中科创达公司简介(银行股大跌什么意思)
中科创达公司简介(银行股大跌什么意思)
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1、中科创达公司简介
中科创达股份有限公司成立于 2008 年，是一家全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。源于多年在 Android、Linux、Windows 和 HTML5 等操作系统技术的研发与创新，公司形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用全面的技术体系。围绕操作系统核心技术，公司面向智能手机、智能网联汽车、智能物联网、企业市场推出了一系列完整的解决方案及产品，同时也向产业链各方伙伴提供开发、支持等各类服务。目前公司在全球已拥有超过 800 家客户。
据国海证券研报分析，目前公司主营业务主要面向智能终端、智能网联汽车、智能物联网三大领域，其中智能网联汽车及智能物联网业务近年来发展迅猛， 带动公司业绩高速增长。
一、全球领先的智能技术平台提供商
立足国内，放眼全球，具有全球化布局优势。目前公司在欧洲、北美、日本、 韩国、印度及东南亚地区均有业务布局，分子公司及研发中心分布于全球 30 余 个城市，包括深圳、成都、香港、台北、新加坡、美国硅谷、美国圣迭戈、美国 底特律、加拿大多伦多等。全球化的业务布局使公司能够及时掌握每个市场的前 沿技术趋势及客户需求，保持技术领先地位，提升研发效率及客户满意度。
2020 年公司海外业务收入占比约为 43.81%。依照地域核算，2020 年公司来自欧美地区的营收占比约为 22.06%， 来自日本地区的营收占比约为 15.35%，其他海外地区的营收占比约为 6.40%。在与全球客户的合作过程中，公司通过优质的产品及服务获得了优异的行业口碑及国际品牌认可度，并深度融入当地产业链，海外收入具有较高稳定性，预计未来公司海外地区仍将是重要的收入来源。
2018-2020 年公司主营业务收入分别为 14.65 亿元、18.27 亿元、26.28 亿元，近三年复合增长率约为 33.93%，呈高速增长态势。主要原因在于公司智能操作系统技术优势持续扩大、所占市场份额持续提升，加之智能网联汽车业务产品化能力不断强化，智能物联网业务中智能计算模组出货量大幅增加。2018-2020 年公司归母净利润分别为 1.64 亿元、2.38 亿元、4.43 亿元，近三年复合增长率约为 78.42%，高于同期营收增速，盈利能力不断增强。
二、软件定义汽车助推智能网联车业务发展
当前全球汽车行业正处于大变革的转折点，以锂电池电动车为首的新能源汽车正对传统燃油车进行加速替代。相比于燃油车，新 能源汽车内部结构更为简单，不需要搭载节气门、喷油嘴、高压包、变速箱等零部件，因此内部线束长度普遍较燃油车短。
为满足消费者对高级别 智能化的需求，汽车内置功能件的数量不断增加，如 306 环视、ADAS 系统、DMS 系统、电子后视镜等，加之车载软件所需的代码行数会随着汽车智能化程度提升而提升，车载软件的单车价值量将持续增长。特斯拉 FSD 的定价模式直观体现了当前车载软件单车价值量提升的趋势。FSD 是特斯拉的全自动驾驶系统，FSD 系统并不是搭载到车辆上即可实现全自动驾驶，而是通过后续的无线软件更新实现全自动驾驶功能。
随着智能汽车软件领域关注度及参与度持续增加，互联网厂商、主机厂以及其他跨界厂商纷纷入局，力图赚取行业红利，例如阿里与上汽合作推出车载系统 AliOS（斑马智行互联系统）；百度宣布推出 Apollo 小度车载系统等。虽然当前有许多跨界厂商进入了车载软件生态链，但不同领域的参与者拥有不同业务边界，彼此之间并不构成直接竞争。例如，对于主机厂而言，将同一系统或平台搭载在不同车型上可以大幅降低自身开发及维护成本，因此智能操作系统或平台的兼容性是其关注重点。对于互联网厂商而言，其更关注自身优势领域 AI 算法层面的开发。上述两类厂商都不具有较强的底层操作系统二次开发能力，而这恰是中科创达强项。
公司在国内暂时没有同业务类型竞争者，包括阿里、百度等在内的众多互联网厂商及主机厂均与公司是合作关系，业务侧重点不同，技术互补
三、智能终端业务充分受益于 5G 换机浪潮
自 2019 年 5G 开启商用，5G 手机渗透率得到快速提升。根据集邦咨询预估，2020 年全球 5G 手机产量将达 2.35 亿台，渗透率为 18.9%；并预计随着中低价位 5G 芯片上市，2021 年全 球 5G 手机产量将超 5 亿台，渗透率同步提升至 39.5%；2023 年全球 5G 手机 产量将进一步增长，超过 5 亿台，渗透率超 60%。我们认为随着 5G 手机换机 潮到来，5G 手机渗透率将进一步提升，从而带动公司智能终端业务需求。
