刘伟琳，自2018年06月15日管理该基金，任职期内收益14.86%。
对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
本报告期内，本基金跟踪误差产生的主要来源是申购赎回的影响等。
本基金为基金中基金，主要投资于境外跟踪印度市场的相关基金（包括ETF），基金管理人将继续按照基金合同的要求，参照业绩基准指数的基金配置进行股票类基金投资，在严格控制组合风险的前提下，力争实现对印度股票市场走势的有效跟踪。
国投瑞银目前的主动权益基金经理团队超十人，其中既有超10年的老将，也有6年左右的中生代和刚出道不久的新秀。但是老将或业绩欠佳或知名度欠丰。
近日，国投瑞银旗下的两只主动权益类基金发布公告，基金经理汤海波所管理的两只基金创新医疗和信息消费增聘舵手，其中前者在年初新增基金经理吴默村的基础上，此次再次增聘基金经理肖汉山。有趣的是，后者新增聘的基金经理恰是吴默村。
由此，创新医疗的基金经理正式增至3人，而信息消费的基金经理也正式增至2人。天天基金网显示，作为从业超过9年半的一员老将，汤海波目前在管的基金几乎年内全线告负，除去一只偏债混基℡☎联系：涨外，剩余的主动权益类产品迄今皆年内浮亏，特别是他独自管理的股票型QDII中国价值发现，截至12月15日收盘，其年内的净值增长率仅为-18.47％，同类基金中排名倒数第二位。由此判断，此次的增聘或许也和他整体年内业绩不好有关。
此外，
“对于施成这类基金经理，短期内我们很难确定其业绩有多大成分来自于幸运。市场行情的助推往往带来的是成也萧何，败也萧何的结果。如果固守其能源和化工能力圈，未来市场的变换往往会使得此类基金经理业绩短暂沉寂，风险抵御能力和对市场的把控将会是他们能否再创辉煌的关键；相反，如果跨出能力圈，投资不熟悉的领域，追逐市场热点，从历史经验来看，往往不能长久。”爱方财富总经理庄正强调。
三人共管疑似资源浪费
医药主题基金舵手专业性存疑
就这两只基金而言，数据显示汤海波独立管理的时间实际都较表面长度打了“折扣”。在信息消费基金中，汤海波是2018年9月1日上任后与时任基金经理吴潇共同管理，后吴潇于2019年12月28日卸任后，汤海波独自管理大约两年的时间，直到此次新聘了基金经理吴默村。
相比信息消费，国投瑞银在创新医疗的基金经理安排上让人有些费解，汤海波在其中独自管理的时间几乎为零。2018年3月28日，汤海波与张佳荣搭档作为网友分享基金经理上任，直到张佳荣今年1月16日卸任后，汤海波独自挂帅仅仅一周后，公司就给该基金增配了基金经理吴默村，将其快速恢复成双基金经理配置，而此次再次增聘则让创新医疗变成三人共管。
而从该基金的掌门变迁轨迹来看，汤海波或许在其中发挥的功力较为有限，而这背后的原因可能和汤海波并非医药专业科班出身有关，毕竟医药行业研究壁垒相对较高。从汤海波的个人简历来看，他最初是复旦大学经济学硕士毕业，至少求学经历和医药领域看似无关，后多在外资机构担任分析师，最初加入公司也是进入的国际业务部，因此公司或许并不放心将医药主题产品真正交给他一人来管理。
雪上加霜的是，年初新增了吴默村的该医药主题基金，年内迄今的业绩表现乏善可陈。Wind显示，截至12月15日收盘，该基金年内的净值增长率仅为-10.58％，在同类基金中排名较为靠后。从产品年内的重仓股来看，实际上今年其重仓医药股的风格发生了较大的变化:去年四季度时重仓的制药企业东诚药业、上海医药、柳药股份等全部退出了重仓的行列，一季度重仓的医药股基本是去年公募抱团的医药品种，比如前三位的凯莱英、长春高新、迈瑞医疗。
