五年定期存款利率，五年定期存款利率计算方法

公募首批商品期货ETF获批，华夏、大成和建信拔得头筹。

小编据悉，上述三家公司获批的商品期货ETF类型各异，华夏基金获批的是饲料豆粕期货ETF，另两家公司获批的分别是有色金属ETF和能源化工ETF。

商品期货ETF投资优势多

商品期货ETF是指以持有商品期货合约为投资策略，并跟踪商品期货价格走势的交易型开放式基金。由于大宗商品与传统股票和债券相关性较低，商品期货ETF可作为良好的资产配置工具用于分散风险。

商品ETF具备投资门槛低、交易成本低，交易渠道便捷，低杠杆、风险可控，T+0交易、投资效率高，紧跟商品指数、透明度高，跟踪误差小，挂钩商品、具有资产配置和抗通胀功能等优势。

商品期货ETF的投资优势

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资产配置优势

近几年，权益市场震荡波动，风险资产持续受到多重因素冲击，单一资产投资风险显著上升。高盛报告称，全球经济形势很大可能将得到改善，投资者情绪也将逐渐回温，下半年市场对周期性大宗商品的需求也将随之获得提振。

公私募FOF（特别地公募养老FOF）、银行理财（非标投资受限）等配置型机构客户的需求逐步发展，商品基金作为独特的资产类别，在未来将持续的发挥出越来越大的作用。

建信基金认为，商品期货是标的物为实物商品的期货合约，具有标准化、可流通等特点，是大类资产配置中的重要组成部分。一方面，商品期货与股、债相关性低，在组合中加入商品期货标的能够有效分散组合风险；另一方面，商品期货的走势是对商品价格的直观反映，是一般价格水平的重要组成成分，对通货膨胀更加敏感，在组合中加入商品期货标的能够在一定程度上对冲通胀风险。

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投资门槛优势

以建信能化ETF为例，易盛郑商所能源化工期货指数A（以下简称易盛能化A）是建信能化ETF重要的商品期货配置标的之一，它包含四类成分品种，分别为动力煤、PTA、甲醇和玻璃，均为郑商所成交量大、交易活跃的能源化工期货品种，走势与原油相关性高，能够有效反映能源化工市场整体的价格涨跌，并在一定程度上反映商品期货市场整体走势。

Wind数据显示，自2010年3月1日至今年6月28日，易盛能化A与代表商品期货大类资产的南华商品指数的月度相关性高达69%。同时，四类成分品种的权重由期货成交量和现货消费量两个指标确定，有利于指数及时跟踪商品期货市场走势。投资者可通过布局易盛能化A指数产品，间接布局商品期货市场，分享商品期货市场走势发展收益。

投资如此高相关度的商品期货基金的门槛却不高。以大成有色金属期货ETF为例，其认购的投资门槛为1000元，联接基金认购的投资门槛仅为1元。这样一来，跳过了期货市场的50万元投资门槛，投资者可轻松参与分享期货市场投资收益。

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投资策略优势

券商中国从大成基金了解到，大成有色金属期货ETF基金的投资策略十分清晰：“买入并持有”，被动式管理策略，通过持有上期所有色金属指数成分合约跟踪指数长期走势；投资者不直接参与商品市场交易，仅通过申购赎回基金份额或二级市场交易即可参与大宗商品投资。

大成基金期货投资部总监李绍对

三大公募商品期货品种的选择依据

目前，我国三大商品期货交易所流通上市的期货品种已经多达数十种，但此次首批获发的商品期货ETF却分别选择了豆粕、有色与能源化工，这其中的选择依据是什么呢？券商中国进行了进一步了解。

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华夏基金为什么选择豆粕期货？

华夏基金回应小编，豆粕期货主要有以下几大投资优势：

①豆粕期货ETF是重要的资产配置工具。豆粕与股票和债券的相关系数均为负值，将豆粕纳入配置可分散资产风险；

②豆粕可以对抗通货膨胀。由于CPI是计量消费品的价格变动，配置商品有天然的抗通胀优势。农产品期货与 CPI 主要构成部分——食品类的对应商品分别位于食品产业链的上下游， 中间存在价格传导的关系，因而CPI与油脂油料类的相关性高于其他资产。畜肉类占CPI权重最大，且豆粕是生猪的主要饲料来源，豆粕与CPI有稳定的相关关系。

③豆粕稳居全球农产品期货交易量首位。在2016-2018年全球农产品期货交易量排名中，豆粕常年稳居第一位。根据美国商品期货委员会统计，截至2019年5月7日，CBOT大豆的总多头持仓量在70万张，其中商业多头有41万张，占比接近58%，自2017年以来稳定在60%附近。基于豆类的商品基金有Paradigm 标普高盛大豆超额收益基金，总规模约3000万美元，超2亿人民币。

④大商所豆粕期货价格与国际市场联动，市场化程度高。大商所豆粕合约与CBOT大豆价格走势紧密联动，两者的相关系数高达0.70；与国内的商品相比，农产品类的内外相关性稍低于贵金属、有色金属等品种；在农产品类中，豆粕与外盘的相关性居于大类中前列，仅次于豆油。

