当前经济基本面疲弱,融资端也尚无改善。11 月PMI 再度回落至48.0%的低位,经济下行压力再度上升。同时,高频数据显示经济基本面较为疲弱,11 月10 大城市日均地铁出行人次显著回落。同时,虽然政策持续发力,但地产销售等同样疲弱。
而监管层在着力扩大信贷投放,但一方面临近年末,信贷进入淡季;另一方面,票据等高频数据显示,信贷投放并未大幅放量。同时,由于债市大幅调整,大量信用债取消发行,信用债融资收缩明显,11 月信用债净融资-1359 亿元,是2017 年5月以来单月融资最低的一个月。因而我们预计11 月社融为2.1 万亿,同比少增5000 亿左右。
虽然经济面临较大压力,信用并未扩张,但政策在快速转变过程中,市场更为关注的是政策正常化之后情况,因而债市也出现明显下跌。资产价格是未来现金流的贴现,对未来的预期定价也是资本市场的本质。因此,虽然当前经济基本面很弱,但11 月债市依然出现了大幅调整,并且可以分为11 月中和11 月末两拨。但11 月月底的下跌并未发生明显的市场自我加速情况,这与11 月中的下跌并不相同。11月中的下跌中市场出现显著的自我加速机制,公募基金最高时单日卖出1000 亿左右的现券规模。但11 月末的下跌却并未伴随着明显的市场自我加速机制,从近几日交易来看,公募基金基本上依然在净买入现券,理财虽有卖出,但幅度也在逐步收窄。
当前来看,预期变化主导着债市,但同时也带来的问题是,脱离基本面的预期短期难以证实或者证伪,因而变得非常难以把握,给投资带来较大困难。虽然准确的把握政策节奏和预期变化存在困难,但我们可以尝试反向观察当前利率所定价的经济和资金价格预期,然后观察当前市场预期是偏乐观还是偏悲观。我们尝试通过寻找基本面、资金面和长端利率之间的经验关系,来观察当前利率对应的基本面水平。我们选取实际GDP 增速,核心CPI 与PPI 均值、R007 波动率以及添加一个时间趋势项,来对10 年期国债利率进行经验解释,从结果来看,能够有效的解释2006年以来的历次利率波动。当前2.9%左右的10 年国债利率基本上对应着在明年相对高点的水平,即经济在5.5%左右,通胀处于年内高位,以及资金价格R007中枢上升至2.2%左右的水平,相对来说,这应该是比较乐观的预期。而更为极致的,假定经济预期上升至6.5%,资金价格R007 预期上升至2.7%,通胀预期达到年内高点附近,对应的10 年国债利率中枢也就达到3.1%附近水平,而这事实上就是2020 年4 季度的情况,当季度10 年国债利率均值为3.2%,高于对应拟合值10bps 左右。
12 月在政策各方面依然面临较大的不确定性,债市依然可能面临一定冲击,但当前利率水平已经较为充分的反应了市场乐观预期,因而利率继续调整空间相对有限。考虑到政策和资金面节奏,我们认为1 月开始利率回落可能性更大。当前利率水平已经反映了较为乐观的市场预期,因而从中期来看,当前债市具有配置价值。
但考虑到12 月市场可能面临较多的冲击,一方面,中央经济工作会议等重磅会议预计将继续以稳增长为主,可能对债市继续形成压力;另一方面,年末资金面依然存在压力,特别是今年财政缺口较大,年末突击花钱下降,将导致财政存款减少幅度低于往年,对资金面冲击更为明显。因而12 月债市不排除继续波动甚至小幅调整的可能。相对来说,明年年初开始,债市配置机遇将更好,一方面,财政支出再度发力,资金压力将缓解;另一方面,4 季度疲弱的经济数据可能会导致货币政策再度宽松,届时不排除降息的可能。因此,更好的做多窗口可能在明年年初。
风险提示:稳增长政策发力超预期,预测值或存在偏差风险。
1、昨日长上影线的K线。如果出现这种图形,且在高开的情况下还能一直保持红盘,则容易形成仙人指路的走势,对于那些全天看涨,做短线的朋友来说,可以试探性地潜伏进去。
2、昨日长下影线的K线。这种图形可以理解为短期见底的信号,它一般是要继续调整;如果是高开或者低开后迅速拉红,并且一直在上方高位红盘运行,那它看涨的机会就很大,但只限当天。
