000008，000008综合指数
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1、000008
7月12日早间，神州高铁（000008.SZ）公布了《发行股份及支付现金购买资产预案》，神州高铁拟收购深圳市优络科技有限公司（下称：优络科技）100％股权。本次收购初步协商的交易价格合计为18亿元，其中20％以现金支付，80％发行股份支付。按照本次股份发行价格5.13元/股计算，本次发行股份购买资产的股份发行数量预计约2.8亿多股。
本次收购预案可以算是晚产儿了。
早在6月6日，神州高铁公告筹划发行股份购买资产事项申请公司股票停牌，并承诺在不超过30 个自然日的时间内披露具体收购方案。
7月6日，神州高铁并没有公告方案，也没有申请股票复牌，为此，深交所对其发布关注函，表示如神州高铁无法在上述期限内披露相关文件，则需于7月10日前披露相关事项进展情况并申请公司股票复牌。
那么，本次收购有哪些看点呢？
1神奇的被收购者
被收购方：
标的公司成立仅2年，2名年轻股东疑似并未实缴出资，17周岁走上技术管理岗位的90后大股东入股仅半年，但未担任董监高。
优络科技，一家神奇的公司。
优络科技于2016年3月24日在深圳注册成立，注册资本100万元，类型为有限责任公司（自然人独资），张利思持有其100％股权。
时隔6个月，2016年9月，优络科技发生第一次股权转让。
时隔1个月，2016年10月，优络科技发生第二次股权转让。
时隔2个月，2016年12月，优络科技发生第三次股权转让。
时隔4个月，2017年4月，优络科技发生第四次股权转让。
戏肉（广东方言，原指戏剧的精彩部分，现在引申为某事的精彩部分）来了。
时隔5个月，2017年9月，原股东童小珍将其持有的优络科技49万元出资额转让给陈宇星。本次转让完成后，陈宇星持有优络科技49％股权。
陈宇星为本次收购的交易对方之一。
泉州人陈宇星生于1988年，2015年9月至2017年9月在史密斯集团（ SmithGroup ） 任建筑设计师，目前未在其他企业任职。
最后一次股权转让发生在2017年12月，原股东林业丰将其持有的优络科技51万元出资额转让给陈海鹏，同时原股东陈宇星和新股东陈海鹏分别对优络科技增资 931万元、969 万元。本次增资完成后，优络科技注册资本增加至 2000 万元，陈海鹏持有优络科技51％股权，陈宇星持有优络科技49％股权。
大股东陈海鹏是1990年7月出生的汕头人，18周岁不到的年纪便走上管理岗位，2008年1月至2017年10月在盐田港集团任技术管理岗职务，目前未在其他企业任职。
虽然陈海鹏和陈宇星贵为优络科技仅有的2位股东，但优络科技的法定代表人为宋张敏，而在此前2年间6次股权转让中，宋张敏从未担任过股东。
全国企业信用信息公示系统显示，宋张敏担任优络科技的执行董事兼总经理，陈宇星为监事。
心疼大股东陈海鹏1秒。
全国企业信用信息公示系统公布的优络科技2017年年报，更是颇有看点。
首先我们知道，企业年报信息由该企业提供，优络科技对这份年报信息的真实性、合法性负责。
2017年底，认缴2000万元出资额的2位股东，实缴出资为0。
而根据收购预案披露的财报简表，2017年末，优络科技的净资产约为-12.38万元；2018年6月底，优络科技的净资产约为6138.09万元；两者之差额即为2016年1月-6月的净利润6150万元。
根据资产负债表间的勾稽关系，这组数据中也没有体现出有1900万元的实收资本增加。也就是说，截至2018年前半年，2位股东的实缴出资仍为0。或者是2位股东实缴了1900万元的增资款，但有别的科目“恰巧”减少了1900万元。但这样的“恰巧”的几率又有多大呢？
并且，上述财报未经审计。
2神奇的收购者
把优络科技当香饽饽的神州高铁（000008.SZ）又是何方神圣呢？
神州高铁于1992年5月在深交所主板上市，上市26年来，已四易其名。
上市之初的1992年，神州高铁还叫深圳市锦兴实业股份有限公司。
