最近股市大跌(黄金期货价格走势图)
最近股市大跌(黄金期货价格走势图)
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新华社图表，北京，2022年7月19日
（图表）纽约股市三大股指7月18日下跌
新华社发 李真 编制
一、标的行情回顾
9月初至9月底，随着美联储9月议息会议的临近，叠加通胀数据表现强劲，美联储官员表态普遍偏鹰，因此市场忧虑美联储9月会议或释放鹰派信号，提振美元指数自92附近大幅反弹至94，压制黄金价格。9月下旬，美联储9月议息会议虽放缓缩债步伐，但暗示11月开始缩减QE且点阵图显示有半数美联储官员预计2022年底将开始加息，受此影响，10年期美债收益率自1.3%附近走高至1.5%上方，涨至逾3个月高位，导致黄金价格进一步下挫。
上周COMEX黄金整体维持震荡走势，非农数据公布后金价曾短暂走高，但很快回落，收报1757.2美元/盎司，周线级别持平，跌幅0.23%。整体来看，市场普遍认为美联储11月份将如期缩减购债，美债收益率走高，美国暂时避免债务违约，国际局势改善打压市场避险情绪，黄金上行空间受到限制，而且下行风险有所增加。美联储决策者可能不会对9月份疲软的非农就业数据太过在意，他们料将在下月货币政策会议上迈出退出刺激政策的第一步。此外，非农数据中薪资水平上涨和失业率下降可能被视为劳动力市场闲置程度改善的迹象。除非农外，其他美国经济数据相对乐观，而且好于市场预期，整体也支撑美联储缩减购债规模的预期，对金价形成压制，支撑美债收益率走高。美国参议院周四通过了一项法案，可短期提高债务上限，美国在有史以来几乎违约的边缘悬崖勒马，打破了困扰金融市场长达数周的僵局，也打压了黄金的避险买需。
图表1：COMEX黄金期货价格走势
数据芝商所，国际衍生品智库
从消息面来说：
1、美联储隔夜公布的9月份会议纪要显示，与会者们认为，美联储已接近实现其经济目标，很快可以通过降低每月资产购买的步伐来开始政策正常化。渐进式的缩减购债计划可能在11月中旬或12月中旬开始，到2022年年中可能会结束。会议纪要的Taper路径显示，国债和住房抵押贷款支持证券将分别减少100亿美元和50亿美元。
2、美国9月CPI同比上涨5.4%，超市场预期5.3%，连续第5个月同比增长超过5%，为2008年7月以来最高水平。剔除波动较大的食品和能源价格，美国9月核心CPI涨幅有所放缓，同比上涨4%，符合预期。市场分析认为，美国9月CPI升幅超出预期，突显出经济中通胀压力持续存在。航运挑战、材料短缺、大宗商品价格高企以及工资上涨等因素共同推高了生产商的成本。许多生产商正将这些成本转嫁给消费者，这导致了通胀持续时间比许多经济学家最初预期更持久。
二、黄金期权表现分析
上周COMEX黄金整体维持震荡走势，非农数据公布后金价曾短暂走高，但很快回落。从交易量来看，上周COMEX黄金期货及期权成交量环比均有所增加，COMEX黄金期权上周总成交量120814张，日均成交24162张，最新持仓量801405张，环比增加6.1%，总体来看，目前COMEX黄金期权交易活跃度相对较高。
图表2：COMEX黄金期货与期权每日交易量走势图
数据芝商所，数据截至2021年10月12日
目前来看，总成交量PCR指标当前值0.80，环比明显增加；总持仓量PCR指标当前值0.45，处于相对较低水平。其中COMEX 11月合约成交量PCR为0.77，持仓量PCR为0.72，减少0.03。由于一般认为成交量PCR与标的走势负相关，而持仓量PCR与标的走势正相关，从PCR指标来看，目前期权投资者对于黄金的看法整体持相对偏空。
一般可以把看涨期权最大持仓位看作大部分期权投资者认为的标的压力位，把看跌期权的最大持仓位看作大部分期权投资者认为的标的支撑位。从持仓分布来看，目前COMEX黄金11月期权合约，看涨期权最大持仓位为1900，持仓量为6269张,看跌期权持仓较多的行权价为1700，当前持仓量为4621张。理论上来讲，初步可以判断COMEX黄金压力位在1900以上，而支撑位则在位于1700附近。
