五大四小发电集团(600310桂东电力股吧)五大四小发电集团排名
五大四小发电集团(600310桂东电力股吧)五大四小发电集团排名
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1、五大四小发电集团
【文| 黑鹰光伏 王亮 刘洋 江南】
在中国发电市场，“五大四小”纵横驰骋。他们的业务涉及火电、水电、核电、风电、光伏等各种发电形式，地位举足轻重。
特别值得注意的是，在光伏产业链的下游，以“五大四小”为代表的电力央企也始终占据核心位置，且最近两年的进击愈发凶猛。从大趋势上看，“五大四小”也成为新能源“大基地”与“整县推进”分布式的主力投资商。
经过最近几年一系列的整合重组后，中国发电市场新的“五大四小”出炉。本期内容，黑鹰光伏详细统计对比了“五大四小”发电集团过去十年超十项核心经营数据。我们发现，“五大四小”在过去十年时间里，总计创造营收超15万亿，创造净利润总计超1.4万亿，累计造血（经营现金流）4.27万亿，累计筹资3455亿，累计外投资7.65万亿，合计缴纳税费约1.84万亿元；截止2022年9月底，“五大四小”总负债近6万亿，整体资产负债率为65.84%，同时期资金储备合计为5405亿。以下是本期内容及相关表格的呈现顺序，供读者参考：（注：基于电力央企整合重组的变化，本文表格中，国家能源集团2010-2017年数据为原中国国电集团数据，2018-2021年为原中国国电集团与神华集团合并后数据；中国广核集团2011年-2016年风电和太阳能数据分别为2011年11月末、2012年9月末、2014年3月末、2015年3月末、2016年3月末、2016年9月末数据。除华润电力装机容量为权益装机容量外，其他发电集团均是控股装机容量）
1.十年营收变化与对比
2.十年净利润及毛利率对比
3.十年总资产变化与对比
4.十年总装机容量及新能源装机对比
5.十年总负债变化与对比
6.十年造血（经营现金流）能力对比
7.十年净筹资+对外投资对比
8.十年资金储备变化与对比
9.十年纳税规模对比
附文| 五大发电崛起！
1.十年创收超15万亿，其中三峡集团和中广核营收实现超10年正增长。
据黑鹰光伏统计，近十年间（2012年-2021年前三季度），五大四小发电集团合计创收15.21万亿元，其中4家发电集团总营收突破1万亿元，依次为国家能源投资集团，总创收3.99万亿；中国华能集团，总创收2.81万亿；国家电力投资集团，总创收2.16万亿；中国华电集团，总创收2.07万亿；中国大唐集团，总创收1.79万亿。从增速看，其中7大发电集团营收连续五年实现正增长，三峡集团和中国广核集团实现超10年正增长。
2.十年创造净利润1.40万亿，其中4家发电集团创利超1000亿元。
近十年间，五大四小发电集团合计创造净利润1.40万亿，其中4家发电集团创利超1000亿元，依次为国家能源投资集团，合计创利4794亿元；三峡集团，合计创利3009亿元；中国华能集团，合计创利1225亿元；中国广核集团，合计创利1147亿元。其中，中国广核集团是持续盈利最长，其净利润已连续9年实现正增长，其次是国家能源投资集团，持续6年净利润保持正增长。
3. 五大四小总资产已突破8.7万亿，国家能源投资集团、国家电力投资集团、华能集团、三峡集团总资产规模均超万亿。
截止2021年9月末，五大四小发电集团总资产合计为8.74万亿元，较十年前增长近1倍。其中，国家能源投资集团、国家电力投资集团、中国华能集团、三峡集团总资产规模均超万亿。
从增速看，其中7大发电集团总资产都已超10年以上持续增长；十年间4大发电集团总资产规模增长在***以上，依次为中国广核集团，总资产增长216.43%；三峡集团，总资产增长200.78%；国家电力投资集团，总资产增长155%；国家能源投资集团，总资产增长128.38%。
4.2020年底总装机容量超11亿千瓦，增长近一倍；新能源装机首破2亿千瓦，增长近5倍。
据黑鹰光伏统计，2011年-2020年这十年间五大四小发电集团总装机容量从5.86亿千瓦增长至11.58亿千瓦，十年增长了97.60%。其中五大发电集团总装机容量均突破1亿千瓦。
从增速看，十年间有五家发电集团总装机容量增长在***以上，中国广核集团和三峡集团分别以470.87%和200%的涨幅位列一二位。
与此同时，十年间，五大四小发电集团（风光）新能源装机容量增长尤为迅猛，十年增幅达463.77%，2020年新能源总装机容量首次突破2亿千瓦。从增速看，五大四小发电集团新能源装机容量增幅都在***以上，其中又以三峡集团和国家电力投资集团增长最为凶猛，十年增幅分别达1454.46%和1039.48%。
此外，十年间，五大四小发电集团新能源装机容量占比已从2011年末的6.34%增长至2020年末的18.10%，其中8家发电集团新能源装机容量占比均超10%，前三名依次为中国广核集团，占比为38.32%；华润电力，占比25.27%；三峡集团，占比约23.21%。
5.总负债近6万亿，整体资产负债率为65.84%；三峡、国家电投和中广核总负债连续十年以上增长。
截止2021年9月末，五大四小发电集团总负债合计达5.75万亿，整体资产负债率为65.84%。从增速看，有3家发电集团总负债连续十年以上持续增长，分别为三峡集团、国家电力投资集团和中国广核集团。
十年间，只有中国大唐集团总负债为负增长，4家发电集团总负债增长在***以上，依次为三峡集团，总负债增长295.70%；中国广核集团，增长208.30%；国家能源投资集团，增长195.65%；国家电力投资集团，增长123.60%。
6.十年累计造血4.27万亿，累计对外投资7.65万亿，四家集团年对外投资均已超1000亿。
近十年间，五大四小发电集团合计造血（经营现金流净额）4.27万亿元，其中国家能源投资集团合计造血1.18万亿，造血力高居第一位。
同时，近十年五大四小发电集团合计对外投资7.65万亿。其中，三峡集团、国家电力投资集团、中国华能集团、国家能源投资集团年度对外投资规模均突破1000亿元。
7.十年净筹资合计3455亿元，其中唯有中广核净筹资现金流连续十年以上保持资金净流入。
近十年间，五大四小集团合计净筹资（筹资现金流净额）3455万元。具体到企业层面，十年间五大四小发电集团中有4家企业净筹资为正，其中唯有中国广核集团净筹资现金流连续十年以上保持资金净流入。
8.资金储备超5400亿，十年间增长近166.53%。国家能源投资集团和华能集团资金储备规模均超1000亿。
