中海油有美国员工嘛
有美国员工
中海油的跨国并购
一、 中海油跨国并购概述
中国海洋石油总公司(以下简称中海油)成立于1982年,是中国第三大国家石油公司。注册资本949亿元人民币,总部位于北京,现有员工6.85万人。2001年年初中海油在纽约和香港证券交易所成功上市,上市3个月即以较大比重进入摩根斯坦利国际资本指数,上市仅5个月就被破格纳入恒生指数成份股。中海油自成立以来一直保持了良好的发展态势,由一家单纯从事油气开采的纯上游公司,发展成为主业突出、产业链完整的综合型企业集团,形成了油气勘探开发、专业技术服务、化工
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化肥炼化、天然气及发电、金融服务、综合服务与新能源等六大良性互动的产业板块。近年来,通过改革重组、资本运营、海外并购、上下游一体化等战略的成功实施,企业实现了跨越式发展,综合竞争实力不断增强,逐渐树立起精干高效的国际石油公司形象。2010年全年,公司实现销售收入888.8亿元,利润总额387.7亿元,纳税174亿元,分别较去年增长25.3%、60.1%和43.9%。总资产达到1914.4亿元,净资产1054.7亿元,分别比年初增长24.9%、27.0%。其通过核心业务在国际资本市场成功上市以及随后的出色表现,中海油的资本运营能力不断提高,国际并购成为中海油国际化发展新阶段的重要手段。
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(一) 海外并购第一步:收购印尼马六甲油田权益
中海油实施海外并购战略,起步于1994年。1994年5月5日,中海油与美国阿科公司进行了一系列的收购谈判后,在美国同阿科公司正式签署协议,中海油成功地从阿科公司手中购买了印度尼西亚马六甲油田32.58%的股权,成为该合作区的最大股权者。第二年,中海油又收购了马六甲区块6.93%的权益。公司由此拥有了第一个海外油田,迈出了向海外发展的第一步。1995年3月,中海油从马六甲区块运回了国内第一船海外原油。正如当时的一些海外传媒评论的,收购印尼马六甲油田权益“是中海油按国际大石油公司做法迈
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出的实质性一步”。
(二)完美的并购案:对西班牙瑞普索印尼资产收购
1999年中海油得到了一个重要信息,西斑牙瑞普索公司由于债务负担,加之业务重心转移,有意出售在印度尼西亚几块油气团的权益。经过艰难的谈判,中海油终于以5.9168亿美元成交。2002年1月18日,中海油在香港宣布,收购西班牙瑞普索公司在印尼资产的五大油田的部分权益。此项收购将为中海油带来每年4000万桶的工作权益产量,中海油成为印度尼西亚海上最大的石油生产商。这次并购是在国际金融市场连续调低利率的情况下运作的,当
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时原油价格处于低位,这使收购资金成本降到了最低,在国际资本市场引起空前反响。在积累了较为丰富的跨国并购运作经验后,中海油加快了国际化步伐,在国际油气资源市场频频出手,所获不凡。2002年12月20日,中海油与BP签署了资产购买协议,中海油以2.75亿美元的价格向BP收购了印尼东固液化天然气项目的部分股权。2003年5月15日,中海油以3.48亿美元取得澳大利亚西北大陆架天然气项目内新组建的合资实体-------中国液化天然气合资实体25%的股权,并获得了西北大陆架项目特定生产许可证、租赁所存权及勘探许可证大约5.3%的权益,同时中海油还将享有未来在已探明储量之外勘
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探的参与权。同年10月24日,新上任的中海油总经理傅成玉在悉尼与澳大利亚西北海上高根天然气项目合同方签订框架协议,购买高根项目部分权益。通过国际并购,中海油的作业区域由中国近海扩大到了印皮尼西亚、澳大利亚地区,奠定了中海油在东南亚和南太平洋地区的业务基础。