图表3：COMEX黄金期权上周运行情况
数据芝商所 QuikStrike，数据截至2021年10月12日
图表4：COMEX黄金期权合约持仓分布
数据芝商所 QuikStrike，数据截至2021年10月12日
从COMEX黄金期货价格与期权隐含波动率走势图来看，进入十月以来，COMEX黄金价格维持震荡走势，隐含波动率随之低位运行，10月8日隐波率达到相对低位12.78%。昨日美国9月CPI报告公布后，美元与美债收益率走软，推动金价上涨，但黄金期权隐含波动率维持低位运行，最新值13.11%。
另外，从CBOE 波动率指数VIX的走势来看，进入十月份之后VIX走势整体平稳，基本呈现稳步回落态势。目前VIX指数最新值18.64，环比减小1.21，且仍处于阈值20以下，表明投资者市场情绪相对平稳。
图表5：COMEX黄金期货价格与期权隐含波动率走势
数据芝商所 QuikStrike，数据截至2021年10月13日
图表6：CBOE 波动率指数走势
数据CBOE, 国际衍生品智库
三、期权策略布局
周三（10月13日）美元指数跌0.51%至94.04，创近二个月来最大跌幅，美联储会议纪要显示官员们普遍同意在11月中旬或12月中旬开始缩减资产购买规模。COMEX黄金期货价格收高2%，创一个多月来的最高收盘价，美国9月CPI报告公布后，美元与美债收益率走软，推动金价上涨。整体而言，当前在美联储为主的全球央行货币政策紧缩预期和避险需求回落下，黄金价格仍以偏空思路对待，尤其是在Taper公布前。
黄金期权操作策略方面，目前COMEX黄金价格飙升，后市短线逢高做空为主。从期权波动率层面来看，目前黄金期权隐含波动率维持低位运行。结合对黄金走势以及波动率的预判，国际衍生品智库分析师认为，当前可择机卖出看涨期权，建议卖出COMEX 11月看涨期权，需要密切市场情绪变动，根据行情及时进行调仓。组合策略而言，建议投资者可卖出宽跨式组合。
今天a股开盘真是让股民大跌眼镜，三大指数集体跳空低开，开盘后空头直接砸盘，各大指数直线下跌；毕竟周末并没有什么大利空，开盘就杀跌确实不应该啊。
随着三大指数开盘跳水杀跌后，当上证指数跌到3308点之时多头出来护盘了，抑制大盘跳水下跌，缓慢地震荡回升；但遗憾的是抛压确实大，以及多头护盘力量比较弱，整个早盘进入空头走势，低开低走下跌出现绿油油的杀跌行情。
午间收盘三大指数集体大跌，上证指数跌幅为1.46%，深证指数跌幅为2.25%，创业板指数跌幅为2.19%；个股普跌状态，上涨个股只有1176家，下跌个股高达3505家；个股表现太差，钒电池、鸡肉、农林牧渔和钛金属等领涨，锂矿、有机硅概念、电解液和草甘膦等领跌沪深两市，其余行业个股下跌居多，亏钱效应大幅提高。
至于今天a股到底怎么了？开盘就出现跳空杀跌，让股民投资者跌蒙圈了，其实今天a股开盘杀跌主要是受到货币政策和股市自身有回调需求，以及权重板块和热点板块杀跌拖累，也就是多方面的因素影响所致。
按此进行推断，其实今天a股开盘杀跌，为什么会大跌呢？主要是受到以下一大导火线和三大原因影响所致的。
杀跌的导火线
事出必有因，这句话确实是真理，类似今天集体跳空低开，开盘就杀跌必然会有原因，最大的原因就是通胀数据超预期，加上逆回购日维持30亿，市场担忧货币政策收紧。
类似上周市场担忧货币政策收紧，加上周末公布CPI数据之后，涨幅略超预期，按照这种情况发展下去，担忧政策会出台一些货币紧缩的现象，货币紧缩的话对金融市场构成大利空，这也是今天a股大跌的导火线。
杀跌的三大原因
随着今天a股这样一跌，相信很多散户都非常关心为什么会如此杀跌？大跌的真正原因是什么呢？其实只要认真看盘得都清楚，今天a股大跌无法以下三大原因导致大跌的。
原因一：因为今天权重板块集体砸盘，权重板块砸盘意味着大盘股杀跌，其中周期股杀跌力量最大，比如煤炭和有色等大跌，把整个周期股都拖累下来了。