公司自成立至今，专注于操作系统技术的研发，建立底层智能操作系统软件技术，关键技术集成于芯片。“芯片+全栈”的优势，一方面使公司的操作系统技术具有稀缺性，另一方面，终端 客户对于已经选定的硬件平台转换成本较高，因而对于公司具有很强的依赖性。 目前与公司建立合作的知名芯片厂商包括高通、展讯、因特尔等。
公司以操作系统为核心，为产业构建网状生态系统，获得了贯穿全球产业链的大量合作伙伴，客户资源涵盖了全球知名的芯片厂商、元器件厂商、终端厂商、互联网厂商。未来任意一方需求的增长都将带动公司业绩提升。截止 2020 年，公司智能终端业务中来自芯片厂商的收入约为 3.52 亿元，约占智能终端业务总收入的 30.29%；来自终端厂商的收入约 7.13 亿元，约占智能终端业务总收入的 61.36%
公司芯片厂商客户包括高通、华为、ARM、Intel、 三星、瑞萨、TI 等。智能终端厂商客户包括华为、OPPO、VIVO、小米、三星、传音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托罗拉、联想、TCL 等。整体来看，公司在芯片及智能终端领域的合作客户都较为优质，具有一定的市场份额及产业链影响力，未来将持续助力公司成长。（国海证券）
总结;公司终端市场格局分散，第三方平台技术提供商迎发展良机，业绩有望持续发展。
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7月14日收盘，银行板块有2家银行上涨，40家行下跌，0家银行平盘。在76个行业板块中，银行排名第72，金属新材料、医疗服务、电力设备领涨公路铁路运输、厨卫电器、房地产开发领跌。上证跌0.08%，深证涨0.75%，创业板涨2.63%，银行板块下跌1.54%，以898.47点收盘。
银行板块大跌，而且成交量相较前一日又增加了不少。这说明银行板块的下跌还没有完全止住，市场上对于银行板块未来下跌的恐惧仍然存在。可是另一方面我们也应该看到，银行板块的下跌其实是有些松动的。
一些优质的城商行、农商行在开盘时大幅下跌，但是在下跌后没多久，股价就被拉升起来了，比如杭州银行、南京银行、宁波银行、成都银行、常熟银行等。股份制银行和国有大行拉升迹象并不明显，仍在底部运行。
为何会出现这样差异化的情况呢？因为市场逐渐开始认知到，受集体断供这件事儿影响最大的就是那些股份制银行和国有大行，城农商行在房屋按揭方面的业务量相对较少。
在房地产行情比较好的时候，那些房地产开发业，尤其是那些在国内有名的企业几乎是不与城农商行合作的。我到现在还记得，我作为城商行的公司客户经理营销我们当地的著名房地产开发企业时的场景。现在这家企业当然也出现了一点问题。
当时房地产开发业的财务老总很明确告诉我：“我们是全国性企业，对合作伙伴的要求也相对较高，你们的网点在全国范围内较少，我们短期内是不可能在你们银行开户的。”
你看，当时我们想送钱都送不到他们的手中。那他们不需要钱吗？当然不是！房地产行情好的时候，国有大行、股份制银行已经踏破了他们的门槛，五年甚至更长期限的房地产开发贷早已经批过了，按揭贷款自然也由它们银行来做。
即使这些国有大行和股份制银行已经发布了公告，仍旧无法挽救下跌的颓势，看来投资者们都不傻，都能分析出这一点来。
许多上市银行在昨天都发布了公告，大体意思都是：“我们涉及‘保交楼’风险的逾期按揭贷款余额占全行按揭贷款余额较低，风险可控！下一步将积极配合相关部门维护住房消费者合法权益。”我大致算了一下，有十几家银行公布出来了具体数字，可能涉及出风险的贷款余额不足30亿。
这不到30亿的数字是怎么统计出来的，统计口径是逾期客户的所有房贷余额，还是逾期客户的当月未还房贷余额。有没有估算出那些涉诉的、已经被定为失信被执行人的房地产企业未来是否也会出现集体断供的情况呢？
昨天新闻上还说有一百多个楼盘要集体断供。咱们假设只有100个楼盘要断供，每个楼盘只有100户按揭贷款购房，每个借款人的贷款余额为50万。这样算下来，集体断供涉及的贷款余额应为50亿元。很明显大家可以看出，我的算法是相对保守的。
那么公布出来的30亿要么口径偏保守，要么只是冰山一角。
虽然我对这个数字的统计口径是存疑的，但是我也理解这些银行的行为动机。发布公告的银行几乎清一色全是上市银行。这些上市银行最关心的其实不是这件事儿如何解决，而是发布公告告诉投资人，我们银行涉及的风险较小，别对我们失去信心。
至于如何解决这件事儿，银行没有能力，也无权做出太多符合断供者预期事情。它们能做的只有等待国家相关部门出台制度，自己可以配合操作，尽快让烂尾楼盘恢复开工，断供者恢复还贷。