世纪之交的1999年，深圳市锦兴实业股份有限公司更名为广东亿安科技股份有限公司。
超女成为时代记忆的2005年，广东亿安科技股份有限公司转型为广东宝利来投资股份有限公司。
十年之后，2015年，000008.SZ的名字定格为神州高铁。
如今，神州高铁的注册地址和办公地址均坐落在北京市海淀区。
神州高铁的北迁，正是来自于一次重大资产重组。
据证监许可[2015]58号核准，原宝利来投资向王志全等89名交易对方合计发行约18亿股股份并非公开发行约6985万股股份购买北京新联铁科技集团股份有限公司100％股份。
数据wind
从2018年一季报来看，北京市海淀区国有资产投资经营有限公司为第一大股东，持股比例为12.42％，董事长兼法定代表人王志全为第二大股东，持股7.23％，剩余八大股东均为投资机构或资管计划。
据本次收购预案，神州高铁不存在控股股东和实际控制人。
另据全国企业信用信息公示系统公告的神州高铁（仅为母公司口径）的2017年年报，仅有24名员工在神州高铁（不含子公司）缴纳社保。
数据全国企业信用信息公示系统
神州高铁并不生产高铁，而是高铁的运维工。
公开资料显示，神州高铁以轨道交通运营维护及安全监测、检测为主业，定位于轨道交通运营安全维护领域的系统化解决方案和综合数据服务提供商，致力于轨道交通安全检测监测技术、数据采集及分析技术和智能化维护技术的研发与应用。神州高铁业务涵盖机车、车辆、信号、供电、线路、站场六大专业。神州高铁参建了国内全部的动车、大功率机车检修基地、焊轨基地。
不过，从营收体量看，神州高铁尚算不得巨头。
数据Wind
最近3年，即2015年-2017年，神州高铁的营业收入分别约为12.95亿元、18.76亿元、23.31亿元，保持了较高的增长率。
受益于较高的净利率，神州高铁最近3年实现了约1.9亿元、5.31亿元、8.9亿元的净利润，3年合计净利润16.11亿元，颇有些低调发财的味道。
神州高铁近10年来累计盈利16.82亿元，假设不考虑分红的影响，本次收购，不但耗尽10年盈利，还要再追加约1.18亿元。
那么，优络科技到底有何吸引之处呢？
3收购方案：两成现金，八成股份
因为2017年优络科技的资产总额、净资产总额、营业收入均不高，本次收购不构成重大资产重组和借壳上市。
要成功实现收购，还需要：
第一步，出具本次交易相关审计、评估报告；
第二步，再次召开董事会审议本次交易相关事项；
第三步，股东大会审议通过本次交易方案；
最后，中国证监会核准本次交易方案。
于收购预案签署日，优络科技的预评估价值为155490.18万元，神州高铁与陈海鹏、陈宇星经友好协商，暂定标的资产的交易价格为 18亿元。而这预估值为155490.18 万元，未经审计的所有者权益账面值（截至2018年6月30日）为 6138.09万元，增值率约为2433.2％。
18亿元收购方案拟采用20％现金+80％股份的方式，据此，陈海鹏可收获现金1.836亿元和约1.43亿股股份，陈宇星可收获现金1.764亿元和约1.38亿股股份。
不过，陈海鹏和陈宇星想获得上述利益，也有一些限定条款：
首先是锁定期限制。
据并购预案，若陈海鹏、陈宇星取得本次发行的股份时，其对标的资产持续拥有权益时间不足 12 个月，则其取得本次发行的股份自股份上市之日起 36 个月内不得转让。
若陈海鹏、陈宇星取得本次发行的股份时，其对标的资产持续拥有权益时间已届满12个月，则其取得本次发行的股份自股份上市之日起12个月内不得转让。
其次是业绩承诺和补偿安排。
具体的业绩承诺为：2018年净利润1亿元；2019年净利润1.5亿元，2020年净利润2.25亿元。
上述数据为暂定承诺净利润数，最终的承诺净利润数在优络科技评估报告正式出具后，另行签署补充协议协商确定。
盈利承诺期内，净利润表现不达标的，则陈海鹏、陈宇星应当优先以其在本次交易中获得的神州高铁股份对神州高铁进行补偿，补偿的股份数由神州高铁按照总价 1元的价格回购并依法注销，如果还有不足部分，再由其以现金补偿。
