中信证券下载(600265股吧)中信证券下载软件
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中信证券(06030.HK)公布，公司于2022年6月22日收到中国中信有限(中信有限)通知，中信有限及中国中信股份有限公司(中信股份)将向中信金融控股有限公司(中信金控)无偿划转合计持有的该公司股份约27.34亿股，其中包括中信有限直接持有的该公司约23亿股A股以及中信股份直接持有的该公司4.34亿股H股，占公司已发行股份总数的18.45%。
截至2022年6月22日收盘，中信证券(06030.HK)报收于17.26元，下跌1.37%，换手率0.1%，成交量251.79万股，成交额4385.73万元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有4家投行给出买入评级，近90天的目标均价为25.34。中泰国际最新一份研报给予中信证券买入评级，目标价27.66。
机构评级详情
中信证券市值458.51亿元，在证券行业中排名第1。主要指标
（原标题：香港豪门郑裕彤家族罕见现身A股 周大福高溢价接手的ST公司连续涨停！）
“白衣骑士”周大福投资近期收购了一家负债累累且内斗纷杂的公司。
2018年7月6日，ST景谷（600265.SH）再度收获一个涨停板。在股市持续下挫、在2800点上下波动的时候，这家易主多次的公司，业绩持续亏损的公司却频频涨停，表现亮眼，因为它这次找到一位好买家。
作为普洱市景谷傣族彝族自治县唯一一家上市公司，ST景谷的成立可谓“集众之力”，由当地的林业总公司、电力公司、泰裕公司、投资公司、糖业公司共同发起，2000年上市。但让他们没有想到的是，这家公司上市不久即陷入多年控制权之争，且业绩亏损直至成为特别处理的ST股。
ST景谷控股7月2日晚公告宣布，周大福投资接手原股东小康控股持有的ST景谷30％的股份，转让完成后，周大福投资将成为ST景谷的控股股东，周大福投资的实控人郑家纯将成为新实控人。
在ST景谷的股吧里，周大福投资被股民们称为“白衣骑士”。
作为香港“四大豪门”之一郑裕彤家族的长子，郑家纯目前全面执掌郑氏家族产业，产业遍布地产、珠宝、百货等。郑家纯是著名珠宝品牌周大福[1929.HK]、大型综合企业集团新世界发展[0017.HK]、世界最大的百货店新世界百货中国[0825.HK]的实控人，还投资了数家港股上市公司。
不过，
然而这位掌门人，却用32.57元/股的价格买下了西南边陲的这家亏损严重的公司，7月6日涨停股价也才25.96元/股，差交易价一大截。其出价伊始，便引来上交所的问询函，要求充分披露定价依据及合理性，说明转让双方及其实际控制人之间是否存在其他利益安排。
关于这次控制权变更的更多情况，
7月6日开盘，市场揣测不断，但这并未影响股价走势，当日，ST景谷又收获一个涨停板。
一位资本运营人士对经济观察报
罕见出手
2018年6月30日，小康控股与周大福投资有限公司签署了股份转让协议，小康控股拟将其持有的ST景谷公司30％的股份以协议转让方式转让给周大福投资。本次交易完成后，公司控股股东和实际控制人将发生变更。
周大福投资的控股股东为周大福企业有限公司，周大福投资的实际控制人为郑家纯，郑家纯将成为公司的实际控制人。
7月5日晚，ST景谷回复上交所，称在上述协议签署日前30个交易日景谷林业股份的平均交易价格（前30个交易日的平均交易价格=前30个交易日的股票交易总额/前30个交易日的股票交易总量）为23.64元/股，本次股份转让价格相较于上述30个交易日平均交易价格的溢价率为37.78％。
并称，本次交易定价综合考虑了小康控股获得ST景谷股份的各项费用等因素，经双方友好协商后决定。在商议股权转让价格时交易双方考虑了控制权溢价因素，周大福投资的企业性质较为特殊，为外商投资公司（台港澳与境内合资），其收购上市公司控制权需要考量的因素较多，而景谷林业不存在不符合外商投资公司收购的限制性条件。