我是专门研究银行，喜欢讲干货的银行研究僧，关注我，咱们一起学习探讨，如果你觉得我说得对你有帮助，真诚希望你点开屏幕右上方的三个点，给我小小地打赏一笔！你的支持，是我更新的动力。
发布日期：2022-03-01 北京软件和信息服务业协会
企业简介
中科创达软件股份有限公司（300496）是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。公司致力于提供卓越的智能操作系统产品、技术及解决方案，立足智能终端操作系统，聚焦人工智能关键技术，集中资源对Android、Linux、Windows、HTML5、RTOS和ROS操作系统以及智能视觉、智能语音、UI引擎和安全相关技术进行持续开发和投入，助力并加速智能手机、智能物联网、智能网联汽车、智能行业等领域的产品化与技术创新。
业务模式创新情况
公司根据为客户提供的产品和服务类型的差异，主要分为软件开发、技术服务、软件许可和商品销售四种业务模式。
（1）软件开发模式：根据客户的实际需求，进行专项软件设计与定制化开发，最终向客户交付开发成果，收取开发费用的业务模式。
（2）技术服务模式：根据客户需求，提供相应的技术人员并开展技术支持、技术咨询、系统维护等服务，收取服务费用的业务模式。
（3）软件许可模式：授权客户使用本公司自主拥有的软件产品等知识产权，按照授权期限或客户搭载本公司软件的产品出货量收取相关授权费用的业务模式。
（4）商品销售模式：向产业链内各类厂商销售软硬件一体化产品，PCBA和整机产品的设计服务、配套软件产品的授权、软件定制工具的提供和软件开发服务等。
核心产品
中科创达在Android、Windows、Linux操作系统和应用开发领域积累了丰富的经验，涵盖了BSP、操作系统内核、驱动、框架、协议栈、多媒体、应用、工具和安全技术。
适用于智能手机、无人机、机器人、智能相机、VR/AR等移动智能终端的定制化专属智能操作系统解决方案；
面向智能物联网行业推出开放平台——ThunderSoft TurboX®智能大脑平台,旨在助力并加速物联网终端原型到产品化。该平台提供包括核心计算模块、操作系统、算法和SDK的一体化解决方案，同时包含开发板及社区服务；
面向全球汽车厂商和Tier1可以提供以智能车载信息娱乐系统为基础，并以高级辅助驾驶系统、全数字液晶仪表、汽车总线、车载通信系统相融合的完整的智能驾驶舱解决方案以及Kanzi® 3D开发引擎、Kanzi Connect®和自动化测试等工具产品。
核心优势
中科创达与智能终端产业链中的芯片、元器件、终端、软件、互联网厂商与运营商以及云厂商等全球领先企业拥有紧密的合作关系，具有独特的垂直整合优势。作为一家技术驱动型企业，中科创达不但坚持自主创新，也注重合作创新。一方面与高通、英特尔、℡☎联系：软等企业分别运营了多个联合实验室，为元器件适配和终端测试提供先进的资源和技术支持；同时与Arm、高通分别成立合资公司——安创空间加速器、创通联达(Thundercomm)，为创业者和创新企业提供产业平台，推动人工智能、物联网和智能网联汽车等技术的发展；并与临空投、天使基金、北极光共同成立产业投资基金，整合资源助力创新。
企业负责人精彩观点
在2021年4月接受《中国经济周刊》采访时，董事长赵鸿飞提到：“过去40年间，计算机产业大致走过了PC互联、移动互联、智能物联等阶段，如果说此前是人与人的交互，那么未来必然是万物智能。”
“操作系统应该是一个共通的基础设施，但只有基础操作系统的软件公司，是很难独立生存的，操作系统需要跟芯片公司以及行业的终端公司形成一个生态，各方一起进行联合开发与技术创新才能做到端对端的打通，最终赋能更多的客户。”
（以上内容由企业提供）
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1、智能操作系统龙头，核心技术高筑壁垒
中科创达软件股份有限公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，多次获得 CES 创新奖，并荣登“福布斯中国上市公司潜力企业榜”。自 2008 年创立以来， 公司致力于提供卓越的智能操作系统产品、技术及解决方案，立足智能终端操作系统，聚焦人工智能关键技术，助力并加速智能手机、智能物联网、智能网联汽车、智能行业等领域的产品化与技术创新。公司以“创造丰富多彩的智能世界”为使命， 坚持“让我们的智能技术应用于每一台设备”的企业愿景，专注于 Linux、Android 和 RTOS 等智能操作系统底层技术及应用技术开发，持续投入开发智能视觉引擎技术、人机交互和终端安全等前沿技术，积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。截至 2020 年 6 月底，公司拥有超过 1000 项自主研发的技术专利及软件著作权， 在全球范围内拥有超过 6000 名员工，其中研发人员占比超过 90%。公司在全球拥有超过 500 家客户，覆盖了超过 1/4 的产业链内世界五百强企业。在智能操作系统领域深耕 12 年，公司与产业链内包括芯片、终端、运营商、软件与互联网厂商等建立了多渠道、多方位的合作关系，拥有得天独厚的垂直整合优势。