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大成基金为什么选择有色金属期货？

大成基金回应小编，自2000年至今，商品经历了多轮牛熊迭代的现象。但就有色金属而言，整体呈现出牛长熊短的格局，历次迭代的迹象是底部区域逐级上抬（幅度约30%-50%），犹如过去20年的买房，任何一次调整事后看都是理想的上车时点。商品一旦进入牛市，则是一个长期理想的安全配置区域。

“目前在内外部环境复杂、不确定因素增多的情况下，相对其它资产，不带杠杆投资有色金属等大类商品的安全边际更高！”大成基金相关负责人介绍说。

据悉，有色金属可分为重金属(如铜、铅、锌)、轻金属(如铝、镁)、贵金属(如金、银、铂)及稀有金属(如钨、钼、锂、钴、铀)。它不仅是世界上重要的战略物资，重要的生产资料，而且也是人类生活中不可缺少的消费资料的重要材料。有色金属在基建、军工、飞机、高铁、芯片、5G基站中都有用途，也是重要的投资品种。

“我国是全球最大的有色金属生产、消费和进出口国，有色金属是大宗商品体量最大的集群。在这样的内外部环境因素的叠加下，有色金属是一种绝佳的投资选择。”上述负责人说。

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银保监会和央行今日联合发布《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》称，自2022年11月20日起，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点，试点期限暂定一年。

银保监会指出，储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。鉴于试点银行系统改造需要一定时间，试点开始时间为2022年11月左右。

开展特定养老储蓄试点是我国构建多层次养老体系的重要组成部分。随着我国老龄化进程加快，构建多层次的养老第三支柱体系迫在眉睫。当前，商业养老保险、养老基金、养老理财产品均已试点。

有业内人士认为，养老储蓄试点基于我国公众储蓄偏好来创新产品和服务，有助于进一步丰富养老金融产品供给，与养老理财产品、养老保险产品和养老基金产品等形成补充。而此次率先尝鲜养老储蓄的五大城市，代表了不同区域、不同发展程度的城市开展养老试点的相关情况，将为未来养老储蓄大面积推广奠定基础。

四家银行五大城市 将成为养老储蓄“先行军”

养老储蓄即将开启首轮试点。此次金融监管部门首选四家大型银行及五座城市作为“先行军”，在市场人士看来，将有利于相关试点业务的稳妥开展和平稳有序推进。

上海金融与发展实验室主任曾刚表示，这些城市分布在全国不同的区域，代表了不同发展程度城市的相关情况，因此可以为后来的试点推进积累丰富的经验。

招联金融首席研究员董希淼亦认为，本次试点城市涵盖华东、华南、华北和西南地区。而四家大型商业银行机构网点多，线上线下服务渠道丰富，存量客户群体庞大，在四大行率先进行养老储蓄试点，有助于更好地满足具有养老储蓄需求的居民，最大限度地方便更多的居民办理养老储蓄业务。

“在试点的基础上，应尽快总结试点经验教训，适时增加试点产品规模，并将试点扩大到其他大型银行和中小银行，以更好地满足公众对养老储蓄的需求。”董希淼表示。

“这些区域亦是第三养老支出积极的先行者。”资深金融监管政策专家周毅钦表示，在试点批复的过程中，金融监管部门及人社部亦会考虑各地对于相关业务试点的积极性，以便更好地推动相关试点工作的顺利进行。

值得注意的是，首批试点城市与此前已开展的养老理财试点城市大多有所重合。根据此前银保监会的信息显示，广州、成都、青岛等地是当前养老理财试点的地区。目前，这些地区养老理财试点亦平稳运行，银行理财子公司的相关养老理财产品亦受到投资者青睐。

存款期限更长，利率略高于五年期定期存款

银保监会的通知指出，特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。

据了解，定期存款除整存整取外，还包括零存整取、整存零取、定活两便、存本取息、通知存款以及大额存单等，但在时间方面，普通定存期限有3个月、6个月、1年、2年、3年和5年期，因此养老储蓄的存款期限更长。

此前市场担忧，目前银行储蓄没有长达15年、20年的产品，特定养老储蓄产品定价具有一定难度。但如果回报太低，百姓可能不愿意存；但如果回报太高，又受制于资产端的回报，会超过养老理财产品收益。

周毅钦表示，此次银保监会给出了养老储蓄的利率范围，因此养老储蓄的利率不会出现当前3年与5年定期存款利率倒挂的现象，这将给首批投资客户较好的感观，以促进相关试点的推进。但养老储蓄产品由于是单利计算，实际上从最终收益上可能明显低于其他养老金融产品。

从长期来看，曾刚表示，养老储蓄的收益率亦将比5年定期存款更有优势。养老储蓄未来将成为个人养老账户中的投资方向之一。随着个人养老账户体系的不断完善，预计未来该账户将享受税收递延等相关优惠政策，这将直接体现在养老储蓄的收益率上。