除了周期股集体砸盘之外，第二股砸盘力量是酿酒，酿酒股也集体大跌，唯独金融板块小幅下跌，如果金融板块不稳定一下市场情绪，恐怕今天a股杀跌的更加厉害。
原因二：因为今天超大资金在集体出逃套现，毕竟a股前期持续上涨，途中并没有什么像样的调整，已经累积一定的获利筹码，这股筹码就是接下来对a股的最大隐患。
随着上周缩量震荡之后，盘面已经筹码已经逐步松动，加上今天a股开盘就杀跌，而且是单边下跌的走势；对于哪些已经有获利的筹码自然会高抛，这就是为何外资和主力资金净流出的主因，特别主力资金半天时间净流出446亿元，这股抛压筹码很大。
原因三：因为a股自身就是有回调需求，涨跌是股市的自然规律，毕竟a股本轮阶段性行情一口气上涨500多个点，从周期和涨幅来看，a股都是该有调整了。
但今天a股跳空杀跌确实出乎意料之外，毕竟早盘的杀跌力量还是挺强势的，虽然a股有回调需求，但这种回调杀跌的力量有些太猛，只能认定为有股抛压在砸盘，短期还会继续释放累积风险。
综合通过上面分析得知，今天a股出现跳空杀跌，主要市场担忧货币紧缩点燃大跌的导火线，随着市场担忧情绪出来之后，权重板块带头砸盘，砸盘之后外资和主力资金拼命出逃，导致a股被迫进入回调，一连串的不利因素集中爆发，导致今天a股大跌。
随着今天a股这样一跌，肯定很多人都已经动摇了，有种想要出逃回避风险的想法，所以回避风险操作是正确的，控制仓位管好手。
曾经被部分投资者认为是A股“护城河”的沪指3000点，在昨日上午便被空方攻破，随后股指一路下行，最终，以昨日最低点2928点收盘。4月25日，全面降准正式落地。但受到外界利空影响，A股却集体大跌。沪指更是时隔21个月之后，再次跌破3000点。
盘面扫描：
两市跌停股票超700只
4月25日，沪指低开低走，跌破3000点，单日下跌5.13%。这是继2020年7月重返3000点之上后，时隔21个月沪指再度回到3000点之下。也创两年来最大单日跌幅。
除沪指大跌，A股其他指数也集体飘绿。截至收盘，深证成指跌6.08%，创业板指跌5.56%。两市超过4600只个股下跌，占全部股票超过96%。跌停股数量超过700只。
盘面上，互联网、基本金属、钢铁、煤炭、金融、地产板块等纷纷杀跌，光伏、锂电池带领热门赛道一路下滑，1900余只个股跌幅超过了9%。
科技题材集体大降温，鸿蒙概念、数字货币等悉数大跌。科技龙头股如欣旺达、长盈精密等跌超10%。果链龙头蓝思科技下跌11.3%，最新收盘价创两年来新低。
与上一个交易日相比，不含昨日上市的新股，A股市值合计蒸发4.27万亿，相当于蒸发2个贵州茅台的市值。与去年底相比，A股市值合计减少超20万亿。
截至最新，A股万亿市值股仅剩贵州茅台、工商银行，宁德时代、招商银行均退出万亿行列。与去年底相比，A股千亿以上市值股票数量由149只减少到目前的105只，减少幅度达到29.53%。
原因剖析：
内外因素叠加 不确定性加大
万联证券西安营业部投顾屈放表示，4月25日A股下跌主要受两方面原因影响：一是外围市场走弱带来;二是人民币汇率贬值，目前问题主要是市场信心不足。
上周外围市场出现杀跌走势，外界即担忧A股可能会跌破3000点。当时美联储主席鲍威尔暗示未来将一次加息50个基点，美股三大指数应声大跌，其中道琼斯指数跌近千点，创年内最大跌幅。另一方面，人民币汇率近期持续贬值。4月25日，亚洲交易时段早盘，离岸人民币兑美元一度跌破6.56关口，刷新去年4月以来新低。
外部因素方面，俄乌冲突加剧，也造成一定影响。俄乌冲突最近还没有出现终止局面，也没有通过谈判达成一致。这会加速全球大宗商品价格的上涨，从而造成通胀压力加大，对经济复苏造成较大的影响。
从A股自身来看，从技术上看完全处于空头排列，在大趋势向下的情况下，外围的风吹草动，自然会对市场带来极大的冲击。
受利空因素影响，4月25日凌晨，作为A股先行指标的富时中国A50指数期货下跌超过0.7%，已经预示了大盘低开的可能性较大。
后市研判：
保持理性
不要放大短期悲观因素