3、开盘半个小时后的迅速拉升或迅速下窜。如果这种情况一直保持且不破整理位,则全天看涨的几率很大,当然,这个要配合大盘走势来定,如果大盘不好,可能后面又缓慢下行,形成开盘时的伪强势,诱多出货。
4、三浪拉升或三浪下跌后的迅速跳水和拉升。如果开盘半个小时内,分时线完成了三浪以上的小幅下跌,又迅速拉升,并且突破了下跌的启动点,则说明前面的三浪下跌是诱空,后面看涨。但要注意,它是拉出空间且有效突破前面的支撑位和压力位,否则这样的拉升或跳水可能是无效的。
小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票,我国现阶段一般不超1亿股流通股票都可视为小盘股。小盘股比较好掌控,一般会跟上大盘走势。
小盘股的市盈率比中盘股高,中盘股要比大盘股高。特别在市场疲软时,小盘股机会较多。在牛市时大盘股和中盘股较适合大资金的进出,因此盘子大的个股比较看好。由于流通盘大,对指数影响大,往往成为市场调控指数的工具。投资者选择个股,一般熊市应选小盘股和中小盘股,牛市应选大盘股和中大盘股。
1.压力线
2.支撑线
3.趋势线
4.通道线
5.百分比线
6.黄金分割线
7.速度线
8.甘式线
9.等周期线
10.斐波那锲线
1.压力线:两个波峰的连线,一般为水平直线
2.支撑线:两个波谷的连线,一般为直线
3.趋势线:上升线中两个波谷的的连线下降趋势线:下降趋势中两个波峰的连线
4.通道线:画出一条上升趋势线,然后在价格第一次反弹的高处作这条上升趋势线的平行线。上升通道线:下降通道线:
5.百分比线:预测价格支撑位置的百分比。分析:有图可知选择在低点1749.94到到高点1926点进行分析,该股票会在1926点下降到什么位置,由图可以知道应该回落至1857点左右,此时已经到了支撑点,可以买进股票了。
6.黄金分割线:根据黄金分割数字对应的价位画出来的支撑压力位的水平线。
7.速度线:一种将百分比线和扇形线融合在一起的的分析工具。
8.甘式线:也叫江恩角度线,依据时间与价位的比率关系的分析工具。在低点1794.94点时,可以出现很多种股票走势情况,大多数情况下会沿着1*1线上升;上升势头缓和时,价格会沿着2*1线,3*1线,4*1线,8*1线上升,上升势头强势时,会提高至1*2线,1*3线,1*4线,1*8线上升。
9.等周期线:在股市上升或下降的过程中价格出现阶段性的周期关系。股票在1816点,1897点,1979点,2060点出现上涨时间上的周期性。
10.斐波那锲线:也是一种预测价格何时出现转折的周期线。
股票产生坏消息:当股票有坏消息时,股票市场的投资者会出售股票,导致股价暴跌,以便尽快绕过这一不利因素,例如股票重组失败、销售业绩爆冷或销售业绩造成巨大损失;
2、受股票大盘、市场行情走势的影响:股票的市场走势多多少少会受股票大盘、市场行情走势的影响,当市场行情走势不景气、股票盘里大幅下降的情形产生时,股票很有可能会追随股票大盘继续形成下降的情况;
3、主力出货、吸筹:当股票通过长久的拉涨以后,股票价格早已上升到主力的预测股价,主力放出大量手里的财产,以进行出货,或是主力要用主力优点,进行吸筹,打压股票价格,造成股票狂跌的情况。
衷心希望这个答案能够回答您的疑问,为您提供良好的帮助,也希望在以后的日子里您能够一帆风顺,在生活事业当中稳步前行,不偏不倚,找寻到属于自己的生活,“长风破浪会有时,只挂云帆济沧海”,只要坚持不懈,一定能够取得成功。
股票走势图分为指数分时走势图和个股实时行情走势图。
在分时走势图中,投资者可以通过参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系来判断指数涨跌。当指数上涨,黄线在白色曲线走势之上时,表示发行数量少的股票涨幅较大,当黄色曲线在白色曲线走势之下时,表示发行数量多的股票涨幅较大。