近十年间，五大四小发电集团的资金储备从2028亿元增长至5405亿元，增长近166.53%。截止2021年9月末，7大发电集团资金储备规模都在100亿元以上，国家能源投资集团和中国华能集团资金储备规模均超1000亿元。
9.十年纳税累计超1.8万亿，6家发电集团累计纳税规模均在1000亿元以上，国家能源集团累计超6500亿。
黑鹰光伏统计发现，近十年间，五大四小发电集团年纳税规模均在1000亿元以上，近十年间合计缴纳税费约1.84万亿元。其中，十年间，6家发电集团纳税规模均在1000亿元以上，4家企业纳税规模在2000亿元以上，国家能源投资集团合计纳税6506亿元，是第二名华能集团的2.29倍。
【文|黑鹰光伏 李文友 2021/7】
四十多年里，中国的电力领域经历了多轮改革。
如果以1997年国家电力公司成立为标志，中国电力体制改革至今走过了24年。
十九年前，中国电力工业发生了一次影响深远的大变革，那就是两大电网和五大发电集团的横空出世。
2002年2月，国发5号文开启的电力体制改革拆分了原国家电力公司，其发电资产一分为五；当年12月末，占据全国发电资产半壁江山的中央五大发电集团正式成立，由此也拉开了“五大”雄霸发电江湖的历史帷幕。
伴随新一轮央企整合潮，在过去的五年里，被合并重组绯闻淹没的电力公司资产总额已超过10万亿之巨。
而在全球低碳与数字化大趋势下，五大四小成为进击光伏下游的绝对主力；同时在分布式光伏的“整县推进”中，抓紧一切机会攻城略地。
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从1970年到1987年，中国连续18年缺电。
当时国务院已经意识到“一家办电，大家用电”的模式不可继续。其实，中央一直在想办法如何解决投资问题，就是没钱。
1985年，经过各方研讨，出台了“集资办电”政策。当年5月，国务院颁布《关于鼓励集资办电和实行多种电价的暂行规定》，这也标志着电力改革已经拉开帷幕。
当时，集资办电有两种主要方式，一是集资扩建、新建电厂；二是卖用电权，将这部分资金作为电力建设资金。1985年，国务院还同意，在华东地区实行每度电征收二分钱作为电力建设基金，用于投资办电。从1988年1月1日开始，“二分钱办电”的范围从华东变成全国。
在“二分钱”的基础上，各省市区又出台了征收二分、三分、四分不等的地方办电基金。电力建设资金征收直到2000年12月31日截止。历经13年，经中国投资协会地方电力委员会统计，包括地方出台征收的资金在内，全国共征收到电力建设资金750亿元。当时的三峡、二滩水电站建设都利用了这笔资金。
与此同时，1985到1988年间，中国相继成立了华能国际电力开发公司和国家能源投资公司。全国各省、自治区、直辖市也纷纷成立能源、电力、能交、信托等投资公司，如辽宁能源投资总公司、皖能投资公司、申能电力投资公司(申能集团公司)等。
1988年元月1日，时任国家领导人要求时任国家计委主任黄毅诚和时任铁道部长部长丁关根一起广东视察工作，先后到深圳考察了飞机场、大亚湾核电站，又到了东莞、广州市。
4日晚，国家领导人找黄毅诚到住处，要其汇报如何组建能源部。
黄毅诚给出的意见是，电力系统改革一步到位，不再保留全国性的机构，各网省局直属能源部，组织五大电力公司；煤炭分两步走，第一步把煤炭部分为东北、关内统配煤和地方公司，第二步在1990年前再把关内统配公司分为三个地区公司，成立一个煤炭企业联合会；石油工业1990年以后再组建四五个地区综合性公司，届时也成立一个石油企业联合会。核工业如何改革，到下个五年再说。
黄毅诚的想法是一步一步理顺各方面的关系，逐步“消化”，采取平缓过渡的办法。
国家领导人基本肯定了黄毅诚的想法，认为这样一步一步理顺关系，比较稳妥。
也就在1988年，水电部被撤销，能源部成立，黄毅诚任国家能源部部长，当时还建立了中国电力企业联合会。
1992年，中国共产党第十四次全国代表大会在北京召开。在这之前，邓小平南巡并发表了一系列的讲话。十四大报告中，就提出建立社会主义市场经济体制的改革方向和部署，政府的产业部门最终将撤销。
1993年，在第八届人大一次会议上，能源部被宣布撤销，国家成立了电力工业部。当年1月，经国务院同意，能源部将电力联合公司改组为电力集团公司，组建了华北、东北、华东、华中、西北五大电力集团。同一时期，高耗能的化工厂、有色冶炼企业也发展起来，针对供电不足的状况，中央决定允许让高耗能企业建自备电厂，自发自用。
在此之前，大量的投资持续涌入电力领域，包括地方政府、民资、外资等，电源建设发展一日千里。到了90年代中后期，电力开始供过于求。实际上，到2002年厂网分开时，地方所有的发电容量已占据全国发电装机总容量的50%以上。
查阅当时数据，到90年代末，浙江、上海、广东、北京、安徽、河北等省都有了规模较大的电力公司。当时的电力供需矛盾从“有没有电，电力企业与用户之间的博弈，”过渡到“电力多了多少，电力企业与电力企业之间的矛盾”，尤其是中央企业和地方企业间的矛盾非常凸显。
在1996年底，国务院决定撤销电力部，组建国家电力公司。其后，直到厂网分开之前，国家电力公司都作为国家授权的投资主体及资产经营主体，经营跨区送电和国家电网的统一管理。
国家电力公司开始独立运作后很快就发现问题：公司由部级转变而来，实际上是个空架子，并没有实际资产，也没有钱。原来是部级，财政部还给予费用，现在转为公司，财政部不给钱：公司如何养活自己？
所以，经过考虑，国家电力公司就做了一个在一些人看来很应该，但有点不太得人心的事——那就是，决定对国家电力公司下面的企业收权、收钱、收资产。
由此，国家电力公司终于成了拥有全国60%以上发电装机，全国80%以上电网的超级垄断性集团公司。
原国家能源部部长黄毅诚在1988年能源部成立大会上曾经讲过一段话：“改革的道路历来是不平坦的，充满风险和困难，有成功，也会有失误甚至失败。问题在于，我们对改革中出现的曲折或错误，是埋怨、畏难，甚至动不动就想回到老路上去，还是总结经验教训，及时加以改正？前者只会涣散人心、松懈斗志；后者才能振奋精神，鼓舞士气，不断开拓前进”。今后不论机构如何改革，能源工业已经进行的政企分开、下放权力等改革方针肯定是对的，改革只能前进，不能后退。”
如今回头看，不管是能源变革，还是电力体制改革，都充满艰辛与波折。
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国家电力公司独立运作后，电力新的矛盾又出现了。
国家在集资办电时期，中国还引进了海外投资，特别值得一提的是二滩电站的建设——正是二滩电站建设与后续出现的问题，成为2002年电力改革的前奏。
