华致酒行股吧(中信特钢股吧)
华致酒行股吧(中信特钢股吧)
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和讯网消息 近日，华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称“华致酒行”）在证监会网站披露招股说明书，公司拟在深交所创业板发行不超过5788.87万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，募集资金约6.65亿元，将用于营销网络建设等三个项目上。
据了解，这是华致酒行第二次冲刺IPO。2011年底，证监会否决了华致酒行首次IPO申请。
根据2011年PE界和投行界的观点，华致酒行至少存在三大硬伤：独立性，严重依赖大客户五粮液(000858,股吧)；完整性，大股东体外还控制着14家酒厂，由此引发关联交易和同业竞争隐忧；高管团队缺乏稳定性，报告期内高管变动频繁。
时隔5年多，华致酒行第二次闯关IPO，但根据招股说明书，华致酒行的风险多样化且较为突出。例如，单一产品依赖度高、应收账款连续三年高企且不断上升、资产负债率连续三年超过40%且呈现总体上升等问题受到各界关注。
据悉，华致酒行主营业务为精品酒水营销和服务，为客户和广大消费者提供白酒、葡萄酒、黄酒等国内外优质酒类产品和多元化的服务。公司2014年度、2015年度、2016年度的营业收入分别为，11.4796亿元、15.78亿元、21.8413亿元 ；2014—2016年度净利润分别为：-1.1492亿元、0.2502亿元 、1.1240亿元 。另外，2014 年度—2016年度，公司综合毛利率分别为 20.66%、 23.27%和 17.24%，而同行毛利率均值为24.50%、24.38%、22.33%；可见，报告期内华致酒行综合毛利率低于行业平均水平。
而根据招股说明书，2014 年度—2016 年度，华致酒行资产负债率（母公司） 分别为45.11%、43.10%、52.23% ；资产负债率（合并）2014 、2015、2016 分别为47.76%、47.24%、58.49% 。
由此，不管是资产负债率（母公司）还是资产负债率（合并），均连续三年超过40%且总体上升，而且综合毛利率三年均低于同行均值水平，并且在2014年出现超过1个亿的亏损。
由此看来，华致酒行在偿还债务方面的压力逐年增加，且盈利能力有待提高。
另外，单一产品营收高度集中，单一产品依赖度过高的问题也引起了广泛关注。
报告期内，华致酒行白酒类产品的销售占比较大。 2014 年至 2016 年，公司白酒类产品的销售收入为 103,852.51 万元、 146,136.96 万元和 206,329.61 万元，占各年主营业务收入的比重分别为 90.47%、 92.63%和 94.47%。
华致酒行坦言，倘若未来出现白酒市场环境发生重大变化，如重要品牌的白酒供给不足、竞争对手推出相似产品、消费者饮用习惯发生重大改变或葡萄酒、黄酒等替代品消费量大幅上升等情况，致使市场对公司白酒类产品需求大幅减少， 将对发行人的经营业绩产生重大不利影响。
除此之外，华致酒行还将面临当下政策环境、民风民俗、以及消费者习惯变化等因素带来的风险。
2012 年底，中共中央发布八项规定后，明确提出“厉行勤俭节约，反对铺张浪费”。随着“三公”消费受限，节俭之风盛行，酒类产品的消费需求也受到了较大影响。另外，随着近年来消费升级，酒品消费结构逐步转变为以商务消费、个人消费为主。以白酒行业为例，消费群体由过去的政务、商务消费为主转变成商务、个人消费为主。政府、军队的采购行为基本上消失殆尽。
而且，近年来，葡萄酒也越来越受欢迎，特别是在经济发达地区，葡萄酒开始越来越多地进入家庭消费。中青年消费者更加追求高品质的生活，而葡萄酒正好满足了这一需求。
研究显示，我国葡萄酒消费群体主要集中在 26-35 岁、 18-25 岁这两个年龄段，葡萄酒消费占比分别为 49%、34%。随着国民收入的增长和消费理念的升级，葡萄酒的消费开始加快增长。国际葡萄与葡萄酒组织(O.I.V.)数据显示， 2014 年我国葡萄酒总消费量达到了 15.8 亿升。相关研究表明，2016 年葡萄酒行业整体市场容量接近 650 亿元人民币。
IWSR 预计 2014年至 2018 年，我国葡萄酒消费量的增长幅度将达到 24.80%，进口葡萄酒占据着增长的主导地位。 受年轻一代消费习惯转变和可支配收入增加的驱动，在未来 10 年内，我国葡萄酒行业整体增速将保持在 5%左右。
而根据华致酒行的产品结构，白酒占据主导地位，并且，根据招股说明书，华致酒行并无意调整产品的结构，仍以白酒类产品为主。
虽然，此次募资，华致酒行将投入1.0633亿元进行产品研发中心建设，但背后的风险也较为明显和突出。
华致酒行表示，由于新产品从开发、遴选到最终获得消费者认可需要公司持续投入资源、把握消费动态，大力拓展市场，如果公司未来不能持续推出具有市场影响力的优质产品，或不能有效推行新产品的市场开拓、推广与销售，则会对公司的盈利能力和持续增长产生不利影响。
今日中信特钢（000708）涨5.44%，收盘报20.17元。