当指数下跌时,黄色曲线依然在白色曲线之上,则表示小盘古的跌幅小于大盘股市的跌幅,如果白色曲线在黄线之上,则表示小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。
在个人分时走势图中,白色曲线表示该种股票的分时成交价格,黄色曲线表示该种股票的平均价格,黄色柱线表示每分钟的成交量。
拓展资料:
股票走势图通常是叫做分时走势图或即时走势图,它是把股票市场的交易信息实时地用曲线在坐标图上加以显示的技术图形。坐标的横轴是开市的时间,纵轴的上半部分是股价或指数,下半部分显示的是成交量。分时走势图是股市现场交易的即时资料。分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图。
白色曲线表示上证交易所对外公布的通常意义下的大盘指数,也就是加权数。 黄色曲线是不考虑上市股票发行数量的多少,将所有股票对上证指数的影响等同对待的不含加权数的大盘指数。
参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系,可以得到以下资讯:
1、当指数上涨,黄色曲线在白色曲线走势之上时,表示发行数量少的股票涨幅较大;而当黄色曲线在白色曲线走势之下,则表示发行数量多的股票涨幅较大。
2、当指数下跌时,假如黄色曲线仍然在白色曲线之上,这表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅;假如白色曲线反居黄色曲线之上,则说明小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。
3、红色、绿色的柱线反映当前大盘所有股票的买盘与卖盘的数量对比情况。红柱增长,表示买盘大于卖盘,指数将逐渐上涨;红柱缩短,表示卖盘大于买盘,指数将逐渐下跌。绿柱增长,指数下跌量增加;绿柱缩短,指数下跌量减小。
4、黄色柱线表示每分钟的成交量,单位为手。
在大盘即时走势图中,白色曲线表示为通常意义下的大盘指数(上证综合指数和深证成份指数),也就是加权指数;黄色曲线是不含加权的大盘指数,也就是不考虑上市股票盘子的大小,而将所有的股票对指数的影响是相同的。参考白、黄色曲线的位置关系,可得到:当指数上涨时,黄线在白线之上,表示小盘股涨福较大。
反之,小盘股的涨幅小于大盘股的涨幅。当指数下跌时,黄线仍在白线之上,则表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅;反之为小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。在以昨日收盘指数为中轴与黄、白线附近有红色和绿色的柱线,这是反映大盘指数上涨或下跌强弱程度的。
红柱线渐渐增长的时候,表示指数上涨力量增强;缩短时,上涨力量减弱。绿柱线增长,表示指数下跌力量增强;缩短时,下跌力量减弱。在曲线图下方,有一些黄色柱线,它是用来表示每一分钟的成交量。在大盘即时走势图的最下边,有红绿色矩形框,红色框愈长,表示买气就愈旺;绿色框愈长,卖气就愈大。
在个股即时走势图中,白色曲线表示这支股票的即时成交价。黄色曲线表示股票的平均价格。黄色柱线表示每分钟的成交量。成交价为卖出价时为外盘,成交价为买入价时为内盘。
外盘比内盘大、股价也上涨时,表示买气旺;内盘比外盘大,而股价也下跌时,表示抛压大。量比是今日总手数与这段时间成交平均手数的比值,如果量比大于1,表示这个时刻的成交总手已经放大。量增价涨时则后市看好;若小于1,则表示成交总手萎缩。在盘面的右下方为成交明细显示,价位的红、绿色分别反映外盘和内盘,白色为即时成交显示。
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