1.1 业绩回顾
近年来，作为智能操作系统平台产品的全球领军者，在数字化产业升级及全球科技变革的时代背景下，借助全球智能手机和平板电脑等智能设备渗透率提升的契机， 公司实现了较快的成长。2015-2019 年，公司营业收入CAGR 达到 31.26%，扣非归母净利润 CAGR 达到 11.86%。2019 年，公司利润显著增长，实现扣非归母净利润 1.71 亿元，同比增长 65.76%。2020 年上半年，受益于公司软件产品的规模化效应，智能网联汽车业务产品化、IP 化收入占比提升，智能物联网业务中智能模组出货量大幅增加，公司实现营业收入 10.50 亿元，同比增长 42.78%，实现扣非归母净利润 1.55 亿元，同比增长 118.36%，在新冠肺炎疫情的大背景下，公司取得了难能可贵的成绩。
公司深耕智能软件、智能网联汽车、智能物联网三大市场。
2016 年以来，公司传统核心业务智能软件业务呈现稳健成长的态势。虽然传统智能设备渗透率趋于饱和，公司依然通过操作系统技术及人工智能技术的全球领先性， 建立了“必需性”及“稀缺性”的优势，战胜产业发展瓶颈。2019 年，智能软件业务实现营业收入 9.67 亿元，同比增长 13.83%。2020 年上半年，该业务实现营业收入 5.59 亿元，同比增长 22.89%，呈现加速增长的态势。
公司推出的智能网联汽车平台产品，通过“软件”打破传统行业边界，使公司始终领跑产业发展。2016-2019 年，智能网联汽车业务持续快速增长，营业收入CAGR 高达 118.37%，在公司收入中的占比逐年提升，由 2016 年的 5.45%提升至 2019 年的 26.33%。2019 年，智能网联汽车业务实现营业收入 4.81 亿元，同比增长72.27%，2020 年上半年，该业务实现营业收入 2.90 亿元，同比增长 64.83%。
在智能物联网业务方面，公司基于端、边、云协作技术优势，进一步提升智能物联网产品市场占有率。2017-2019 年，智能物联网业务收入 CAGR 达到 43.56%。2019 年，智能物联网业务收入达到 3.79 亿元，同比增长 12.80%，公司发布了多款新一代 SoM 产品，TurboX T55 模组支持 5G 通信功能，面向边缘计算领域，推出了边缘计算平台 TurboX Edge Kit。2020 年上半年，该业务实现营业收入 1.97 亿元，同比增长 91.56%。
公司的业务模式主要分为四种：软件开发、技术服务、软件许可和商品销售。2019 年，技术服务成为收入最高的业务模式，实现收入 7.88 亿元，同比增长 120.50%。
作为一家技术驱动型企业，公司坚持自主创新，研发投入不断增长。2019 年，研发投入达到 3.39 亿元，占营业收入的 18.56%，同比增长 21.21%，研发投入费用化率为 82.80%。公司拥有一支对操作系统技术具有深入理解的全球化专业研发团队， 截止2020 年6 月底，在全球范围内拥有超过6000 名员工，研发人员占比超过90%。
公司非常注重合作创新，与高通、英特尔、℡☎联系：软等企业分别运营了多个联合实验室， 为元器件适配和终端测试提供先进的资源和技术支持；与 ARM、高通分别成立合资公司—安创空间加速器、创通联达(Thundercomm)，为创业者和创新企业提供产业平台，推动人工智能、物联网和智能网联汽车等技术的发展；与临空投、天使基金、北极光共同成立产业投资基金，整合资源助力创新。
从经营性现金流量净额来看，公司近三年来的经营质量相对 2015-2016 年改善明显，2017-2018 年经营性现金流量净额都在扣非归母净利润的 2 倍以上，2020 年上半年，经营性现金流量净额为 2.19 亿元，扣非归母净利润为 1.55 亿元，经营质量较高。
1.2 业务概况
公司在 Android、Windows、Linux 操作系统和应用开发领域积累了丰富的经验，涵盖了BSP、操作系统内核、驱动、框架、协议栈、多媒体、应用、工具和安全技术， 围绕操作系统核心技术，面向智能手机、智能网联汽车、智能物联网、企业市场推出了一系列完整的解决方案及产品。此外，公司也向产业链各方伙伴提供开发、支持等各类服务，帮助客户完成产品创新和市场拓展。