二滩水电站位于攀枝花市境内。距雅砻江、金沙江交汇处33公里；距攀枝花市区46Km。处于雅砻江下游，建在峡谷之间，是雅砻江下游河段开发的第一个梯级电站。随着二滩水电站的建成，由二滩电站水库及库区周围的大片山地及森林组成了二滩国家森林公园，雄伟壮观的电站，烟波浩渺的碧湖，四周环列的青翠群山，使这里成为具有多种功能的旅游区（此是后话）。
1987年，二滩电站获得国家立项批复，并开始施工准备。总投资需要200多亿，靠中国当时的财力肯定不够，必须利用海外资金。1991年6月，世界银行董事会通过了对二滩7.8亿美元的贷款。第一期贷款3.8亿美元；这之后，二滩又从世界一些金融机构融资，总共引进外资10.789亿美元。
直到1998年7月，二滩一期建设完工，第一台机组开始发电。1998年8月，在国家电力公司的主持协调下，二滩公司与四川省电力公司、重庆市电力公司重新签订了《电力电量购销合同》。根据该合同，二滩电站在1998-2000年间的合同上网电量分别为9.8亿、66.3亿、93.1亿千瓦时。
但事实上，二滩实际的上网电量却非常低。据《***》报道，1998年和1999年二滩的实际上网电量仅为7.5亿千瓦时和49.84千瓦时，弃水电量分别达15.6亿千瓦时和81.16亿千瓦时。投产两年，二滩累计亏损已达12.5亿元。
这就提出了一个问题：既然没有市场，二滩水电站为什么还要上马，这是不是说，当初的规划存在失误？由于二滩的亏损，不少人对开发水电产生了一些怀疑，一些勘探规划多年、各项条件都已具备的水电项目，如青海公伯峡水电站，不同程度地被搁浅，迟迟未能开工。
1999年4月19日，时任国家领导人到四川西昌观看卫星发射，活动结束后再次到二滩水电站考察，获悉二滩投产就面临亏损，极为重视。
回到北京后，国家领导人把时任国家计委主任找去，问他，“现在一边用煤发电，一边却建好了水电站把水白白放掉，这种做法不可理解，世界上有哪个国家会这样做？”
计委主任解释，二滩水电站的电送不出去，既有电网瓶颈的问题，也有电力体制上的原因。当时，西部地区电力负荷低，大型电站电力地方难以消纳，而各省电网互为独立，都愿意先用本省的电。
事实上， 二滩的电卖不出去，与当时“厂网不分”的电力管理体制确实有很大关系。
中央领导听了以后指示说，你们要想办法解决二滩电力送出问题，现行电力体制必须进行改革。
由此，“二滩弃水”成为加快西部电力向外输送与改革电力体制的重要动因。
以此为导火索，2000年，中央开会讨论“十五”计划后，在“二滩水电站有关情况”上有了这样的批示：“造成如此大的浪费，主要是电力体制改革之后，必须改变省为实体的现状，实行跨区域设公司，厂网分开，竞价上网，多发水电，限制火电，关停小电厂，这样每年可能节约发电成本以百亿元计。”
由此，针对国家电力公司的电力体制改革缓缓拉开了序幕。
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回过头来来看，1985到2002年期间，中国电力体制改革主要主要解决政企合一问题。由此先后提出过“政企分开，省为实体，联合电网，统一调度，集资办电”的“二十字方针”和“因地因网制宜”的电力改革与发展方针。
从1997年1月开始，到2002年2月，在其存在的5年时间里，国家电力公司成为了电力改革领域的主角，在这一时期，电力改革主要分为三个阶段。
第一阶段是国电公司与电力部双轨运行时期。1997年1月国家电力公司正式成立，实行与电力部双轨运行的制度。与其他部委的改革不同，由于电力部掌握着下面电力集团的产权，因而就能够顺理成章地过渡到电力公司。
当时除了五大电力集团外，还有一些独立的省公司，与电力部有产权关系的。是福建、云南、贵州、广西、四川等五省区；与之没有产权关系的有四家，包括广东、海南、西藏和内蒙古中西部。在最后的国电公司重组厂网分开时，广东、海南划归南方电网，西藏由国网代管，内蒙古中西部仍然独立。
第二阶段，撤销电力部，国家电力公司单轨运行。1998年10月，国电公司颁布《国电公司系统公司制改组实施方案》，确定了“政企分开、省为实体”和“厂网分开”的主要改革思路，并确定了实施的四个具体步骤。
第一步，1997—1998年，成立国电公司，撤销电力部，政企分开；
第二步，1998—2000年，国电公司制改组，实体化，“厂网分开”，进行竞价上网试点；
第三步，2001-2010年，全国联网并全面推开，“厂网分开、竞价上网”，形成电力市场；
第四步，2010年后，配电和售电放开，最终形成国家输电网公司。
1998年12月，国务院办公厅转发《关于深化电力工业体制改革有关问题的意见》(146号文)，“厂网分开、竞价上网”开始在上海、浙江、山东、辽宁、吉林和黑龙江省推行;同时，建立省级电力公司的工作全面铺开，东北三省率先成立省级公司。
第三阶段，国电公司被取消式拆分阶段。2000年10月17日，国务院办公厅印发《关于电力工业体制改革有关问题的通知》(69号文)，对1998年12月国家经贸委《关于深化电力工业体制改革有关问题的意见》(146号文)进行了调整，明确提出电力体制改革工作“由国家计委牵头，会同国家经贸委等有关部门和单位，组成电力体制改革协调领导小组负责”。
协调领导小组由时任国家计委主任担任组长，一位国家计委副主任、一位国家经贸委副主任、以及一位国电公司副总经理等担任副组长。
原本由国电公司提出的“厂网分开、竞价上网”试点工作不再扩大范围，除原有的企业公司化改制以外，国电公司省市一级的体制改革工作都宣告暂停。
2001年12月，国家计委经过8个月的修改论证，重新上报了新的电力体制改革方案，经过中央最高决策层同意，获得国务院批准。
2002年2月10日，国务院颁布了《电力体制改革方案》(5号文)，国电公司被重组为一个国网公司和华北、东北、西北、华东、华中五个具有独立法人地位的大区电网子公司，五大区网公司不再在国家计划单列。同时，国网公司用云、贵、桂三省电网资产参股以广东电力公司为主的南方电网公司，由此形成了“2+5”模式下的中国电网格局。
2002年10月15日，电力体制改革工作小组第四次会议召开。国家计委上报的《关于发电资产重组划分的请示》获得国务院领导批复。
时任国家计委主任等在讲话中称，电力体制改革进入实施阶段。
与此同时，国电公司还拆分出5家发电集团和4家辅业集团，至此，5号文背景下的中国电力体制改革方案最终确定。按照国务院统一部署，国网公司、南方电网公司和各发电集团公司于2002年12月挂牌并正式运转。
1997年成立的国电公司在经历五年运转之后，最终退出了历史舞台。