作为香港的四大家族之一，郑裕彤家族在港股市场的实力不容小觑。2015福布斯香港富豪榜，郑裕彤以150亿美元的财富，排行第三。
作为郑裕彤的长子，郑家纯成为郑裕彤过世后郑家的掌舵人，旗下最著名的资产是著名珠宝品牌港股上市公司周大福。
2017年周大福净利润将近33亿元，即便如此，周大福的前员工对
郑家纯为新世界发展的实控人，该公司2017年下半年营收243亿元，净利润94亿元。新世界发展为建基于香港的大型综合企业集团，以地产业务为基石，经营范围扩展至于香港、***及中国内地的四大核心业务，包括物业及酒店、基建、服务和百货。
新世界百货中国也是郑氏家族资产，其是中国最大的百货店拥有人及经营者之一。新世界百货中国2017年下半年营收16亿元，净利润为8604万元，至2017年年底，集团经营管理36家百货店及两家购物中心，
周大福持股或曾持有的大企业包括平安银行、首都机场、佐丹奴、四季酒店、新时代能源等等。
2011年时，新世界发展（00017.HK）主席郑裕彤旗下周大福在场外减持中国平安（02318.HK）共套现达125亿港元，周大福持股量降至2.42％。
截止2017年底，周大福控股有限公司持股北京首都机场股份（0694.HK）的股份23.86％，另外，周大福企业有限公司、新世界发展有限公司均有持股。2017年度，首都机场净利润为26亿元。
港股上市公司新世界发展以及新世界百货中国也为郑裕彤家族旗下资产，并且实控人均为郑家纯。
2015年随着周大福投资国内知名P2P平台拍拍贷，郑裕彤家族的触角还延伸到了金融领域，后拍拍贷[PPDF.N]美股上市，至今仍是拍拍贷的股东。
在港股多有布局的郑氏家族此次却出手收购了一家多次易主、负债累累的林业公司。
数次易主的林业公司
郑氏家族买的这家壳公司——ST景谷上市不久就经历了多次控制权之争。中泰信用、森达国有、广东宏巨、小康控股和一个大牛散户吴用成了这次故事的主角，轮番登场。
ST景谷实际控制人张兴海的兄弟张兴礼曾公开表示：“我们进入这家公司之后才发现，它的债权关系远比我们想象中复杂，目前正在一步步理顺关系。”
ST景谷于2000年上市，当时A股只有几百家上市公司。当时，ST景谷每年上缴的利税占县财政收入的70％以上，是当地的经济支柱，当地银行均给予最高AAA评级。
上市当年，政策有了变动。2000年国家制定了限额采伐的措施，ST景谷的木材采伐量受国家下达的指标限制，主营业务小幅萎缩，主营业务收入同比下降了4.49％，2000年度的净利润有较大幅度的下降。上市第二年，大股东就曾经尝试变更计划。
2001年11月，其国有股股东景谷县国资局拟将其持有的6132万股国有股中的4000万股（占总股本的38.1％）转让给中泰信用担保有限公司，每股转让价3.20元。若转让成功，中泰信用担保有限公司（以下简称“中泰信用”）将成为景谷林业第一大股东。
中泰信用当年控股并未成功，2004年，终于以3.70元的价格从控股股东景谷傣族彝族自治县财政局接受占公司总股本的29.81％的股份，成为第一大股东。
2008年底的时候，当时景谷的第二大股东景谷森达国有资产经营有限责任公司（以下简称“森达国有”）增持，以℡☎联系：弱之差成为景谷的第一大股东和实际控制人。
至2010年年报，森达国有持股占公司股份24.67％，中泰信用担保有限公司24.42％，仍以℡☎联系：弱之差保持控股股东地位。2013年的春天，一个名为吴用的二级市场大牛散户通过买入的方式增持，中泰担保和吴用成为了一致行动人，之后中泰担保借吴用又成为景谷的第一大股东，获得上市公司控制权。然而就在当年，吴用就减持了手中所持股份。
2015年，广东宏巨投资集团有限公司（以下简称“广东宏巨”）通过司法裁定获得中泰信用担保所持ST景谷全部股份。随后，其连续增持成为公司第一大股东。