(三)失败的并购案:放弃对优尼科公司的收购
2005年1月,中海油正考虑对美国同业对手优尼科公司发出逾130亿美元的收购要约。3月,中海油开始与优尼科公司高层进行接触,双方几经协商,初步达成购售
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意向,中海油向优尼科提交了“无约束力报价”。6月17日,美国两名众议员致信美国总统布什,要求财政部长斯诺负责的外国投资委员会对中海油的收购进行彻底调查,声称美国在处理牵涉中国的能源事务时,应综合外交政策、国家安全和经济安全进行考虑。6月23日,中诲油宣布以每股67美元的价格、全现金方式并购优尼科,此要约价相当于优尼科公司股本总价值约185亿美元。优尼科随后宣布,愿意随时与中海油就并购之事展开谈判。但是美国财政部长斯诺同时表示,如果中海油收购优尼科成功,美国政府将从国家安全考虑,对这一收购案进行审查。6月29日,雪佛龙公司宣布,该公司并购优尼科
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公司的计划已经得到美国证券交易委员会的批准。6月30日,美国众议院通过一项不具约束力的决议,敦促布什政府立即对中海油收购优尼科公司的行为展开彻底审查。7月2日,中海油向美国外国投资委员会提交通知书,要求他们对中海油并购优尼科公司提议展开审查。7月20日,迫于当时美国国内愈演愈烈的“威胁国家安全论”,优尼科董事会认为中海油的收购风险太大,所以决定接受雷佛龙公司加价之后的报价,并推荐给股东大会,中海油对此深表遗憾。8月2日,中海油撤回对优尼科公司的收购要约。8月10日,优尼科公司如期举行股东大会,雪佛龙公司收购优尼科成为定局。
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(四)中国企业最大规模的海外收购案之一:收购尼日利亚油气富矿
2006年1月9日,中海油总公司宣市,公司下属中海油右限公司与尼日利亚南大西洋石油有限公司签署最终协议.将以22.68亿美元现金收购尼日利亚130号海上石油开采许可证所持右的45%的工作权益。这是中国企业最大规模的海外收购案之一。如果能通过尼日利亚国家石油公司的审批,并满足其他先决条件、交易有望于2006年上半年完成。尼日利亚是世界第五大原油出口国,而130号海上石油开采许可证所在的尼日尔三角洲是世界上油气资源储量最丰富的盆地之一。中海油董事长兼首席执行官傅成玉认为,收购130号海
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上石油开采许可证权益符合中海油通过勘探和开发海上油气田实现增长,并实现公司油气资产区域分布多元化的长期战略。
(五)中海油收购美国墨西哥湾地区部分油气区块勘探开采权
挪威国家石油公司(Norsk Statoil)始创于1972年,是一家大型综合性的石油和天然气公司集团,公司业务是经营石油产品的勘探、生产、冶炼、运输和销售。挪威国家石油公司是世界上最大的原油及石油产品的供应商之一,也是欧洲的天然气供应商。近年来,公司业务扩展到世界范围,包括欧,亚,南美等洲。2007年10月1日,挪威国家石油公司与挪威海德罗公司
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(Hydro)麾下的石油作业公司合并组成了StatoilHydro ASA。
2009年10月,中国海洋石油有限公司与挪威国家石油公司(StatoilHydro ASA)就一项在美国墨西哥湾的油气资产股权交易进行谈判。一旦双方达成交易,中海油将会成为首家在墨西哥湾拥有油气资产权益的中资企业。中海油本来的计划是寻找一家合作伙伴一起参与美国联邦矿产管理局组织的勘探许可证租赁招标,从而直接获得油田勘探权。根据美国联邦矿产管理局规定,墨西哥湾区块每两年将进行一次石油天然气勘探开发租赁权的公开招标,获得区块租赁权的企业可以在规定的租赁期限内进行勘探开采。挪威国家石油公司也