国电公司虽然在中国的电力发展史上仅仅存在了五年，但这五年是中国电力体制新旧转轨时期承上启下的重要的五年，它的产生柔性地链接了从计划经济体制下的电力部行政管理模式到市场经济体制下的现代大公司管理模式，而避免了从传统统一管理向市场化分散管理过程中经常会发生的“休克疗法”的风险和动荡。因此，这五年是中国电力人成功运用我国改革方法论的一个缩影。
这轮改革实际上是将发电侧和设计施工企业推向了市场，引入了竞争机制，这在电力短缺的年代，不仅必要，而且效果异常显著——在其后十余年时间内，中国从电力严重短缺，一跃成为世界第一发电装机大国。
国家能源局第一任局长张国宝曾回忆：有人提出电网也可以引入竞争，类似于把发电变成五大公司一样，要把电网变成几个公司。曾经有过设想，按照原有的6个电管局（即东北、西北、华北、华中、华东、南方），把这6个电力大区变成六个电网公司。
但是也有人提出，就算你把它变成了6个电网公司，在任何一个电网公司的管辖范围内它还是一家。例如东北电网，在东北地区内，也不可能把南方电网的电送到东北去跟它竞争，所以在它的范围内还是自然垄断，只是这个自然垄断的范围从全中国变成了某一个区域而已，所以有人认为这个改法不行，主张电网不能拆分，应当是全国“一张网”。
也有电力部门的老领导回忆，原先还有一个方案是拆分为三张电网：北方、中部、南方电网。因为中国电力的流动主要是东西方向，南北方向主要是煤、油、气的流动。
张国宝的结论是：“后来形成的国家电网、南方电网是各种意见，包括高层领导意见协调统一的结果，也是根据当时中国电网的状况作出的决定。”
2002年厂网分开时，中国当时的电力总装机约3.5亿千瓦，而截至2016年年底，我国装机总量已经达到16.5亿千瓦，14年时间装机规模增长了4.7倍，取得的成就有目共睹，这在国际电力发展史上也绝无仅有。
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从更宏观是视角来看，1996年之前，中国的电力体制改革已经经历两大阶段，第一阶段是1949到1988年，这一阶段属于计划经济时期，电力工业主管机构经历了多次变动，全国电力建设由电力部和水利水电部独家承办，管理方面采取政企合一的垂直垄断管理体制。
第二阶段是1988—1996年。这一阶段，随着我国改革开放进程的推进，由计划经济体制向市场经济体制转型，电力行业也在发电端开始放开，组建公司，采取集资、多渠道办电模式。
第三阶段是从1997年至今。这一阶段，我国电力工业向市场经济转型。
2002年，拆分国家电力公司、“厂网分开”之后，主管部门决定开始电价改革试点，探索建立区域电力市场。
2003年6月，刚成立的国家电监会，开始在东北电网和华东电网试点建设区域电力市场，实行竞价上网。
经过一年的筹备，2004年1月15日，东北区域电力市场在沈阳东北电网公司模拟运行。此轮电价改革的设计，分为部分电量竞价和全电量竞价两种思路，因为担心全部竞价之后，电厂投资骤降，东北实行两步制，华东区域电力市场实行单一制。
一位曾经参与东北电力市场的专家回忆，最开始的时候，政府定计划电量，按年定了之后，再分解到一个月、一天，每台机组每天的发电曲线，如果完不成目标，大家同比例地进行减少或增加发电量。“我们后来提出分两步走，当时的考虑是担心今后搞了全竞价之后，没人再投资电厂。但同时不排除单一制。所以东北是两步制，华东是单一制。”
但后来东北区域市场并没有实际运行。专家分析，东北“两步制”执行之后，火电的建设成本曾不断飙升，煤炭开始涨价抬高了上网电价，但销售电价传导不出去，中间出现亏空，后来就暂停了一段时间。再次启动时，东北电网北部发电高价上网，南部用电低价销售，以致东北电网公司16天亏损了32亿人民币。于是，到了2006年5月，东北区域电力市场就“进入了学习总结阶段”。
即便华东电力市场的试点比东北市场做了更精细的设计，但在电力供不应求的大背景下，也没有实际交易。
真正落地的是内蒙古多边电力交易市场。经济危机后的2009年，内蒙古电力供远大于求，当地政府开始推动电力多边交易市场试点。但后来因为各种原因，多边市场也被叫停。
此后，电改进入了十年的沉默期，直到2015年电改9号文件的公布。
如今回头看，可以说，中国的第一次电力市场改革显然并不算成功。此后，整个行业开始反思电改十年来的成果，加上大面积爆发的雾霾促使人们开始关心环境，针对煤炭、火电的能源改革声音此起彼伏。
另一方面，拆分国家电力公司带来了相对充分的竞争和无序的野蛮扩张，让事情走向了另一个极端——发电装机的严重过剩。尤其是最近几年，随着经济增速的放缓，全社会用电量增速回落，而发电侧的跑马圈地却没有因此停歇，每年超过1亿千瓦的新增装机，让中国发电过剩时代迅速到来。
电力专家薛静曾向《南方周末》回忆：“当时各省的电厂一分为五，当时的考虑是，将来要输配分开，还是要市场化，怕竞争形成寡头垄断。所以，每个省都有五大发电公司的资产。”
薛静介绍，五大发电公司成立之后，大家开始抢资源，抢市场，“抢得一塌糊涂，各大发电企业生怕慢了，谁都不愿意做小的，都上大机组。一开始是三十万机组，后来是六十万机组，现在是百万机组。”
“五大”之中，华能规模最大。当年华能公司规定，在装机上必须坐稳老大位置，增速、发电量也必须老大。后面几个发电企业也“疯了一样往上跟”。
一面是大干快上和产能过剩，由此伴随的却是企业经营上出现困境，以五大发电为代表的发电行业进入“十三五”，由于政策市场环境的复杂多变，整体业绩转折向下：2016年“腰斩”；2017年“掉地板”，其中：火电板块严重亏损，亏损面超过60%。
由此曾有有专家撰文发出疑问：2018—2020年，五大发电能否“坐起、前行、奔小康”？
部分电力央企业务的重叠、资源上的恶性竞争，装机规模迅速扩大形成的过剩、对煤电的过分依赖等等，都为最近两年的改革和重组，埋下了伏笔。
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2014年6月，中央提出抓紧制定电力体制改革总体方案，并在2015年发布文件〔2015〕9号《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》，明确了深化电力体制改革的重点和路径。
按照管住中间、放开两头的体制架构，有序放开输配以外的竞争性环节电价，有序向社会资本开放配售电业务，有序放开公益性和调节性以外的发用电计划；推进交易机构相对独立，规范运行;继续深化对区域电网建设和适合我国国情的输配体系体制研究，进一步强化政府监管、电力统筹规划、以及电力安全高效运行和可靠性供应。