而二季度末基金经理调换了10大重仓股中的四个席位，新调入的股票分别是康龙化成、爱尔眼科、昭衍新药、智飞生物，同样是各自细分赛道的龙头股票。再对比三季度，基金经理又新调进了博腾股份、健帆生物、药石科技、万泰生物等四只标的股，整体看三季度新调入的标的相对近期表现较好，但该基金的问题可能出在今年才追捧去年有过表现且估值不菲的各细分行业龙头上， 而医药股几乎走弱一年也直接导致该基金今年业绩不佳。“创新医疗，持仓和市场上大部分基金比较雷同，主要围绕研发创新、国产替代和集采免疫三条路径，所以持仓中主要还是药明康德、康龙化成、迈瑞医疗、爱尔眼科等热门标的。”上海某券商基金分析师廖仲明指出。
有趣的是，年初时该基金新聘的基金经理吴默村当前任职尚未满一年，虽然公开的简历并未标明他硕士研究生所学的专业，不过最初他是担任的公司产品美丽中国的基金经理助理， 后才从医药基金开始正式的基金经理生涯，而本次他又被增配去管理国投瑞银信息消费，或许至少可以说明他并非专攻医药赛道的专项掌门。
对比来看，此次创新医疗新增的基金经理肖汉山则是深耕医药股，天天基金网显示，他曾在华泰证券和天风证券都担任过医药分析师，在这一壁垒很高的赛道，看似他的专项积累要胜过吴默村。但先后两位“新秀”上任与汤海波联手管理创新医疗基金， 三人组的配置是否有些浪费呢？而目前公司还有另一只医药主题公募国投瑞银医疗保健，基金经理就是吴默村和肖汉山两位。这样推断，三人组中看似医药积累较弱且身上担子较重的汤海波，后续大概率会退出这只产品。
国投瑞银信息消费受困保守思路
重仓金融、地产制约年内业绩想象空间
有趣的是，国投瑞银似乎对吴默村器重有加，虽然他与汤海波搭档管理医药主题年内收效甚℡☎联系：，但此次基金经理增配又让他与汤海波再度联手，出任信息消费的基金经理。那么，国投瑞银信息消费的问题又出在哪里呢？
Wind显示，国投瑞银信息消费成立于2014年的12月3日，近两年业绩持续遭遇“滑铁卢”，今年到目前更是净值下跌3.80％。从产品的规模来看，近几年的产品份额直线下滑，2018年末时规模大约为1.096亿份，但是今年三季度末仅仅剩下大约4284万份。而遭遇投资者用脚投票的背后，直接的原因自然还是和产品的业绩表现不佳相关。
截至12月15日收盘，该基金仅仅排在同类2056只基金的第1820位。
2021年前三季度，银行保险股至少占据十大重仓中的四个席位，基金三季报中，建设银行成为惟一被持仓占比超过5％的上市公司，而过分青睐大金融的思路，似乎也与基金原本所设定的信息消费主题有所背离。此外，基金经理汤海波的类平均配置思路更进一步限制了产品业绩的想象高度，三季报时的第一大重仓股建设银行，仅比第十大重仓股长江电力配比高了大约两个点。上述因素显示，基金经理实际上今年采取的是偏保守的防御策略。
“信息消费运作以金融地产为主，尤其是银行占比近三成，其重仓的工行和建行今年以来涨幅和波动都较小，对于组合的贡献更多在于降低组合波动而非贡献收益。而其他长期重仓股如中国平安、格力电器等个股今年以来跌幅较大，尤其对平安的布局对基金负贡献较大，受疫情反复以及公司削减人力的影响，平安负债端今年以来持续低迷，加上投资端中对华夏幸福的减值计提大幅增加，导致资产和收入端均对公司业绩造成了影响。”廖仲明分析。
对此，汤海波在三季报中也指出：“三季度我们继续保持对估值处于低位的金融地产以及其他周期行业内优秀公司的较高配置。展望未来，我们维持偏谨慎的态度。A股整体估值处于合理位置，部分赛道股的估值出现显著回落，但不同行业以及不同风格之间的估值差异仍旧分化明显。”实际上，当在管产品面临清盘危机时， 选择热门赛道做好“择时”或许才有出路。
需要补充一点的是，面对这只危机四伏的基金，没有在创新医疗上成功证明自己的吴默村，匆匆赶来救火，前景或许不容乐观。
明星基金经理年内业绩趋于平淡
新秀整体业绩出彩快但近三月“撞墙”
国投瑞银今年以前名气最大的主动权益掌门当属孙文龙。Wind显示，孙文龙目前在管6只基金的合计规模已经达到57.77亿元，但是年内表现最好的一只基金收益也不到7％，而其在管多只产品去年的收益约在60％一线。
