恒生电子年报(茅台12年的多少钱一瓶)
恒生电子年报(茅台12年的多少钱一瓶)
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e公司讯，恒生电子(600570)3月30日晚间披露年报，公司2021年实现营业收入54.97亿元，同比增长31.73%；净利润14.64亿元，同比增长10.73%；基本每股收益1.01元。公司拟每10股送红股3股并派现1元(含税)。
近期，深蓝财经从多个渠道以及经销商处了解到，飞天茅台的批发价正持续走低。近年来，酒类行业出现了“酱酒热”，茅台作为带头大哥，价格更是“水涨船高”，一路飞天，近乎“封神”。
不过今年以来，“酱酒热”逐步降温，茅台价格也逐步走低。茅台还能下跌多久？茅台神话会不会就此打破？
1 飞天茅台跌破2700
行情显示，以21年的原箱飞天茅台酒为例，从去年最高的3800元一瓶，跌到如今的3000元一瓶，跌了将近800元，跌幅21％。21年的散瓶，从去年最高的3200元一瓶，跌到如今不到2700元一瓶，跌幅15.6％。
从2020年的5月份开始，到如今，接近两年时间，散瓶茅台价格“重回”2700元以下。对此，业内人士众说纷纭。
第一种观点是需求不足。
有业内人士表示，无论是茅台股价还是茅台酒价格都“阴跌不止”，本质上是实体经济不景气，使得白酒消费的动能不足。同时，国内多地疫情反复出现，导致经济活动下降，高端白酒消费的“社交场景消失”，使得需求出现断崖式下跌。
第二种观点认为取消“拆箱令”，导致价格走低。
茅台的拆箱令，是指2021年春节前贵州茅台为了控价出台的举措：100％拆箱销售，取消线上“抢购”门槛，宣布将2020年可售茅台酒全部投放市场，实现库存清零。
“拆箱令”出台后，不但没能控制住价格，反而诞生了一个“炒作新品”——纸箱。据称当时一个茅台酒纸箱价格被炒到500元，令人叹为观止。
为何“拆箱令”无效？酒类资深营销专家丁敬波指出，开箱销售政策导致原箱产品更加紧俏，从而推高了价格。
2021年8月，丁雄军出任茅台集团党委书记、董事长。他上任的一个重要目标就是“治乱”，抑制了茅台酒的价格炒作，让茅台酒回归到合理市场价格。2021年12月，飞天茅台正式取消“拆箱令”，同时新增每箱12瓶的产品，用于开箱零售。
丁敬波指出，这一举措导致原箱产品供应加大，从而价格回落。原箱酒价格回落，进一步压制散瓶酒价格走低。
北京圣雄品牌策划创始人、酒类专家邹文武指出，当前茅台价格回落是正常范围，也是茅台价格管控下的结果，节前生肖茅台的高起回落，加上茅台1935价格冲高回落，增加供应量，都是在给飞天茅台价格降温做工作。
第三种观点认为，投机资金出逃，导致价格回落。
2018年以后，投机资金介入茅台酒炒作，价格一路走高。茅台酒市场库存量逐渐增多，次新酒、老酒市场规模也在逐步扩大。很多茅台不是被喝掉，而是被囤起来了。
这和之前炒作房地产有异曲同工之妙。但是，后来的政策进行了纠正，“房子是用来住的，不是用来炒的”。同样，茅台是用来喝的，不是用来炒的。
分析人士指出，如果茅台酒“只炒不喝”，久而久之就会形成供应量的“堰塞湖”，价格也成为“泡沫”，成了定时炸弹。一旦市场行情转冷，这些社会库存就会“集中涌入市场”，价格很快就会“崩盘”。茅台酒只有不断被喝掉，市场通道才是畅通的。
深蓝财经此前曾报道，国台国标酒“很大一部分”不是被消费者喝掉的，而是囤积在经销商的库房里。拿货，屯酒，升值。拿货，上市预期，股权暴赚。这就是前几年，国台酒能够爆发式增长的核心逻辑。但是，去年公司主动撤回IPO，上市预期一下子落空了。导致经销商集中抛售国台国标酒。“价格一下就崩盘了”，甚至价格比出厂价还低。
白酒泡沫不是没有“破过”。
2013年4月飞天茅台一批价最低跌至800元，与819元的出厂价格产生倒挂。五粮液最大经销商银基集团一年巨亏10亿。国窖1573逆势保价后，销量暴跌90％，被迫拿出6个亿从经销商手中回购10万件国窖1573产品。