紧接着，2016年12月29日，国家发改委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则(暂行)》。2017年8月28日，国家发改委、国家能源局印发《关于开展电力现货市场建设试点工作的通知》。
新电改文件发布后，中国的电改与企业的整合重组相伴相随。在2016年7月，国务院对外公布了《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》，规定石油天然气主干管网、电网等实行国有独资或绝对控股，同时明确表示推进电力行业并购重组，这揭开了能源、电力领域企业重组大幕。
众所周知，国务院国资委首任主任李-荣-融在职7年，通过兼并整合使得央企户数从196家减少到123家。7年，73家央企被合并，相当于平均每一年超过10家央企兼并重组。他最为公众熟记的话语之一是，央企不能在规模上进入本行业前三位，就要进行重组。
此后的合并稍有放缓。到了2015年步伐加快，共有6对12家央企被批准实施重组。到2017年，国资委监管的央企户数已压缩一半，从2003年国务院国资委成立时的196家央企，缩减至98户。
如上所述，事实上，2003年国资委挂牌成立后，国有资产管理模式发生重大变革，由原国家电力公司在2002年被裂变而来的2大电网公司、5大发电公司、4家电力辅业集团等11家电力企业，统一纳入到国资委管理。
加上中核集团、中核建、三峡建设集团、中广核、神华的国华电力、国投集团的国投电力、华润集团的华润电力以及中国水利水电对外公司中国水利投资公司、东方电气、哈尔滨电气等电力建设与装备制造企业，电力水利行业领域的央企数量高达20余家，占比达到国资委当时监管的央企总数的1/10强。
2004年12月中国水利水电对外公司整体并入中国水利投资公司，成为电力央企领域合并重组的第一个“吃螃蟹者”，2008年10月中国水利投资公司又整体并入到三峡建设集团，成为其全资子公司。
2011年9月将两大电网的设计、施工、装备企业与四大电力辅业集团进行合并重组，形成中国电建与中国能建两大电力建设央企。2015年6月中电投和国核技合并重组为国家电投，是首次常规发电企业和新型能源企业的合并，核电产业迎来“新三角”格局。
2017年8月国电集团与神华集团合并重组为国家能源投资集团，成为中国乃至世界最大的发电集团。
2018年1月中核建整体划入中核集团成为其全资子公司，形成核电产业上下游业务的一体化发展态势。
根据中国能源建设集团投资有限公司总经济师徐进的观点：电力央企的合并重组同央企改革发展的总体思路是相吻合的。从电力央企改革历程和发展经验来看，电力央企间的合并重组无外乎包括以下四种方式：
一是吸收合并，即人们常说的“大鱼吃小鱼”，如中核建并入中核集团、中国水利投资集团并入三峡集团等；
二是新设合并，即所谓的“强强联合”成为一家新的公司，如中电投与国家核电技术公司合并为国家电力投资集团、国电电力与神华集团合并为国家能源投资集团；
三是混合合并，先资产剥离然后再同其他央企进行新设或吸收合并，如中国电建、中国能建的组建；
四是央地合并，即电力央企与地方电力企业间的相互合并，如葛洲坝集团入主新疆水电工程局、三峡集团入主湖北能源等。
从取得实际作用与成效上讲，电力央企合并重组能够带来了积极的影响，比如：将有利于提高其在国际市场的竞争力，有助于降低相关大型国企之间的恶性竞争，降低其内耗影响。如果合并，还可以为走出去战略服务，和国际一流电力集团相抗衡。
直到目前，对于电力央企（包括国企）的整合重组，主要存在三种情况：
一，电企横向兼并重组；
二，煤炭企业与发电企业的纵向重组；
三，跨行业重组。
从面上来看，这三种重组方案各有其特点，都存在着一定的合理性与不足之处。企业合并重组并不是企业资产的简单叠加，而是通过资源的重新配置产生提高效率的效果，可以预见，这一原则将伴随着电力体制改革的始终。
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9月13日丨桂东电力(600310.SH)公布，近日，公司与广西贺州市八步区人民政府经友好协商，就广西桂东电力风光火储蓄能项目(“风光火储蓄能项目”)建设达成初步投资开发意向，共同签署《广西桂东电力风光火储项目投资框架协议书》，框架协议书约定双方将就风光火储蓄能项目的投资开发事宜开展进一步磋商，具体事宜另行协商约定。
框架协议书约定的投资意向项目情况：
(一)风电项目
对贺州市八步区辖区范围内具备开发条件以及无实质性进展的风电场址进行开发，包括八步区仁义风电场、八步区上程风电场项目，规划总装机容量约30万千瓦，计划投资约20亿元。
(二)抽水蓄能项目
对贺州市八步区内的上程抽水蓄能电站项目进行开发，规划开发抽水蓄能电站装机规模约120万千瓦，计划投资约65亿元。
(三)热电联产项目
对贺州市八步区内的热电联产项目进行火电机组热电联产改造，计划投资约5亿元。
(四)光伏项目
对贺州市八步区辖区范围内的水库及其周边符合建设的滩涂用地、厂房屋顶、废弃矿区、农产品生产基地、荒山荒地等区域资源进行光伏发电项目开发，规划开发光伏项目装机规模50万千瓦以上，计划投资约20亿元。
贺州市八步区为贺州市政府下辖的一个行政区，也是公司注册和办公所在地以及公司电网覆盖区域。风光火储蓄能项目地处广西贺州市八步区，符合公司加快布局新能源领域的发展战略，有利于公司改善电源电网结构、扩大装机规模、提高盈利能力、做大做强电力主业，公司将全力以赴抓好相关工作，尽快推进相关项目落地实施。
公告称，本次签署的框架协议书属于合作意愿和基本原则的意向性约定，相关项目付诸实施内容和进度存在不确定性，本意向签订不会对公司当期财务状况和经营业绩造成重大影响。
北极星太阳能光伏网讯:碳中和元年，我国新能源领域迎来前所未有发展机遇，国家能源局最新数据显示：2021年我国风电、光伏发电新增装机规模超过1亿千瓦，其中风电新增4757万千瓦，光伏发电新增5297万千瓦，实现“十四五”发展良好开局。
作为新能源领域的主力军，五大发电集团2021年在新能源领域的成绩单也异常亮眼，公开数据显示：2021年，华能集团实现新能源新增并网超1000万千瓦，实体开工超1600万千瓦、国家能源集团新能源开工1968万千瓦，新增装机1089万千瓦、大唐集团新能源项目核准（备案）2568.24万千瓦，获取指标2584.05万千瓦......无一例外都创历史最好水平。
在整县分布式、国家大型风电光伏基地中，五大发电集团表现也格外抢眼。华能集团19个、国家能源集团1390万千瓦、大唐集团793万千瓦......入围国家首批基地项目清单；在整县分布式试点中，大唐拿下取得51个试点县区、国家电投目标县域突破100个......