4目的：开拓2C业务
在“金主”神州高铁看来，本次合作有利于其开拓轨道交通运营的2C 业务，开辟票务、旅客流量、专用通道等 2C 业务端口，从而补强公司轨道交通运营管理业务能力。
此外，神州高铁希望借助优络科技进一步切入高铁 WIFI市场，通过与其原有5G智慧协同网络专利技术的整合优化，进一步落实在轨道交通领域“大数据+互联网”的战略构想。
54人团队的优络科技，2018年上半年以实现收入超8700万元，优络科技又有何倚仗呢？
第一块，移动支付。优络科技抱的是银行的大腿。
据并购预案，优络科技为银行提供技术服务，该服务包括为银行搭建移动支付系统，优络科技的主要产品是针对银行客户移动支付业务开发的银行服务平台。该产品由移动支付收单平台和综合服务平台两个子系统平台组成。
第二块，乘车码商业管理平台。优络科技抱的是腾讯的大腿。
优络科技将针对℡☎联系：信乘车码开发二级商用页面，为消费者提供票务和充值管理、信息查询和其他附加增值服务接口等服务。二级商用页面提供广告业务合作，提供信用卡线上开卡、金融产品引流销售、电商引流销售等代理性增值服务。
℡☎联系：信乘车码在腾讯总部深圳已经实现了扫码乘地铁的功能，在《国际金融报》所在的上海，部分公交已实现℡☎联系：信扫码乘坐，预计今年底覆盖全部公交。
第三块，代付系统解决方案。优络科技接着抱银行的大腿。
由于新规规定：非银行支付机构不得为货币市场基金提供“T+0 赎回提现业务”垫资。优络科技通过提供一站式服务，根据银行客户代付资金交易规模收取系统服务费。
最后一块，优络腾讯云。
目前，优络科技基于腾讯云服务为原有客户如银行客户、第三方支付公司客户及行业客户，提供服务。例如：协助中小银行发展直销银行、线上贷、智能客服等业务。
数据choice金融终端
自2017年12月到停牌前，神州高铁股价开启了跌跌不休的下跌之旅。
近期，银行理财产品净值出现波动，让投资者为产品收益率能否达到业绩比较基准捏了把汗。为此，交叉核心院（清华大学设立）金融数据与模型实验室对2021年到期的银行理财产品和当年四季度银行理财产品的业绩比较基准达标率进行了统计。
资管新规实施以来，银行理财产品逐渐打破刚兑，并完成了净值化转型。银行理财产品的最大变化之一就是不再设置预期收益率，取而代之的是业绩比较基准，并成为净值型银行理财产品的重要指标。
银行理财产品业绩比较基准指标有重要的作用，一方面它是管理人超额业绩报酬或浮动管理费的收取门槛，关系到超额收益在管理人和投资者间的分配。另一方面，由于习惯和历史沿革，很多投资者有意无意地将业绩比较基准和未来收益相联系，部分理财机构可能用业绩比较基准影响投资者决策，进而对理财产品销售规模产生重要影响。
为了研究银行理财产品实际收益率与业绩比较基准的关系，本文提出了业绩达标率这一指标。业绩达标率是指管理人所管理产品的收益率达到或超过业绩比较基准的产品数量占产品总数的比例。业绩达标率的高低体现了管理人业绩估算和投资目标达成能力。考察理财产品业绩达标率还有如下意义：
一是理财产品业绩达标率对投资者保护有重要意义，能够对冲某些管理人超越自身管理能力和市场情况制定虚高的业绩比较基准以快速增加发行规模的动机。
二是对那些设立超额业绩报酬的产品，计算理财产品业绩达标率能够解决不对称激励的问题，平衡管理人为了获取超额业绩报酬而承担过多风险的动机。相较公募基金，设置超额业绩报酬并计算达标率，某种程度上能更好的解决委托—代理问题。
本文统计了银行理财市场主要发行机构的2021年到期封闭式产品的和2021年四季度开放式产品的业绩达标率情况。需要指出的是，本文统计研究的是绝对型基准和区间型基准的理财产品，同时根据业绩基准的上限和下限（绝对型基准产品的业绩上限和下限相同）将业绩达标率分为业绩基准上限达标率和业绩基准下限达标率两个指标。
由于目前银行理财市场信披制度还不完善，尽管已经与绝大多数机构进行了数据确认，但是我们收集数据还可能有疏漏之处，如果认为数据有偏差，欢迎进行相关数据沟通。