2016年，又经过一轮控制权之争，小康控股以持股42％成为控股股东。小康控股是重庆资本大鳄张兴海的公司，在和景谷纠缠时，小康股份还未上市（601127.SH），曾有投资人揣测要把小康股份装入景谷，但其后，小康股份独立IPO上市。
目前，景谷林业的资产形态较为单一，主要为天然林地和人工林地，总体资产规模较小，且非流动资产占比较低；景谷林业负债主要由大股东长期无息借款及应付职工薪酬构成，无其他第三方大额负债或或有负债。基于景谷林业的资产负债结构及合规经营情况等基本情况，结合收购方对景谷林业的尽职调查，收购方认为此次转让溢价合理。且称，双方对上市公司未来发展有良好的预期。
在数次控股权转让过程中，ST景谷业绩堪忧。证监会规定连续三年亏损即退市，2011年、2012年景谷亏损，2013年净利润为正，2014年、2015年再次亏损，2016年扭亏为盈，2017年其净利润再次亏损三千多万。
但按照ST景谷最新的公告称，综合观察2018年上半年A股市场的控制权转让案例的溢价情况，本次交易的转让溢价处在合理的区间内。
买壳逻辑
在郑氏家族的投资版图中，ST景谷不是第一家林业公司。公开信息显示，郑氏家族还有一家港股公司叫绿心集团（0094.HK），主业经营也为林业。
2015年，周大福子公司New Forest入主绿森集团，并改名为绿心集团。郑氏家族的领军人郑家纯是周大福的董事长，周大福通过两家子公司对绿心形成控制，郑氏家族后人郑志谦现时是绿心董事会的非执行主席。
郑氏家族入主后，绿心集团扭亏为盈快速发展，和国资委旗下中国林业集团合作，绿心旗下子公司绿心生态管理还与旭日塔拉、华展及贵采成立合营公司，共同经营生态修复及绿化业务。绿心将借助内蒙古旭日塔拉、华展及贵采所提供的推广平台、专案管理和技术咨询等服务来更好地发展其绿色生态业务。另外，绿心还投资了江西木材公司，并支付了诚意金人民币2,000万元，发展国内木材贸易、物流与产业国。绿心数次选择内地的林业公司进行合作，表明了未来将要打入内地林业市场的野心，绿心明显希望能从内蒙古、江西等有政策扶持的地区着手，大力发展绿色环保业务。
对于未来，绿心集团CEO胡伟亮曾表示，改名让公司业务范围更清晰反映于公司名字中。绿心除了继续经营森林业务外，亦有意拓展环保绿色产业，期望“全心全意做绿色事业”。
而ST景谷主要从事林化产品加工和人造板制造等业务，且拥有大量林地资源。
此外，也有市场揣测，郑氏家族准备将其他优质资产装入ST景谷这个壳，郑氏家族旗下还有钟表、能源、***诸多资产。
2008年，周大福进军内地高端表业市场，专门成立了“周大福钟表”来拓展钟表业务，旗下代理就有 10个国际级名表品牌，包括波尔表、名士、柏莱？、瑞宝表、帝 威？迪菲伦、Ernst Benz、法兰穆勒、GP芝柏表、美利时及天格图，周大福是天格图大中华区独家代理。同年，周大福收购亚洲最大高档手表零售商宜进利的部分资产。当时，宜进利代理有劳力士、欧米茄等高级手表。收购成功后，周大福获得了中国约 120 个高档手表零售店和超过 1000 个中档手表零售店。
2017年3月，周大福同意以31亿美元收购澳洲能源企业Alinta Energy。Alinta通过一份电子邮件发送的声明证实了该消息，但未提及交易价格。收购Alinta Energy标志着周大福集团首次进入能源行业。
2015年，周大福向韩国仁川***项目投资 26 亿美元，以吸引更多中国游客。除了韩国的项目，周大福还联合远东发展有限公司竞投位于澳大利亚昆士兰皇后码头布里斯班娱乐场的开发权。
有分析指出，周大福投资溢价接盘ST景谷不排除是在为郑裕彤家族旗下资产谋求A股上市平台，但也存在财务投资的可能。
是单纯的财务投资还是为旗下资产布局A股上市平台，郑家纯出手ST景谷下一步的动作，目前仍留有悬念。