从迄今任职回报最高的新兴产业今年三份季报看，可能的问题出在对热门赛道配置的力度有限上，比如新能源板块和资源类周期股等等。前三季，该基金的前两大重仓股一直是非抱团的鸿路钢构和亚厦股份，虽然持股逐季减仓，但是两者却一直牢牢占据前两大重仓席位。四季度，前期调整较多的个股有所表现，特别是鸿路钢构受益于地产、基建政策的边际好转，出现了一定幅度的上行。但结合基金的业绩表现，这样的修复或许来得有些晚且谈不上猛烈！
而孙文龙在三季报中表示：“本基金三季度维持中性偏高仓位，配置比较均衡，主要分布在轻工、建材、建筑、计算机、有色、物业、银行等细分行业。”但表面均衡的背后，大概率上也就意味着组合业绩的想象空间较为有限了。
“再例如精选收益，今年以来表现中游，但是其在年初高点经历较长时间的调整，业绩直至四季度才有明显回暖。从持仓上看，行业分布比较均衡，建筑、建材、物业、造纸、银行、化工、食品等细分行业都有涉猎，但是个股如招商积余、绝味食品等在其持有期表现不佳，当然彼时有受疫情以及地产政策的双重冲击因素所导致。”某基金分析师如是分析。
而除去上述提到名字的四位主动权益舵手外，
单从今年的表现来看，国投瑞银最猛的主动权益类基金经理非施成莫属。天天基金网数据显示，出道不满3年的施成，今年在管三只老基金的业绩迄今全部突破60％，同类排名前列。从他重仓的主要赛道来看，他大致重点布局的是新能源、电子、互联网、有色、机械设备等五大方向。不过，如果单看近三个月的同类业绩排名，施成所管理的基金已经全面掉队了。
Wind表明，迄今其年内业绩最好的是进宝灵活配置混合，但是该基金近三个月净值增长率下跌约15.07％，排在同类基金的后五十位行列；同样，新能源混合同期下跌19.74％，先进制造同期下跌20.12％，均与年内整体的业绩辉煌表现不相对称。
问题出在哪里呢？
不过趋势却在此之后快速逆转，12月7日盘中该股最低到过36.52元，较最高点几乎腰斩，这也让三季度快速加仓该股的施成始料未及。上市公司季报显示，6月30日时的十大流通股股东中，施成管理的产业趋势混合和新能源混合新进入榜，而三季报时不仅这两只基金增加持股，同时先进制造和进宝灵活配置快速跟进入榜，从而形成了集团军作战，可惜股价却急速转弯。
相似的情况也出现在他重仓的锂矿大牛股江特电机上，由于涉嫌信披违规，上周五其遭遇罕见一字板跌停。而10月14日公布三季报的江特电机，该股的十大流通股股东显示，出现在其中的三只公募基金均来自国投瑞银旗下，分别是新能源混合、产业趋势混合、先进制造混合，三只产品的现任基金经理都是施成。此外，相似的场景还出现在他三季度新进重仓的有机硅板块大牛股新安股份上。若从后视镜的角度看，他的择时明显失误。
“跟很多今年以来大热的基金经理一样，施成可能对单一领域的研究颇深，但是近期新能源高位盘整，板块本身也面临着估值透支较强时间预期的影响，未来产品投资风格是否延续，施成的能力圈能否扩展尚待时间观察。”廖仲明如是强调。因此，现在断言他接下来能成为国投瑞银“一哥”，或许还言之尚早。
货币基金又称为货币市场基金，简称货基，是基金的一种，全部投向货币市场，包括但不仅限于投入现金定存以及高信用评等的短期票券(一般在1年以下)的基金，具有高安全性、高流动性、稳定预期年化预期收益性，具有“准储蓄”的特征，被认为是资金的短期避风港。那货币型基金怎么买？货币型基金有哪些特点？
货币型基金怎么买
货币基金的购买渠道有以下几条：
1.基金公司官网：各家基金公司都有自己的货币基金。
2.基金超市：以天天基金网为代表的基金综合服务类网站，各种货基都可以找到。
3.手机银行：除了基金公司，各家银行也都推出了货币基金产品，比如招行的朝朝盈、工行的薪金宝、中行的活期宝、交行的现金宝等等。
4.互联网理财：以余额宝、℡☎联系：信理财通为代表。
货币型基金的特点
1.投资货币基金，我们的本金基本是无风险的;