公司总部位于北京，子公司及研发中心遍布全球 30 个地区，包括深圳、上海、南京、成都、重庆、武汉、西安、沈阳、大连、天津、东莞、青岛、杭州、台北、香港、美国硅谷、美国圣迭戈、美国底特律、加拿大多伦多、日本东京、日本名古屋、韩国首尔、芬兰赫尔辛基、德国慕尼黑、保加利亚索菲亚、新加坡、马来西亚槟城、印度海得拉巴等，可以为全球客户提供便捷、高效的技术服务和本地支持。
公司将技术发展作为核心竞争力，从创立伊始就投入大量资源对操作系统各层面技术进行研发，这些核心技术对于移动终端、智能网联汽车、智能硬件等领域至关重要，能够为终端产品带来更高的性能、更好的体验和差异化竞争优势。
移动智能终端操作系统是移动智能终端和移动互联网产业的核心技术领域之一，与行业各个环节密切相关，在产业链中具有重要价值。移动智能终端产业链中的主要参与者如移动芯片厂商、移动智能终端厂商、应用软件厂商等均需要进行操作系统层面的开发、调优、驱动等工作，以使自身的产品能够迅速推向市场或提升用户体验。因此，移动智能操作系统在整个产业链中具有重要地位，并且随着移动互联网产业的快速发展，产业链中的主要参与者对操作系统开发和技术服务的需求持续增长，从而为操作系统核心技术厂商带来了重大的发展机遇。
公司自成立至今，专注于操作系统技术的研发，建立底层智能操作系统软件技术， 关键技术集成于芯片。“芯片+全栈”的优势，一方面使公司的操作系统技术具有稀缺性，另一方面，终端客户对于已经选定的硬件平台转换成本较高，因而对于公司具有很强的依赖性。公司与全球各大知名芯片厂商开展深入合作，主要客户包括高通、华为、ARM、Intel、三星、瑞萨、TI 等。同时，公司为全球知名终端厂商提供智能操作系统产品，客户包括华为、OPPO、VIVO、小米、三星、传音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托罗拉、联想、TCL 等。公司通过和产业链各个环节的紧密合作，致力于在智能终端平台技术上不断投入开发，为上下游伙伴提供高品质的产品与服务。
1.2.1 智能软件业务
智能软件业务是公司的传统业务，包括智能手机、平板电脑、可穿戴设备（智能手表、腕投等）的软硬件整体解决方案，软件研发完全覆盖内核驱动程序集成、框架优化、运营商认证实现、安全增强、新设计的用户界面、上层应用定制化等重要环节。客户市场区域从北美到东亚（中国、日本、韩国）以及欧洲，芯片平台包括高通、展讯、三星等，软件平台包括 Android、Windows、Linux、Tizen 等。受益于5G 智能手机的渗透率的快速提升，公司智能软件业务 2020 上半年营业收入较上年同期增长 22.89%。
公司在智能操作系统、图形图像以及 AI 算法领域拥有非常扎实的技术积累，与 AI 产业链上的芯片、算法、模组等全球领先合作伙伴拥有紧密的合作关系，形成了基于“底层操作系统平台+AI 算法+行业应用”的端到端人工智能解决方案。2019 年， 公司人工智能业务实现营业收入 1.38 亿元，同比增长 20.56%。
公司在智能 Camera 开发领域拥有全球领先的技术及全栈解决方案，并具有基于多种主流芯片平台的系统深度优化能力，对其 ISP（图像信号处理器）的 Pipeline（处理流程）可以进行定制化处理，研发出 HDR（暗光增强）、EIS（电子防抖）、NF（降噪）和Bokeh（背景虚化）等一系列自主知识产权的核心视觉算法。同时，公司基于底层的 TEE（守信安全环境）自主开发出安全 AI 引擎，在人脸检测、车载系统中得到应用。
1.2.2 智能网联汽车业务
公司自 2013 年开始布局智能网联汽车业务，专注于打造基于公司智能操作系统技术的新一代智能网联汽车平台产品，赋能全球汽车产业的数字化变革。公司推出的智能网联汽车平台产品，通过“软件”打破传统行业边界，使公司始终领跑产业发展。随着智能网联汽车业务产品化程度的提升，公司形成了集软件 IP 授权、产品售卖、开发服务于一体的业务模式。
智能网联汽车操作系统是“软件定义汽车”的软件基础设施，承载所有软件、应用、服务以及商业模式创新。公司与广汽、上汽、一汽、理想、大众、GM、丰田等头部车厂合作的深度和广度均有提升。随着智能座舱向中低端车型的渗透率不断提升， 越来越多的平台开发机会相继出现。