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正是通过这样的渠道陆续获得超过400个区块的勘探开采权。“然而,目前通过公开招标的办法进入还有一些难度,所以中海油又将目光转向直接向已获得租赁勘探权的企业购买。”
与中国在石油资源开采领域采取的垄断政策相反,美国在石油天然气资源勘探、开发方面,鼓励符合资质要求的企业参与油气行业上游领域的各项业务,以便为下游用户提供多种选择。由于政府的开放政策,使得目前在美国境内参与石油天然气资源勘探、开发和生产领域竞争的企业有几百家,招标权的竞争也非常激烈。“现在墨西哥湾区块已经成为海外石油公司进军美国市场最重要的桥头堡。日本和韩国
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的财团都已先后斥巨资进入这一地区,而中海油则可能成为首家进入这一地区的中国公司。此次中海油再次进入美国是否可能再次遭遇政治阻力?对此,《纽约时报》的评论认为,中国从挪威石油公司购买一小部分股份不太可能产生很大的反应,尤其是奥巴马政府试图增强对华经济联系。“之所以这次只选择5个区块的小型交易,中海油也有试探之意,对于这种小规模的交易,政界一般来说不会有很大的反应。”上述接近中海油的人士说。
2009年11月5日中国最大的离岸石油及天然气生产商--中国海洋石油有限公司已经与挪威石油公司(StatoilHydro ASA)达
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成协议,同意购入对方所持位于美国墨西哥湾4个深水勘探区块的少数权益。中海油发言人肖宗伟称,该公司占该等区块的10-20%权益,但由于这些区块仍需要较长时间进行勘探,暂不能确定生产时间。
二、中海油跨国并购的策略选择:中海油跨国并购的重要经验就是注重跨国并购的策略选择。
(一)提倡双赢的跨国并购合作策略
20多年来,中海油与世界上几乎所有的大中型石油公司都有过合作。众多的、日益深入的国际合作,不仅让中海油右效地利用了国际资本.掌握了国际化管理经验,造就了一支深谙国际规则的骨干队伍,而
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且促使中海油以开放的姿态快速融入到国际竞争的大环境中去。作为开放的一种衍生物,中外双方在合作中开创双赢互利的局面。
2003年5月15日,中海油与澳大利亚西北大陆架项目签署了资产购买协议。这是一份较为复杂的购买协议,它蕴含着两个购买关系:一是中海油持股25%的中国液化天然气合资企业向该项目的股东购买天然气,从2006年起供应给广东LNG接收站;二是中海油购买该项目的上游产品及储量权益,依照协议,中海油获得该项目特定生产许可证、租赁所有权及勘探许可证大约5.3%的权益,同时享有未来在已探明储量之外勘探的参与权。这显然是一
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个比“用市场换资源”更睿智的动作,毕竟后者建立起的只是一种简单的交换购买关系。在这个购买行动中,中海油通过构架两层购买关系,开创了你中有我、我中有你的格局,既实现了市场与资源之间的对接,又在共同利益的驱使下强化了购买各力的协同与合作,是典型的双赢乃至多赢。2006年1月,中海油能够成功地收购尼日利亚油气富矿,得益于专业化的国际竞购操作,此外中海油同时得到国际上几家大型金融机构的支持,资金充足,并能够迅速实现交割。
中海油凭着自己的运筹能力,抓住中国与澳大利亚、印度尼西亚、非洲等国和地区关系良好的契机,借助跨国并购这个利器,
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成功地与澳大利亚、印度尼西亚、尼日利亚等建立起了油气资源合作关系。