华能集团：大基地开发大跨越
双碳时代，谁掌握的低碳资产越多，谁就可能决胜未来，所以拥有清洁能源资源的东部沿海和西部地区成为了各大发电集团的必争之地。
华能集团早在2019，便提出“两线两化”战略，所谓“两线”，“北线”指的是以特高压送出通道起点为依托，布局有较强竞争力的风光煤电输用一体化大型清洁能源基地，“东线”则主要围绕沿海省份打造海上风电发展带。
这”两线“在2021年全部迎来了重大突破，其中“北线”陇东能源基地、上都清洁能源基地全面开工；“东线”海上风电年内投产215万千瓦，累计投产海上风电380万千瓦，在五大发电集团中排名第一，在首批开工的国家大型风电光伏基地中，华能集团19个项目进入项目清单。
不仅如此，在大基地方面，华能集团还有一个重大突破，2021年旗下上市公司华能水电调整发展战略，将从“专注水电发展”调整为“水电与新能源并重，风光水储一体化发展”，这一变更意味着另一领域“大基地”成长空间被打开，
拥有澜沧江全部水能资源开发权——华能水电，刚刚变更完发展战略，便启动澜沧江流域大基地项目招标或前期工作。根据公告显示：澜沧江上游西藏段，计划投资2185.38亿元，开发澜沧江上游20GW水电+光伏项目，其中，光伏规模约为10GW，投资额为394亿元，水电规模为9.756GW，投资额度为1791.38亿元；澜沧江云南段：涉及澜沧江流域及周边共八个地州30多个县市新能源资源丰富，“十四五”预计开发15GW新能源项目，目前，部分项目已经开工。
此外，根据公开信息显示，在整体新能源领域，华能集团的表现也十分抢眼。2021年，华能集团项目核准（备案）容量实现翻番，新增实体开工容量突破1600万千瓦，新增并网容量突破1000万千瓦，居行业领先。
国家能源集团：光伏增长翻四倍
一直以来，国家能源集团虽然在新能源的装机总规模排位靠前，但其清洁能源占比偏低。截至2020年末，国家能源集团的清洁能源装机占比为26.59%，在五大发电集团中排位最末。尤其是光伏领域，占比仅为0.65%，成为国家能源集团需要补足的“短板”。
为此，2020年8月，国家能源集团印发《关于加快光伏发电产业发展指导意见》）提出，2020—2025年，国家能源集团计划新增光伏装机容量2500万—3000万千瓦，重点加大经济发达地区装机比重，大幅提升光伏装机规模在国家能源电力总装机中的比例。2021年，这一局面得到了扭转，从2020年不足2GW，一举新增至8.6GW，同比增长4.1倍。
风电领域，国家能源集团继续保持其世界第一地位，截至2021年底，国家能源集团风电装机达到5000万千瓦。此外，旗下全球最大风电运营企业龙源电力，也2022年初，在A股挂牌上市，实现了“A+H”两地上市。并通过换股吸收合等手段，向国家能源集团下属子公司购买1995.1MW优质风电资产，成为国家能源集团新能源板块的核心企业。截至2021年12月，龙源电力各类电源控股装机容量已达26548.6MW，其中风电控股装机23567.8MW，光伏控股装机1045.7MW。
此外，相关信息显示，2021年，国家能源集团企业经营绩效稳中有升。集团实现营业收入同比增长24.7%，利润总额同比增长6%，净利润同比增长7%，获取国家第一批大型风电光伏基地项目1390万千瓦，新能源开工1968万千瓦，新增装机1089万千瓦，创历史最好水平。
大唐集团：新能源发展创新高
尽管在清洁能源装机规模和占比在五大发电集团中不是垫底，但相较于其它同行，大唐集团在新能源的步伐似乎还是慢了一些。
2021年，大唐集团也加快了在新能源领域的的发展速度，从近日召开的中国大唐集团有限公司2022年工作会议上获悉，2021年中国大唐新能源项目核准（备案）2568.24万千瓦，同比增长242.9%；获取指标2584.05万千瓦，同比增长203.29%；开工676.55万千瓦，同比增长24.14%。
在国家能源局公布的全国整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点名单中，中国大唐取得51个试点县区、总容量约1200万千瓦的成绩。
国家大型风电光伏基地项目中，托克托、蔚县、娄底等6个大基地793万千瓦项目成功入围国家首批基地项目清单，237万千瓦实现2021年开工。
在全国各省区组织的新能源竞争性配置工作，全年累计核准电源项目中新能源项目占比94.8%，累计获取新能源建设指标总量、质量和比例创“三个”历史新高，10家分子公司获取新能源指标超百万千瓦。
与此同时，中国大唐积极融入构建新发展格局，与13个省区市签署11份战略合作协议，与8家中外企业签署绿色低碳战略合作协议，推进与京津冀、长江经济带、黄河流域、大湾区、西部大开发、海南自贸港、“一带一路”等产业合作。
国家电投：清洁能源占比突破60%
2021年年末，国务院国资委编制印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》，提出“十四五”时期，中央企业产业结构和能源结构调整优化要取得明显进展，可再生能源发电装机比重达到50%以上。
于其它企业包括其它几家发电集团而言，这50%都是不可承受之“重”，而国家电投已经轻松完成并超越了这一要求，2020年11月底，国家电投对外公布，清洁能源占比正式突破60%，提前4年完成了其到2025年实现清洁能源装机占比60%的目标。
据悉，截止12月30日，国家电投新增装机2392万千瓦，期末装机1.95亿千瓦，清洁能源装机占比61.5%，较上年提高5.4个百分点，光伏、新能源、可再生能源装机规模全球第一。
2021年初，国家电投部署了2021年重点任务，力争全年新增新能源装机不低于1500万千瓦，国家电投大概率完成并远远超越这一目标。