2.我们的平均年预期年化预期收益大约在2%左右;
3.我们首要考虑流动性，这是它胜过银行定期存款的最大好处;其次才是预期年化预期收益率；
4.价格永远是1.00元/份，不用挑时间买入和卖出;
5.货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。
过去一周时间里，相信不少人的手机都会收到类似的消息。
有短信：
打开理财App也会看到：
银行公告：
这些消息都提醒着我们：本周内货币基金将快赎取现额度调整为1万元。
需要指出的是，目前不少平台都开通了信用卡还款功能。由于货基的快赎取现限额1万元影响了信用卡还款功能，此次业务调整开始后，部分基金公司选择关闭了信用卡实时还款功能，部分三方销售平台则对该功能进行了调整。
比如嘉实基金此次调整货基的快赎取现限额的同时，关闭了信用卡还款功能。根据嘉实基金公告，投资者已经绑定的信用卡即时还款业务，将于2018年6月28日19点起自动终止，公司将不再提供服务，请投资者提前做好还款安排。
此次调整将影响部分用户对货币基金的投资和取现习惯。公开资料显示，2017年年底全部货币基金持有人户数接近7亿，其中绝大多数都是互联网客户。除了4.7亿余额宝用户外，其他互联网货币基金总人数也有2亿多。Wind数据显示，截至今年第一季度末，货币基金规模攀升至8万亿，较2017年年底增长幅度为12%，货币基金规模在公募基金中占比也提升到了64.68%。
金融机构都在忙着发公告
继规模最大的天弘余额宝宣布于6月6日开始将快速取现额度调整为1万元后，6月中旬起，绝大多数基金公司、三方销售及银行渠道陆续公告将于6月28日左右调整快赎取现额度的限额。
基金方面：
工银瑞信基金公告，自2018年6月27日15点起对公司基金直销平台货币市场基金T+0快速赎回业务的额度进行调整，适用基金包括工银瑞信货币市场基金、工银瑞信现金快线货币市场基金、工银瑞信如意货币市场基金A和工银瑞信薪金货币市场基金A。
华夏基金于6月13日公告旗下货币基金的快速取现额度，6月28日起，将华夏现金增利货币A/E、华夏财富宝货币A、华夏薪金宝货币等3只基金的快速取现额度调整为单个客户、单个自然日、单产品限额1万元，普通赎回不受影响。
兴业基金则是自2018年6月27日起（实际时点自2018年6月26日15点起），单个投资者在单个基金销售渠道持有的单只货币市场基金单日T+0快速赎回提现金额上限调整为1万元（含本数）。
银行方面：
招商银行日前也公告称将于7月1日起，将旗下“朝朝盈”的快速取现额度调整为1万元。
中国银行6月23日通过短信通知，在中行渠道申购的货币基金单个自然日的累计快赎额度将从6月27日15点起调整为1万元。
交通银行发布公告称，自2018年7月1日起，活期富快速转出及支付转出的单个自然日累计额度将调整为1万元。
第三方渠道方面：
天天基金6月15日公告，活期宝快速取现额度自6月19日起逐步进行调整，将在7月1日前调整完成活期宝的快速取现限额。
理财通22日晚也发布公告，自7月1日0点起，单一销售渠道货币基金T+0赎回提现业务额度调整为1万元。如果理财通和零钱理财持有同一只货基，T+0快速取现额度单日共用1万元；若理财通和零钱理财持有的是不同的货币基金，则分别计算额度。
据中国基金报，尽管监管政策已从多个渠道“广而告之”，但仍有一些用户未能主动获取相关信息。北京某大型基金公司市场部人士表示，此次货基新规的实施，银行等代销渠道受到的压力较大，他们要主动向客户解释，尤其是机构客户，T+0限赎1万元对这部分客户的影响很大。据了解，不少机构的客服部门已准备好一套“技术话语”应对客户质疑。