(二)体现运筹智慧的跨国并购目标企业选择策略
国际直接投资一般可采取绿地投资或企业并购两种方式来进行。跨国公司采取何种方式进行投资,一般取决于东道国的经济发展水平、投资行业的规模、技术水平和管理等方面的因素。为拓展国际化发展道路,1993年中海油正式成立了海外发展部。在随后的一年多时间里,海外发展部对世界主要油气资源国的政治、经济、法律及资源分布、储量等情况进行了较为全面的研究和分析,重点对海外的数十个油
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气项目作了评价与分析,旨在发现合适的收购对象。在反复的分析与比较中,印度尼西亚马六甲石油合同区吸引了中海油的兴趣。印度尼西亚的石油工业在世界上占居重要地位,已探明的石油资源量为500亿桶,是东南亚石油储量最多的国家;天然气储量也相当丰富,约73万亿立方米,是亚太地区液化天然气的主要出口国。 自20世纪50年代起,印度尼西亚的石油收入已成为国民经济的支柱,当地投资环境良好。为了解马六甲石油合同区的潜在价值,海外发展部连同公司内有关专家数次亲临印度尼西亚,按照国际规范的程序进行信息筛选、项目识别和初步评估,经最后的可行性研究,公司决策层决定购买马六甲合同区权益。
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(三)灵活的跨国并购所有权选择策略
虽然跨国并购是海外扩张的快速通道,产权交易是跨国并购的通行手段,但是在以往中国石油企业走出去的历程中,人们的起步点多落在承包、参与作业等操作层面上,即使有并购案例出现,着眼点大多也在通过并购实现参与油气项目的作业,1994年,中海油购买了阿科公司在印尼马六甲油田32.58%的权益,实现了海外发展零的突破,这次收购采取的是产权介入的方式。在随后中海油实施的几起跨国并购中,我们看到了产权介入的影子。特别是在澳西北大陆架天然气项目、澳高根天然气项目、印尼东固天然气项目的并购中,我们看到的是投资者的形象,而非勘
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探开发的作业者。专家认为,产权介入出现在中海油的跨国并购中,是一个值得称道的进步。随着与作业层面脱节的产权介入并购的增多,中海油的海外战略将真正深及产权竞争层面。他们强调,在国际市场上,真正在“兴风作浪”的既不是产油国,也不是石油消费国,而是实力强大的投机商,这足以证明对资源的攫取与产权竞争紧密相连。只有全方位、深层次地参与产权市场竞争,中国企业才能有的放矢地参与获取资源控制权的竞争。
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中海油公司的财务顾问为bmo和花旗,法律顾问为stikeman elliott律师事务所以及davis polk wardwell律师事务所。
尼克森公司的财务顾问为高盛和加拿大皇家银行,法律顾问为blake cassels graydon律师事务所和paul, weiss, rifkind, wharton garrison律师事务所。此外,尼克森董事会的法律顾问为richard a. shaw professional corp.和burnet, duckworth palmer律师事务所。
应该是bmo(加拿大蒙特利尔银行)和花旗了。
一,油价下跌本质原因之一:供需失衡,供大于求。
首先,油价的下跌从本质上看,处于供大于求的现象。根据欧佩克的预期,2015年全球原油需求为每日2890万桶,是2003年以来最低水平,该需求水平低于上月欧佩克成员国的日均产量及维也纳会议所确定的每日生产3000万桶的目标。雪上加霜的是,美国能源信息署同日公布的数据显示,美国原油库存近期持续增加,库存增加暗示需求疲弱。2014年以来,中国、印度等新兴经济体实际石油需求增长缓慢,页岩油供应增加和欧佩克稳产,国际石油市场出现的供应过剩情况是油价下跌不可否认的诱因之一。
