富时中国50(长城汽车股票)
富时中国50(长城汽车股票)
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近两年来，随着A股国际化步伐的扩大，我们也开始关注越来越多的海外指数运行的情况。其中，最有名的就是富时A50指数。多少个A股已经收盘的夜晚，盯着A50期指的波动来预判下一个交易日A股的走势，已经成为很多投资者不自觉的习惯了。随着外资对A股的影响越来越大，A50指数已经实际上成为不少投资者常用的投资分析工具了。今天木鱼带来一个详细的介绍，并分析一下这个指数的实际价值。
富时A50简介
A50指数全称为富时中国A50指数，是1999年由全球四大指数公司之一的富时指数有限公司编制发布。时代的背景是，中国即将推出QFII（合格的外国机构投资者制度）以引导外资进入资本市场投资A股，为了更好地引导国际资本评估和投资A股，富时公司率先发布了这个指数让很多外国人对中国的A股开始有了认识。而国内投资者在交易时间结束后继续关注的A50实际上是在新加坡上市的A50期货指数，而A50指数是在A股交易时间运行的，期货指数的运行状态代表了市场对A50指数后续的走势预期，很多投资者把这个期指看作A50指数的先行指标。
A50指数的编制方法
简单的来说，是A股市场里市值最大的50家公司组成的指数，总市值占整个A股的比例超过30%。值得注意的是，创业板也包含在其中，最新一期A50成分股中，创业板龙头迈瑞医疗和宁德时代都在其中。确实对A股具备相当的代表性。
A50与上证50的差别
A50常常拿来与上证50指数比较，后者是在上海证券交易所上市最大的50家公司。木鱼专门统计了一下，A50与上证50的成分股，有28只重合。有趣的是，A50成分股中有另外6只在上海证券交易所上市的股票而上证50指数中并没有包含，它们是：中国中车、韦尔股份、长江电力、中国国旅、建设银行、中信银行。按道理都是按市值排名来编制成分股的，但是因为一些原因上证50并没有完全按这个规则来做。比如建设银行是因为在A股上市的可流通部分太少而被排除在外的。
A50除了包含了上证的主要权重股，也包含了深证交易所上市的一些耳熟能详的龙头股，五粮液、美的集团、海康威视、中兴通讯、牧原股份、顺丰股份、迈瑞医疗、药明康德和宁德时代等。行业种类比上证50更为齐全，对新兴产业的容纳度显然高于上证50指数。
A50指数 2011年到2020年6月，总涨幅50.6%
上证50指数 2011年到2020年6月，总涨幅48%
回顾过去10年的走势，A50指数与上证50指数走势基本一致，A50由于今年略强，与其包含有新兴产业龙头有关系。
A50如何影响A股市场的
首先，我们收盘后经常关注的A50是A50期指，正牌A50指数只在A股交易时间运行，对投资者预判A股走势影响不大。那么我们首先要理解一下，A股收盘后为什么期指变化被很多投资者重视。
【两大事实】
1、 国际资本容易受全球市场波动影响，海外市场对A股的影响事实上在增大的；
越是国际化的资本市场，越容易受到全球市场主要是美国股票市场波动的影响，大宗金融资产已形成不同程度共同的估值基础。目前日本市场中，国际资本持有的市值占整个市场的30%，那么现象就是，东京日经225指数的走势几乎快成为美国道琼斯指数的复制版本。只要美国市场前一天暴涨暴跌，日经指数几乎一致地低开或高开，几乎不存在独立行情了。A股目前外资持有市值大约不到5%的比例，以后如果继续增加，那么难以避免地受到海外资金越来越大的影响，特别是开盘时承接海外市场波动的影响是直接的。在美国疫情加剧市场熔断期间，不少外资就是卖了A股把资金拿回去补仓的，叠加市场恐慌A股也在3月产生了大幅波动。资本市场国际化难以避免地出现互相影响越来越大的局面。
2、 A股的股指期货运行时间无法与海外市场运行同步，市场仍然缺乏避险工具
目前中金所运营的几大期指的交易时间都与A股交易时间一致，那么交易时间之外新产生的市场风险就无法及时地对冲和平衡。特别是外资关注的美国经济和股市的变化，对外资选择投资策略十分重要，而A50期指很好地填补了这个空白。大多数隔夜出现的市场风险和利好，外资都能利用A50期指进行管理，且随着外资进入A股的规模扩大，A50的流动性也是越来越好。
【施加影响的两大方式】
从以上事实可以知道，A50对于A股的作用还是存在的。施加影响的方式有两种：
1、 隔夜交易结束后，在50指数开盘时，A50期指当期合约要把隔夜的波动传导给指数
期指不是真正的指数，在指数非交易时间积累了市场预期后，必然会影响真正指数的走势。比如隔夜期指跌了2%，那么如果指数不动，那么就产生了指数和当期期指价值的很大差别，套利机会也会出现。现实中市场的流动性会使这种情况几乎不会发生，投资者会迅速卖出现货指数ETF避险，而直接导致A50成分股开盘卖单增加。这就是现货和期货之间的关系，既互相影响但也不是完全一致，会有个错期的效应；
2、 A50期指隔夜的走势对投资者心理预期的引导
这一点影响可能更大，不少投资者看到A50大涨，就对第二天A股的市场走势充满期待，毕竟代表了外资对中国最大的50家上市公司股价的观点。在很多情况下，A50如果不大跌，外资也确实不会发动大规模砸盘。很多投资者确实有这种心理期待。
综上所述，由于外资比例的增加以及资本市场国际化的需求，A50确实对A股产生了影响。
A50期指是合格的先行指标吗？
有参考意义，但不是关键引导信号。
1、 强势A股无视，弱势A股跟随
外资持有市值占A股的比例仅有不到5%，只是增量资金部分外资占比比较大。在A股资金面充裕市场热情高的时候，也经常打肿外资的脸。今年5月1日晚，A50期指暴跌4%，正在过节的股民们忧心忡忡，而5月6日A股开盘虽然低开，但上证仅低开1%，之后迅速高走翻红最后收中阳，而A50指数也大幅反弹。和春节后的疫情反弹攻势一样，在A股足够强的时候，A50其实也是跟随者的角色。而3月份美股暴跌时，A50则是助涨A股弱势的帮凶，有相当的先行信号作用。