原来在6月1日，央行和证监会联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称“指导意见”），按照指导意见，单个投资者在单个销售渠道持有的单只货币市场基金单个自然日的“T+0赎回提现业务”提现金额设定不高于1万元的上限。新开展的“T+0赎回提现业务”应当按照前述要求执行，自2018年7月1日起，对于存量的“T+0赎回提现业务”，相关机构应当按照要求完成规范整改。
这意味着7月1日起，所有的单只货币基金单日提现的上额为1万元。
举个例子，一位投资者持有某货币市场基金5万元，且该产品提供T+0快速赎回提现业务，若需赎回5000元（1万元以下），则投资者既可选择当日到账，也可选择下一交易日到账；若需赎回2.5万元（1万元以上），则赎回款项一般在下一交易日到账。
限额实施时间有差异
据理财不二牛，从上述公司的公告信息还可以注意到，各家实施的时间点也不太一样，6月26日、27日、28日都有不同的基金开始限额操作，因此对于投资者而言，如果有资金快赎需求的话，要注意看下自己持有的可T+0赎回的货币基金，何时开始限额，以便尽早进行资金安排。
相比于基金公司各家进度的不一致，一些券商则是用足1个月的缓冲期，其对接基金公司货基的现金理财，直接统一至7月1日开始限额，因此，对于如果在券商渠道购买这些货基的投资者，和基金公司的直销平台又会有所不同，但相差也就是6月底的最后几天时间。
需要提醒的是，此次T+0限额也不仅仅是基金公司的货基产品，券商自己旗下的一些T+0现金产品也都一样设置了1万元的快赎限额，因此想要借道券商现金理财产品享受更多快赎的打算基本也可以打消了。
不仅如此，在这些公告中，还纷纷提及一点：如当日快速提现总额超过公司设定的限额，投资者提交的快速提现将会失败。有的基金公司更是直接提示：“T+0赎回提现”服务非法定义务，提现有条件，依约可暂停。
对于这点，有机构人士表示：
“是有每天总限额，不过具体总限额不是很清楚，主要在于满足一般需求。”
T+0赎回业务暗藏流动性风险
在“余额宝”等货币市场基金推出之前，申购、赎回货币市场基金及其他各类开放式基金普遍按照T+2的模式，即申购、赎回都需要2个工作日到账，也有少部分是T+0模式，但有额度限制。
“余额宝”推出后，凭借实时申购与赎回的投资便利成为“一招鲜吃遍天”的竞争利器。从实质重于形式和穿透式视角来分析，所谓的T+0赎回业务都是采取机构垫资的方式实现的，“余额宝”等货币市场基金赎回当日到账甚至实时到账的背后是基金公司、代销机构的垫资行为。目前，大部分垫资是自有资金，也有部分银行对基金公司、基金代销机构进行整体授信，再由其根据赎回份额向投资者进行垫付。
据券商中国，理论测算客户日均赎回量为货币市场基金资产规模的5%，按照目前货币市场基金8万亿的规模，总体垫资规模高达4000亿元。同时，银行在垫资过程中并不了解投资人的信用状况，未尽到“了解你的客户”、“了解你的业务”等要求，只是被动地接受基金公司、代销机构的垫资指令，进而加剧了相关风险的蔓延。
同时，银行提供垫资服务，回归了业务本源。业内人士指出，银行具有发放短期、中期和长期贷款的资质，尽管《信托公司管理办法》规定了信托公司可以贷款，但仅局限于管理运用或处分信托财产之时，故只有银行具有为T+0赎回提供垫支服务的业务资质。
天风证券认为，货币基金目前增长动力主要来自散户，而目前主要的监管压力在机构投资者身上。对散户影响最大的可能是限制T+0赎回提现和限购，但实际上对个人投资者来说，只要具有较高的稳定收益，赎回时是T+0还是T+1甚至T+2，并没有本质区别。对于超大型货基可以通过接入其他货基引流抵消这一影响，主要影响的可能是机构的同业投资行为。货币基金未来仍可能保持一定的规模增长，但持续高增长的情况可能会告一段落。
来源 | nbdnews综合中国基金报、券商中国、理财不二牛、
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