虽然外围市场传来不利因素，不过在国内方面，也传来一些稳定市场和稳增长的好消息。比如，主要金融机构密集召开会议，主要涉及加大对实体经济支持力度、促进资本市场平稳健康运行等;央行表示要采取更强有力的宏观政策措施;税务总局等十部门表示将加大助企政策支持，完善加工贸易出口退税政策等。
华泰证券一位分析师表示，在疫情冲击和国际局势扰动下，种种举措反映出全年5.5%的经济增长目标仍是发力方向，这有利于稳定市场预期，也预示近期决策层或释放更明确信号。
也有观点认为，在稳增长落地及疫情逐渐控制后，“经济底”将到来。股市历来是货币政策的“晴雨表”，按以往规律，“市场底”有望先于“经济底”确立。
渤海证券认为，从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6.0%，接近2015年以来的历史极值水平。极高的风险回报意味未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。建议投资者积极酝酿中线布局过程，结合一季报和未来业绩预期，寻找中长期有配置价值的板块。
财经博主任泽平在4月25日发文称，建议投资者保持理性，不要放大短期悲观因素，忽视长期乐观因素。在一系列利好政策不断出台之际，在好公司好股票的股价跌破内在价值之际，不要倒在黎明前。 华商报
名家观点
水皮：盘中有过上行努力 但多方有心无力
《华夏时报》总编辑水皮昨日接受华商报
实话实说，从盘中看有过努力。盘中至少有五次指数上行的努力。但是最后都是功亏一篑，显而易见在盘中机构没有形成合力。原因很复杂，总的来讲，A股要想打成3000点保卫战，难度也是非常大的。因为现在面临的市场环境的确是“内忧外困”。
内忧就是疫情形势。外困是周末美国股市出现大幅度下跌，这对于全球资本市场来说都是一个非常糟糕的信号。大跌引发A股的比价效应。
市场下跌的个股较多，投资者也不必太多悲观，因为大家都一样下跌。在现在的位置上，应该有一些是逆向思维的时刻。
李大霄：从容面对处理好家庭关系 生活比股票重要
经济学家李大霄表示，沪指跌破3000点不要恐慌，要从容面对，处理好家庭关系，生活比股票重要。
沪指跌破3000点并不意味着“世界末日”，因为过去15年市场便是围绕3000点上下穿越的。稳经济相关政策有望加码，与稳经济相关的股票将会迎来利好，市场在其带动下也会逐步稳定下来。低估值股票稳定的可能性增加，高估值相关股票稳定下来的难度会更大一些。
建议投资者从进攻转为防御策略，处理好现金、固收、权益产品的配比，使之同自身风险承受能力相匹配。至于投资哪些权益类产品，要以低估的、稳增长相关的股票为主。
李大霄提醒投资者，不要太过恐慌，要从容面对市场波动，处理好家庭关系。“要互相支持，不要互相指责”，因为投资的波动是很正常的，生活要比股票重要，身体要比股票重要。
皮海洲：不要盲目抄底 剩下的资金要用在刀刃上
财经评论人士皮海洲表示，如果真的恐慌，那么见底不远了，底部就是在恐慌中产生的。沪指跌破3000点属于正常的，此前有市场人士提到提升市场韧性，应该可以说就意味着希望心理承受力提高一些。
随着沪指跌破3000点，要不要对A股进行抄底，成了不少投资者非常关心的一个问题。皮海洲表示，3000点是一个政策底，这是基本上可以确认的。从近两年的上证指数运行区间来看，指数基本上以在3000点上方运行时间居多，相对而言，3000点下方是相对安全区域。在沪指跌破3000点的情况下，投资者可适度低吸股票。不过，不要盲目抄底，因为投资者买到的未必就是底部。毕竟市场构筑市场底的话，也有一个过程。对于很多投资者来说，目前基本上都套牢了，能够自由进出的资金已经不多，所以，剩下的这点资金更要用在刀刃上。 华商报
私募声音：
就地卧倒
做自己力所能及的事情
西安私募人士马国平表示，风雨过后艳阳天。市场延续震荡修复行情，均线空头排列，下行调整力度加大，被动的防御措施，减少操作交易频率，控制好仓位。中长线投资，看长做短滚动操作。好心态价值百万。投资者不妨等待市场合力板块，有大阴有大阳。