稳坐券业头把交椅的中信证券2020年财务数据出炉。
3月18日晚间，中信证券正式发布2020年年报，当期公司实现营业收入为543.83亿元，同比增长26.06%；归母净利润149.02亿元，同比增长21.86%，两项指标均达到五年来最高水平。
如无意外，中信证券业绩将在2020年继续霸榜行业第一。
当晚，中信证券还发布了利润分配方案，合计派发现金红利51.7亿元，可谓诚意满满。
2020年底，中信证券资产总额达到1.05万亿，较2019年末增加33%，成为国内首家资产规模过万亿元的证券公司。
但在资产规模向前“疾驰”的同时，发展路上的中信证券近来也暴露出诸多问题。
从数据来看，中信证券全年计提65亿巨额信用减值、流动性风险指标逼近预警线、280亿配股触发股价下跌均引来市场争议。
280亿配股遭遇非议始末
一手高额分红，一手却抛出更大规模的配股融资计划，这两项都针对“老股东”的资本手笔，却并未因“分红诚意”收获正向反响。
配股融资计划早在2月26日就发布了预案。中信证券公告拟以A股配股股权登记日收市后的股份总数为基数，按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体A股股东配售，募集资金总额不超过人民币280亿元。
配股是向老股东进行融资的行为，指向原股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新股。
因此，对于持股中信证券的投资者而言，配股无异于强迫自己掏出真金白银，因为不参与配股就意味着手中所持有的权益将会被摊薄。
数据显示，2020年共有国元证券、东吴证券、山西证券、天风证券、招商证券、国海证券等6家上市券商实施配股，配股价的平均折价比例为44.42%。上述券商中募集资金最高的招商证券也仅公布了150亿配股计划，其余券商配股募集规模均保持在60亿元以下。
有鉴于此，中信证券280亿的天量配股在市场激起了极大的反响。
3月1日，在宣布配股计划后的首个交易日，前期已受市场波动影响出现“12连跌”的中信证券股价出现跳水，当日大跌5.98%，并在此后的十个交易日内累计下跌近10%。
对于中信为何选择配股这种国内资本市场颇为诟病的手段进行融资，有资深投行人士解释称，通过定增融资很难实现280亿的天量规模，另一方面也将稀释现有大股东持股比例。
其背景是，目前中信证券大股东中信股份仅持有公司15.47%的股份，不易再通过定增进行稀释。
中信证券财务负责人李囧表示，发布配股计划旨在补充公司净资本，“相比定增配股不会摊薄现有股东持股比例与股东权益，对公司各项收益指标摊薄影响有限”。
目前对于中信证券配股的行为，市场多解读为释缓公司流动性风险。
但采访中，券业人士则表示应与补充公司短期流动性无关。
“和流动性关系不大，更多是考虑股权融资发行的便利。”华东地区某券商高管表示，中信证券年初刚刚获批800亿公司债额度，完全可以通过发债补充流动性。“只有超短债、短融这类一年以下的债券，才会影响到公司的流动性覆盖率和净稳定资金率，正常的公司债发行只会加杠杆，不会增加流动性风险”。
“另外监管对配股的审核期限也比较长，一般会长于对定增的审核，普遍需要一年才能获批，‘远水’也无法解救‘近渴’。”
因此在上述券商高管看来，中信证券公布配股计划更像是充分利用各类融资工具，增加净资产。
“券商有了净资产才能加杠杆借债，弥补各类重资本业务带来的消耗，强化资产负债表使用能力，向国际一流投行看齐。”
当这场梦想，遭遇到二级市场的低迷应对，其路向何方，背后又发生了什么故事？
多项“第一”的正反面
一个最重要的背景是，中信证券，总被冠以过多的中国投行业务做大做强的期许。 期许不仅来自市场，还包括许多身居高位的监管者。
既有市场对国内金融机构竞争优势走出去的期许，也有对中国资本在全球资产定价权上发挥更大作用的期许。