公司2019 年推出了自动化测试台架Auto Runner 1.0，助力汽车IVI 软件设计开发，实现了 7*24 无间断的全自动测试，降低了至少 40%的人力成本。2020 年 5 月， Auto Runner 2.5 问世，由三大组件构成，分别为管理平台、脚本 IDE 组件及自动化测试终端。该版本测试范围更广、覆盖功能更全面，它能够应用于 HMI、交互性、稳定性、CAN 总线、按键模拟、语音控制、音源方位、FM 信号模拟、电源控制及第三方应用等 IVI 各环节、全阶段的测试场景。Auto Runner 2.5 突破了传统人工测试的局限性，使整个 IVI 测试项目周期缩短了超过 40%，效率提升超过 30%，测试覆盖面增加超过 60%，解决了车厂与汽车零部件制造商 IVI 测试周期长、人力成本高、测试设备替换繁琐、环境搭建复杂以及人为误报率高等诸多问题。
1.2.3 智能物联网业务
公司面向智能物联网市场推出TurboX 智能大脑平台产品以及TurboX Cloud 智能物联网云平台产品，为客户提供物联网应用开发的标准化产品及一站式技术支持服务。其中，TurboX 智能大脑平台产品是包括了核心计算模块 SoM、操作系统、算法以及 SDK 的一体化解决方案；TurboX Cloud 智能物联网云平台主要由四个部分构成，分别是设备管理平台、FOTA 平台、应用赋能平台和数据分析平台，该平台产品为客户提供完整的物联网端到端应用解决方案。
2020 年 2 月，公司旗下全球领先的 IoT 产品和解决方案提供商 Thundercomm 发布 了 7 款基于高通芯片平台打造的TurboX 智能大脑SOM 模块，助力行业 OEM/ODM 和开发者们快速打造出新一代AIoT 终端产品。该系列产品包括5G 模组TurboX T55、TurboX C865，可用于智能零售行业的 TurboX CM2150 和 TurboX CM450， LTE-M/NB-IoT 模组 TurboX T95，以及可用于智能音箱的 TurboX C404/C405。2019 年作为 5G 商用元年，为下游众多物联网应用产品的爆发打开了序幕。
2. 5G 赋能产业升级，细分赛道精彩纷呈
2.1 手机市场寒冬已至，5G 助力行业复苏
《中国 5G 经济报告 2020》显示，手机行业处于新一轮寒冬期，市场需要新技术刺激。中国是目前世界上最大的手机市场之一，备受各大手机厂商重视，但数据显示曾高速发展的智能手机市场正在经历寒冬。根据Canalys 的统计数据，中国智能手机市场在 2009-2016 年一直保持增长，直至 2017 年首次出现负增长，同比下降约4%，2018 年中国智能手机出货量已经回到2014 年以前的水平。根据Wind 的数据，过去的 19 个月中，仅有三个月的手机出货量同比上涨，涨幅均不超过 15%。
随着用户日益增长的使用需求，以及智能化设备的普及，未来数据流量必然会爆发式增长。根据中国信息通信研究院于 2019 年 12 月发布的《“5G+云+AI”：数字经济新时代的引擎》，目前每个 4G 用户每人每月大约需要 3G 左右流量，如果运营商全面开放 4G 上网套餐，则至少需要 20G 才能满足用户需求，5G 可以从根本上解决用户日益增长的使用需求与运营商网络提供能力不足的矛盾。5G 技术给用户带来海量链接、超大带宽、超低时延的使用体验，有望推动新一轮换机热潮。
2.2 汽车步入智能时代，销量瓶颈有望缓解
2010 年以来，我国汽车销量整体维持上升趋势，但在 2018 年首次出现下滑。2019 年，我国汽车年度销量为 2575.45 万辆，同比下降 8.1%。中国汽车销量出现拐点， 但是，智能化、网联化却成为汽车行业发展的核心特征。伴随着越来越多的传感器、高性能芯片以及 5G 技术的导入，大量的数据、算法以及连接在汽车上交织融合， 使得汽车的智能化程度快速提升，产业迎来新的发展机遇。
根据德勤的观点，智能网联汽车存在三大元素：智能交互、智能驾驶和智能服务。其中，智能交互是抓手和入口，而智能驾驶和智能服务是输出的驾驶操控体验和服务体验，以智能化技术为核心的智能驾驶是必备功能，以网联化为核心的智能服务是体验和商业模式创新的切入点。
智能网联汽车产业链包含上游关键系统，中游的系统集成以及下游的应用服务。
根据中商产业研究院发布的《2020 年中国车联网行业市场前景及投资研究报告》， 到 2020 年，我国车联网产业市场规模将超 2000 亿元。2018 年 10 月，在世界智能网联汽车大会上，工业和信息化部长苗圩表示：预计至 2020 年，我国智能网联汽车的市场规模可达到 1000 亿元以上。
2.3 物联网技术成熟，AIoT 发展动力强劲
AIoT 即 AI+IoT，指的是人工智能技术与物联网在实际应用中的落地融合。目前， 越来越多的行业及应用将 AI 与 IoT 结合到了一起，AIoT 已经成为各大传统行业智能化升级的最佳通道，也是未来物联网发展的重要方向。