对普通投资者来说，只能就地卧倒，做自己力所能及的事情。投资者是参赛者，扭转不了市场趋势，做好防御策略。不去猜测为什么下跌，市场是老师，做好自己认知内的事，市场自有市场的运行规律。遵循规律，服从趋势。 华商报
基金表现：
一季度巨亏1.3万亿
基金跟随跌上热搜
A股出现大幅调整，沪指打响3000点保卫战。A股、股市、基金大跌，几乎一起上了一些社交平台热搜。
可以看到，A股普遍下跌，各个板块基本没有幸免。有投资者表示，股市和基金遭遇“黑色星期一”。A股、股市、基金三大热门词，罕见一起登上了热搜。
西安一位90后基金投资者谢先生表示，大盘下跌估计又是痛苦的一天，自己的基金要下跌，简直不忍直视。跌麻了，买的基金已经亏得连补仓的想法都没有。
根据天相投顾对公募基金2022一季报的统计，纳入统计的14388只公募基金一季度亏损达到1.3295万亿。这一水平超过了2015年三季度公募基金整体亏损6503亿元，也超过2008年一季度亏损6475亿元的纪录，创公募基金行业历史上单季亏损新高。
对于持有基金的投资者来说，目前的点位再卖出意义已经不大，补仓或者逢高减磅，是相对较好的选择。当然，这主要还是根据各个投资者的自身状况来决定。 华商报
股民故事：
看着难受 不如休息
“我已经被套住了，怎么办?”4月25日一大早，投资者陈先生就开始关注股市行情，跟朋友在℡☎联系：信群里讨论着行情。眼看着“亚太股市齐跌”“宁王重挫”等新闻报道，感觉有点担忧。就跟朋友讨论着，沪指会不会跌破3000点，当时感觉各方面挺好的，估计应该不会那么惨，至少能保住3000点吧。
没想到，等他忙完工作以后关掉电脑，去卫生间的过程中，顺道刷手机看大盘，沪指直接到了2930点附近。到收盘以后一看，股市资产被套得更深了，买的基金亏了40%多。
市场本来比较疲弱，又碰上美股的暴跌。发愁，焦虑……最近的股市真的让人难受。谈起股市他表示，暂时放着不看盘，让眼睛休息一下，也让身心休息一下。最近马上五一假期了，生活也要有点乐趣，打算好好休息，跟朋友出去旅游。
“三大股指跌幅都超过5%，跌得有点夸张了吧?”聊起股市，西安投资者何先生表示大盘下跌这么惨，看着难受，不如休息。他是一位长期投资者，打算等待行情好了再研究个股。投资的话不要犯大错，不要迷失方向，等“天气”转好，再继续攀登吧。 华商报
深度剖析：
新股定价太高是核心
多年来，A股和世界上主要经济体的股市相比涨幅明显偏小，昨日再度跌破3000点。沪指第一次出现3000点，还是在2007年，也就是说15年了，A股依然还在3000点附近徘徊。那么原因何在?
财经评论人士皮海洲分析，就是新股定价太高，这个虽已饱受诟病，但至今依然如故，新股甫一发行，市盈率特别高，股价甚至是奇高，所以，很多新股自上市就开始走下坡路，使得首日开盘价成为数月甚至数年不能逾越的高点。如中石油就是个例子，A股一上市就是48元，结果一路走低，至今十多年过去投资者都无法解套，如今股价仅5元左右。再看看近期频频破发的次新股就是例子。高开低走，持续下行，进而导致指数一路走低。
其次，A股一直存在的“只进不出”现象。目前A股有4700多家公司，可是退市的公司凤毛麟角。要想从根本上打破A股“只进不出”的现象，不仅要从法律法规上给予完善，而且也需要从退市规则上进行细分化、简要化，同时更需要破除部分地方性上市公司的地方过度保护，该退市的就要果断退市，适宜重组整合的就要加快重组整合，尽可能提升A股市场的退市率，从真正意义上提升股市优胜劣汰的功能。
第三，相比于搞活市场，监管层太注重股市的融资功能，上市公司动辄融资几十亿、上百亿，可进入股市的资金却青黄不接，难以持续，而弱市下新股发行频率不减，吸血功能加码，而补血却不足。最终损失的则是广大中小投资者。 华商报
华商网-华商报
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