中国资本市场的蓬勃发展，许多责任，确实在头部机构肩上。
根据刚刚出炉的财报，虽然净利润增速刚刚超过20%，但在业绩端中信证券行业头部的地位依然稳固。
据中证协数据显示，证券行业2020年度实现营业收入4484.8亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.3亿元，同比增长27.98%。而中信证券2020年归母净利润则占到全行业总利润的9.5%。
依据合并利润表，中信证券全年实现经纪业务手续费净收入112.57亿元，同比增幅51.61%；实现投行业务手续费净收入68.82亿元，同比增幅54.11%；实现资管业务手续费净收入80.06亿元，同比增幅40.29%；实现利息净收入25.88亿元，同比增幅26.53%；实现自营收入179.07亿元，同比增幅12.68%。
2020年，在国内资本市场向好，及注册制稳步推进的背景下，中信证券经纪业务与投行业务营收增速最为突出，经纪业务与自营业务则成为了公司的支柱业务。
根据
投行业务上，去年，中信证券境内主承销规模3135.99亿元，市场份额18.94%，排名市场第一；债券融资业务承销规模1.3万亿，市场份额12.93%，同样排名行业第一。
除此以外，截至2020年底，中信证券资产管理规模也达到1.37万一，公司私募资管业务市场份额为13.5%，排名行业第一。
值得关注的是，虽然业绩依然亮眼，但中信证券65亿元的天量计提依然不容忽视。
这项数据，或同样在国内券商独占鳌头。
早在2020年10月30日，中信证券就发布计提资产减值准备的公告，拟计提各项资产减值准备合计人民币50.27亿元，同比增长593.84%，超过公司2019年度经审计净利润的10%，减少净利润人民币37.72亿元。
仅当年第三季度中信证券就计提了29.93亿元。
而截至2020年底，中信证券计提信用减值再增15亿，至65.81亿元，同比增247.89%。
中信证券对此官方坦言，主要因买入返售金融资产和融出资金信用减值损失计提增加。
典型案例即康得新踩雷。按康得新停牌时股价为3.52元/股，中信手中的5687.49万股ST康得股票价值近2亿元。
除变相踩雷“康得新”，2020年中信证券还身体陷萍乡英顺企业管理有限公司、上市公司东方园林董事长何巧女、董事唐凯的股权质押风波。新成立的中信证券（华南）也触及三起股票质押回购交易纠纷案。
“头部券商中，有一定共性风险，与券商行业整体遭遇一些趋势性市场风险转向有关，”北京某机构人士坦言，这同样也反应出国内券商业务趋同，独特性竞争优势较弱。
中信证券副财务总监史本良在业绩发布会上表示，公司信用减值基于比较稳健、相对谨慎的风格，“减值准备和实际损失并不可同日而语，居安思危、夯实基础对公司长远发展有利”。
但，中信证券65.81亿元信用减值损失信用减值损失，也实打实的减少了公司净利润49.32亿元，占到2020年公司归母净利润的三成。
扩张向左，风控向右？
仅在2020年，中信证券就发行了各类公司债、短融债券合计1432.97亿元。
2021年1月6日，中信证券又再次从证监会获批向专业投资者公开发行面值总额不超过800亿元公司债券的资格。
其中，首期发行自同意注册之日起12个月内完成。其余各期债券发行，自同意注册之日起24个月内完成。也就是说未来两年内，800亿天量债融资额度将全部被中信证券收入囊中。
伴随着中信证券的各类融资行为，公司杠杆倍数近年来也有显著提升。
据信达证券统计，中信证券剔除客户保证金的杠杆倍数已从2019年的4.07提升至4.59。
根据梳理，中信证券近年来资产扩张迅速，与其资本中介业务迅猛发展对资本的消耗不无关系。
对于资本中介业务，中信证券财务负责人李囧解释为利用公司自有资产负债表，通过产品设计满足客户投融资需求的业务，具体包括融资融券、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品等细分业务。