再比如房地产，行情好的时候，水涨船高，皆大欢喜。一旦遭遇危机，市场预期转变，巨大的供应量就会“倾巢而出”。到时候，所有人都发现——根本“有价无市”，价格再便宜也变不了现。
不过，邹文武认为，茅台客户变现的欲望比较小，都是“赚到了钱能熬得住的主”。
有网友则认为：茅台酒的终局其实会和房子一样，甚至还更惨。每年出来的酒很大部分都被囤积起来了，而不是喝了，一旦和房子一样，没有更多的人和资金来维持和推高价格，进入价格下降预期，崩盘是很吓人了。大部分的人一年前谁会想到热火朝天的“房价会跌成这样”，何况茅台酒。
2 茅台1935成安全垫
必须挤掉茅台酒价格的“泡沫”。
丁雄军上任后，多次提出“营销体制和价格体系改革”，直面长期困扰茅台的“价格双轨制”难题。要让“让茅台酒回归商品属性”。
他坦言，“改革不是一蹴而就，不是简单说调一调出厂价、变一变终端价，作为管理层我们要考虑得更加长远、着眼于未来。”将着力规范原有渠道，探索发展新零售渠道，优化品牌价格体系，着力让茅台酒回归商品属性。
不光说，还有实际行动。
2021年中秋国庆“双节”期间，茅台在终端市场投放了更多的量，还进行“空瓶换购”和试点“开瓶消费”。之后，茅台取消了旗下茅台国际大酒店“订房购酒”活动。而后又取消100％拆箱政策，给市场带来震动。同时，公司升级电商渠道、扩大直营等措施均开始显示出成效。
此后，飞天茅台的价格持续下滑。
资深白酒专家、中原基金大消费执行合伙人晋育锋指出，目前价格回落是正常的，但不可能回到指导价，没有利空支持，2000元是底线。第一，供给端供不应求的基本关系没有变；第二，消费端的消费热度、消费心理、消费场景、礼品和面子属性没有变。
有茅粉收藏者表示，就目前的下跌价格来说，还不够塞牙缝的。什么危机没见过啊？下跌反而会促使他们多买几箱，反正又不急着出，总有一天，价格会再度涨回去。飞天茅台的金融属性短期内不会有太大变化。
邹文武指出，价格可能回落到2500-2600之间。因为有“茅台1935”这个安全垫。“茅台1935”主要是为了调剂飞天的市场价格加的一个“塞”，等于是飞天的一个护城河。既牵制了飞天不至于被炒作上天，又保护了飞天的价格地位，使得其他品牌无法与飞天竞争，注意力全部放在1935上面了。
不得不说，茅台这招——高明。
3 提价预期再度升温？
更直接的增厚上市公司利润的方式是——提高出厂价。这两年，要求茅台提价的声音不绝于耳。
2020年7月16日，铁杆茅粉但斌转发文章《突发，***痛批茅台，意味着一个时代要结束了》时表示，“价格的双轨制是产生腐败的根源，现在市场价2500左右，出厂价969，零售价1499。巨大的价格差，是导致腐败的根本原因。应该提高出厂价至市场价附近，消除“价差”才能根除腐败，也能给国家带来更多的税收！”
那么，茅台究竟何时提价呢？
资深白酒专家、中原基金合伙人晋育锋指出，茅台提不提价，面临诸多需要权衡的地方。
一是丁雄军上任时间太短，敢不敢此时在万众瞩目下涨价；
二是茅台镇酱酒自2019年以来飞速狂飙，陷入混战，去年3季度以来已有部分中小酒企已开始降价。此时如果茅台涨价，则有可能稳住整个茅台镇酱酒价格大盘，但茅台是否乐意承担这个责任；
三是自2022年起，茅台酒供应量将大幅提高。在供应量大幅提高时，涨价是否为最佳选择？
不过，茅台提价的预期确实提高了。
丁雄军上任后，曾表示：“从市场角度看，茅台酒终归是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”
丁雄军要让茅台“反映合理价值”，也即是说，目前的价格并未反映合理价值。
目前，茅台1935，出厂价788元，零售指导价1188元；真实市场价1500元。
飞天茅台，出厂价969元，零售指导价1499元；真实市场价2700元。
对比来看，出厂价相差181元，零售指导价相差311元，但是真实市场价相差1200元。
也许，茅台酒的价格，正在奔向合理价值。在你心中，多少才是合理价值呢？
中国网财经4月29日讯