2021年到期封闭式产品业绩达标率
2021年是理财新规过渡期的最后一年，到期产品仍以银行发行的产品为主。本文纳入统计的2021年到期封闭式净值型产品共3257只，其中15家理财子公司产品774只，19家银行产品2483只。
从统计结果来看，34家机构的到期净值型产品的业绩下限达标率平均为95.87%，业绩上限达标率平均为90.39%。其中，15家理财子公司的到期净值型产品的业绩下限达标率平均为93.96%，业绩上限达标率平均为89.10%；19家银行的到期净值型产品的业绩下限达标率平均为97.37%，业绩上限达标率平均为91.42%。
总的来看，封闭式产品业绩达标率较高，表明理财产品实际收益率基本达到或超过业绩比较基准。这可能是因为封闭式产品大多采用成本法估值，管理人对未来收益的估算相对容易。大行理财子公司的业绩达标率相对较低，这可能也说明了大行理财子公司执行资管新规更加彻底和坚决。
表1 2021年到期封闭式产品业绩达标率
表2 主要理财机构2021年到期封闭式产品业绩达标率
2021年四季度开放式净值型产品业绩达标率
在开放式产品中，理财子公司产品已经超越商业银行成为发行主力。从2021年四季度来看，纳入统计的开放式净值型产品共3282只，其中18家理财子公司产品2928只，5家银行产品354只。
在开放式净值型产品中，18家理财子公司和5家银行的四季度业绩下限达标率平均为83.64%，业绩上限达标率平均为66.82%。其中，6家国有大行理财子公司四季度业绩下限达标率平均为79.09%，中邮理财和农银理财排名领先；6家股份制银行理财子公司的四季度业绩下限达标率平均为85.37%，平安理财和华夏理财排名靠前；城商行理财子公司业绩下限达标率平均为93.77%，杭银理财、南银理财排名领先；5家商业银行的业绩下限达标率平均为83.43%，排名靠前的是浙商银行和渤海银行。
表3 2021年四季度开放式产品业绩达标率
总的来看，不管是理财子公司还是商业银行，四季度开放式产品的业绩达标率明显低于2021年到期封闭式产品达标率。开放式产品多为市值法估值，受资产市场价格波动影响大，产品收益率偏离业绩比较基准幅度实属正常，投资者不应将业绩比较基准想当然作为参考收益率。
需要强调的是，单一季度的收益率可能与产品开放周期并不对应，不能完全代表产品的实际年化收益率，因此在下表中，我们仅列出了业绩比较基准下限达标率超过90%的机构名称。其中，杭银、南银、中邮、苏银和农银的上限达标率也超过了90%。
表4 主要理财机构2021年四季度开放式产品业绩达标率
从上述统计结果可以看出，随着银行理财净值转型的完成，产品运作日益规范，银行理财产品收益率主要取决于产品的实际投资收益，尤其是开放式产品，其实际收益率与业绩基准差异可能较大。因此投资者应正确看待业绩比较基准指标的作用，管理人也应该实事求是地确定合理的业绩基准。
注释：业绩比较基准一般用年化收益率表示，是产品管理人根据产品性质、投资范围、投资策略、资产配置计划、过往经验等，并综合考虑市场环境等因素测算出的，是对产品设定的投资目标。产品管理人一般都在产品说明书中声明，业绩比较基准仅用于评价投资结果和测算业绩报酬，不代表产品的未来表现和实际收益，不构成产品管理人对本理财产品收益的承诺或保障。在产品存续期间，管理人还有权根据市场情况对业绩比较基准进行调整。
目前银行理财产品的业绩比较基准大概有三种模式。一是绝对型基准，产品业绩比较基准为绝对年化收益率数值或者相对固定的存款利率，比如4.15%，一年期定期存款利率+2%等；二是区间型基准，业绩比较基准为某一收益率区间，比如3%-5%；三是相对型基准，采用某类资产的价格指数或多个资产指数的组合。当然也有部分理财产品不设业绩比较基准的。
神州高铁(000008.SZ)披露2021年度业绩预告，公司预计2021年归属于上市公司股东的净亏损6.5亿元至13亿元，扣除非经常性损益后的净亏损6.5亿元至13亿元。基本每股亏损0.2393元/股-0.4786元/股。