“资本中介业务依赖公司资本实力，交易定价实力和产品设计能力。同时也是资本消耗型业务，业务规模和盈利能力依赖较为稳定的长期资本供给。”中信证券财务负责人李囧表示。
在2月刚刚抛出的280亿天量配股计划中，中信证券也拟投入不超过190亿元发展资本中介业务，重视程度可见一斑。
截至2020年底，中信证券与场外衍生品业务直接相关的衍生金融资产规模达到201.57亿元，同比大增174.22%。
通过资本的支持，中信证券在相关业务上也取得了明显的规模优势。
据中证协数据显示，截至2020年11月底，证券公司场外衍生品存续名义本金合计1.33万亿，其中中信证券存续名义本金就达到了3039.65亿元，占总规模的近23%，位列行业第一。两融业务方面，中信证券2020年底两融规模相较2019年增长108%至1455亿元，占据了全市场8.98%的市场份额。
而中信证券在上述资本中介业务上的大力发展，也为公司流动性风险埋下了伏笔。
截至2020年底，中信证券流动性覆盖率141.83%，较2019年底又下降了近8个百分点；净稳定资金率124.15%，同比下降7个百分点，逼近监管规定的120%预警线。
另外，中信证券2020年底境内外长短期借款、应付债券、应付短期融资款余额合计也达到1898亿元。
“公司流动性覆盖率已降至近五年来最低水平，净稳定资金率也仅略高于2017年。”国内中小券商非银分析师表示。
值得一提的是，今年3月5日，央行对修订后的《证券公司短期融资券管理办法》公开征求意见。新规拟新增近1年内流动性覆盖率持续高于行业平均水平的发行要求。而据万和证券测算，以2020年半年报数据为准，剔除极值后，A股40家上市券商流动性覆盖率的平均值为282.2%，中信证券流动性覆盖率则为 135.33%，显著低于行业平均。这也意味着由于相关资本中介业务的快速发展，中信证券流动性正限于尴尬境地，未来或短期与短融券发行无缘。
对于公司风险指标预警的情况，中信证券财务负责人李囧举例称，如场外期权、收益互换等资本中介业务，证券公司收取客户保证金，将导致公司负债端的增长，而在业务开展中必要的对冲操作又会形成的金融资产，导致资产端的规模增加。这就会导致流动性覆盖率的变化，“但流行性风险没变”。
“（流动性覆盖率）指标过大也有可能不经济。保持在预警线之上是比较健康的状态，（中信证券）流行性资产能比较充分的应对市场变化。”李囧称。至于净稳定资金率，李囧指出只有长期债券或权益资金才能对该风险指标进行补充，未来随着中信证券资本中介业务发展，“指标会有压力”，这也是公司为何通过配股进行再融资的原因。
“只要公司的发展需要，我们可能会采取一切能够有利公司的融资手段和扩张计划。”中信证券董事长张佑君3月19日在业绩发布会上表示。
中信证券280亿配股落地在即。
1月13日晚间，中信证券公告称，以股权登记日2022年1月18日收市后A股股本总数为准，按每10股配售1.5股的比例向全体A股股东配售，可配售A股股份总数为15.97亿股。
根据安排，本次配股募集资金总额不超过280亿元，其中，A股配股募集资金总额不超过230.65亿元，H股配股募集资金总额不超过49.35亿元。本次配股价格为14.43元/股，相比1月13日中信证券26.36元/股的收盘价折价近55%。
按照计划，1月19日至26日为配股缴款期和网上清算日，中信证券将在此期间全天停牌。
配股计划诱发股价下跌
早在2021年2月26日，中信证券发布配股预案，A股和H股均拟按照每10股配售不超过1.5股的比例向全体股东配售。
本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟全部用于发展资本中介业务、增加对子公司的投入、加强信息系统建设以及补充其他营运资金。其中，发展资本中介业务拟投入资金为不超过190亿元。