根据艾瑞咨询的数据，2018 年，中国物联网连接量达到28.4 亿，2015-2018 年CAGR达到 61.8%，由于 5G 的商用，低功耗广域物联网的超广覆盖，中国物联网连接量到 2025 年将增至 198.8 亿。目前，物联网正处于连接高速增长的阶段，未来数百亿的设备并发联网产生的交互需求、数据分析需求将促使 IoT 与AI 的更深融合。
5G 的商业应用落地及边缘计算的兴起，将进一步为 AI 技术应用提供更多的场景。据 IDC 统计，2018 年我国人工智能市场规模为 161.9 亿元，预计到 2022 年市场规模将达到 694.7 亿元，2017-2022 年 CAGR 为 54.5%，AI 市场规模的高速增长为智能物联网的蓬勃发展创造了条件。
随着 5G 技术标准不断冻结，同时在新基建的推动下，智能物联网的发展将步入快车道。根据艾瑞咨询的《中国智能物联网(AIoT)白皮书》，AIoT 的广泛落地得益于供给端技术的快速成熟，与之带来的硬件、数据平台、AI 算法的成本降低，从而大大降低了使用 AIoT 平台的门槛，使消费者、企业、城市能够在与过去相似的预算水平下实现更智能的应用。
3. 业务边界不断拓展，长期成长空间广阔
公司凭借敏锐的洞察力和雄厚的技术积累，在智能网联汽车和智能物联网等领域前瞻性战略布局，力求差异化发展，目前已经取得较大进展。随着信息技术的快速发展，公司业务将不断拓展，在新技术领域持续延伸，长期成长空间有望不断打开。
3.1 汽车业务外延拓展，软件生态连接资源
公司于 2013 年起开始布局智能网联汽车业务，目前专注于提供智能座舱操作系统解决方案，打造基于智能操作系统技术的智能网联汽车平台产品，2013 至今，公司的智能网联汽车业务共经历了三次并购整合。
爱普新思、惠驰科技：爱普新思、慧驰科技为同一最终实际控制人下的汽车前装市场信息娱乐系统研发的独立设计和销售公司。对爱普新思和慧驰科技的收购助力公司进一步加大车载业务拓展力度。
Rightware：成立于 2009 年，是一家来自芬兰的车载交互技术公司，为汽车仪表盘和信息娱乐屏幕设计开发的人机交互界面Rightware Kanzi 广泛应用于全球超过20 家知名品牌汽车中。Rightware 对技术、设计创意和世界级人才的资源与整合， 将加强公司在全球智能车载市场的竞争力。
MM Solutions：成立于 2001 年，是全球领先的移动和工业图形图像视觉技术企业之一，致力于为高端图形影像产品提供一站式解决方案。MM Solutions 在欧洲和美国市场积累了丰富的技术经验和良好的行业声誉，双方有望实现从技术到销售渠道的资源整合。公司的智能驾驶舱E-Cockpit 4.0 运用了 MM Solutions 的环视算法， 最大程度还原真实场景
Rightware 的 Kanzi 系列产品分为 Kanzi UI 和 Kanzi Connect。Kanzi UI 是一款跨平台 HMI 开发工具，结合了高端 3D 图形与汽车级 UI 框架的特性，适用于数字仪表盘、信息娱乐系统、硬盘、移动设备等，覆盖从早期原型制作到量产的整个过程；Kanzi Connect 是一款多合一的连接工具，用于在整个驾驶舱内共享内容和服务， 可以实现无缝的多屏用户体验。
为了将汽车中的中控、后座娱乐、仪表盘打通，实现从车端到云端的互联互通，公司以Kanzi Connect 为基础，打造了智能汽车的高速软总线，将智能汽车的各个系统与云端设备以及手机联系起来，实现车-云-机一体。
根据公开资料，全球采用公司汽车智能操作系统和解决方案的公司超过 100 家，包括奥迪、本田、广汽、车和家等，国内已超过了 30 家。为应对智能汽车的发展需求，公司未来在智能汽车操作系统方面将致力于构建软件生态。公司将软件生态定义为产业的赋能者和推动者，通过汽车智能操作系统链接各方资源，其中智能操作系统起到基础设施的作用。目前公司与底层的芯片制造商，如高通、NXP，主机厂广汽、奥迪等，以及科技公司腾讯、滴滴等都有成熟的合作关系。
与广汽的合作：2020 年 3 月 4 日，广州汽车集团股份有限公司汽车工程研究院公司宣布成立广汽研究院-中科创达智能汽车软件技术联合创新中心。广汽研究院是广汽集团的研发体系枢纽，具备完整的整车、整机开发能力，整体水平处于自主品牌前列。双方将共同研发全球一流的智能网联汽车平台，打造智慧互联汽车生态圈， 引领汽车智能网联技术发展。
与滴滴的合作：2020 年 2 月 1 日，公司与滴滴出行签署战略合作协议，双方将利用公司卓越的操作系统技术和滴滴优秀的人工智能技术，面向汽车厂商和一级供应商联合打造领先的智能汽车操作系统，并推动人工智能在智能汽车场景下商业化落地，赋能智慧出行。