2、 代表程度仍然有限
我们分析过A50指数结构，说白了是代表50家最大的公司，对于很多版块的股票来说，A50调整就意味着大资金可能出来投向自己。特别是银行，在疫情经济中由于让利给实体经济，估值遭严重看低，这时候反而资金对科技股有更加青睐的趋势。A50中的大金融不景气，不代表资金不会流入其他版块，毕竟A股有3000多家上市公司，50家最大的不能充分代表其他版块的独立行情。
3、 只代表海外资金的看法
A50就是设计给外资用的，外资由于受到国际经济形势的影响，对于A股估值的判断也并不客观。很多国外投资者已经习惯跟随美股的思维来投资其他市场，其对于A股投资也存在投机性和片面性。我们常说外资是"聪明资金"，这只是因为他们属于增量资金，做多比例更高的一种现象而已。真正要强，还是要靠A股自身。
总结
随着A股走向国际化的步伐不断加大，A50之外海外也会出现更多针对中国市场的指数和金融衍生品，MSCI中国指数就是一个很好的例子。在资本市场国际化的长期趋势下，我们进一步地了解外资风格和策略，也是非常需要的。希望本文能帮助您更好地理解A50。
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长城汽车(02333.HK)公布，根据公司于2022年7月20日收到的中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券变更登记证明，该公司2020年股权激励计划及2021年限制性股票激励计划首次授予部份限制性股票注销已于2022年7月19日完成。截止2022年7月19日，公司总股本已由约92.08亿股(包括61.7亿股A股及30.38亿股H股)减至约92.05亿股(包括61.675亿股A股及30.38亿股H股)。
截至2022年7月20日收盘，长城汽车(02333.HK)报收于13.38元，下跌0.59%，换手率1.14%，成交量3455.02万股，成交额4.64亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有11家投行给出买入评级，近90天的目标均价为19.38。中金公司最新一份研报给予长城汽车买入评级，目标价20。
机构评级详情
长城汽车市值408.9亿元，在汽车整车行业中排名第5。主要指标
智通财经APP获悉，因消息面积极因素助推市场上行，连跌多日的中概股、港股迎来强势反弹。
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议提到，关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案。中国政府继续支持各类企业到境外上市。
今日港股交易时段，恒生科技指数上演绝地反击，收盘大涨超20%，成为该指数推出以来单日最大涨幅，多只个股表现突出。美股开盘后，截止发稿，纳斯达克中国金龙指数暴涨超26%，中概互联网指数ETF-KraneShares(KWEB.US)涨超27%，3倍做空富时中国50指数ETF(YANG.US)跌超43%。阿里巴巴(BABA.US)涨超20%，腾讯(TCEHY.US)涨超25%，李宁(LNNGY.US)涨超14%，蔚来(NIO.US)，小鹏汽车(XPEV.US)涨超24%，理想汽车(LI.US)涨超26%。
高盛中国宏观经济研究团队认为，国务院金融稳定发展委员会的专题会议发挥了引导市场的重要作用，体现了高层政策制定者对市场情绪的关注，也释放了将保持政策宽松立场的积极信号。考虑到近两周疫情的反弹等因素，近期如若推出更为明确具体的政策宽松措施将更有助于支撑整体经济增长。
在美股市场上，中概股全线崩盘始于3月10日，当时美国证交会将百济神州(BGNE.US)、百胜中国(YUMC.US)、再鼎医药(ZLAB.US)、盛美半导体(ACMR.US)及和黄医药(HCM.US)5家企业纳入“预定摘牌名单”后便一石激起千层浪。逸仙电商(YSG.US)、京东(JD.US)、阿里巴巴(BABA.US)等十多只热门中概股当日跌幅超过10%，纳斯达克金龙中国指数创下2008年全球金融危机以来最大单日跌幅。
本周一时，恒生科技指数收盘暴跌11.03%，为史上最大跌幅。有专家指出，港股近期被内外利空夹击，包括中概股下市风险、新冠疫情恶化，以及俄乌战争引发通膨风险。
景顺长城认为，短期来看，港股在尘埃落定前，可能仍处于震荡盘整格局；中长期来看，目前港股的估值水准已处于较低位置，随着未来“稳增长”政策逐渐发力、中国经济稳定回升、海外和A股市场逐渐消化不确定性，港股有望逐渐回神。
在华尔街大行中，花旗一直坚持该行看好中概股及中国股市的立场。花旗认为，今年中国5.5%的GDP增速目标表现出了稳增长的决心，未来或将继续实施积极的财政政策，并维持相对宽松的货币政策。该行认为，虽然本周二(3月15日)央行并未降息，但对中期借贷便利(MLF)实现增量续做，或有利于增加中期流动性。此外，花旗认为，受益于中美利差、中国长期的投资机遇、以及海外资金的全球配置需求，未来海外资金仍然会继续流入中国。
去年12月时，该行策略师便表示可以抄底中国公司在纽约证券交易所和纳斯达克交易的美国存托凭证。
值得注意的是，尽管今日中概股出现暴涨。统计指出，过去一年有超过100家中概股市值缩水80%以上；过去60个交易日有78只在美上市中概股跌幅超过50%，逸仙电商、知乎(ZH.US)等均榜上有名。
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