据年报，2020年，恒生电子实现营业收入41.73亿元，同比增长7.77%，实现净利润13.22亿元，同比下降6.65%，扣非净利润为7.44亿元，同比下降17.56%。报告期内，该公司加权平均净资产收益率29.02%，基本每股收益1.2700元，总资产99.71亿元，总负债49.33亿元，资产负债率49.48%，现金流净额为13.70亿元，现金流净增加额为0.52亿元。
恒生电子称“净利润下降主要原因系公司报告期内执行新收入准则，对自行开发研制的软件产品收入和定制软件收入，从原来的完工百分比法调整为在客户取得相关商品控制权时点确认收入。”
值得关注的是，恒生电子或存在靠非经常性损益增厚业绩的情况。年报显示，恒生电子2020年非经常性损益合计5.88亿元，2019年该项总额约为5.26亿元，2018年1.29亿元。恒生电子2018—2020年净利润分别为6.45亿元、14.16亿元、13.22亿元，非经常性损益占净利润比例分别为20%、37%、44%。
值得一提的是，外界一直对恒生电子此前子公司收天价罚单一事较为关注，此前曾有媒体对“恒生电子现金流充足，子公司却拖欠罚款多年未缴清，并试图让子公司破产清算逃避罚款”提出质疑。但恒生电子并未回应。
公开资料显示，2016年，证监会下发行政处罚决定书(〔2016〕123 号)，拟对恒生网络(现“骆峰网络”)非法经营证券业务案作出行政处罚，该公司被没收违法所得约1.1亿元，并处以3.30亿元罚款；恒生网络董事长刘曙峰、总经理官晓岚被警告并分别处以30万元罚款。
在证监会开出处罚后的三年时间里，恒生网络(现“骆峰网络”)仅缴纳了2000多万罚款。2018 年 3 月 8 日，恒生网络收到北京市西城区人民法院的(2018)京 0102 执 2080 号)执行裁定书，显示，截至2018年3月9日，恒生网络已缴付所涉罚没款人民币22,650,000元，尚未缴付人民币 416,817,490.68 元，货币资金余额为人民币 497,256.39 元(未经审计),截至 2017 年末净资产金额约为人民币-4.21 亿元。 目前，恒生网络已无法正常持续运营，处于净资产不足以偿付所涉罚没款的状态。
直至被裁定破产，骆峰网络仍有4.26亿元的负债，资产不足以清偿全部债务。据裁判文书网2020年7月24日公布的《杭州骆峰网络技术服务有限公司合同、无因管理、不当得利纠纷破产民事裁定书》，骆峰公司提交的会计财务报表显示，截止2020年4月，公司资产合计1378054.89元，公司负债合计426088571.34元，公司净资产合计-424710516.45元。骆峰公司称其已于2016年12月停止经营，目前已无员工。法院认为：因骆峰公司经法院强制执行不能清偿到期债务，且其资产不足以清偿全部债务，故其破产原因具备。裁定受理杭州骆峰网络技术服务有限公司的破产清算申请。
本次年报中，恒生电子“处置子公司驼峰网络”获得的“非流动资产处置损益”为3.44亿元。此外，该栏目数据还显示出，恒生电子2020年“持有及处置交易性金融资产产生的收益”同比下降50%。
截自恒生电子2020年年报 中国网财经
中国网财经
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海豚股票1月29日讯，恒生电子发布2018年年报业绩预告，预计公司2018年01-12月归属于上市公司股东的净利润为5.98亿元-6.59亿元，同比增长26.96%-39.92%。
业绩变动原因为：公司2018年度主营业务增长所致。
历史回测
当日买入后次日卖出平均涨幅 2.19%，A股近一年出现1924次。
当日买入后30日后卖出平均涨幅 6.5%，A股近一年出现1801次。
当日买入后半年后卖出平均涨幅 -17.4%，A股近一年出现974次。
业绩预告靠谱度分析
该股自2003年12月16日上市以来，共发布6份业绩预告，业绩预增1份。其中实际净利润有0次在预告范围内，有2次超出预告上限，有3次低于预告下限。从风格上看， 该公司预告的净利润比较激进，有可能达不到预期。具体如下图：
历史业绩
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