尽管目前，全年新增装机尚不明确，但全年的新能源装机也十分可观，尤其是光伏领域，2020年国家电投累计光伏装机为2961万千瓦，截至2021年11月底，光伏发电装机规模超3800万千瓦，去年光伏项目新增超过8GW。在整县分布式光伏开发方面的表现更是“一骑绝尘”，公开信息显示：国家电投在整县屋顶分布式目标县域已突破100个。
华电集团：新能源资产重组
高比例的清洁能源装机是华电最引以为傲的资本。尤其是在水电和天然气发电发面，截至2020年底，华电集团水电装机2741万千瓦，天然气发电装机1960万千瓦，与同类型发电企业相比，水电及天然气装机装机容量最多，这使华电集团清洁能源装机占比达43.40%，仅次于国家电投。
然而，在新能源装机方面，华电集团风电、光伏总装机为24.36GW，远低于其它五大发电集团，排名最末。华电集团也逐步意识到仅依靠水电和气电实际已经无法满足华电清洁低碳的转型要求。因此近两年，华电集团将发展新能源被提到首位。
2020年初，华电进一步明确了基地式、规模化风光电开发思路，完成了22个区域清洁能源基地规划研究，风光电、水电在建规模1212万千瓦。2021年两会期间，中国华电董事长、党组书记温枢刚提出关于加快金沙江等西南水电流域大型水风光一体化能源基地开发的建议。2021年6月，华电集团明确“十四五”碳达峰行动方案，力争在2025年实现碳达峰，非化石能源装机占比达到50%以上，新增新能源装机7500万千瓦。
虽然截止目前2021年华电相关成绩单并未公布，但在整县分布式、首批国家大型项目、以及各地公布的保障性、竞争性配置项目中都频现华电身影，相关知情人士也透漏，全年新能源装机十分可观。
特别是今年华电集团完成新能源资产重组，先后将华电集团、华电国际超过2000万千瓦的新能源资产注入福新发展。并且明确福新发展为华电集团唯一的新能源业务发展平台，在“十四五”期间，将以福新发展为平台大力发展新能源，并将打造千亿市值新能源航母。
据悉，经过两轮重组后，福新发展总装机规模提升至2500万千瓦，占华电集团总装机比重约为15%，总资产近1700亿元，跻身国内新能源发电运营商第一方阵。
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一、直接原因——资金出逃
2021年12月3日，宁德时代股价创历史新高（692.00元），自此之后一路下跌，5月5日，阶段新低353.00元，较新高点下降49%，腰斩。股价下跌最直观的原因就是资金卖出股票。
在牛市中，抱团股的流通筹码会持续减少，特别是新发基金的持续增持，会让基金抱团股表现得更为强势，涨得多、跌得少，一路上涨；而在熊市中，基金一旦出现亏损，就会遭遇赎回潮，抱团瓦解。
宁德时代为赛道票，也是机构包团票。根据宁德时代2021年年报披露，截止2021年12月31日，机构持仓家数2500家，持仓股数14.17亿股，占流通股比例61.11%，占总股本比例60.78%，股东总户数141963户；根据2022年一季报，截止2022年3月31日，机构持仓家数1951家，持仓股数13.81亿股，占流通股比例59.57%，占总股本比例59.25%，股东总户数140911户；可以看出，第一，机构家数的确在减少，说明有机构出逃；第二，机构持仓占比并未大幅下降，说明有的机构在加仓等，至少在调仓换股，股价在调仓中下降。
二、导火索——业绩不及预期
近五年，宁德时代业绩保持着较高水平的增长，基本面很不错，股价也是水涨船高。2022年4月22日，宁德时代发布了2021年报，数据显示，2021年，公司实现营收1303.6亿，同比增长159%；扣非净利润134.4亿元，同比增长215%；经营活动现金流高达429亿，同比增长133%。
然而，4月30日，宁德时代发布2022年一季度报告，报告期内，公司实现营收486.8亿元，同比增长154%；扣非净利润9.77亿元，同比大降41.5%；经营活动现金流70.8亿元，同比下降35.5%，毛利率14.38%，同比下降12.8%。大幅低于预期，先知先觉的投资者提前出逃。
一季度业绩大幅下滑，原因在于毛利率较低，成本传导受阻：公司一季度毛利率出现显著下降，2022年一季度实现销售毛利率14.48%，同比降低12.8个百分点，环比降低10.22个百分点。根据公司公告，公司毛利率的显著降低是由于以碳酸锂为代表的原材料价格在一季度大幅上涨，供应链成本压力较大。公司电池价格在一季度并未跟随原材料进行大幅上涨，承担了大部分原材料价格上涨压力，成本传导受阻。
其实不止宁德时代日子不好过，动力电池上市企业日子都挺难熬。除了比亚迪等一季度净利润大幅增长外，其余都出现了不同程度的下滑，可见在成本大幅上涨，供应链受阻，消费萎靡的大环境下，活下去也许是最好的出路。
三、深层分析——未来不可知
（一）业务分析
从2021年年报可以看出，目前，宁德时代主营业务为三部分，分别为动力电池系统（75.88%），锂电池材料（12.82%）和储能系统（11.30%），动力电池系统仍为公司最主要业务，储能系统业务是公司这两年业绩增长较快的业务，通过股权投资公司也在上游业务拓展。
根据机构SNE Research发布的2021年全球动力电池装机量排行榜显示，宁德时代排名第一，市场份额近第二名及第三名的总和，为比亚迪3.8倍。宁德时代已连续5年世界排名第一。
（二）市场规模分析
在全球“碳中和、碳达峰”的目标之下，新能源汽车普及率不断提升。2021年，新能源汽车产销表现远超市场预期，2021年全年，全球新能源汽车销量为650.14万辆 同比增长108%。2021年全年，我国新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆，同比均增长1.6倍。