与上汽零束的合作：2020 年 9 月 8 日，公司与上海汽车集团股份有限公司零束软件分公司的战略合作签约仪式在上海汽车·创新港举行，双方将建立长期稳定的深度合作关系，共同打造全球领先的具有上汽集团品牌特色的智能网联汽车软件平台，并加速推进智能网联汽车创新链建设，共筑智能网联汽车业务“护城河”。
随着智能网联汽车业务产品化程度的提升，公司形成了集软件 IP 授权、产品售卖、开发服务于一体的业务模式。公司在全球范围内布局新一代网联汽车业务，进一步巩固智能座舱方面的全球领先优势，同时发力智能驾驶辅助系统领域，赋能智能汽车行业的智能化、网联化变革，产品和服务市场渗透率有望持续提升。
3.2 5G 模组重磅发布，应用场景逐步落地
2020 年，全国两会将“新基建”再次推向热潮，5G、AI 和智慧工业成为智能产业生态中万众瞩目的焦点。5G 作为新基建的代表，商用一周年后成绩出色，截至 2020年 5 月底，全国已建成的 5G 基站超过 25 万个，5G 终端连接数超过 3600 万。
2019 年，公司快速发展 5G 技术能力，推出包含 5G 模组—TurboX T55、5G 边缘侧开发套件—TurboX AI Kit 以及 5G MiFi 和 5G CPE 解决方案的 5G 矩阵，助力开发者和制造商快速实现 5G 终端产品原型设计，并实现商业化落地。
5G 让万物互联成为可能，海量数据的产生在给网络带来巨大压力的同时，也进一步把算力的需求推到了边缘端，5G 的飞速发展开启了各科技大国的 5G 应用“军备竞赛”，而这场竞赛的主战场一定是在边缘计算领域。
公司加码物联网创新，融合边缘计算技术，于 2019 年 12 月推出全新的TurboX 边缘智能平台。该平台采用层级化、模块化的设计理念以及容器化的部署方式，基础层包含核心计算模块(SOM)、操作系统内核、硬件驱动和开发套件；中间件层包含以人工智能、边缘计算、安全、人机交互为主的模块化组件；应用层包含各垂直行业端到端解决方案以及云服务，实现了边缘与云端的数据协同、控制协同、管理协同。目前，TurboX 边缘智能平台已经广泛应用在智能工业、智能城市、智能零售、智能网联汽车、机器人等多个垂直行业。
在 2019 AI 开发者大会上，CSDN“2019 优秀物联网案例TOP30+”榜单揭晓，公司基于 NB-IoT 单芯片的 TurboX 智能定位解决方案成功入围。TurboX 智能定位解决方案包含设备端、云平台和应用端三大部分，设备端支持 NB-IoT 通信协议，配置 GPS、北斗和Wi-Fi 模组，能够实现室内外无死角定位。该产品旨在为个人、员工、物流等有定位需求的场景提供完整的端到端解决方案，实现定位数据的实时采集和数据推送的一整套智能管理系统，可广泛应用于物流、医疗、电子产品和奢侈品等行业。
NB-IoT 采用超窄带、重复传输、精简网络协议等设计，以牺牲一定速率、时延、移动性能，获取面向LWPA 物联网的承载能力。NB-IoT 作为一种窄带蜂窝通信LPWAN（低功耗广域网）解决方案，是 5G 的先导技术之一，将给物联网行业带来巨大的变革与创新。
公司抓住 5G 产业爆发的商机，运用 5G+AI 技术推动了众多产品的落地，包括机器人、智慧工业解决方案、AR 远程医疗等。在机器人方面，5G 技术切合了传统制造企业基于机器人转型升级对无线网络的应用需求，能满足生产环境下机器人互联和远程交互应用需求；在智慧工业方面，5G+AI 技术能够实现人机协同、柔性生产、自组织生产、自学习生产和自我维护，并能真正满足个性化、定制化的消费趋势； 在 AR 远程医疗方面，对大带宽和低时延要求极高的 XR 行业在 5G 技术加持下迎来了发展的突破口，其快速与行业融合发展，并在智慧医疗领域得到应用。
随着 5G 更多应用场景将被挖掘，产业发展迎来重大机遇。2020 年正值 5G 与场景融合发展的关键窗口期，面向多元化场景的 5G 终端需求旺盛。公司拥有 5G 完整的产品线和端到端一站式解决方案，未来将携手产业链合作伙伴共同推动各类 5G 应用的繁荣发展。
4 盈利预测与投资建议（略）
公司作为全球领先的智能操作系统产品和技术提供商，在通信协议栈、操作系统优化、系统安全、图形图像处理、人工智能算法等领域均形成了自有 IP 和核心关键技术。伴随着 5G、AI、IoT 等新一代信息技术的快速发展，公司掌握的核心软件技能已成为产品和装备数字化改造、各领域智能化增值的关键，一大批创新产品有望逐步落地，公司的业务边界有望不断扩大，未来持续成长空间广阔。
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