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此外，董希淼建议，下一步试点还应进一步丰富养老储蓄产品，优化期限结构。还可以采取一些临时流动性管理的措施，如遇到储户生病等情况提供部分提前支取以及存单质押等服务，以更好地满足广大用户多元化需求。

首批试点共400亿规模 养老储蓄增长空间有多大？

养老储蓄首批试点，金融监管部门将单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元人民币以内。这意味着未来一年的试点过程中，4家银行共计有400亿元的养老储蓄规模。

有银行人士表示，首批试点规模与首批养老理财试点的规模保持一致，监管层意在让相关试点稳步推进。但随着试点的平稳运行，预计未来金融监管部门将视试点相关情况，在进一步推进试点范围时将会适度提高养老储蓄的相关规模。

《通知》要求，试点银行应当严格遵循“存款自愿、取款自由、存款有息、为储户保密”的原则，公开、公平、公正开展业务。落实储蓄业务和个人账户管理相关要求，依法合规办理特定养老储蓄业务，不得违规吸收和虚假增加存款。同时还要求试点银行应当做好特定养老储蓄业务风险管理，充分评估风险并制定风险处置预案，有效防控风险。

不过，光大证券金融业首席分析师王一峰认为，从总体上看，养老储蓄产品规模增长空间可能不大。其中，银行体系资金本身具有“借短贷长”的特点，长期限的养老储蓄降低了存贷期限错配，但由于很难提供对应高收益资产，预计长期养老储蓄的收益率也很难显著提高。

过去，热衷于存款的大多是中老年人。一方面是因为他们经历过苦日子，所以懂得开源节流。另一方面是上有老下有小，如果没有足够的存款，应对突发情况会措不及防，所以存款是一种保障。如今，经历了新冠疫情后，大批人失业、被降薪，各行业发展也不景气，创业的风险加大，不少已经倒闭。同时，物价却在不断攀升，生活成本压力增大。结合种种因素，年轻人终于也认识到存款的重要性，曾经大手大脚的毛病改了，也不再依赖于超前消费，这倒是个好现象。

民众存款首选机构自然是银行，安全可靠，且可以获得利息回报。通常情况下，存款金额越多，选择存入定期年限越长，获得的利息越多。

不过，眼下4大行定期利率进行调整，5年定存竟然比3年还要低。可即便如此，内行人还推荐储户选择5年定存，这到底是咋回事？

银行利率下调

今年4月中旬，银行对大额订单利率进行调整。之前的三年期和五年期大额存单利率是3.5%和6.7%，调整后大幅下跌，仅有3%和3.2%。经过这次调整后，不少银行又将普通定期存款利率进行下调，跌幅达到10个基点。相关部门明确要求三年和五年定期存款基准利率是2.75%，不过大多银行在这个标准上进行上调。照这种情况，目前下调利率其实是银行内部浮动利率。

据相关消息得知，五年定期存款利率下调到基准利率，没有上浮空间后仅为2.75%。不过三年期定期存款还有利率上浮空间，部分银行推出三年期定期存款利率大约是在3.1%-3.2%。如此说来，五年定期存款利率居然比三年定期还低。

为何说五年定期存款更可取

按理说，储户存款肯定是选择利率较高的活动，五年定期存款利率比三年低，那肯定是选择后者更划算。可眼下出现一怪象，依然有不少储户选择五年定期存款，还有一些内行人也推荐五年，理由很简单。

首先，三年定期存款周期比五年短，虽然眼下利率更高，但谁也不能打包票到期后，存款利率依然能够达到这个水平。万一到期后，利率下调就吃亏了。但五年定期存款由于周期长，虽然年利率仅有2.75%左右，但三年后，依然可以享受这个标准。或许五年到期后，利率要比2.75%更低。

为了证明这个情况，有网友分享了真人真事。在十几年前，部分银行推出了高达6%利率的存款活动。当时还有银行推出存期为20年，利率为5.5%的存款活动，当时很多人没有选择后者，可如今各大银行给出的利率回报远不如5.5%，甚至是一半都达不到。如果说当时有远见的人选择该活动，至今依然可以享受5.5%的利率回报，显然是赚到了。

为了证实五年期和三年期存款活动到底哪个更划算，有人通过计算说明是后者更可取。如果说10000元的本金，选择五年定期存款，五年内一共可以获得1375元利息，一年就是275元。如果是三年期，按照3.15%利率结算，共计获得利息是945元，每年利息是315元。

这时候采取第二种办法，就是到期后将本金和利息取出，这时候就可以变成10945元。如果仍然选择三年定期，利率只要在1.96%以上，每年可以获得215元以上利息，五年后获得的总利息和五年定期存款比较是多出来的部分。问题是，三年后，各大银行三年定期存款利率是否会低于1.96%？这种可能性还是比较小的，所以三年定期存款获得利息回报更高，自然该选择三年定期存款。

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