2021年度，公司实现营业收入约24亿元，较上年增长约20%;完成回款约27.7亿元，达到当期营业收入的1.2倍;新签合同约33.7亿元，另有已中标待签项目3.7亿元，年末存量合同约32亿元。此外，公司主持运营的天津地铁2号线运营指标及经济效益良好。公司拟对河南禹亳铁路发展有限公司(简称“禹毫公司”)长期股权投资计提资产减值7至13亿元，从而对2021年度净利润产生较大影响。
根据指数编制规则,深圳证券交易所和深圳证券信息有限公司决定于2020年12月14日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。部分指数样本股调整名单见下表,其他深证指数样本股调整名单参见国证指数网(www.cnindex.com.cn)。
深证成份指数样本股调整名单调入名单调出名单证券代码证券简称证券代码证券简称000403双林生物000008神州高铁002351漫 步 者000059华锦股份002375亚厦股份000413东旭光电002481双塔食品000516国际医学002498汉缆股份000564供销大集002532天山铝业000650仁和药业002541鸿路钢构000683远兴能源002626金 达 威000923河钢资源002706良信股份000968蓝焰控股002793罗欣药业000989九 芝 堂002847盐津铺子002061浙江交科002918蒙娜丽莎002118紫鑫药业002959小熊电器002376新 北 洋002967广电计量002383合众思壮002978安宁股份002407多 氟 多002985北摩高科002449国星光电300236上海新阳002466天齐锂业300298三诺生物002491通鼎互联300346南大光电002503搜 于 特300376易 事 特002537海联金汇300623捷捷℡☎联系：电002544杰赛科技300638广 和 通002589瑞康医药300677英科医疗002596海南瑞泽300685艾德生物002611东方精工300702天宇股份002665首航高科300725药石科技002739万达电影300726宏达电子300053欧 比 特300751迈为股份300098高 新 兴300803指 南 针300168万达信息300815玉 禾 田300170汉得信息300999金 龙 鱼300377赢 时 胜创业板指数样本股调整名单调入名单调出名单证券代码证券简称证券代码证券简称300037新 宙 邦300038数知科技300298三诺生物300078思创医惠300456赛℡☎联系：电子300098高 新 兴300502新 易 盛300168万达信息300677英科医疗300324旋极信息300999金 龙 鱼300459金科文化深证100指数样本股调整名单调入名单调出名单证券代码证券简称证券代码证券简称002049紫光国℡☎联系：000050深天马A002414高德红外000723美锦能源002460赣锋锂业001965招商公路002600领益智造002146荣盛发展002812恩捷股份002405四维图新300676华大基因002422科伦药业300759康龙化成002466天齐锂业300782卓 胜 ℡☎联系：002673西部证券300999金 龙 鱼002739万达电影中小板指数样本股调整名单调入名单调出名单证券代码证券简称证券代码证券简称002064华峰氨纶002010传化智联002080中材科技002110三钢闽光002459晶澳科技002195二三四五002603以岭药业002217合 力 泰002683宏大爆破002268卫 士 通002705新宝股份002466天齐锂业002791坚朗五金002670国盛金控002920德赛西威002739万达电影特此公告。
深圳证券交易所深圳证券信息有限公司
2020年12月1日
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