2022年4月25日，东吴证券研究员杨件,王钦扬发布了对中信特钢的研报《2021年报&2022年一季报点评：强业绩穿越牛熊》，该研报对中信特钢给出“买入”评级。研报中预计公司2022-2024年收入分别为1007/1049/1106亿元，同比增速分别为3%/4%/5%；2022-2024年归母利润分别为94/106/118亿元，同比增速分别为18%/13%/12%，对应PE分别为9.3/8.3/7.4倍；考虑公司作为国内特钢龙头，估值仍处于较低水平，故维持公司“买入”评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为72.15%。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为国信证券的刘孟峦。
中信特钢（000708）个股
实控人头顶金六福创始人光环的精品酒水营销和服务商——华致酒行(300755,股吧)，在今年初华丽登上资本市场大舞台。
募资近10个亿的华致酒行，也的确没有让人失望。
2018年实现营收27.21亿元，同比增长13.6%；净利润2.25亿元，同比增长10.94%。2019年前三季度营收28.53亿元，同比增长37.72%；净利润2.91亿，同比增长46.53%。华致酒行业绩增长可谓强劲。
然而，2018年与2019年前三季度分别高达2.42亿、3.28亿的经营活动现金净流出，却把净利\"吃\"了个精光！
当初，募资承诺投资项目在过去大半年后，除了补充营运资金，其他进展缓慢。
承诺投资超过5亿元的营销网络建设项目仅仅投资了5万元，投资进度为0.01%；信息化营销系统建设项目仅投资了不到370万元，投资进度为4.43%；第二大投资项目产品研发中心建设项目仅投资了15万元，投资进度为0.12%；1.5亿的营运资金却早早补充完毕。
可见，华致酒行在资金需求上的紧迫以及在战略布局上的茫然！
即使如此，投资进度慢仍不是终点，投资项目更换才是尽头。
11月8日晚，华致酒行发布《关于增加募投项目实施主体、变更部分募投项目实施地点暨关联交易的公告》。
根据公告，在产品研发中心建设项目前期准备工作及相关建安工程等花费351.04万元后，公司决定变更产品研发中心建设项目实施主体及实施地点。具体为，产品研发中心建设项目原计划的实施主体为公司，实施地点及建设内容为在迪庆藏族自治州(以下简称“迪庆”)建设产品开发中心、产品体验中心以及市场调研中心，并在北京、上海、广州、成都设立市场调研分部，实施方式包括房屋购置、租赁及装修、设备购置等。拟将该项目的实施地点由迪庆等地变更为北京，募集资金的用途、建设内容及实施方式等均不发生变化；实施主体由公司变更为公司及全资子公司北京华致陈香电子商务有限公司(简称“陈香商务”)，并以6000万元募集资金对陈香商务进行增资，用于产品研发中心建设项目的实施。
还没开始，6000万就已经花出去了。
这还不算完。
根据公告，产品研发中心建设项目本次拟变更的实施地点是公司实际控制人吴向东控制的公司所属房产。该房产为北京华泽融睿会务服务有限公司(简称“融睿会务”)持有的北京民企总部基地33号楼，位于北京市通州区外郎营村北2号院33号楼-1至3层101，建筑面积为2279.88平方米，地上3层(建筑面积1684.14平方米)，地下1层(建筑面积595.74平方米)，交易的对价为3394.06万元(含增值税)。
资料显示，华泽集团有限公司***持有融睿会务股权，公司实际控制人为吴向东。融睿会务成立于2013年，主要从事会务服务的相关业务，最近三年业务未发生重大变化。最近一个会计年度主要财务数据(未经审计)：截至2018年12月31日，融睿会务的资产总额为3033.06万元、净资产为-55.03万元；2018年的营业收入为129.56万元、净利润为-11.19万元。
1.28亿的投资额一下子花了快1个亿。
这么看，华致酒行募集资金投资项目进度还是很快的！
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今日华致酒行（300755）跌5.17%，收盘报35.75元。
2022年3月30日，东方证券研究员叶书怀,蔡琪,周翰发布了对华致酒行的研报《21年业绩高增长，非标酒发展提升盈利》，该研报对华致酒行给出“买入”评级，认为其目标价为55.08元，研报发布时股价为37.78元，预期涨幅为45.79%。研报中预测公司 22-24 年每股收益分别为 2.04、 2.53、 3.01 元（原 22-23 预测为 1.58、 1.92），结合可比公司估值，给予公司 22 年 27 倍 PE，对应目标价55.08 元，维持买入评级。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，该研报作者对此股的盈利预测准确度为75.86%。
此外，天风证券研究员刘章明，光大证券研究员唐佳睿近期也对该股发布了研报，同样给出“买入”评级。
证券之星数据中心计算显示，对该股盈利预测较准的分析师团队为中国银河的李昂。
华致酒行（300755）个股
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