展望未来，新能源乘用车渗透率将会不断提升。预计到2025年，全球新能源汽车销量约1800万辆，国内新能源车销量或达1000万辆级别；到2030年，全球电动汽车销量约在3000万辆规模。全球新能源应用领域发展已进入快车道，未来技术突破持续推升大规模商用化落地，行业将呈现非线性爆发式发展趋势。
电池作为新能源汽车的“心脏”，当前动力电池在新能源乘用整车成本中占比40%以上，电池技术的发展、性能的提升是决定新能源车实现长久发展的核心动力。展望未来，一方面燃料电池技术突破式发展将会拓展新能源车商用领域应用空间，丰富大型客车、物流车、重卡、牵引车、港口拖车等更多应用场景。另一方面，随着新能源乘用车市场渗透率逐步提升，动力电池装机规模增势显著，未来将持续爆发式增长。
我国2021动力电池装机140.0GWh，同比+141%，增长明显。一方面系新能源汽车市场高景气延续，动力电池高需求延续；另一方面系2020年同期疫情影响导致销量基数低。
全球动力电池锂电池2021年累计装机量296.8GWh，同比增长102.3%。预计到2025年，全球汽车装机规模约达1000GWh以上，仅中国汽车电池装机量约达600GWh以上规模；到2030年，全球装机规模或将达2000GWh以上，未来增量空间显著。
（三）竞争分析
蛋糕很大，所以竞争对手也多。2021年，宁德时代装机容量世界第一，取得了不错的业绩，但竞争对手成长也很快。其中，比亚迪装机容量69.44GWh，年增速为168.37%；中创新航装机量8.6GWh，年增速高132.35%；另外，国轩高科、蜂巢能源、亿纬锂能等也取得了不错的成绩。
2021年宁德时代年报披露，公司前五大客户销售额共计408.26亿元，占销售总额的31.32%。第一名（特斯拉）销售额占比为10%，第二至五名销售额占比分别为6.86%、6%、5.02%、3.43%。可见宁德时代客户之广之多。同样，主机厂一般也会选取多个供应商（或备用商），一方面能提高供应链稳定，另一方面也能够提高议价能力。
目前，还需要面对一个现实的问题，真正能出量的新能源汽车，大多价位锚定在15-20万区间，这个档次的新能源汽车，对动力电池的要求，必然会有着性价比的考量，此种情况，宁德时代竞争力未必那么强。
2021年，蔚小理阵营发生了格局逆袭，原本排名第3的小汽车异军突起，成为第一，而原本第一，主打高价高档的蔚来，却跌到了第三，小鹏汽车的热销再次印证了性价比才是真香的硬道理。其次，非新势力的“神车”五菱宏光MINI EV，也爆卖超38万台，而比亚迪更是大放异彩，成为国内销量仅次于特斯拉的存在；再看看这些主力出货品牌的电池供应商，比亚迪有自研刀片电池，并且超90%的产能为自用，而小鹏汽车呢，供应商有中创新航、宁德时代等，五菱宏光的供应商有鹏辉能源、宁德时代和国轩高科等。可以看出众多主机厂都不希望供应商市场被某一个巨头所垄断。市场前途光明，但竞争更加激烈，这也许就是部分资金犹豫原因吧。
补充：宁德时代基本情况
1.宁德时代全称宁德时代新能源科技有限公司，2011年12月成立，2018年6月创业板上市，目前股价426元，总市值9950亿元。
2.宁德时代脱胎于ATL动力电池事业部。
3.2017年以前，宁德时代主攻三元锂电池，2012年与华晨宝马就旗下车型之诺1E的高压电池项目展开合作。凭借宝马的背书，宁德时代知名度大增，开始进入宇通客车、厦门金龙、普莱德等企业的供应链，市场份额迅速提升。
4.2017-2019年上半年，政策定调技术路线之争，补贴政策首次将补贴额度与电池系统能量密度挂钩，更高的能量密度可以凭借更高的调整系数获取更多补贴。宁德时代凭借在三元电池上长期积累的技术优势继续扩大与主机厂的合作，同上汽、广汽、一汽、吉利、东风等主机厂成立合资公司深度绑定，动力电池市场份额由30%提升至50%左右，动力电池出货量自17年开始超越比亚迪，并且之后一直保持全球第一。
5.2019年下半年-2020年上半年，补贴大幅度退坡，国内新能源汽车市场陷入负增长，但是，宁德时代宁德时代凭借国内主机厂新车型以及合资车型大规模上市的推动，动力电池市占率推升至50%-70%区间，进一步拉开与竞争对手的差距。
6.2020年下半年至今，后补贴时代，性价比助力铁锂回归，宁德时代竞争优势被缩小，市场地位受到冲击，但是在三元市场上，宁德时代仍旧强势。
7.海外市场，宁德时代2020年开始加快海外市场步伐，出口量大幅攀升，2021年约为16GWh，在海外市场的加持下，宁德21年动力电池全球市占率已突破30%，22年则有望继续提升。
8.从技术路线上看，宁德在研发支出规模和占比方面都处于行业前列，其在包括材料升级（高镍高压/钠电）和结构工艺创新（CTP/CTC）等几乎所有领域都有较为前沿的布局。
9.从客户结构上看，宁德覆盖国内绝大部分主机厂，且为大多数车企的主供，同时海外客户开始放量。
10.从产能规划上看，宁德在21年的资本开支分别大幅增加2，预计2025年名义产能接近800GWh，位居全球前列。
11.从成本控制上看，宁德时代产业布局全面，产业链各环节均有与第三方的股权合作，对供应商具备较强的话语权，利润率行业领先。
12.21年宁德时代储能业务营收136亿元，同比增长601%，储能电池销量16.7GWh，同比增长599%，储能业务已成为继动力电池之后公司第二增长极。
13.宁德储能系统实现多场景全覆盖。宁德时代已成功参与从发电侧、电网侧到用户侧的多项储能项目。公司的客户和合作伙伴包括两网、五大、四小等电力集团，晶科、东方日升、阳光电源、阿特斯等新能源企业，中国能建、永福股份等EPC厂商，伊顿、易事特、科士达等UPS生产商。另一方面，宁德与ATL成立两家合资公司布局家庭储能，实现储能多场景全覆盖。
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