二,油价下跌本质原因之二:国际局势和人为意图的刻意打压
然而,不少分析人士认为,国际油价的一跌再跌已经不能简单地用供需失衡基本面来分析,更多的是和人为因素的博弈。长期来看,页岩油从供给增长和价格传递两个层面降低国际原油价格,同时这种供应的多元化有利于减少国际油价波动,加剧美国和欧佩克之间的原油产量博弈。这就有形成了另一种市场声音-“意图的刻意打压”。美国为了控制国际经济的脉搏,首先要对中东国家形成能源上的控制。节前伊朗石油部长表示,如果欧佩克再不团结一致,原油价格恐跌至每桶40美元的低位。而有海外媒体披露称,伊拉克将对明年南部巴士拉港口出口的重质油给予更大幅度的折扣。在上月的欧佩克紧急会议上,尽管阿尔及利亚和委内瑞拉建议采取行动稳定油价,沙特石油部长欧那密仍维持维也纳会议上的论调,坚决不减产。很明显,沙特要把美国页岩油扼杀在摇篮里,再加上华尔街投行在唱空。油价一跌再跌是有主力持续做空。至于底在哪,根据对页岩油成本的数据跟踪,沙特心中有个底价。通过这轮大跌,我们也可以观察到页岩油的成本。原油一跌再跌,是需求持续放缓,供应过剩不断累积爆发的一个结果。此外,供应过剩的量持续得不到改善,再加上欧佩克放弃担当市场调节者角色,进而引发市场价格战。
三,影响之一:油价大幅下跌,制裁俄罗斯经济的“重拳”
俄罗斯全国的GDP有近50%来源以原油和天然气出口,本次的下跌打压,同时也是对俄罗斯国家经济的一种制裁。种种迹象表明,油价的下跌与国际的策略有着密不可分的联系。
四,影响之二:油价大幅下跌,拖累大宗商品连锁反应
另一方面,原油价格的下跌,引起了大众商品的连锁反映,铜、糖、猪肉、大豆等产品均出现供给过剩现象,而对市场的投机机构来说也是雪上加霜,早在2008年,东航、中航集团和中远集团在国际油价历史最高点时,与高盛、美林、摩根士丹利等境外投行签订了高额石油期权合约,油价快速下跌,3家企业不得不双倍赔付,截至2008年底共赔付人民币8亿元。油价下跌,金银避险需求刺激价格上涨我们可以看出油价目前持续破位已经开始拖累全球经济复苏进程。最对来说反而构成利好刺激,因人们在担心经济放缓的同时,避险需求则会提升,金银显然成为首选。这也是为什么最近在油价下跌过程中,金银表现一直比较强劲的原因。
1、WTI原油指数;
2、北海布伦特原油指数;
3、中东产迪拜原油指数。
以上三点就是三种国际原油指数。全世界的原油交易分别分布在北美、欧洲和亚洲三大交易市场中,各个市场中所对应的价格指标原油是不同的,北美市场对应的是WTI原油,欧洲市场对应的是北海布伦特原油,而亚洲市场对应的就是中东产的迪拜原油。
什么是原油指数及其作用
原油是金融市场上价格波动最大的资产之一,投资风险极高,但投资者们依旧对于原油的投资趋之若鹜,因为高风险伴随的是高收益。在三种国际原油中品质最高的是美国的西德克萨斯轻质原油,也就是WTI原油,而WTI原油期货因其具有良好的流动性以及其相对透明的价格优势,被看作为全球原油定价的基准,所以WTI原油指数也成为了最重要的原油指数。原油指数可以有效地反映出原油的价格波动和运行趋势,通常情况下,如果原油指数上升,那么原油的价格也会上涨;反之,原油指数下降,原油的价格也会下跌。
法国买石油用欧元。
法国负责工业的部长级代表帕特里克·德韦日昂10日在此间接受电台采访时提议,为稳定国际市场石油价格,世界各国可尝试用欧元代替美元作为石油支付货币。
德韦日昂指出,目前国际市场每桶原油的价格因“纯投机”因素上涨至少15美元,这已引起世界各国政府的高度关注。他说,为使油价稳定,各国应把欧元作为石油交易支付货币,法国建议欧盟支持这一政策。除此之外,德韦日昂还建议各国通过使用替代能源、节约能源及有效利用欧盟成员国的战略储备石油以遏制国际石油市场的投机行为。他说,欧盟可快速统计各成员国的石油战略储备量,并在投机活动猖獗时介入石油市场。他认为,此举将向投机者发出明确信息,即欧盟各国也有能力操控石油市场
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