此后的2021年8月，中信证券又对公司配股公开发行证券预案进行修订，特别明确了募集资金中“增加对子公司的投入”的具体情况，拟将不超过50亿元用于增加中信资管和中信期货的投入。至当年11月底，公司中信证券配股申请获得证监会发审委通过，并于当月获得证监会批复，批文的有效期为12个月。
具体看配股说明书，中信证券的配股支持团队称得上是“豪华”。
其中，联席保荐机构为天风证券和中邮证券。银河证券、兴业证券、光大证券、平安证券、招商证券为联席主承销商，7家券商共同负责中信配股组织实施通过上交所交易系统进行。
值得一提的是，此前中信证券第一大股东中信有限已承诺，将根据公司本次配股股权登记日收市后的持股数量，以现金方式全额认购根据公司配股方案确定的可获配股份。
对于为何将配股发行价定为14.43元/股。中信证券表示主要源于以下三方面因素：一是参考公司股票在二级市场的价格、市净率和市盈率等估值指标，并综合考虑公司的业务发展与股东利益等因素。二是考虑募集资金投资项目的资金需求量。三是遵循公司董事会与保荐机构（承销商）协商确定的原则。
一直以来，配股这种再融资方式都极易引起个股价格下跌。本次中信证券定下的14.43元/股配股价格，就相比1月13日公司26.36元/股的收盘价折价近55%。1月14日甫一开盘，中信证券股价跌幅就超过3%，至25.51元/股。
如果按最新的26.36元的价格和每10股配1.5股，配股价14.43元计算，除权后的价格为24.8元。
发布业绩快报及股东回报计划增强投资者信心
似乎也是为了对冲配股带来的股价下行压力，1月13日，中信证券刚刚发布了2021年度业绩快报公告，称2021年公司实现营业收入人765.70亿元，同比增长40.80%；实现归属于母公司股东的净利润229.79亿元，同比增长54.20%。
东吴证券表示，从绝对规模看，中信证券有望突破2015年198亿元的归母净利润，创近10年新高。2021年市场交易持续高景气叠加政策利好等因素带动公司投行、资产管理等各项业务均衡稳健发展，驱动2021年公司ROE达11.76％，相比2020年高出3个百分点以上。
在东吴证券看来，配股也有望提升中信证券资本实力，机构业务有望强者恒强。
具体而言，市场高景气背景下，经纪业务有望持续发力。2021年市场股基日均成交额达11339亿元，预计在市场活跃度抬升的背景下，中信证券经纪业务有望保持高增态势。
而在大集合公募改造继续推进的情况下，华夏基金有望持续贡献财富管理红利。据Wind统计，截至2021年12月31日华夏基金资产净值达9618.8亿元，其中权益资产基金净值达3767.3亿元。
另外，多层次资本市场建设背景下，龙头效应凸显，中信证券投行业务规模持续领跑。
Wind统计，2021年中信证券IPO承销规模同比增长91％至850亿元，市占率显著提升至15.7％，而去年市占率不过9.5％，投行各项业务规模均位列行业第一，伴随北交所建立叠加2022年全面推进注册制改革，预计中信作为券商龙头有望充分受益资本市场建设和直接融资发展，进一步提升市场影响力。
或许是为了同步增强投资者信心，中信证券在发布配股说明书的同时，也公告了2021~2023年股东回报规划的具体内容。
公司表示，将采取现金、股票方式或者现金和股票相结合的方式进行利润分配，并在具备现金分红条件时，优先考虑现金分红的利润分配方式。
其中，现金分红方面，公司制定利润分配方案时，应综合考虑内外部因素，尽可能保证每年利润分配规模不低于当年实现的归属于母公司股东净利润的20%。此外，公司在当年盈利且累计未分配利润为正，现金流满足公司正常经营和长期发展，且实施现金分红不会影响公司持续经营的情况下，公司可采取现金方式实施利润分配。
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